Yalla中东最大语音社交娱乐平台

1、Yalla：公司简介公司核心数据一览Yalla成立于2016年，公司总部设在阿联酋，研发部门设在中国，定位为开发陌生人互动、 实时聊天、游戏娱乐的免费语音社交应用，是中东及北非地区头部社交媒体公司。2020年第二季度，Yalla的平均月活用户已达到1250万，每一活跃用户每天花费在Yalla语 音聊天上的时间为4.5个小时。2020年上半年公司实现5,280万美元收入，同比增长99.6%。资料来源：Yalla招股书1Yalla：核心团队Yalla的核心初创团队均在中东地区工作多年，本地运营经验丰富杨涛创始人/CEO曾任中兴通讯阿联酋分公司总经理，神州泰岳国际市场 副总，在中东工作生活10年，

2、2016年初创立Yalla.live资料来源：Yalla招股书2Saifi Ismail 总裁/董事长居迪拜，曾任职于阿联酋电信，对当地的监管颇为了 解，在互联网运营方面经验 也较为丰富。Osman Sultan 独立董事在酋长国综合通讯公司担任 创始CEO长达12年，有着丰 富的运营商资源Yalla：公司产品公司愿景：致力于建立MENA(中东和北非)最受欢迎的在线社交网络和娱乐平台.公司产品：目前，Yalla已经打造出两款成功的产品Yalla及Yalla LudoYalla主打在线语音社交，以“多人语音聊天室”为特色，用户可以通过话题标签、国家 选择房间，进行多对多的语音交流。平台也提供迷你

3、博客的功能，方便用户进行社交。Yalla Ludo主打交互式游戏，该平台向用户提供Ludo(飞行棋)、Domino(多米诺骨牌)两 款桌面游戏。Yalla客户端界面Yalla Ludo界面资料来源：Yalla招股书34生态体系：建立高度互动的Yalla社区资料来源：Yalla招股书Yalla产品生态体系Yalla社区可实现基于语音的实时多对多交流，包括发送信息，游戏和时刻(迷你博客)。语 音信息可以使用户通过深入对话建立友谊，Ludo和Domino之类的游戏可以满足娱乐的需 求，时刻为用户提供自我表达的空间。这些互动功能有助于提高用户的参与度与社区意识。平台MAU： 疫情刺激公司MAU快速增长

4、资料来源：Yalla招股书，中信证券研究部公司平均MAU（万）2020年Q2公司MAU达到1240万，增长387%。疫情刺激了在线社交网络和娱乐活动， Yalla Ludo用户快速增长，使公司MAU爆发式增长。0%20%40%60%80%100%0200400600800100012001400120%2019Q22019Q32019Q4Yalla MAU(万)Yalla Ludo MAU2020Q12020Q2Yalla Group MAU季度环比增长5Yalla不设任何广告，收入主要来源于会员订阅、虚拟物品购买（打赏）。根据中东和北非 地区的当地习俗，用户会购买虚拟礼物进行互赠。Yalla

5、的付费用户数量从2019年第二季度的78.9万增长到2020年第二季度的108万，同比 增长36.9%；ARPPU从18.1美元增长到26.9美元，同比增长48.6%。资料来源：Yalla招股书，中信证券研究部资料来源：Yalla APP，中信证券研究部Yalla付费用户数及ARPPU会员不同等级收费标准商业模式：虚拟礼物以及会员服务等级勇士侯爵每月价格$43.99/月40万金币/月赠送金币5,000/续订原价男爵伯爵$299.99/月 20万金币/月 36,500/原价 12万金币/月24万金币/月$1=100金币403530252015105002004006008001000120020

6、19Q22019Q32019Q42020Q12020Q2付费用户数(千)ARPPU(US$)67商业模式：提供游戏增值服务资料来源：Yalla招股书，中信证券研究部Yalla Ludo付费用户数及增速用户需要使用虚拟货币才能在Yalla Ludo上开始游戏，虚拟货币通过赢得游戏或者购买获 得。用户还可以使用虚拟货币购买道具以在游戏中取得优势。Yalla Ludo付费用户数从2019Q2的1000人增长到2020Q2的428万人，同比增长427倍。 由于疫情刺激，预计Yalla Ludo将在未来成为收入增长的重要驱动力。45001800%40001600%35001400%30001200%25

7、001000%2000800%1500600%1000400%500200%00%2019Q12019Q22019Q32019Q42020Q12020Q2付费用户数(千)季度环比增长率中东地区拥有高人均GDP，高移动互联网渗透率和高社会福利水平，为在线社交和娱乐市 场创造了良好的环境。中东地区在线社交和娱乐市场的供求之间存在不平衡，市场仍具有增长空间。疫情的出现刺激在线社交和娱乐市场加速增长。资料来源：Frost & Sullivan Report（含预测，转引自Yalla招股书），中信证券 研究部资料来源：Yalla招股书，中信证券研究部MENA在线社交网络和娱乐市场规模（百万美元）各地区活

8、跃用户平均下载社交娱乐软件次数行业前景：中东社交网络市场仍有很大增长空间1600014000120001000080006000400020000收入(百万美元)1614121086420中东美国欧洲东南亚中国下载次数8行业前景：与在线游戏结合2015年至2024年按收入衡量的中东地区在线休闲游戏市场规模(百万美元)以语音为中心的在线社交和娱乐平台的主要功能是用户之间基于语音的交互。该功能可以 与在线休闲游戏使用，促进用户互动以进一步增强用户体验。1000900800700600500400300200100020152016201720182019资料来源： Frost & Sullivan

9、 Report（含预测，转引自Yalla招股书），中信证券研究部2020E2021E2022E2023E2024E910竞争优势：面向不同规模企业提供差异化定价资料来源：Yalla招股书，App Annie，中信证券研究部Yalla产品竞争优势竞争优势具体介绍行业领导地位Yalla是MENA(中东和北非地区)中最大的以语音为中心的移动社交网络和娱乐平台高度互动截至2020年6月30日的六个月中，在Yalla上有1,060万用户参与了330万间Yalla房间的语音聊 天，230万用户发送了8.822亿虚拟礼物；在Yalla Ludo上，用户总共玩了4.072亿轮休闲游戏。卓越的用户体验根据用户的

10、不同文化背景在平台上设计功能和活动，并鼓励所有人自由交流和互动强大的获利能力内容成本较低，付费用户数量，净利润高速增长，为技术和产品创新、再投资提供资金。经验丰富的管理团队管理团队“本地化”，对MENA地区用户的行为和偏好有深刻的了解。此外，管理团队在移动互 联网和技术领域拥有丰富的经验。覆盖范围广公司旗下已有Yalla和Yalla Ludo，并继续探索满足用户需求的新产品。此外，截至2020H1， 平台已在100多个国家/地区提供服务，其中Yalla提供八种语言，Yalla Ludo提供三种语言。Yalla登顶多个个国家/地区的娱乐下载榜11未来发展策略：扩大用户群，研发新产品资料来源：Ap

11、p AnnieYalla Group已发布产品公司现阶段聚焦于增强用户体验、研发新产品、提升内容推荐以及在线安全性相关的技术、 寻找战略合作伙伴，以继续扩大用户基数、创造更大盈利空间。未来发展机遇在国际化、产品、技术等领域。12根据Frost & sullivan全球以语音为中心的在线社交和娱乐用户群从2015年的4.220亿增长 到2019年的10.059亿用户，有望在2024年达到20.801亿用户，海外依旧具备扩张的空间。土耳其、印度尼西亚、印度和巴基斯坦等具有类似于MENA的文化，提供了有利的市场机 会。资料来源： Frost&Sullivan Report（含预测，转引自Yalla招股书），中信证券 研究部资料来源：Frost&Sullivan Report（含预测，转引自Yalla招股书），中信证券 研究部全球在线社交和娱乐市场的用户群（百万）特定地区在线社交和娱乐市场的用户群（百万）国际化：为扩张用户群提供机遇0100020003000400050006000voice-centricnon-voice centric0200400600800100012001400201520192024E13公司营业收入（百万美元）公司费用率拆分公司毛利率公司净利润（百万美元）公司财务概况0204060802018201