浙江康恩贝制药股份有限公司财务

浙江康恩贝制药股份有限公司基本情况1.基本情况浙江康恩贝制药股份有限公司的前身为兰溪云山制药厂，成立于1969年，1990年更名为浙江康恩贝制药公司。1992年6月5日，经浙江省股份制试点工作协调小组浙股（1992）5号文批准，将原浙江康恩贝制药公司改组为浙江康恩贝股份有限公司，并于1993年1月9日在浙江省工商行管理局取得注册号为14738561-1的《企业法人营业执照》。1999年10月27日，公司更名为浙江康恩贝制药股份有限公司，并换领了注册号为3300001000769的《企业法人营业执照》。截至2008年12月31日，注册资本324,000,000.00元，股份总数324,000,000股（每股面值1元）。公司股票已于2004年4月12日上海证券交易所挂牌交易。其中，有限售条件的流通A股155,599,601股，无限售条件的流通A股168,400,399股。主营业务为现代中药和天然植物药产品的研制、生产和销售，以心脑血管药、泌尿系统药、镇咳、祛痰药等类产品的研制和销售。2.财务比率分析（1）偿债能力比率分析①长期偿债能力比率分析根据公司历年的财务信息[2,3,4],计算出相关的负债比率方面的财务指标。如表1所示表1偿债能力比率指标单位：％钉年份横流动比率副速动比率钻产权比率慈资产负债比垃率久2006游0.915辉7顶0.704四3升108.3说271走51.99做86丛2007脏1.208衰4帐0.992扬3鸽81.11绘48桥44.78寺64捞2008善1.309闪7袄1.036孔6管70.63咱53誓41.39该55图1长期偿债能力比较资产负债率指标反映总资产中有多大比例是通过负债取得的，它可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度[5]，这个指标越低，企业偿债越有保证。康恩贝的资产负债率逐年减小，这是由于康恩贝的总资产在逐年增加，负债在逐年减少。举债也就越容易。企业资产对债权的保障程度较好，举债潜力大，有能力克服资金周转的困难，长期偿债能力很强。企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。产权比率指标反映了企业债权人提供的资本与投资者提供的资本的相对关系,用以揭示企业财务结构的稳定程度[6]。康恩贝产权比率逐年减小,表明企业长期偿债能力越强,债权益的保障程度越高，承担的风险越小。②短期偿债能力比率分析康恩贝的流动比率、速动比率逐年均有小幅度提高，其中主要是因为流动负债幅度的下降。可知短期偿债能力在增强。企业变现能力高，但也有可能由于存在存货积压，资金利用效率低，使流动比率较高。综合分析，由于近几年公司一直维持较好的赢利能力和稳健的经营水平，保障了公司具备较好的长期偿债能力。以及企业可能采用了保守的财务策略，没有什么债务风险，但企业没能够充分利用财务杠杆扩大生产经营规模。熔（控2迁）虎盈利能力比是率分析忘根据公司历样年的财务信哪息扎[2,3章,4]急,婶计算出相关闻的盈利能力虫方面方面的促财务指标。勾表矩2牵盈利能力比芳率指标温盖丘括竟鞭阶绒室备怖僵夕单位：成％阵年份吓销售利润率苏营业利润率赢净资产报酬钞率悉总资产报酬驼率猾2006烛0.098爱51771失9总6.897膛5迅10.09尝00携6.656本5睡2007宰0.127资58122明8剃9.975昼9加12.54粪00护7.137长2去2008旺0.098足41588飘7滩3.986伤5谢10.09座00藏5.941捉3件逼以图私3捡盈利能力比纽较较由以上可知谨企业的盈利没能力各指标决在造2007双年有稍微提伯高，但在来2008妇年又降低到瘦低于问2006将年的水平。妇这主要是由厅于肤2008独年公司完成法营业收入颠109,4体92劈万元，比去陕年同期下降戚11.53汪％兼。且因本年节度因证券投天资亏损和部洒分股权投资聪企业利润下寨降导致投资庙收益同比减启少，以及因淋前列康普乐昏安片收入下要降使利润减论少。但该行游业的净资产喘报酬率当年你平均值为场6.325鲜5％漫。企业盈利抽能力明显高事于行业平均栏水平，这是克因为产品的挖附加值比较等高，产品价民格体系合理谁，有竞争力糕。袜（僻3渣）锹资产营运能雪力比率分析丢根据公司历展年的财务信潮息韵[2,3,旅4]各,桐计算出相关迫的资产管理雄方面的财务获指标。如表售3什所示暗伯资产营运能向力比率指标带完单位：勤％铃年份阵应收帐款周兼转率郑存货周转率眨总资产周转始率册2006倡9.145盼4狸4.180长5糠0.923恋9菜2007载7.752乘4员3.465朝9笑0.782兼9券2008侄8.049技3.183鞋4暖0.702涨5辅图导4岸营运能力比绘较竖由以上表格蚊3犹和图表勿4挎，可知企业参2006荣年的营运能嚷力最强，抱2007柄年和忽2008穷年营运能力态有所减弱，怠企业营业周颈期缩短。这晓是因为应收轨账款周转率沸和存货周转拼率都有一定袜幅度的下降竖。存货的流粒动性减弱，川存货的管理降效率降低。今这也有一部脚分是因为汇2008斧年受席卷全忠球的金融危遥机的影响，治企业的销售临环境不是很掘理想。钩（迫4民）互发展能力比卧率分析虫表旷4蜡发展能力比合率指标恨敞单位：声％遍年份钥主营业务增条长率触营业利润增幻长率息净资产增长脂率吨总资产增长另率声2006任47.66连66.52业-64.6李5驻39.64昂2007重-3.26露39.91奏-13.3破4躺-4.07贺2008套-11.5淹3股-64.6执5孙7.69蝶1.37早可知在垮2006泡年至谢2008推年间，康恩梳贝的主营业膛务增长率逐伶年减灯小，并出现昂了负增长。拳这主要是因遮为营业收入专的减少，刘2007倍年公司完成席营业收入样123,7叼59牌万元，比去贪年同期下降年3.26％萄。隔2008望年公司完成们营业收入算109,4矮92感万元，比去概年同期下降榆11.53蜘％建。主营利润瓦增长率逐年疾减小，在霞2008港年大幅减少蠢并出现了负纸增长。这主环要是因为夏2008崭年净利润的调大幅减少冰,麦减少原因主纷要是因为本团年度因证券佳投资亏损和冰部分股权投女资企业利润遵下降导致投佩资收益同比浙减少，以及少因前列康普杯乐安片收入皱下降减少利权润。而净资肠产增长率则泊呈上升趋势丢,躁出现由负转沙正。原因是通股东权益的膀增加。总资岸产增长率在班2007踩年下降后又帅在店2008昆年有所增长疼。总的来说恩，康恩贝这箱几年的增长章速度有所放缘缓，但综合偷这几年经济惑形势，这种舒现象是可以矛理解的。损净资产报酬订率挤=评总资产报酬朱率×权益乘汇数怨=象销售利润率秩×总资产周忌转率×权益瓣乘数岭9.84％领（2008严）斯招18.01将％贱(2007岸)其2007吵年的净资产时报酬率池=12.溜76％恩×继0.78珠×联1.81市=18.0秘1％锋技1耽替代销售利筹润率的净资皆产报酬率浇=9.8石4％易×欢0.78叮×休1.81说=13.8泪9％2苍替代总资产父周转率的净纠资产报酬率胡=9.84蜻％疾×淡0.70盛×躁1.81左=12.4跟7％3锋替代权益乘纤数的净资产礼报酬率帐=9.84泉％湾×仰0.70愧×妈1.71命=11.7构8％4消销售利润率睬的下降引起埋净资产报酬围率的下降△易1=2-演1=-4.瞎12％呆凝资产周转率捕的下降引起晨净资产报酬把率的下降△内2=3-蜘2=-1.混42％湖扶权益乘数的齐下降引起净判资产报酬率协的下降△殖3=4-役3=-0.位69％勤迅表购5锣各财务指标葬单位：万元霞财务指标聋（更单位株）架2008淘年鲁2007狼年土2008吸年比盈2007鞠年同比增减凡营业收入指10949誉1.57泡12375肿9.43弓-11.5举3％载营业利润斤4364.闭91蕉12346罩.07坑-64.6倍5％摧投资收益洁-508.弟99察3164.塑45织-116.很08％袍净额夕6410.俊81争3443.类31继86.18竿％拼利润总额侦10775特.71摸15789滴.38弦-31.7栗5％队所得税畅1515.民26桐4506.并23颂-66.3使7％欺净利润国9197.觉36购10613惕.17拳-13.3养4％前2008粒年的净资产宽报酬率比称2007尿年下降搁2.45％谢,宾运用因素分闯析法的连环伸替代法口[8]绵，分析造成匙该差异的成坛因可知妖,宝造成净资产车报酬率下降北的主要原因赞是销售利润威率的下降屿（-4.1瘦2％）申，次要原因遥是资产周转凡率的下降扶（-1.4管2％）,扛争更次原因是离权益乘数的甘下降伸（-0.6番9％）教。结合表含5瞎和图泽7勾，进行更深嫌入的分析光,犬发现销售利短润率的大幅止下降是由于余利润总额下雾降了饲（-31.靠75％歉），净利润声下降主要是胀本年度因证受券投资亏损晃和部分股权杆投资企业利福润下降导致细投资收益同晶比减少（投梅资收益减少术116.0袍8％驰），以及因榜前列康普乐鉴安片收入下临降减少利润赤。因此企业类进行投资应跨谨慎，以免迁影响企业利窄润。公司应曲积极调整模剃式，整合资喉源，务实基性础，立足抓绢好现有业务寿板块的内生贩性增长，努晋力保持经营够和业绩平稳散发展。销售稿利润率代表桑了公司的获定利能力裕,翼总资产周转阅率代表公司摊的资产综合较管理能力页,邀这二者综合欧在一起表示学公司的经营炭效率批,牵说明公司的档经营效率有非所下降。权饱益乘数产生服的影响极小维,币这说明公司善的财务结构世比较稳定凭,葬财务策具有走一致性巨[9]歼。田4渗结论及建议州通过以上的糖一般财务分采析惭,个结合公司的汉其他方面情技况渠,浇得出以下结颠论：单1.河从企业的偿事债能力来看劳，企业资产郊对债权的保嘉障程度较好先，举债潜力亩大，有能力饼克服资金周栋转的困难，鹅偿债能力在帐增强。企业孔可能采用了激保守的财务引策略，没有烟什么债务风躁险，企业可夫能没能够充粪分利用财务合杠杆扩大生盏产经营规模悦[10]主。趁2临．从企业的仪盈利能力来请看，企业在原2008削年的盈利能罢力总体来说系有所下降，土但与当年行号业平均来比龙较，还是明太显高于行业径平均水平，暴这是因为具戏有成本领先她优势，产品纤的附加值比沃较高，产品袄价格体系合下理，有竞争征力。摊3.某从企业资产掌营运能力来章看，企业应灶收账款周转血率和存货周守转率都有一私定幅度的下梅降，导致企屡业营业周期惕缩短。这也霞有一部分是割因为塘2008童年受席卷全副球的金融危泛机的影响，船企业的销售偷环境不是很专理想。盏4.锄从企业的发挎展能力来看屋，康恩贝这亏几年的增长狠速度有所放凭缓，但综合盗这几年经济却形势，这种堵现象是可以不理解的。永总而言之，蔑公司塔2008穗年总体经营逃情况较可观鞋。但由于受弟席卷全球的誓金融危机的独严重冲击，轧国内宏观经沙济形势和策章经历了由