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文档简介

深市上市公司股东及实际控制人分析颜志元内容提要股东信息是上市公司信息的重要内容之一。本文通过分析深市公司股东总体分布特点、机构投资者状况、第一大股东（或实际控制人）性质和行业分布状况、股东变更等资料，发现目前深圳市场价值投资理念已经确立，股权结构亟待调整，实际控制人相关信息披露仍需进一步完善。关键词第一大股东股权结构价值投资股东性质中图分类号F83091我国股票市场IPO的初始制度设计使得我国境内上市公司呈现国有控股公司统领市场、控股比例过高等特征。随着市场的发展，以上情况在制度允许的范围内出现了一定的改善。深圳证券交易所自2000年底停发新股，作为一个典型的存量市场，为分析我国证券市场近三年来上市公司的存量股权变化，国资退出提供了一个独特的视角。本文拟通过利用可获取的深市上市公司股东及实际控制人的资料分析深市上市公司股权变化，并为深市上市公司下一步的并购重组、国资退出及股东信息披露提出初步建议。股东总体分布情况一、股权高度集中，分散趋势明显表1第一大股东持股比例区间分布表年度控股比例5030（2001年修订稿）首次要求上市公司在年度报告中披露控股股东的控股股东或实际控制人的资料。但从近3年的披露情况看，以上规定执行得并不理想。由于75以上（2001年在80以上）的上市公司的名义第一大股东或最终控制人是国有资产管理者，当上市公司披露其控股股东是国有控股企业之后，一般没有再作详细披露。但事实上，政府或政府授权的国有资产经营机构与上市公司之间存在不特定的中间控制层级。这些中间控制主体往往是目前和今后国有资产退出的具体标的公司。不披露这些中间层级势必给正确执行上市公司收购管理办法，督促相关信息披露义务人披露上市公司股权变更信息带来困难，也不利于投资者的决策判断。基于上市公司作为其控股股东或实际控制人的产业网络的一个节点，其经营业绩和财务状况是与整个网络分不开的；以上市公司经营信息为核心，上市公司控股股东或实际控制人控制的经济资源信息为背景的信息全谱是公众投资者正确预测上市公司发展趋势的基点，因此我们建议在年度报告中
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