世界写字楼收益率

,,Savills World Research,世界写字楼收益率纵览2017 年下半年,亚太,美洲,欧洲,非洲,美 国,、,墨,西 哥及加勒65分公司,比 地,区,131分公司,亚 太,273分公司,105分公司及非,中 东 洲,爱尔英133分公司,国及 兰,美洲及加勒比地区巴哈马巴巴多斯加拿大开曼群岛哥伦比亚格林纳达墨西哥圣基茨和尼维斯圣卢西亚特克斯和凯科斯群岛美国,英国、爱尔兰与海峡群岛英格兰根西岛爱尔兰泽西岛北爱尔兰苏格兰威尔士,欧洲大陆奥地利比利时克罗地亚捷克共和国丹麦芬兰法国德国直布罗陀希腊意大利卢森堡摩纳哥黑山共和国荷兰挪威,波兰俄罗斯塞尔维亚西班牙瑞典瑞士,中东及非洲巴林博茨瓦纳以色列肯尼亚毛里求斯莫桑比克纳米比亚阿曼卡塔尔塞舌尔南非阿联酋赞比亚津巴布韦,亚太区澳大利亚柬埔寨中国大陆香港印度印度尼西亚日本澳门马来西亚新西兰菲律宾新加坡韩国台湾泰国越南,第一太平戴维斯全球办事处在全球拥有 700 多家分公司与联营机构欧 洲,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 3,引言在投资回报与多样化需求的驱动下，资本的全球流通性不断增强，迫切需要制定一套通用的标准指标来衡量投资机会、风险与预期收益。第一太平戴维斯与迪肯大学合力，精心设计并编写了“世界写字楼收益率纵览”，以期填补这一空缺。长期以来，全球房地产投资市场一直缺少一组真实可靠、可用于同类比较的收益率系列数据。本报告是世界首份专门研究房地产投资收益率的报告，由第一太平戴维斯数十名资深研究员历时一年多编制而成。第一太平戴维斯研究部坚信，这篇报告具有重要的参考价值，将使您大获裨益、令您有所启发。如对本报告有任何建议、反馈或想法，欢迎您随时联系第一太平戴维斯。研究方法市场收益率(Market Yields)该收益率系通过写字楼当前市场租金（账面净租金）除以写字楼当前资本价值计算得出。账面净租金为租户应支付的租金，其中不含税务支出与运营开支（可收回支出），另包含业主以装修、现金、租金返还或免租期等形式提供的租户优惠政策的等价金额。资本价值仅指大楼办公区域，不含商铺、额外停车位、标志牌、仓储空间以及其他非办公性质的收入来源。,实际收益率(Effective Yields)该收益率系通过写字楼当前市场租金（实际净租金）除以写字楼当前资本价值计算得出。实际净租金为租户应支付的租金，其中不含税务支出与运营开支（可收回支出），同时也不含业主以装修、现金、租金返还或免租期等形式提供的租户优惠政策的等价金额。资本价值仅指大楼办公区域，不含商铺、额外停车位、标志牌、仓储空间以及其他非办公性质的收入来源。平均加权资本成本(Weighted Average Cost of Capital)平均加权资本成本系通过当前租金、租金上涨预期与管理费（统称为股权成本）以及当前债务成本综合计算得出。股权成本与债务成本所占的比重分别为 30% 与 70% 。增值率(Accretive Premiums)分别从实际收益率与市场收益率中减去相对应的平均加权资本成本，计算得出的即是各个市场的收益增值幅度。市场风险溢价(Market Risk Premiums)以上计算得出的市场收益率减去无风险利率（ 10 年期债券），然后加上预期的年收入增长率，即可得到市场“预期风险收益率”。实际风险溢价(Effective Risk Premiums)以上计算得出的实际收益率减去无风险利率（ 10 年期债券），然后加上预期的年收入增长率，即可得到实际“预期风险收益率”。,4 | 世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年世界城市,此前的加息预期如今依然停留在预期状态。经济发展有失均衡，加之地缘政治紧张局势升级，未能为加息操作创造一个稳定环境。展望未来半年市场，交易稳健推进，成交气氛活跃，说明房地产作为一类投资资产并未“过气”。价格基本在高位维持甚或继续上涨，但由于出售意愿低迷，买家望高价而却步，成交额有所缩减。我们坚持认为，市场不缺资本，主权财富基金以及投资机构将继续增加房地产领域的投资配额，甚至有从一位数百分比增至两位数的情况。同时，来自中国的投资者变得愈发挑剔。国债收益表现平平，相比之下房地产的投资热度将可继续维持，延续当前的低收益率环境。然而，倘若利率上涨而租金未能跟进，当前的收益率水平将很快失守。技术进步以及人口结构变化（如人口老龄化、城镇化、千禧一代的崛起）所创造的投资机会，刺激投资者调整投资策略。技术也在继续颠覆房地产的传统用途。例如，居住空间与办公环境、实体零售与物流之间的界限不再泾渭分明。,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 5,0%,河 胡 马 雅 休 奥 成 坦 阿 达 都 亚 波 丹 哥 迈 芝 布 北 洛 费 旧 新 悉 堪 圣 首 墨 洛 珀 广 卢 深 纽 华 华 阿 杜 上 科 新 马 汉 布 伦 伦内 志 尼 加 斯 克 都 帕 德 拉 柏 特 士 佛 本 阿 加 鲁 京 杉 城 金 泽 尼 培 地 尔 尔 杉 斯 州 森 圳 约 盛 沙 姆 塞 海 隆 加 德 堡 里 敦 敦明 拉 达 敦 兰 湾 莱 斯 林 兰 顿 哈 密 哥 塞 矶 山 西 拉 亚 本 矶 堡 中 顿 斯 尔 坡 里 斯 码 金市 德 大 根 尔 西 哥 下 城 特 特 多 班 头 融区 城 区 区 丹 夫 区 城区,法 柏 东 慕 米 巴 伦 香 台兰 林 京 尼 兰 黎 敦 港 北克 黑 西福 区,澳大利亚 / 新西兰亚洲欧洲美国,0%,河 胡 珀内 志 斯明市,阿 马 坦 休 达 亚 雅 费 芝 新 丹 圣 奥 成 布 迈 洛 墨 华 波 悉 堪 都 洛 首 北 布 哥 旧 纽 华 广 卢 深 上 伦 新 伦 杜 阿 马 科 米 汉 法 东 柏 慕 巴 伦 香 台德 尼 帕 斯 拉 特 加 城 加 泽 佛 地 克 都 里 阿 杉 尔 盛 士 尼 培 柏 杉 尔 京 鲁 本 金 约 沙 州 森 圳 海 敦 加 敦 塞 姆 德 隆 兰 堡 兰 京 林 尼 黎 敦 港 北莱 拉 湾 敦 斯 兰 达 哥 西 亚 兰 斯 密 矶 本 顿 顿 拉 林 矶 塞 哈 山 中 堡 码 坡 金 尔 斯 里 克 黑 西德 大 哥 班 下 特 西 尔 根 城 头 融 多 特 福 区城 区 区 区 区 城 夫 丹区,澳大利亚 / 新西兰亚洲欧洲美国,世界各地 CBD 甲级写字楼实际收益率（ % World Office 域/城市,世界各地 CBD 甲级写字楼市场收益率（ % World ）， 按区域/城市 Office2017 年 6 月 CBD Grade A Market Yields (%) by Region and CityJun-1710%9%8%7%6%5%4%3%2%1%,Simon Smith亚太区研究部，资深董事+852 2842 4573.hk,来源：第一太平戴维斯研究部），按区2017 年 6 月 CBD Grade A Effective Yields (%) by Region and CityJun-179%8%7%6%5%4%3%2%1%,来源：第一太平戴维斯研究部,6 | 世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 7,世界城市 中央商务区 甲级写字楼市场收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,实际收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%-1%来源：第一太平戴维斯研究部实际收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,政府3%自用型业主20%,2017 年 1-6 月,8 | 世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年亚洲积极心态已连续三年主导亚洲写字楼市场。低成本资金继续充斥，推动写字楼租金及资本价值双线上扬。由于资本持续流入，资本化率被压缩至十年来最低水平。另一方面，在旺盛需求的刺激下，更多全新优质写字楼建成入市，空置率终于开始拉升。投资者整体看好当地写字楼市场，信心受到经济强劲增长预期的支撑。投资最为活跃的写字楼市场依次为中国大陆、日本、香港。然而，核心区域的待售优质资产有限，因此投资者日益关注次级区域的开发项目。收益型资产的交易额应声而落，短期内暂无反弹可能。2017年上半年，境外投资者在亚洲各市场的投资成交额均录得同比增长，增幅介于1%至39%。投资者在全球范围内追寻收益率，为亚太区写字楼投资市场提供了重要推动力。中国大陆写字楼市场规模可观，更是国际级资产管理者的必入之地，因此依然是国际投资者的首选。就亚太区投资资本输出而言，以香港、中国大陆、韩国的出境投资最为活跃。因英镑疲软，英国成为亚洲投资者的首选目的地（尽管脱欧风险潜伏）；其次是美国。长期以来一直有观点认为，亚洲写字楼资产价值高企，并非经济基本面支撑，而是执行量化宽松政策的结果。然而展望后市，一旦利率环境趋于正常化，全球资本流动及汇率变化的影响将更值得我们关注。,亚洲写字楼销售成交额（百万美元）2007 年 6 月 2017 年 6 月$30,000$25,000$20,000$15,000$10,000$5,000$0来源： RCA 、 第一太平戴维斯研究部亚洲写字楼买家类型Asian OfficeOffice Property Buyer Profile (%)6 months to Jun-17REIT/ 上市公司机构 13% 私人投资者20% 2%自用买家 / 其他4%跨境投资者40%来源： RCA 、 第一太平戴维斯研究部Simon Smith亚太区研究部，资深董事+852 2842 4573.hk,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 9,亚洲 中央商务区 甲级写字楼市场收益率 2017 年 6 月12%10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%来源：第一太平戴维斯研究部,实际收益率 2017 年 6 月12%10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%-1%来源：第一太平戴维斯研究部实际收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%来源：第一太平戴维斯研究部,自用买家 / 其他 , 3%未知 , 2%,2017 年 1 - 6 月,Lydia Brissy欧洲区研究部，董事+33 1 44 51 73 88,欧洲大陆与英国写字楼销售成交额（百万欧元）2007 年 12 月 2017 年 6 月300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 来源： RCA 、 第一太平戴维斯研究部欧洲大陆与英国写字楼买家类 Europe and 型 UK OfficeOffice Property Buyer Profile (%)6 months to 2017REIT/ 上市公司 , 19%私营 / 未上市 , 21%,机构 , 55%来源： RCA 、 第一太平戴维斯研究部,10 | 世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年英 国/ 欧 洲我们预测 2017 年写字楼投资总额可能会在 2016 年基础上减少 5-10% ，约 2,000 亿欧元。随着反欧盟政党的威胁减弱，欧洲经济的风险评估也降至最低。2017年第一季度，写字楼投资额约为445亿欧元，同比基本持平，但环比减少37%。核心市场的成交占比从去年的66.6%进一步降至65.1%，与2007年（70%）的差距再次拉大。核心市场由于优质资产有限，流动性受到限制，因此部分资本流入非核心市场寻求投资机会。北欧国家日益受到境外投资者追捧，德国、法国、意大利、英国一向是跨境投资热门，因此本土投资相对缩减。,2017年第一季度，欧洲CBD甲级写字楼平均收益率首次跌破4%关口。预期2017年余下时间内，CBD甲级写字楼平均收益率将继续在略低于4%的水平徘徊。资本增值空间收窄，投资者转为关注收益型投资机会。以经济的韧性发展为基础，以旺盛的优质空间需求、有限的计划开发体量为支撑，CBD优质写字楼资产的升值前景积极可期。预计到2017年末，写字楼平均租金可同比上涨3.6%，其中奥斯陆（28.2%）、斯德哥尔摩（8.3%）、阿姆斯特丹（8.0%）及巴黎CBD（7.6%）为增长主力。,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 11,欧洲 中央商务区 甲级写字楼市场收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,实际收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,投资信托5%,自用型业主7%未公开1%,12 | 世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年美国截至 2017 年 6 月，美国私营领域就业岗位已经连续 81 个月增长，此轮涨势持续时间为史上最长。许多不同行业与城市的雇主均将人才短缺视为最大挑战。对于投资者而言，最大挑战则在于缺乏可投资的优质资产。2017年1-5月，美国商业物业（写字楼、零售、工业等）投资销售额达1,549亿美元，同比减少15.0%。过去16个月中，有12个月的交易额环比下降。目前来看，主要原因在于供应短缺。然而即使交易额减少，成交价依然坚挺。资产投资需求依然强劲，但投资者的眼光也变得日益敏锐。越来越多的买家选择回避纽约、旧金山等门户城市资本化率在4%以下的资产。次级市场和利基资产领域继续吸引投资者关注；奥斯汀、纳什维尔及类似城市拥有大量适合机构型投资者的资产。相比之下，实体资产及组合资产的成交规模要小得多，尤其是工业物业及多户住宅领域。一些买家走出“舒适区”，大胆尝试投资多元化。例如，黑石集团以7.45亿美元的价格收购了Welltower养老资产，共3,400套公寓；更斥资11,亿美元打包收购了Brookdale Senior Housing的64个资产。芝加哥的投资市场行情便是资产选择减少导致交易额缩减的有力证据。很多地标建筑在2014至2015年即已完成转,手。写字楼投资重心持续向增值型资产转移。对于寄望于资本增值、看好市场需求的投资者而言，增值型资产或可为其带来重大利好。在大多数市场，净初始收益率已经走出巅峰增长期。然而一些写字楼及工业物业市场似乎仍有继续上涨的空间，包括,基金26%来源： RCA 、 第一太平戴维斯研究部,Keith DeCoster美国房地产分析部，董事+1 (212) 326 1023,来源： RCA 、 第一太平戴维斯研究部（图中为半年数据）,以硅谷、西雅图以及波士顿为代表的顶级技术市场。这些市场成功扫除了2016年首次公开募股（IPO）萎缩、贬值的阴霾，但定价却有理想化之嫌：资本化率持续徘徊在6.0%以下，单价基本在400美元每平方英尺以上。与技术市场相比，阳光地带市场如达拉斯-沃斯堡、亚特兰大、菲尼克斯，租金增长动力更强，资本化率普遍高出150到250个基点，单价不到300美元每平方英尺。美国写字楼销售成交额（百万美元）2007 年 6 月 2017 年 6 月$140,000$120,000$100,000$80,000$60,000$40,000$20,000$0Source: RCA/Savills Research美国写字楼买家类型United States Office2017 年 1-5 月 Office Property Buyer Profile (%)Year to May-17私人投资者39%国外投资者22%,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 13,美国 中央商务区 甲级写字楼市场收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,实际收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,Chris Freeman澳大利亚资本策略部，全国主管+61 (0) 8215 6093.au,14 | 世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年澳 大 利 亚/ 新 西 兰,基金16%,自用型业主2%,政府3%,国外投资者50%,私人投资者8%其他2%,澳大利亚/新西兰写字 Office Property Buyer Profile (%),澳大利亚写字楼销售成交额（百万澳元）2007 年 6 月 2017 年 6 月$20,000$18,000$16,000$14,000$12,000$10,000$8,000$6,000$4,000$2,000$0来源：第一太平戴维斯研究部楼买家类型 Australian Office截至 2017 年 6 月的 12 个月 12 months to Jun-17投资财团1%,开发商5%投资信托13%来源：第一太平戴维斯研究部,投资者仍对澳大利亚写字楼资产抱有浓厚兴趣，然而可投资资产不断减少，年度投资额放量受抑。澳大利亚表现突出，吸引境外投资者抢购资产。据第一太平戴维斯统计，2016/17年度，澳大利亚大宗写字楼交易额共计151亿澳元，虽不及上一年度的创纪录水平，但要比此前十年（2007-2016）平均水平（约100亿澳元）高出50%。此等不俗表现要归功于境外投资者，完成约50%的投资成交。本土投资需求仍保持一定规模，年度最大宗交易即由本土买家完成地产集团Dexus斥资7.226亿澳元买下悉尼MLC,中心50%的股权。,墨尔本、悉尼等行情出色的市场明显受到境外投资者的偏爱。悉尼尤其如此，当地甲级写字楼租赁供应减少，实际租金推涨35%。然而，收益率及内部回报率仍在下调，说明各市场资本增值明显。在国债低收益率环境下（10年期债券收益率不到3.0%），房地产仍是投资热门领域。,澳大利亚经济与房地产市场或将在2016/17年度开始恢复正常，结束以双重速度运行的差异化走势。近几年，新南威尔士州、维多利亚州在若干经济指标上均有突出表现，优于全国其他地区。如今布里斯班（昆士兰州）、珀斯（西澳大利亚州）等城市，得益于采矿及采矿服务领域的强劲反弹、租户的“再中心化”趋势，写字楼净吸纳量已走出负区间，空置率出现实质性的下滑。一些本土投资者重点关注反周期投资机会。不过悉尼由于新增供应有限，仍富有吸引力；墨尔本则有全国领先的经济前景及需求动力为支撑。,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 15,澳大利亚/新西兰 中央商务区 甲级写字楼,市场收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部市场收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,实际收益率 2017 年 6 月10%8%6%4%2%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际风险溢价 2017 年 6 月6%5%4%3%2%1%0%来源：第一太平戴维斯研究部实际收益率的变化 2017 年 1 月 2017 年 6 月1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%来源：第一太平戴维斯研究部,研究团队介绍第一太平戴维斯第一太平戴维斯是一家全球领先的房地产顾问公司，在伦敦股票交易所上市。公司始创于 1855 年，以悠久的历史传统与卓越的增长态势而著称。第一太平戴维斯助力企业、机构及个人客户在全球主要市场对高端住宅及商业房地产进行购置、租赁、开发以及实现价值。第一太平戴维斯是行业领跑者而非跟随者，在全球设有700多家分公司与联营机构，广泛分布于英国、欧洲、美洲、亚太地区、非洲和中东地区。集团拥有逾30,000名员工，本着探索进取、诚实正直的原则，致力于与客服提供顶级咨询与服务。第一太平戴维斯将广阔的国际资源与深厚的本地市场经验完美融合，其汇通人与地产的实力在业内几乎无可匹敌。第一太平戴维斯在亚太区设有50多家分公司，分布于澳大利亚、新西兰、中国大陆、香港、印度、印度尼西亚、日本、韩国、澳门、马来西亚、缅甸、菲律宾、新加坡、台湾、泰国与越南。第一太平戴维斯为客户提供包括战略顾问、资产与项目管理、交易代理等在内的“一站式”房地产服务。以“积极主动、开拓创新、诚实正直”等价值观为核心的公司文化深深植根于每个员工，充分保障客户得到最专业的顾问建议以及最出色的服务。第一太平戴维斯，以专业为您营造优势。,世界写字楼收益率纵览 2017 年下半年 | 17迪肯大学迪肯大学以“LIVE未来”为未来目标，旨在培养符合未来职业需求的人才，借助数字时代的良好机遇拓宽教育途径，从而改变所服务的广大社区。迪肯大学以开放包容、合作互助、亲和友好而闻名。它坚持采用先进信息技术，以多媒体云端以及云端课堂相结合的方式，为广大学生打造富有个性化的学习体验。迪肯大学拥有超过5万名学生，其中约三分之一选择纯云端学习。迪肯大学曾获得权威高校排名机构QS（QuacquarelliSymonds）的五星评级，充分说明其在诸多领域均达到世界一流水平，且拥有国际领先的配套设施以及享誉全球的教研实力。迪肯大学还在QS对全球建校未满50周年大学的排名中跻身前50名。据上海交通大学发布的“世界大学学术排名”以及泰晤士高等教育与QS发布的大学排行榜，迪肯大学在全世界大学中均名列前3%。迪肯大学建于1974年，是维多利亚州的第四所大学，同时也是维多利亚地区的首所大学。2014年是迪肯大学建校40周年。迪肯大学经历了一系列成功的强强合并，实力不断增强，同时个性日益彰显。如今，数字经济影响着人类活动的方方面面，全球联通性不断增强。迪肯大学正紧跟时代脚步。* LIVE 由 learning （学习）、 ideas （思想）、 value （价值）、 experience（体验） 这 四个单词的首字母组合而成，代表了迪肯大学一贯推崇的理念。,Richard Reed物业与房地产专业，讲席教授+61 (0) 9251 7605.au,Chris Freeman澳大利亚资本策略部，全国主管+61 (0) 8215 6093.au,英国Simon Hope全球资本市场，主管+44 (0) 7409 8725Rasheed Hassan跨境投资部，董事+44 (0) 7409 8836Ned Baring跨境住宅投资，董事+44 (0) 7409 9998第一太平戴维斯投资管理Jon Crossfield投资代理部，主管+44 (0) 409 8886,欧洲Tristam Larder欧洲投资部，董事+44 (0) 7409 8014Chris Gillum欧洲投资部，董事+44 (0) 7409 5918亚太区Frank Marriott投资顾问部，区域董事+852 2842 4475.hk中东Hassan Farran跨境投资部，董事+971 (56) 607 6263,澳大利亚Paul Craig首席执行官+61 (0) 8215 8888.au北美Michael OCallaghan高级董事总经理+1 (212) 328 3942Richard Stevenson助理董事+1 (212) 328 3972,第一太平戴维斯重要联系人跨境投资,This information is general information only and is subject to change without notice. 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Savills 2017,全球研究,亚太区Simon Smith研究部，资深董事+852 2842 4573.hk澳大利亚Chris Freeman资本策略部，全国主管+61 (0) 8215 6093.au比利时Henry Colle高级投资分析师+32 2 542 40 54hcollesavills.be中国大陆James Macdonald中国区研究部，主管+8621 6391 6688熊志坤北京项目与开发顾问部，主管+8610 5925 2042陈大荒华西区研究部，助理董事+8623 6370 3388Robert Ritacca华南区研究部，高级经理+86755 8828 5241丹麦Casper Abild投资分析师+45 3364 6564,carnybolig.dk,欧洲Mat Oakley欧洲研究部，主管+44 (0) 20 7409 8781Lydia