改进小企业金融服务研究VIP

1改进小企业金融服务研究改进小企业金融服务的研究，就是解决以“融资难”为核心的小企业金融服务问题。我国 30年的改革历程，使得以中小企业为主要形式的民营经济已经成为推动中国经济发展的重要力量。据统计，中国现在有 4000-5000万家中小企业，它们所贡献的 GDP占全国 GDP的 60%，同时还贡献着 50%左右的税收。更重要的是，这一数量庞大的中小企业群体还解决了 80%的城乡就业，在稳定民生方面有着举足轻重的作用 1。2010年两会期间，温家宝总理在政府工作报告中指出，中国政府将加强对中小企业的金融支持，拓宽中小企业融资渠道；继续落实财政对中小企业的支持政策，中央财政将安排 106亿元专项资金用于扶持中小企业发展。专项资金的投入显示了中央政府对中小企业扶持的决心，可面对基数为 5000万的庞大中小企业群体，僧多粥少的尴尬在所难免。而要从根本上解决中小企业的融资难题，必须通过金融机构全面开展中小企业信贷业务。同时为鼓励和引导银行开展中小企业信贷业务，政府部门应出台财税和监管等方面的专项政策，使银行在开展中小企业信贷业务时，能够按照“大数定律”来确定信贷违约风险，依靠政策支持来降低贷款损失风险，并通过贷款差异定价实现“收益覆盖风1 新浪财经 /g/20100408/09503276356.shtml 国际商报2险” ，促进银行与小微企业的良性互动与共同发展 2。一、 我国小企业发展现状及融资环境概况小企业在保障充分就业、维持市场竞争力、确保经济社会运行稳定、优化国民经济结构布局等方面发挥难以替代的作用。但资金短缺已成为制约小企业发展的瓶颈。在现有金融制度安排和体制框架下，小企业的外援融资主要依赖间接融资。但是由于小企业自身底子薄、自有资金少、利用信贷途径融资的难度大，同时民间融资、创业投资等各种融资渠道不太畅通，小企业无力进入正规的资本市场进行直接融资，而专为小企业提供信用担保的含有财政拨款在内的担保体系刚刚起步，因此建立相应的小企业金融支持体系，改进小企业金融服务模式，是解困小企业融资难问题的根本所在。（一） 我国小企业发展现状对小企业的定义，由于各国的社会历史背景及所处的经济发展阶段不同而有所差异。通过完善我国现行的大中小企业的划分标准，力图正确把握小企业的规模结构和行业特征，为制定和实施小企业扶持政策提供依据。在我国当前的形势下，小企业发展既存在难点，又具有有利因素，充分把握小企业的发展现状，对我国政府制定扶持小企业措施，促进我国经济繁荣和社会稳定具有重要意义。1.大中小企业划分标准的基本情况 32 3刘劲聪.“日美中小企业划分标准的比较分析及其启示与借鉴” ， 东南亚研究 ，2007 年第 2 期，59-603我国现行中小企业划分标准依据的是2003年由国家经济贸易委员会、国家发展计划委员会、财政部、国家统计局四部门联合颁布的中小企业标准暂行规定 。结合行业特点，我国中小企业划分标准由企业职工人数、销售额、资产总额三个主要要素构成。职工人数作为各行业中小企业标准均采用的指标，具有简单明了、容易界定企业规模等优点，可突出中小企业在解决就业和稳定社会方面的重要作用。销售额可以客观反映企业在市场上的经营规模和市场竞争能力，也是我国现行统计指标中数据比较齐全的指标。资产总额可以从资源占用和生产要素投入的层面上反映企业规模。在金融信贷的实际工作中，2007年，中国银监会印发银行开展小企业授信工作指导意见的通知。该指导意见所界定的授信小企业泛指银行对单户授信总额500万元（含）以下和企业资产总额1000万元（含）以下，或授信总额500万元（含）以下和企业年销售额3000万元（含）以下的企业，各类从事经营活动的法人组织和个体经营户的授信。表1.1 我国中小企业界定标准 （单位：人；元）行业 职工人数 销售额 资产总额 备注工业 300-2000 3000万-3亿 4000万-4亿建筑业 600-3000 3000万-3亿 4000万-4亿中型企业必须同时满足三项指标下限，其余为小型企业100-200 3000万-3亿批发和零售业 100-500 1000万-1.5亿500-3000 3000万-3亿交通运输和邮政 400-1000 3000万-3亿住宿和餐饮业 400-800 3000万-1.5亿中型企业必须同时满足两项指标下限，其余为小型企业资料来源：中国国家发展和改革委员会网站4虽然我国的大中小企业划分标准近年来进行了大幅度修订，但现存的中小企业界定过于宽泛，各商业银行对小企业的划分标准各不相同。由于划分标准的不明确和小企业界定的模糊性，虽然各级金融机构能够完成政府规定的扶持中小企业的指标，资金却很少会流入真正需要资金的小型或微型企业。借鉴日本、美国中小企业划分标准，可以从以下几个方面对现行大中小企业标准暂行规定进行完善。（1）定量界定结合定性界定的划分标准从中小企业标准暂行规定所设的标准来看，我国的中小企业范围明显大于其它发达国家，而国家分配给小企业的资源又十分有限。这给国家在经济发展的各阶段，对小企业实施扶持政策时，造成了一定难度。按照暂行划分标准，我国中小企业的范围相对宽泛，如果在资金援助、信用贷款、政府倾斜性采购等各项具体政策中不做再次划分的话，对小型企业的促进效力将大为减弱。目前我国的企业划分标准采取定量标准。单就定量指标与定性指标自身而言，二者各有优势。从数量上进行界定具有简便直观、数据易于获得等优点，但缺点是缺乏内在统一性和稳定性。与定量指标相比，定性指标虽缺乏直观性，但它却克服了定量指标的缺点，可以比较准确地从企业规模的变化认定量变产生质变的界限。因此，在具体操作时，有关部门不应受限于中小企业标准暂行规定 ，而应将这定量和定性两种标准有机结合起来。5（2）行业内规模细分，灵活掌握划分标准按照行业特征重新划分中小企业，在行业内把企业细分为中型企业、小型企业和微型企业三个层次，力争让小企业享受绝大部分优惠政策。在资金援助、信用贷款、政府倾斜性采购等方面出台政策分别扶持，这样有利于避免宽泛的中小企业界定标准造成的扶持政策实施时的排挤效应。在各部门发布的数据中，把行业内中型企业、小企业、微型企业分开统计，可以考虑在大部分的政策执行中仅让小企业和微型企业为受惠主体。根据不同行业确定新的划分标准。针对中小企业所在的不同产业，如农业、矿业、建筑、加工业、制造业、零售、金融保险、服务业等制定各自的中小企业标准。2.小企业发展现状小企业在我国的企业群体中占有很大的比重。根据国家工商行政管理总局的数据统计，如图1.1所示，截至2008年底，我国小企业总数约450万家，占全国企业总数的88%，提供就业数量约3.4亿个，占全国就业总数的44%，贡献GDP约10.5万亿元，占全国GDP总量的35%。小企业的发展能够有效带动GDP、税收、就业的增长，对“保增长、促民生、保稳定”具有重要意义。小企业的发展还有助于提升第三产业和私营经济在整体经济中的比重，有助于改善我国经济结构的调整和经济增长方式的转变，小企业日益成为中国经济的重6要组成部分。图 1.1 各类型企业在经济中的比重（%）0%20%40%60%80%100%企业数目 就业 GDP 贡献大企业中型企业小企业注：本图表中不含个体工商户；小企业和中型企业的定义按照四部委2003年发布的中小企业标准暂行规定 ；按照中国统计年鉴工业小企业占比将小企业的GDP贡献从中小企业中划分出来。资料来源：中国统计年鉴截至2008年底，我国银行业金融机构小企业贷款总额约为4万亿元人民币，小企业融资杠杆率（总负债比总资本）为1.2倍。小企业外部融资水平与一个国家的整体经济发展情况紧密相关，当前发达国家小企业的杠杆率都在2倍以上，未来，若以此为目标杠杆率，初步估算我国小企业融资空间大约在4.5万亿元左右，相当于2008年底小企业银行贷款总额的一倍多。自2002年颁布实施中小企业促进法以来，国家先后出台了“支持非公有经济发展36条” 、 “促进中小企业发展的29条意见”等一系列政策。各地区、各部门也相应采取配套措施，小企业融资难问题在一定程度上得到了缓解。但总体来看，小企业融资难的问题仍然很突出，我国针对小企业的社会服务体系不健全、不发达，使小企业处于孤7立无援的处境中，资金紧、融资难已成为制约小企业发展的“瓶颈” 。在信贷市场融资过程中，由于小企业自身所具有的过度分散、聚合度低、抵御风险能力差、倒闭率高、资信程度差等问题，使其在市场活动中受到歧视，小企业的贷款限制要远远超过大企业，因此能获得政府政策扶持和银行贷款的小企业数量较少，各级政府对小企业融资的支持力度偏弱。由于目前我国资本市场不完善，缺乏小企业的直接融资渠道和金融产品，小企业通过资本市场直接融资更是难上加难。（二） 我国小企业融资环境状况融资难一直被认为是小企业创业与发展中的最大难题，各级政府部门以及金融系统为解决小企业融资问题做了不少努力，并取得了一定成效。由表1.2可看出，目前小企业融资的基本情况和特点是金融机构仍然是小企业外援融资的主渠道；抵押贷款和担保贷款已经成为小企业贷款的主要方式；固定资产贷款减少，流动资金贷款期限缩短；直接融资及创业投资渠道崭露头角。表1.2 小企业的融资来源（%）小企业规模 自有资金银行贷款 上市股票发行债券 创业投资500人1. 间接融资仍是小企业主要的融资来源8为促进小企业的发展，改善小企业的融资环境，国家相继出台了一系列的政策和措施。从2005年开始，银监会提出中小企业金融服务“六项机制”建设，要求各商业银行从风险定价、独立核算、高效审批、激励约束、专业化培训和违约信息通报等六个方面完善机制建设。各金融机构积极创新，通过实施差别利率、灵活的还款方式、下放审批权限等做法，为小企业提供资金支持。小企业间接融资在品种、结构上表现出了新的特点：由于银行对中长期贷款审批管理较为严格，小企业长期贷款所占比重呈下降趋势，流动贷款相对增加；抵押和担保贷款成为小企业的主要贷款方式；针对小企业的金融服务模式不断涌现，桥隧模式、路衢模式、金融仓储服务模式从不同的视角创新性的解决了小企业信贷贷款难的问题。表1.3 一般小企业从银行融资的成本结构主要项目 基本情况利率成本 基准利率上浮50%，一年期贷款利率为7.95%担保成本担保费3%左右，几乎所有的担保公司都要求企业提供反担保，包括个人连带责任担保、股权质押等。银行一般还要求担保公司缴纳15%-20%的保证金，这部分资金通常由担保公司垫付，企业取得贷款后再付给担保公司。综合担保费约在3.5%左右。抵押评估登记成本涉及抵押登记的收费项目多达11项，存在收费项目多、标准乱、变相重复收费等问题。抵押综合收费为1.5%。综合融资成本 7.95%+3.5%+1.5%=13%。民间融资成本更高，通常在20%-30%以上。手续便利性方面小企业普遍反映手续繁琐，需要准备多种报表、多套文件。时间成本一般在2-3个月资料来源：根据中担担保公司等提供的资料整理目前中国金融市场上间接融资占主导地位，而间接融资9中商业银行是主导性的。据人民银行调查统计，截至2008年10月末，中小企业贷款余额11.5万亿，同比增长12.9%，占全部企业贷款余额的52.8%，占各项贷款余额的38.4%。在经济正常运行时中小企业通过银行贷款方式获得经营性资金需求在一定程度上能够得以满足，但整体而言商业银行等金融机构金融服务产品的供给不足。由表1.3可知，在小企业间接融资过程中，由于小企业资信差，且没有银行可接受的可质/抵押的资产，也没有足够资信等级的第三方企业愿意提供担保，造成小企业资金需求和信贷供给之间的巨大差距，从而使小企业贷款效率低下，信用监督和评估体系缺乏。而与小企业相匹配的中小金融机构，不仅数量严重不足，而且面临进一步发展的诸多障碍，无力满足广大小企业对金融服务的需求。2. 直接融资成为小企业新的融资渠道直接融资对繁荣资本市场，促进体制改革，优化资源配置，促进小企业发展等方面起着极其重要的作用。小企业融资结构的变化集中体现在直接融资和间接融资的比例关系及其变化。随着我国金融市场的不断完善，融资工具和手段的多样化，直接融资与间接融资的比重将进一步提高，证券融资在社会融资方式中的主导地位将进一步加强。随着创业板的成功推行，小企业的直接融资不再单纯以股权融资为主，融资方式向多样化、综合化发展。小企业的直接融资从单一10的股份制、股份合作制改造等发展到上市融资、风险投资、创新基金、资产证券化等多种方式，小企业开始综合利用各种融资方式，融资渠道日趋多元化。但我国的资本市场是一个新兴的、不成熟的证券市场，目前只有全国性的高级市场即上海证券交易所和深圳证券交易所，以及刚刚处于起步阶段的中小企业板市场和创业板市场，而没有面向小企业的区域性初期市场，风险投资机制也不完善。这种单一结构的资本市场无法满足不同类型、不同层次企业股票上市和交易多样化的需要，尤其是无法满足有发展前景的小企业融资的需求。由于不能使所有企业面对均等的融资机会，