国开金融公司介绍夹层投资业务2010年

国开金融有限责任公司夹层投资业务2010年 8月2国开金融有限责任公司 CDB CAPITAL国开金融公司介绍n 国开金融是国家开 发银 行的全 资 子公司，于 2009年 8月成立，注册资 本 为 人民 币 350亿 元， 拥 有 目前国内 银 行 业 唯一的人民 币 股 权 投资 牌照n 在承接开 发银 行已有的存量股 权资产 基 础 上，国开金融将依托开 发银 行的信用支持、政府 资 源、 产业 背景和网 络优势 ，立足于 对 中国未来 发 展的 战 略判断，引 导 社会 资 金以股 权 投 资 方式，重点 发 展直投 业务 、基金的基金 业务 及城市开 发业务 等n 在 直接投 资业务 方面，已投 项 目股 权总 价 值 已达到 200亿 元；目前正在接洽 项 目的投 资额 度超 过 200亿 元，其中既包括 Pre-IPO项 目，也包括各 类夹层 投 资项 目n 在 基金 业务 方面，我公司已参与 设 立或投 资 管理了 17只基金以及 7家基金管理公司，基金 总规 模超 过 518亿 元，其中我 们 承 诺 出 资额为 159亿 元；目前，我公司正在 发 起 设 立第一支国家 级 母基金n 在 城市开 发业务 方面，我公司已与多个城市开展 战 略合作，参与城市内大范 围 区域的土地一、二 级 开 发3国开金融有限责任公司 CDB CAPITAL国开金融的优势资金优势n 目前国内银行业唯一的人民币股权投资牌照n 我公司提供资本金协同开发银行提供贷款的投贷结合模式，可满足企业在发展过程中各种融资需求n 持续为企业提供资本金的能力品牌优势n 国开金融及开发银行的品牌具备社会影响力，可提升企业价值n 与企业建立长期战略合作关系，可提升企业知名度、信誉及行业地位公共关系n 国开金融及开发银行与政府、监管机构已建立了长期的密切合作n 与市场上领先的投资银行、会计所、律所等中介机构有长期业务往来n 与政府核心经济部门联系紧密，有能力提前判断行业政策走向n 开行具有潜在的对政策的影响能力业务网络n 拥有开行遍布全国各省区、各大行业的业务网络资源n 可帮助企业在全国范围内、整个产业链内进行大规模资源整合n 可帮助企业与开行客户建立业务联系n 有能力帮助企业海外扩张核心优势 描述4国开金融有限责任公司 CDB CAPITAL直投业务核心产品介绍夹层投资产品 Pre-IPO产品适用企业可提供的增值服务n 有资本金或债务融资需求n 信用等级较好n 现金流充裕，每年能提供不低于市场公允回报的收益保障n 有资本金或债务融资需求n 有良好成长性n 在 2-3年内可以上市n 改善公司治理，提升公司价值n 开发银行提供贷款及相关金融产品n 协助公司境内外上市n 为公司提供发展战略，融资规划等咨询意见投资规模投资方式投资周期n 单个项目一般规模为 1亿至 35亿n 占少数股权n 单个项目一般规模为 1亿至 10亿n 占少数股权n 附带最低分红保障的普通股n 可采用分红 +顾问费的形式实现n 普通股n 优先股、可转债等（海外投资）n 中长期（一般一到五年）n 通过大股东或企业自身回购方式退出，如有上市预期可转普通股n 短期或中期（一般一至三年）n 通过企业上市或大股东回购方式实现投资退出5国开金融有限责任公司 CDB CAPITAL夹层投资业务模式的应用可选夹层投资模式n 对目标企业增资n 收购母公司所控股子公司的部分股权，使母公司获得发展所需的资金n 直接投资新项目的建设n 收购母公司所控股子公司的部分股权，资金回到母公司层面，用于新项目n 与企业共同对目标公司实施并购，提供 资金杠杆n 管理层收购n 解决上市公司资产注入问题n 替换软贷款业务发展目标企业融资需求新项目并购特殊目的n 对某大型房地产企业旗下的项目增资n 收购某大型企业集团旗下资产，降低该集团的总体资产负债率，为该集团的进一步发展补充资本金n 与上市公司共同成立新的合资公司n 收购某集团旗下优质资产的股份，使该集团获得资金用于投资新项目建设n 与某集团共同投资海外项目，提供 20%夹层投资，由银行提供 50%并购贷款n 帮助某企业管理层回购 VC所持股份n 收购某母集团资产，注入上市子公司n 向开行原有软贷款长期支持的某公司继续投资，并要求相对较低的保底收益举例其他 企业发展前景好，有资本金需求，即可能存在夹层投资的机会6国开金融有限责任公司 CDB CAPITAL夹层投资业务模式 示例目标企业大股东 A 所有其他 股东 B普通股 普通股目标企业大股东 A 所有其他 股东 B普通股 普通股国开金融普通股 +收益保障国开金融投资开发银行123国开金融放弃收益保障权利，转为普通股，并协助企业上市约定的投资期满后，大股东 A回购国开金融持有的股权44上市条件成熟上市条件未成熟目标企业每年向国开金融按出资比例进行分红，若低于事前约定的分红标准，则由大股东补足国开金融从各方面协助企业发展，例如意见咨询、战略制定、行业研究等开发银行提供信贷（如需）7国开金融有限责任公司 CDB CAPITAL夹层投资产品 核心条款n 投资规模： 【 投资规模一般为 1亿元至 35亿元，最高不超过 50亿元 】n 占股比例： 【 5%到 49%，占股权比例应不达到绝对或相对控股比例 】n 投资价格： 【 每股或每注册资本金价格，或其他定价标准如 P/E、 P/B等 】n 投资期限： 【 投资期限一般应为一至五年，以三年为主 】n 保底 /固定收益分红： 【 收益率一般应在 10%以上，根据行业、投资规模、大股东信用级别等具体情况调整，应该说明该利率是固定收益还是保底收益 】n 保底 /固定收益支付方式： 【 一般先由目标公司分红，国开金融对该分红具有优先权；如果分红不足保底收益回报率要求，由大股东进行补足 】n 退出选择权： 【 投资期满后 ， 一般 国开金融 有权要求大股东回购， 也可选择转为普通股继续持有，或延长投资期限。 有时也给予大股东 相应 的回购权利 】n 回购价格： 【一般为 原始投资额 】n 继续持股条款： 【如国开金融 希望继续持有， 可明确一些相关的规定 】n 保障条款： 【 为 保障 回购和 每年的 固定收益，可 由大股东作出信用保证、资产 抵押或 股权 质押， 此部分需求 取决于大股东本身信用情况 】n 董事会组成： 【由国开金融 派出 至少一名 董事，如需也可规定 派出 监事和高管等 】n 投贷联动： 【 可规定促进目标公司优先向开发银行申请相应贷款 】8国开金融有限责任公司 CDB