国际投资环境与评估方法

国际投资环境与评估方法 I. 国际投资环境的概念、种类与特点II. 国际投资环境的内容与关键项目III.国际投资环境的评价方法IV. 国际投资环境的改善与优化原则 国际投资环境与评估方法 例一：著名的生产纤维板的跨国公司塞拉尼斯公司（英国） (Celanese)在西西里购买了一大片长满桉树的土地，计划在那里建造木浆加工厂，并使用当地的桉树作为原材料。直到工厂建成将要开始生产时，公司才发现这些桉树太小，原料有限，树干不能使用。结果，被迫高价进口纸浆，损失达五千五百万美圆。这一代价昂贵的教训之所以发生，原因是由于公司在购买土地前为了节约成本、减少费用，而没有派专家去考察这些桉树。国际投资环境与评估方法 例二：美国一位食品加工商在墨西哥一条河流的三角地 带 建造了一个菠 萝 罐 头 厂，由于菠 萝 种植园在 该 河的上游，公司打算用 驳 船把成熟的菠 萝运到罐 头 厂加工。然而，令人失望的是，在菠萝 的收 获 季 节 里，河水太浅，无法行船。由于没有其他可行的运 输 方案，工厂被迫关 闭 。新设备 以极低的价格 卖给 了墨西哥的一个社区，他 们 立即把罐 头 厂搬走。 这 使 该 公司付出的代价太大。 国际投资环境与评估方法 例三：美国汉纳矿业公司（ The Hanna Mining Company）在巴西建立了一家生产精矿原料产品的子公司。其基本策略之一就是随着时间的推移，逐渐增加精矿原料产品的产量。由于小规模生产无利可图，公司决定逐年扩大生产，在出口量到达两百万吨时成为一个获利企业。然而，公司一开始就遇到了问题。由于当地的铁路部门不能满足合同中最大的运输要求而无法把产品运往市场。就这样公司的策略失败了。国际投资环境与评估方法 例四：法国一家公司在东非建立木材厂，当一切就绪准备开工时，法国人才发现，该地区平时没有足够的电力供应工厂使用。遗憾的是，可能将永远没有足够的电力，公司被迫拆掉无用的工厂。课堂讨论：1、从以上公司投资失败的例子中你得出什么启示？2、若要进行投资环境评估，考虑哪些因素？国际投资环境的概念、种类与特点 一、国际投资环境的概念：国际投资环境 是指在国际投资过程中影响跨国企业生产经营活动的各种外部条件或因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的有机统一体国际投资环境的概念、种类与特点二、国际投资环境的种类 （包含因素的多少）： 狭义的投资环境 是指国际投资的经济环境，即一国的经济发展水平、经济发展战略、经济体制、金融市场的完善程度、产业结构、外汇管制和货币稳定状况等。 广义的投资环境 是指除经济环境外，还包括自然、政治、法律、社会文化等对投资发生影响的所有外部因素。这是我们所指的概念 。国际投资环境的概念、种类与特点二、国际投资环境的种类 （投资运动的过程 ）： 前期环境 是指某一项目正式实施或某一企业正式营业之前所需的外部条件。 建设期环境 是指项目或企业在建过程中的外部条件。它是前期环境的继续，又是企业能否按时投产的基本前提。 生产期环境 是指项目或企业在生产过程中的外部条件，它最为重要，它直接决定着项目或企业效益的好坏。国际投资环境的概念、种类与特点二、国际投资环境的种类 （因素的稳定、重要性 ）： 自然因素 包括自然资源、人力资源和地理条件等 人为自然因素 包括实际增长率、经济结构和劳动生产率等 人为因素 包括开放进程、投资刺激和政策连续性等国际投资环境的概念、种类与特点二、国际投资环境的种类 （各种环境因素所具有的物质和非物质性 ）： 硬环境 是指能够影响投资的外部物质条件或因素。 软环境 是指能够影响国际投资的各种非物质形态因素。例如，外资政策、法规、经济管理水平、职工技术熟练程度以及社会文化传统等。二、国际投资环境的种类 （社会科学的传统分类 ）：按各因素的属性分为 自然环境 政治环境 经济环境 法律环境 社会文化环境国际投资环境的概念、种类与特点三、国际投资环境的特点综合性： 国际投资环境是由许多因素交织而组成的矛盾综合体。这些众多的因素中，有的对投资的流量、流向、效益起决定作用，有的起次要作用或补充作用。一国的投资环境可能在某些方面具有优势，而在另一些方面却处于劣势，它们都是或多或少地对投资的结果起作用，形成整体 “合力 ”后才具有吸引外资的功能。因此投资者在进行投资决策时，必须对东道国的各种因素进行综合分析，统筹考虑。只强调投资环境的某一因素或几个因素，都会陷入片面性。国际投资环境的概念、种类与特点三、国际投资环境的特点 （横向来看）系统性： 国际投资环境是一个有机的整体，涉及范围广，包括内容多，各部分相互连接、协调，互为条件，构成一个纷繁复杂的庞大系统。我们可将自然、政治、经济、法律、社会文化等各大因素分为若干中类因素，各中类因素又可分为若干小类因素等，这样就形成了投资环境评估指标体系。其中，任何一个因素的变化，都可使涉及投资活动的其它因素发生连锁反应，进而导致整个投资环境的变化，影响到投资者对投资环境的评价。要运用系统分析方法，在把握整个系统功能的基础上，分别考虑各子系统的结构功能。国际投资环境的概念、种类与特点三、国际投资环境的特点 （纵向来看）动态性： 影响国际投资环境的各种因素都处于不断变化之中，因此投资环境也是在不断变化，使投资环境整体表现出动态性。没有一层不变的投资环境。投资环境中的各因素的变化使得环境在改善或恶化。国际投资环境的概念、种类与特点一、国际投资环境的具体内容 自然环境 经济环境 政治环境 法律环境 （完备性、稳定性、公允性或公正性） 社会文化环境国际投资环境的内容与关键项目 二、国际直接投资环境的关键项目 币值稳定程度 年通货膨胀率 资本外调 允许外国所有权比例 外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制 政治稳定程度 当地资本的供应能力 给予关税保护的态度国际投资环境的内容与关键项目 国际投资环境的评价方法一、冷热对比分析法1968年美国学者伊西阿 利特法克和彼得 班廷根据他们对六十年代后半期美国、加拿大、南非等国大量工商界人士进行的调查资料，在 国际商业安排的概念构架 论文中提出通过七种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境例冷热比较分析法（也称冷热国对比或冷热法）。其基本方法是：从投资者和投资国的立场出发，选定诸因素，据此对目标国逐一进行评估并将之由 “热”至 “冷 ”依次排列，热国表示投资环境优良，冷国表示投资环境欠佳热（见表 ） 。冷热对比分析法国别因素冷热度政治稳定性 市场机会经济增长成就文化一体化法律阻碍实体阻碍地理文化差异国家甲热Or冷大中国家乙热Or冷大小国家丙热Or冷中大国家丁热Or冷 小大冷热对比分析法 在上述多种因素的制约下，一国投资环境越好，即 “热国越热，外国投资者在该国的投资参与成分就越大，相反，若一国投资环境越差（即 “冷国 ”），则该国的外资投资成分就越小。 利特法克和班廷从美国投资者的立场出发，用美国投资者的观念对加拿大、英国等十国的投资环境进行了冷热比较分析，建立直观形式的冷热比较表。冷热对比分析法国别因素冷热度政治稳定性 市场机会经济增长成就文化一体化法律阻碍实体阻碍地理文化差异加拿大热Or冷大 大 大中小中小德国热Or冷大中 中大小 小 小英国热Or冷大 大 大 大中小中日本热Or冷大 大 大 大中冷热对比分析法国别因素冷热度政治稳定性 市场机会经济增长成就文化一体化法律阻碍实体阻碍地理文化差异希腊热Or冷 小中 中 中大 大 大西班牙热Or冷 小中 中 中小中大巴西热Or冷 小中小中大 大 大南非热Or冷 小中 中小大 大 大 该表所列的加拿大、英、德、日、希腊、西班牙、巴西、南非、印度、埃及等国的顺序就反映了这个十个国家的投资环境在美国投资者心目中的由 “热 ”至 “冷 ”的顺序。 一般认为，冷热法是最早的一种投资环境评估方法，虽然在因素（指标）的选择及其评判上有失笼统和粗糙，但它却为评估投资环境提供了可利用的框架，为以后投资环境评估方法的形成和完善奠定了基础。冷热对比分析法二、投资环境等级评分法 （又称为等级评分法或多因素分析法）是美国学者经济学家罗伯特 斯托伯提出的。这种方法是从东道国政府对外国直接投资者的限制和鼓励政策着眼，注重软环境的研究因而与 “灰色对比分析法 ”不同，具体分析了影响投资环境的微观因素。这些因素分为如下八个方面，根据这八项关键项目所起的作用和影响程度的不同而确定不同的等级分数，又把每一大因素再分为若干个子因素，按有利或不利的程度给予不同的评分，最后把个因素的等级得分加总作为对其投资环境的总体评价。国际投资环境的评价方法投资环境等级评分法 资本外调 允许外国所有权比例 外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制 币值稳定程度 政治稳定程度 给予关税保护的态度 当地资本的供应能力 年通货膨胀率 投资环境等级评分法环 境 评 估 因 素 评分1、资本撤回 Capital repatriantion 0 12（ 1）无限制 12（ 2）只有时间上的限制 10（ 3）限制资本撤回 8（ 4）限制资本及利润撤回 4（ 5）严格限制 2（ 6）禁止资本撤回 0投资环境等级评分法环 境 评 估 因 素 评分2、外商股权 Foreign ownership allowed 0 12（ 1）准许并欢迎全部外资 12（ 2）准许但不欢迎全部外资 10（ 3）准许外资占大部分股权 8（ 4）准许外资最多占半数股权 6（ 5）准许外资占少数股权 4（ 6）外资不得超过股权的 30% 2（ 7）不准外资拥有股权 03、差别待遇与管制 外资、自资比例Discrimination（ 1）外资企业与本国企业同等待遇（ 2）对外资企业略有限制，但非管制（ 3）对外资企业无限制，但有一些管（ 4）对外资企业限制及管制（ 5）对外资企业有些限制，并严加管制（ 6）对外资企业严格限制及管制（ 7）禁止外商投资投资环境等级评分法4、货币的稳定性 Currency stability（ 1）可自由兑换（ 2）黑市与官价差异少于 10%（ 3）黑市与官价差异在 10%40%（ 4）黑市与官价差异在 40%100%（ 5）黑市与官价差异在 100%以上投资环境等级评分法5、政治稳定性 Political st