住宅项目投资估算及资金筹措计划项目投资可行性研究报告

高层住宅项目投资估算及资金筹措计划部分 （项目投资可行性研究报告） 第一节 建设项目的大体概况与投资经营方案 一、高层住宅项目概述 1、 项目概况 项目位于南宁市旧城区 ,南临 临 南面对 目东侧为 目总用地 南宁市规划国土局批准，用地功能为商住及配套设施，实际建设用地面积 容积率建筑面积率为 （表： 6 【项目主要技术经济指标】 内容 指标 内容 指标 建设地点 南宁市区 规划总用地面积 际用地面积 容积率面积 建筑面积 筑容积率 筑密度 28% 绿地率 住宅面积 业面积 下室面积 住总户数 1520户 根据上述规划经济指标，计容积率总建筑面积 中住宅 业部分 外不计容积率之地下 494个车位，项目总建筑面积 拟建 21栋 18层商住楼。 二、项目投资方案 （一） 投资组合方式 在房地产开发中，大量的资金周转使开发商很难单凭自身的经济实力进行项目的开发，本项目总投资（含贷款建设期利息）为 个建设经营期为 3年，是一个建设周期长、资金投入量大的建设项目。所以，一般采用投资的多种组合运用，一方面可减低融资的压力，有助资金的流通；另一方面可相对降低开发商的风险，使项目顺利开发。 本项目开发投资的资金来源有三个渠道：一是自有 资金，二是向银行贷款，三是预售收入用于投资部分。资金动作方式如下：自有资金全部用于投资；销售收入扣除与销售有关税费后用于投资，初步估算按销售收入 算；此外还缺少的资金，则向银行借贷。本项目开发总投资（含贷款利息）共计 有资金 10000万元，占总投资的 销售收入再投入用于投资合计 需贷款额合计 20000万元。 （二） 资金动作方式 在项目的前期，将汇集到的自有资金用于支付土地使用权出让金和前期工程费；在获取土地使用权后，可将其向银行或金融机构抵押以获 取银行抵押贷款，用于地上建筑物建设；当住宅楼建设完成了主体工程后就可进行销售，销售收入再加上用其它方式筹措到的资金，就可将整个项目投资完成。 1、 自有资金 整个项目的自有资金为 10000万元，占总投资的 分 3年投入。详见表 :6表 :6 自有资金年度投入表 (单位 :万元 ) 第一年 第二年 第三年 、 银行贷款 银行长期贷款共有二笔，共计 200000万元，占总投资 53%；从第一年起到第二年止每年借一 笔。 (表 :6 银行贷款年度投入表 (单位 :万元 ) 第一年 第二年 10000 10000 3、 销售收入再投入。 销售收入再投入按销售收入的 算，从项目有销售收入最后第三年开始，直到项目建设经营期结束，上半年为整个销售收入的 下半年为整个销售收入的 总销售收入再投入为 总投资的 (表 :6销售收入再投入年度投入表 (单位 :万元 ) 第三年 上半年 下半年 二节 项目的建 设工程规划与安排 一、（略） 二、商层住宅项目建设规划及进度安排 （一） 建设方案及规划说明 1、 建设方案。经南宁市规划管理局审定，本项目的建设方案如下： （略） 2、 规划目标。 （ 1）以建造具有当代先进水平的优质城市住宅为目标，满足人们生活环境和居住条件的舒适性、安全性和生态性的要求，为人们提供多样化、可选择、适应性强的住宅，创造具有良好居住环境、有完善基础设施的文明、卫生的示范花园。 （ 2）依靠科技进步，推广新材料、新产品、新技术，提高住宅功能质量水平和花园与住宅节能、节地、节材效果，使花园和住宅具有较 高的科技含量。 （ 3）合理组织绿化、交通体系、完善公建布局和住宅分布，使整个花园具有良好的空间布局形态 （ 4）吸收各项目好的居住规划特点，创造有特色的、能满足居住生活需要的环境功能。 （二） 建设方式及进度安排 1、 开发计划拟定的原则 本项目作为一个以市场为导向的中高档住宅项目 ,在拟定项目的开发建设计划时 ,我们主要依据大中规模住宅项目的基本规律 ,遵循最佳的市场对接时机与购买力适应 ,以及按基地的成熟条件渐进的原则。 本项目经测算销售值达 元人民币 ,从南宁楼市的发育及区域购买力 ,以及合理的市场占 有率角度 ,我们暂定为开发经营时间为 3 年，其中销售期为 2年。 根据项目基地及规模情况 ,在项目的开发的过程中以整体开发为主，但为了利于资金回收等原因，在施工的过程中，以滚动开发的模式进行开发经营。 2、 建设方式。 采用公开招标方式选择施工单位，并聘请工程监理，从而有效地控制项目的工期、成本和质量。 3、 进度安排。项目拟用三年分三期进行（见表： 6 根据南宁市可外协配套的设计、施工等资源能力，我们初步设定的各主要分段工程进度周期如下： A 项目的设计及开工准备（初步及施工图设计、三通一平、报建、招标等 ）： 3个月 B 住宅的主体建筑（基础、主体、外装及设备）： 18个月 C 室外环境配套（道路、管网、环艺、验收等）： 15个月 4、 项目周期设定 开发正式启动的时间设定为项目规划方案通过规划部门审批时间 ,并以此时间为项目开发周期的起始日。 根据南宁市可外协配套的设计、施工等资源能力，我们初步设定的各主要分段工程进度周期如下： 根据项目基地及规模情况 ,在开发建设中设清晰的分期 ,从项目基地较成熟的衡阳西路渐次向西推进 ,按总建设面积的 1/3 左右为一个工程流水节奏 ,间隔六个月 (一季左右 )的动工时间 ,形成项目整 体开发的形象及市场影响。 5、 分段周期设定 开发正式启动的时间设定为项目规划方案通过规划部门审批时 ,设此时间为项目开发周期的起始日。 开发计划安排。 根据的规划方案及开发总周期、各主要分段工程周期的设定，本项目的开发粗略计划拟定如下表（以季度为单位）。 第三节 项目投资估算及资金筹措计划 一、高层住宅项目投资与成本费用估算 （一） 开发成本估算 （ 1）土地使用权出让金、土地征用及拆迁安置补偿及前期工程费的三通一平、各种税费，共计投入资金 6000万元 人民币。 （ 2）前期工程费： ，详见本项目前期工程费估算表（见表： 6 （表： 6 前期工程费估算表 (单位 :万元 ) 序号 项目 计算依据 计价（万元） 1 规划设计费 建安工程费 税率 可行性研究费 建安工程费 税率 水文、地质、勘察费 建安工程费 税率 筹建开办费 建安工程费 税率 计 3）建安工程费： （见表 6 （表： 6 高层建安工程费用组成每平方米建筑面积造价 (单位 :万元 ) 项目 高层（元 /平方米） 项目 高层（元 /平方米） 桩基础 70 土建工程 750 电梯 120 消防 30 一般水电安装 100 煤气 10 通讯 5 公用天线 3 普通装修 50 对讲机系统 12 地下室费用 130 智能化设施 80 高层建安工程费用组成每平方米建筑面积造价 =70+750+120+30+100+10+5+3+50+12+130+80=1360元 /平方米 高层建安 工程费 =1360300+50)注 :其中 (300+50)为裙楼玻璃墙和中央空调的每平方建筑面积造价。 （ 4）基础设施费（红线内外工程费）： （详见表 6 （表： 6 基础设施费估算表 (单位 :万元 ) 序号 项目 计算依据 金额（万元） 1 供电工程 65万元 /公项 供水工程 15万元 /公项 电信工程 7万元 /公项 煤气工程 7万元 /公项 绿化工程 公项 道路工程 公项 排水工程 公项 计 500+：本项目是一个高绿化花园小区，在原来的绿化成本内再增加 500万 建设中心花园 （ 5）公建配套设施费： 485万元 ，详见表 6表： 6 公建配套设施费估算表 (单位 :万元 ) 序号 项目 建筑面积（平方米） 单价（元 /平方米） 金额（万元） 1 幼儿园 1000 500 50 2 卫生院 1000（位于裙楼房内） 400 40 3 文化活动中心 1500 700 105 4 超市 2000（位于裙楼房 内） 5 邮政支局 500（位于裙楼房内） 6 电信营业所 500（位于裙楼房内） 7 储蓄所 700（位于裙楼房内） 8 物业管理处 200（位于裙楼房内） 300 6 9 会所 3000（位于裙楼房内） 700 210 10 公厕 100 500 5 11 垃圾压缩站 200 300 6 12 变电站 1200 500 60 13 煤气调压站 50 600 3 合计 485 （ 6）开发期间税费： 详见表 6 （表： 6 开发期间税费一览表 (单位 :万元 ) 序号 类别 计算依据 交纳税额（万元） 1 配套设施建设费 建安工程费 税率 1240 61 2 建筑工程质量安全监督费 建安工程费 税率 82 71 3 供水管网补偿费 住宅： ,600元 /T 商铺 ： 方米 ,600元 /T 住宅 :铺 : 供电用电负荷费 住宅 :4 ,480/铺 :8平方米 ,1000元 /宅 :铺 : 其他 建安工程费 税率 413 54 6 物业管理基金 建安工程费 税率 413 54 合计 7）不可预见费。 取上面 1不可预见费 =（ 0+85） 税率 =（注：第一项土地使用权出让金为政府公布数据，不存在不可预见性） （ 8）开发成本。 以上 1 开发成本 =6000+85+、开发费用估算 1、 管理费用： 取上面 1(6000+85) 税率 =2、 销售费用： 详见表 6 （表： 6 销售费用估算表 (单位 :万元 ) 序号 项目 计算依据 计价（万元） 1 广告宣传及市场推广费 (售收入 税率 销售代理费 (售收入 税率 其他销售费用 (售收入 税率 计 、 财务费用： 详见贷款还本付息表 4、 开发费用： 前面 1三、总成本费用汇总及分摊表 本项目的总成本费用详见投资成本费用估算汇总表（表： 6 （表： 6 投资成本费用估算汇总表 (单位 :万元 ) 成本项目 总额 （万元） 得房成本（元 /平方米） 高层 商铺 车位 1开发成本 1）土地成本 6000 300 1500 2）前期工程费 3）建安工程费 200 3000 4）基础设施费 5）公建配套设施 485 6）开发期间税费 7）不可预见费 开发费用 1）管理费用 2）销售费用 3）财务费用 合计 ：投资分摊的原则： 总原则：所有的总投资均应分摊到可售（可租）的面积中去。 细则：（ 1）按计算投资的各项成本来分摊 （ 2）各分项中能按各功能使用容量来分摊的按各功能使用容量分摊 （ 3）若不能按使用数量或容量来分摊，则按各功能的面积比例来分摊 （ 4）各种税费中与工程有关的按同一分项功能工程成本比例分摊，同工程无关的按功能面积比例分摊 （ 5）与工程无关的分项按各功能面积比例分摊 四、资金筹措、投资计划及借款利息 （ 1）资金筹措与投资计划 本项目开发投资的资金来源有三个渠道 ：一是企业自有资金，二是银行贷款，三是销售房收入用于投资部分。本项目开发商投入自有资金 10000 万元作为启动资金，另需向银行贷款 20000万元用于投资，剩余部分 投资为 中 详细投资见计划与资金筹措表（表： 6 （表： 6 投资计划与资金筹措表 (单位 :万元 ) 序 号 项 目 合 计 建 设 经 营 期 2005 2006 2007 上半年 下半年 上半年 下半年 上半年 下半年 1 投资总额 167 1 建设投资 167 3067 1 1 土地成本 6000 1500 1500 1500 1500 0 0 1 1 2 前期工程费 00 500 0 0 1 1 3 建安工程费 0 7000 9000 1 1 4 基础设施费 0 800 400 1 1 5 公建配套设施费 485 0 0 200 0 285 0 1 1 6 开发期间税费 800 800 800 1 1 7 不可预见费 1 8 管理费 1 9 销售费用 0 2 贷款利息 273 15 0 3 流动资金 0 0 0 0 0 2 资金筹措 167 1 自有资金 10000 0 2 2 借款 20000 2167 0 10000 7833 0 0 2 3 销售收入再投入 0 0 0 2）贷款本金的偿还及利息支付 长期借款采用每年本金等额偿还方案，最后 1年还清，从建设经营期第三年开始计算。详见贷款还本付息表。（央行 2000年 9月起执行的贷款利率： （表： 6 贷款还本付息结算表 (单位 :万元 ) 序号 项 目名称 合计 建设经营期 一年 第二年 第三年 1 借款还本付息 1 1 年初借款累计 年借款 10000 10000 10273 15 一笔借款 本年应计利息 73 15 底还本付息 末借款累计 10273 15 1 2 第二笔借款 年初借款累计 0273 15 本年借款 10000 0000 年应计利息 73 15 底还本付息 末借款累计 0273 15 0 1 3 借款汇总 年初借款累计 年借款 20000 10000 10000 0 本年应计利息 73 15 底还本付息 0 末借款累计 借款还本付息的资金来源 2 1 投资回收 ： 1、贷款利率为 2、当年利息 =（年初借款本息累计 +当年借款 /2）年利率 第四节 项目销售和租赁收入测算 一、住宅销售单价的确定 用房地产市场比较法确定销售价格上限（平均价格） 详细见本项目价格定位与策略部分：由上次测算可知道本项目房地产价格为： 2500元 /平方米 （二） 建议销售测算单价 为了 方便计算本项目的销售总额，我们取 2500元 /平方米 为计算单价 （三） 总销售收入的确定 根据估算出来的结果，确定住宅部分从建设经营期的第二年中开始出售，整个销售过程大概分四批进行，住宅部分分别为 10%、 20%、 30%、 40%，价格分别为： 2500、 2600、 2700、 2800，销售率 100%；商铺部分从建设经营期第三年中开始出售，整个销售过程分二批进行，商铺部分分别为： 30%、35%，价格分别为： 11000、 12500，销售率 65%；车位部分从建设经营期第三年中开始出售，整个销售过程分二批进行，车位部分分别为 ： 50%、 20%，价格分别为： 15万 /个，销售率 70%。按照上述确定的每年出售比例和销售单价，计算实际销售总收入。（详细见表： 6 （表： 6 住宅销售总收入预测 (单位 :万元 ) 项目 可销售面积 建议销售单价（元 /平方米） 销售收入（万元） 第一批 10%高层 500 二批 20%高层 600 三批 30%高层 700 四批 40%高层 800 计 表： 6 商铺销售总收入预测 (单位 :万元 ) 项目 可销售面积 建议销售单价（元 /平方米） 销售收入（万元） 第一批 30% 铺面 1000 二批 35% 铺面 2500 计 表： 6 车位销售总收入预测 (单位 :万元 ) 项目 可销售个数 建议销售单价（万 /个） 销售收入（万元） 第一批 50%比例 247 15 3705 第二批 20%比例 99 15 1485 合计 5190 （表： 6 全部销售收入分批比例预测 (单位 :万元 ) 销售计划 建设经营期年收入 (万元 ) 合计 批数 比例 面积 2005 2006 2007 上半年 下半 年 上半年 下半年 1 10%高层 20%高层 30%高层 40%高层 30% 铺面 35% 铺面 50%比例 247 3705 3705 8 20%比例 99 1485 1485 合计 ： 1、项目销售计划 品房销售管理办法（ 2001年 6月 1日执行）中规定 ,房地产项目须投资达到总投资的百分之二十五后方后预销售 ,南宁市一般的执行原则是工程形象达二层以上时发给商品房预售许可证。 按现行的中国央行的住房信贷政策 ,对于多层建筑须主体封顶、高 层建筑达主体三分之二工程形象进度时，可以办理按揭手续并向开发商支付按揭款项。 根据项目建设计划安排 ,每一流水片达到预售条件时 ,应在该流水片开工后的第二季 ,达到银行按揭款支付的条件是 ,应是该流水片动工后的第三季。 按南宁市目前行业的惯例 ,初步考虑本项目每流水片在开工后第二季取得预售许可证后开始住宅正式对市场发售期房。 据本项目的区位及项目的综合竞争力分析 ,每一流水片在开始预售后，前两季为期房，后两季为准现房和现房，根据南宁市房地产市场的发展态势及消 费者对期房现房的不同接受程度，我们设定每一流水片从开始预售的首季开始，一年内完成销售。 根据项目的开发和销售进程，车库在销售的项目取得预售证或者项目成为准现房时开始发售，并在每个流水片的最后一个季度中销售。 二、商铺租赁单价的确定 （一） 用市场比较法确定租赁价格的上限（平均价格） 根据价格定位与策略部分得出可知：本项目的商铺部分为： 11000元 /平方米， 假设本项目商铺经营年限无为无限期，则根据公式 a=中 r=8%） ： 月租赁价格 =（ 110008%） /（ 1265%） =平方米 （二） 建议平均月租金为 110元 /平方米 （三） 商铺出租总收入估算表（见表： 6 （表： 6 出租计划和出租收入估算表 （单位：万元） 序号 项目 名称 建设期 经 营 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 1 可出租面积 0 0 0 单位租金 (元 /平方米 ) 0 0 0 1 00 1 00 1 00 1 00 1 00 1 00 1 10 1 10 1 10 1 10 1 10 1 10 1 10 1 10 1 10 1 10 1 10 1 20 1 20 1 20 3 可能的毛租金收入 (万元 ) 0 0 0 10 23 10 23 10 23 10 23 10 23 10 23 11 25 11 25 11 25 11 25 11 25 11 25 11 25 11 25 11 25 11 25 11 25 12 27 12 27 12 27 4 出租率 (%) 0 0 0 65 70 75 80 85 90 90 90 90 90 90 95 95 95 95 95 100 100 100 100 5 有效毛租金 (万元 ) 0 0 0 66 4 71 6 76 7 81 8 86 9 92 0 10 12 10 12 10 12 10 12 10 12 10 68 10 68 10 68 10 68 10 68 11 25 12 27 12 27 12 27 6 转售单价 (元 /平方米 ) 13000 7 转售收入 (万元 ) 11085 8 合计 31045万元 注 :假设商铺出租在第五年开始 ,在 24年末转售 ,转售单价为 13000元 /平方米 三、车库租赁单价的确定 （一） 采用市场比较法确定租赁价格（平均价格） 根据市场价格定位策略部分，我们可知：本项目的车位月租赁单价为： 250元 /个 售时的单价： 15万元 /个 。（见表： 6 （注：假设车位出租在第五年开始，在 24年末转售，转售价格为 15万元 /个 ） （表： 6 车位出租计划和出租收入估算表 （单位：千元） 序号 项目 名称 建设期 经 营 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 1 可出租个数 0 0 0 494 2 单位租金 (元 /个 0 0 0 200 200 200 200 200 200 250 250 250 250 250 300 300 300 300 300 35 0 35 0 35 0 35 0 3 可能的毛租金收入 (万元 ) 0 0 0 118 118 118 118 118 118 148 148 148 148 148 177 177 177 177 177 207 207 207 207 4 出租率 (%) 0 0 0 65 70 75 80 85 90 90 90 90 90 90 95 95 95 95 95 100 100 100 100 5 有效毛租金(万元 ) 0 0 0 76 82 88 94 100 106 133 133 133 133 133 168 168 168 168 168 207 207 207 207 6 转售单价 (元 /个 ) 15000 7 转售收入 (万元 ) 741 8 合计 3620万元 第五节 建设项目的财务评价 一、税金计算 1、 住宅销售税金及附加估算：详见住宅销售税金及附加估算表 （表： 6 住宅部分销售税金及附加表 (单位 :万元 ) 序 号 项目 名称 建 设 经 营 期 合计 2005 2006 2007 1 销售收入 0 销售税金及附加 0 业税 0 市维护建设税 0 育附加税 0 洪工程维护费 0 易管理费 0 易印花税 0 土地增值税 0 计 0 、 商铺租赁税金及附加估算：详见商铺租赁税金及附加估算表（表： 6 3、 车位租赁税金及附加估算：详见车位租赁税金及附加估算表（表： 6 （表： 6 商铺租赁税金及附加 (单位 :万元 ) 序号 项目 名称 建设期 经 营 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 转售 1 租赁 (转售 )收入 0 0 0 664 716 767 818 869 920 1012 1012 1012 1012 1012 1068 1068 1068 1068 1068 1125 1227 1227 1227 11085 2 租赁税金及附加 0 0 0 91 业税 0 0 0 6 54 市维护建设税 0 0 0 9 育附加 0 0 0 7 洪工程维护费 0 易管理费 55 易印花税 6 3 土地增值税 111 合计 3760 37 （表： 6 车位租赁税金及附加 (单位 :万元 ) 序号 项目 名称 建设期 经 营 期 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 转 售 1 租赁 (转售 )收入 0 0 0 76 82 88 94 100 106 133 133 133 133 133 168 168 168 168 168 207 207 207 207 741万元 2 租赁税金及附加 0 0 0 4 3 4 7 5 0 5 3 5 7 6 0 7 6 7 6 7 6 7 6 7 6 9 5 9 5 9 5 9 5 9 5 11 8 11 8 11 8 11 8 46 业税 0 0 0 3 8 4 1 4 4 4 7 5 5 3 6 7 6 7 6 7 6 7 6 7 8 4 8 4 8 4 8 4 8 4 10 4 10 4 10 4 10 4 37 市维护建设税 0 0 0 027 029 031 033 035 037 047 047 047 047 047 059 059 059 059 059 072 072 072 072 3 育附加 0 0 0 011 012 013 014 015 016 020 020 020 020 020 025 025 025 025 025 031 031 031 031 洪工程维护费 0 0 0 014 015 016 017 018 019 024 024 024 024 024 030 030 030 030 030 037 037 037 037 易管理费 0 0 0 . 交易印花税 0 0 0 3 土地增值税 0 0 0 计 427 54 注 :各种税金及附加估算表中均包括土地增值税项目 )。 二、损益表与静态盈利分析 1、 住宅部分损益表。 （表： 6 住宅部分损益表 (单位 :万元 ) 序号 项目 合计 建 设 经 营 期 2005 2006 2007 1 销售收入 总成本费用 土地增值税 销售税金及附加 利润总额 所得税 税后利润 盈余公积金 可分配利润 资利润率 资利税率 金本利润率 54% 、现金流量表与动态盈利分析 对本项目进行经济效益分析评价的主要依据是国家计委、建设部颁发的建设项目经济评价方法与参数，参照我国新的财会制度，结合房地产开发的实际情况，分别计算全部投资和自有资金的经济效益。由于本项目为租售并举的项目，所以要运用多个评价指标来进行项目评价，主要评价指标有：财务内部收益率（ 财务净现值（ 项目动、静态回收期等指标。评价指标的计算过程详见住宅全部投资现金流量表（表： 6、住宅部分自有资金现金流量表（表： 6 注：财务内部收益率（ 指项目在整个计算期内各年净现金流量现值累计等于零时的折现率。反映出项目所占用资金的盈利率，即反映出项目的盈利能力。当 认为其盈利能力已满足最低要求。 财务净现值（ 事先规定的基准贴现率 考察项目在 计算期内盈利能力的动态评价指标，净现值大于或等于零的项目是可以考虑接受的。建议选取“稍大于银行同期贷款利率”作为基准收益率，本项目贷款利率为 ，故基准收益率 %。 1、 住宅全部投资现金流量表 （表： 6 住宅部分全部投资现金流量表 (单位 :万元 ) 序 号 项目 名称 建 设 经 营 期 2005 2006 2007 1 现金流入 0 1 销售收入 0 2 其他现金流入 0 0 0 2 现金流出 5234 1 建设投资 5234 2 土地增值税 0 3 销售税金及附加 0 4 所得税 0 净现金流 累计净现金流 折现净现金流 累计折现净现金流 税前净现金流 税前累计净现金流 税前折现净现金流 0 税前累计折现净现金流 价指标 税前 税后 务净现值（ I=8%） 务内部收益率 资回收期（静态） 资回收期（动态） （表： 6 住宅部分自有资金现金流量表 (单位 :万元 ) 序 号 项目 名称 建设经营期 2005 2006 2007 1 现金流入 0 1 销售收入 0 2 其他现金流入 0 0 0 2 现金流出 0 1 自有资金 0 5000 5000 2 2 销售收入再投入 0 3 偿还贷款本金 0 0 20000 2 4 偿还贷款利息 0 0 5 销售税金及附加 0 6 土地增值税 0 7 所得税 0 净现金流 0 累计净现金流 0 折现净现金流 0 累计折现净现金流 0 价指标 税后 备注 财务净现值（ I=8%） 于本项目的内部收益率大于 8%,所以项目可行性 ! 财务内部收益率 投资回收期（静态）（年） 资回收期（动 态）（年） 整理上表（表： 6得评价指标 : （详见表： 6 （表： 6 评价指标 (单位 :万元 ) 评价指标 税前 税后 财务净现值 (I=8%) 务内部收益率 投资回收期 (静态 ) 资回收期 (动态 ) 上述指标可以看出 ,本项目住宅全部投资的财务净现值均为 一较大的正值 ,税前税后的财务内部收益率均大于贴现率 8%,投资回收期也满足项目投资经营期限的要求 ,故本项目住宅部分投资可行 2、 住宅自有资金投资现金流量表 整理上表（表： 6，得评价指标（见表： 6 （表： 6 评价指标 (单位 :万元 ) 评价指标 税后 财务净现值 (I=8%) 务内部收益率 投资回收期 (静态 ) 资回收期 (动态 ) 后静态、动态投资回收期都在 项目投资的第二年和第三年之间，回收投资资金的速度还是比较快的。 由上述的指标可以看出，本项目住宅自有资金投资可行。 四、资金来源与运用表的贷款偿还能力分析 资金来源与运用表集中体现了项目自身平衡的生存能力，是财务评价的重要依