有关金融学的练习题

第十一章货币政策一、术语解释1.货币政策2.货币政策目标3.货币政策工具4.货币政策中介指标5.货币政策传导机制6.菲利普斯曲线7.再贴现政策8.存款准备金政策9.公开市场业务10.一般性货币政策工具11.选择性货币政策工具二、填空题1.货币政策一般是由( )、( )、( )、( )和( )等五个要素构成。2.目前，各国都把( )、( )、( )和( )作为其货币政策目标。3.货币政策追求的充分就业是指非自愿失业，通常要把( )和( )失业排除在外。4.菲利普斯曲线反映的是( )和( )之间存在的此消彼长的置换关系。5.中央银行一般性的货币政策工具主要有( )、( )和( )三种。6.中央银行的再贴现政策的内容包括( )和( )两个方面。7.在托宾的 q 理论中，q 指的是( )与( )之比。8.选择货币政策操作的中介指标必须符合( )、( )和( )三个标准。9.进入 90 年代以来，一些发达国家放弃以( )作为货币政策中介指标转而采用( )。10.关于货币政策传导机制，凯恩斯学派主张传导过程的主要机制或主要环节是( )。11.货币学派认为，利率在货币传导机制中并不起重要作用，而强调( )在整个传导机制上具有效果。12.中国人民银行确立的我国的货币政策目标是( )。三、判断题1.中央银行的货币政策目标与政府的宏观经济目标是一致的。( )2.物价稳定就是反通货膨胀。( )3.充分就业就是指所有劳动力 100%都有工作可做。( )4.菲利普斯曲线描述的是稳定物价与经济增长之间的此消彼长的置换关系。( )5.我国货币政策“稳定货币币值，并以此促进经济增长”的目标，是一种单一目标。( )6.中央银行的各种政策工具不可能直接作用于最终目标。( )7.当中央银行判断经济过热、需要紧缩银根时，可以选择再贴现政策工具，降低再贴现率。( )8.中央银行进行公开市场操作时，买卖国债、外汇或中央银行票据的效果是一样的。( )9.如果法定存款准备金率不变动，它就不能构成中央银行货币政策的操作工具。( )10.货币政策与财政政策都是总需求管理政策，它们使用同样的政策工具作用于同一个经济范围。( )11.凯恩斯货币政策传导机制理论的主要环节是货币供应量。( )12.我国现行货币政策中介目标是以现金和贷款规模为主。( )四、不定项选择1.在现代经济生活中，各国进行宏观经济调控最常用的手段是( )，因其调控力度大、效果好，且有回旋余地、灵活而备受推崇。A.财政政策B.货币政策C.产业政策D.收入政策2.目前，越来越多的国家都把( )作为其货币政策的首要目标甚至是唯一目标。A.稳定物价B.经济增长C.充分就业D.国际收支均衡3.如果一个人不愿意接受现行的工资水平而处于失业状态，这种失业称为( )。A.摩擦性失业B.自愿失业C.非自愿失业D.结构性失业4.菲利普斯曲线所揭示的经济运行中的一对矛盾是( )。A.稳定物价与经济增长B.稳定物价与充分就业C.经济增长与国际收支均衡D.稳定物价与国际收支均衡5.在调节货币和信用时，中央银行处于被动地位的工具是( )。A.公开市场业务B.再贴现政策C.法定存款准备金政策D.利率管制6 在中央银行的货币政策工具中，最具有弹性和灵活性的是 ( )。A.公开市场业务B.再贴现政策C.存款准备金政策D.消费信用控制7.我国的存款准备金制度建立于( )年。A.1953B.1978C.1981D.19848.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论的主要环节是( )。A.货币供应量B.利率C.投资D.资产价格9.按照托宾的 q 理论，如果 q 值较高，那么厂商将( )。A.增加投资B.减少投资C.有时增加投资，有时减少投资D.既不增加投资，也不减少投资10.我国的货币政策传导机制属于( )的传导理论。A.货币主义学派B.凯恩斯学派C.托宾的 q 理论D.信贷传导机制11.目前，我国现行的货币政策中介指标是( )。A.信贷规模B.现金发行量C.货币供应量D.信用总量12.目前，我国开展公开市场业务的操作工具主要有( )。A.外汇B.国债C.企业债券D.股票E.中央银行票据F.银行汇票五、简答题1.货币政策的四大目标是什么？它们之间的关系如何？2.什么是菲利普斯曲线？3.为什么许多国家把货币政策目标唯一地确定为稳定物价？4.中央银行选择性货币政策工具有哪些？5.为什么要设立货币政策中介指标？选择的标准是什么？6.我国的货币政策传导机制的主渠道是什么？六、论述题1.试述中央银行一般性的货币政策的三大工具。2.可供选择的货币政策中介目标有哪些？第十一章 练习题答案一、术语解释1.货币政策：是中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称。2.货币政策目标：是中央银行通过调节货币和信用在一段较长时期内所要达到的目标，它与政府的宏观经济目标相吻合。目前，各国都把稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡作为其货币政策目标。3.货币政策工具：就是中央银行为完成货币政策目标而采取的调控手段。4.货币政策中介指标：是中央银行为了保证政策的有效执行、避免偏差，必须借助于一些短期性的、数量化的指标，以作为实现货币政策目标和检验货币政策工具实施效果的传导体，这些指标就是货币政策中介指标。5.货币政策传导机制：是指货币政策工具的实施，如何引起社会经济生活的某些变化，最终实现既定的货币政策目标的过程。6.菲利普斯曲线：是指用来描述失业率与物价上涨率之间存在的此消彼长置换关系的曲线。7.再贴现政策：是中央银行通过制定或调整再贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场的供给和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。它是中央银行最早拥有的货币政策工具。8.存款准备金政策：是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，来改变货币乘数，从而控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的政策措施。9.公开市场业务：是中央银行在金融市场上公开买卖各种有价证券，以控制货币供应量，影响市场利率水平的政策措施。10.一般性货币政策工具：是指传统的、经常运用的、能对整体经济运行发生影响作用的工具。11.选择性货币政策工具：是指中央银行针对个别部门或行业、企业或特殊对象而采取的货币政策措施。二、填空题1.政策目标 政策工具 中介目标 传导机制 政策效果2.稳定物价 充分就业 经济增长 国际收支平衡3.摩擦性失业 自愿失业4.失业率 物价上涨率5.再贴现政策 存款准备金政策 公开市场业务6.再贴现率的调整 规定何种票据具有向中央银行申请再贴现的资格7.企业市场价值 资本重置成本8.可测性 可控性 相关性9.货币供应量 利率10.利率11.货币供应量12.稳定货币币值，并以此促进经济增长三、判断题1.对 2.错 3.错 4.错 5.错 6.对7.错 8.错 9.错 10.错 11.错 12.错四、不定项选择1.B 2.A 3.B 4.B 5.B 6.A7.D 8.B 9.A 10.D 11.C 12ABE五、简答题1.货币政策的四大目标是什么？它们之间的关系如何？答：货币政策的四大目标是稳定物价、充分就业、经济增长和国际收支平衡，它们是随着社会经济的不断发展而完善的。稳定物价是指一般物价水平在短期内没有显著的或急剧的波动。充分就业通常是指凡有能力并自愿参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。当然要把摩擦性失业和自愿失业排除在外。经济增长是指国民生产总值的增长或一国生产商品和劳务能力的增长。其大小表明一个国家生产能力和经济实力的强弱。中央银行的货币政策只能以其所能控制的货币政策工具，通过创造一个适宜于经济增长的货币金融环境，促进经济增长。国际收支平衡是指一国对其他国家的全部货币收入与货币支出相抵，略有顺差和逆差。货币政策的四大目标之间的关系比较复杂。从长远来看，它们是一致的。但从短期来看，除了经济增长与充分就业存在正相关的关系外，其他各目标之间，如稳定物价与充分就业、物价稳定与国际收支平衡、物价稳定与经济增长等都有矛盾。2.什么是菲利普斯曲线？答：菲利普斯曲线是用来描述失业率和工资物价变动率之间关系的一条曲线，是由澳大利亚籍的英国经济学家菲利普斯研究了 18611975 年英国实际资料而提出的。菲利普斯曲线说明的是失业率与物价上涨率之间存在着此消彼长的置换关系。稳定物价与充分就业是一对矛盾，要实现充分就业，就要忍受通货膨胀；要维持物价稳定，就要以高的失业率作为代价，两者不能同时兼顾。对于中央银行来说，只能在物价上涨率和失业率两极之间进行权衡或相机抉择。3.为什么许多国家把货币政策目标唯一地确定为稳定物价？答：许多国家之所以把稳定物价作为其货币政策的首要目标甚至是唯一目标，是因为：（1）物价持续的不稳定会使整个社会和经济增长付出代价；（2）通货膨胀造成了经济中的不确定性，商品和劳务的价格中所包含的信息很不准确，从而使人们更难以决策，从而减少投资；（3）通货膨胀会混乱地重新配置国民收入，使一些固定收入者、债权人受到损失，进而会造成社会不同利益集团之间的冲突与紧张；（4）通货膨胀会损害价格机制配置资源的效率。4.中央银行选择性货币政策工具有哪些？答：选择性货币政策工具是指中央银行针对个别部门或行业、企业或特殊对象而采取的货币政策措施。它对信贷资金配置侧重的是结构性、数量性调节，具有影响面小、范围窄、手段具体明确、行政性与强制性集于一身，缺乏弹性等特点。常用的选择性工具有：优惠利率，是指中央银行对国家产业政策要求重点发展的经济部门，如农业、出口工业等，制定较低的贴现率或放款利率，以鼓励其发展。一般在发展中国家运用较多。消费者信用控制，是指中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。其主要内容有：规定首次付款的最低金额和分期付款的最长期限、规定用分期付款方式购买耐用消费品的种类等。证券市场信用控制，是指中央银行可直接对证券交易的各种贷款作各种规定，以控制证券市场的放款规模。其主要内容就是规定贷款额与证券交易额的百分比。不动产信用控制，是指中央银行对商业银行及其他金融机构的房地产贷款的管制。其主要内容包括：规定商业银行对不动产放款的最高限额、每笔放款的最长期限，以及第一次付款的最低限额等。其目的在于控制不动产市场的信贷规模，抑制过度投机，减轻经济波动。预缴进口保证金，是指中央银行要求进口商预缴相当于进口商品总值一定比例的存款，以抑制进口的过快增长。5.为什么要设立货币政策中介指标？选择的标准是什么？答：中央银行在启用货币政策工具来实现货币政策目标时，往往需要经过一个相当长的“时间差”，如果没有货币政策中介指标，中央银行就会陷于被动的地步，不能有效地调控经济。因此，中央银行在实施其货币政策时，往往设置一些短期的、数量化的中介指标，既对中央银行的货币政策工具十分敏感，又能够在短期内显现出来，还与货币政策目标高度相关，利用这些指标，可以用来监控、观察和调整货币政策的执行和运作情况。这些指标所起的作用概括起来有：表明货币政策实施的进度；为中央银行提供一个追踪的指标；便于中央银行随时调整。可见，中介指标是货币政策传导机制的桥梁与中介。中介指标选择的标准主要有三个：第一，可测性。第二，可控性。第三，相关性。6.我国的货币政策传导机制的主渠道是什么？答：由于我国的金融资产结构单一，利率变化对居民消费的财富效应很小；股票市场的融资规模很小，托宾的 q 效应对全社会投资的贡献很弱；资本管制和人民币汇率稳定目标制约了利率下降对出口需求的拉动，因此，信贷渠道仍然是我国货币政策传导的主渠道。主要表现在：无论是大企业还是小企业都严重依赖银行信贷，当出现信贷紧缩时，企业无论大小都会受到影响。同时，国有企业与国有银行之间的联系比非国有企业更紧密，当紧缩信贷时，国有企业受到的影响可能更大。从改革以来的经济波动、投资波动与信贷波动三者之间的关系来看，历次的经济扩张都是通过银行向国有企业供应信贷资金，通过大规模的投资扩张带动的，而当经济高涨到必须紧缩时，又都是通过紧缩银行信贷来“刹车”。但在 1997年后，由于经济环境的变化，信贷渠道出现了前所未有的堵塞现象，银行“惜贷”、“倒逼机制”弱化、商业银行加强贷款风险管理等是产生这一现象的主要原因，其后果可能是：一方面，政府扩大投资也难以弥补传统信贷渠道的资金投入；另一方面，产出与融资结构的不对称性降低了信贷渠道的效率，国有企业效益下降和大面积亏损，却能得到信贷资金的支持，非国有企业受到融资“瓶颈”的制约难以扩展，国有银行出现了大量的不良资产并威胁着整个金融体系的安全。这样的信贷渠道大大抵消了中央银行货币政策的效应。六、论述题1.试述中央银行一般性的货币政策的三大工具。答：一般性货币政策工具是指传统的、经常运用的、能对整体经济运行发生影响作用的工具，即我们通常说的三大法宝：再贴现政策、存款准备金政策和公开市场业务。（1）再贴现政策：再贴现政策是中央银行通过制定或调整再贴现利率，来干预和影响市场利率以及货币市场的供给和需求，从而调节市场货币供应量的一种金融政策。它是中央银行最早拥有的货币政策工具。贴现政策内容包括两方面：一是再贴现率的调整。再贴现率作为一种官定利率，是和市场利率相对应的，常常用来表达中央银行对经济形势的看法和政策意向，具有短期性。二是规定何种票据具有向中央银行申请再贴现的资格。前者主要影响商业银行的融资成本及市场利率，后者主要是影响商业银行及全社会的资金投向。贴现政策的作用过程是：当中央银行认为有必要紧缩银根减少市场货币供应量时，就提高再贴现率，使之高于市场利率，这样就会提高商业银行向中央银行借款的成本，于是商业银行就会减少向中央银行借款或贴现的数量，使其准备金缩减。商业银行就只能收缩对客户的贷款和投资，从而减少市场货币供应量，使银根紧缩，市场利率上升，社会对货币的需求也相应减少。反之，过程则相反。贴现政策的运用能达到以下三方面的效果：）能影响商业银行的资金成本和超额准备，从而影响到商业银行的融资决策，使其改变贷款和投资行为；）能产生告示性效果，从而影响到商业银行和社会大众的预期；）能决定对谁开放贴现窗口，可以影响商业银行的资金运用方向，还能避免商业银行利用“贴现窗口”进行套利的行为。当然，这些政策效果能否体现出来，还要看商业银行对中央银行资金融通的依赖程度和货币市场的弹性如何。贴现政策的缺陷，表现在：一是中央银行在使用这一工具控制货币供应量时，处于被动地位，商业银行是否来贴现、贴现数量的多少以及什么时候来贴现都取决于商业银行，如果商业银行有更好的筹资渠道，它就完全可以不依赖中央银行；二是再贴现率的调整只能影响利率的总水平，而不能改变利率结构；三是贴现政策缺乏弹性，再贴现率经常调整，会使商业银行和社会公众无所适从，不能形成稳定的预期。（2） 存款准备金政策：存款准备金政策是指中央银行在法律所赋予的权力范围内，通过规定或调整商业银行交存中央银行的存款准备金比率，来改变货币乘数，从而控制商业银行的信用创造能力，间接地控制社会货币供应量的政策措施。存款准备金政策的内容主要包括：）规定存款准备金比率，该比率规定一般根据不同存款的种类、金额及银行规模和经营环境而有所区别；）规定可充当法定存款准备金的资产种类；）规定存款准备金的计提基础，包括存款余额的确定及缴存基期的确定等；）规定存款准备金比率的调整幅度等。存款准备金政策的作用过程是：当中央银行提高法定存款准备金比率时，一方面增加了商业银行应上缴中央银行的法定准备金，减少了商业银行的超额准备金，降低了商业银行的贷款及创造信用的能力；另一方面，法定存款准备金率的提高，使货币乘数变小，从而降低了整个商业银行体系创造信用和扩大信用规模的能力，其结果是社会的银根抽紧，货币供应量减少，利率提高，投资及社会支出相应缩减。反之，过程则相反。存款准备金政策对于市场利率、货币供应量、公众预期等都会产生强烈的影响，这既是它的优点，也是它的缺点。因为存款准备金率的微小调整，都会使货币供应量和社会需求成倍地扩大或收缩，其效果太过猛烈，对经济震动太大，告示效应太强，很不利于货币的稳定，也使中央银行很难确定调整时机和调整幅度，因而不宜随时使用，不能作为日常调控的工具，从而使它有了固定化倾向。目前，法定存款准备金制度的作用主要是“存在”而不是“变动”。（3）公开市场业务：公开市场业务就是中央银行在金融市场上公开买卖各种有价证券，以控制货币供应量，影响市场利率水平的政策措施。公开市场业务的作用过程是：当金融市场上资金缺乏时，中央银行就通过公开市场业务买进有价证券，这实际上相当于投放了一笔基础货币，这些基础货币如果流入社会大众手中，则会直接地增加社会货币供应量，如果是流入商业银行，会使商业银行的超额准备金增加，并通过货币乘数作用，使商业银行的信用规模扩大，社会的货币供应量倍数增加。反之，当金融市场上货币过多时，中央银行就可卖出有价证券，以减少基础货币，使货币供应量减少，信用紧缩。公开市场业务的优点是：主动性强，中央银行的业务操作目标是调控货币供应量而不是营利，所以它可以不计证券交易的价格，从容实现操作目的；灵活性大，中央银行可根据金融市场的变化，进行经常性、连续性的操作，并且买卖数量可多可少；调控效果和缓，震动性小；影响范围广；中央银行的操作还会影响证券市场的供求和价格，不仅影响利率水平，还能影响利率结构，进而对整个社会投资和产业发展产生影响。因此，公开市场业务的效果非常显著，表现在对市场利率水平、利率结构、商业银行体系的准备金、货币供应量、公众预期等具有灵活及时、直接主动、经常连续有效的影响，而且不会对经济带来大的震荡，因此成为许多国家中央银行日常操作的、最重要的货币政策工具。但这一政策发挥作用需要一些前提条件：1）中央银行必须具备强大的、足以干预和控制整个金融市场的资金实力；2）中央银行对公开市场操作应具有弹性操纵权力，即中央银行有权根据客观经济需要和政策目标来自主决定买卖证券的种类、数量、时机等，不应受到来自其他方面的干预；3）金融市场要相对发达、完善，而且要具有全国性，这样才有利于中央银行的意图迅速在全国的传播；4）金融市场上的证券数量要足够庞大，种类要齐全，结构要合理；5）必须要有其他政策工具，如法定存款准备金的配合。2.可供选择的货币政策中介目标有哪些？答：可供选择的货币政策中介指标分为两类：一类是近期指标，如超额准备金和基础货币，它在货币政策实施过程中，为中央银行提供直接的和连续的反馈信息，借以衡量货币政策的初步影响；另一类是远期指标，如市场利率和货币供应量，它在货币政策实施的后期为中央银行进一步提供反馈信息，衡量货币政策达到目标的效果。(1)近期指标：超额准备金和基础货币：超额准备金是商业银行扩大贷款和投资的基础，也是判断银根松紧、市场利率高低、货币供应量大小的良好指示器，而且资料也容易取得。但它作为中央银行的操作目标，其增减和使用主要由商业银行自己的意愿和财