格力课程论文范例_财务分析

财务分析课程论文专业名称 工商管理班级学号 12228139学生姓名 罗军任课教师 刘元洪成 绩 二 O 一五年 四 月二十六2格力电器集团财务报告分析摘 要:家电产业在我国的国民经济中占据着一个很重要的位置，它有着非常广阔的市场前景以及巨大的发展潜力。而一个企业的财务报表是有着其最直观的数据资料，通过对企业的这些数据信息进行系统分析，可以了解企业经营的一些实际情况，然后再对企业的发展问题做出综合系统的分析与评价，也可以为相关的经济决策提供更为科学的依据。文章主要是运用了比较、比率以及因素分析法等一些比较常用的财务报表的分析方法，来分析格力公司的资产负债表、利润表等，通过计算报表中的数据对该企业的财务状况以及其经营状况进行相关分析。通过具体的数字来发现格力公司存在的问题主要有：资金的利用率不足；有些经营的成本过高，导致其盈利能力下降等。再对这些问题进行分析，找出原因并提出相应的更为完善的财务发展意见，即有可转变经济增长方式，重视资本运营；通过对营运资金的管理，提高其资金的使用效率；提高其可持续发展的能力。关键词: 财务报告分析；格力集团；分析方法1 引言家电行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入 WTO 以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。格力集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启示。本论文以格力集团股份有限公司为研究对象，通过对公司近几年的财务报表进行分析与研究，再对其所提供的资料信息进行系统分析后掌握一些企业的基本经营情况，剖析其存在的一些问题。再对相关问题提出相应的解决对策和建议，然后对企业的整体财务发展做出分析，促进企业的相关经济决策更为完3善。2 格力集团财务报告分析21 企业概况成立于 1991 年的珠海格力电器股份有限公司是目前全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的国有控股专业化空调企业，2011 年实现营业总收入835.17 亿元，同比增 37.35%；净利润 52.37 亿元，同比增 22.48%；纳税超过53 亿元，连续 9 年上榜美国财富杂志“中国上市公司 100 强” 。 格力电器旗下的“格力”空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100 多个国家和地区。家用空调年产能超过 6000 万台(套)，商用空调年产能550 万台(套)；2005 年至今，格力空调产销量连续 7 年全球领先。作为一家专注于空调产品的大型电器制造商，格力电器致力于为全球消费者提供技术领先、品质卓越的空调产品。在全球拥有珠海、重庆、合肥、郑州、武汉、石家庄、巴西、巴基斯坦等 9 大生产基地，8 万多名员工，至今已开发出包括家用空调、商用空调在内的 20 大类、400 个系列、7000 多个品种规格的产品，能充分满足不同消费群体的各种需求；拥有技术专利超过 5000 多项，其中发明专利 710 多项，自主研发的超低温数码多联机组、高效直流变频离心式冷水机组、多功能地暖户式中央空调、1 赫兹变频空调、R290 环保冷媒空调、超高效定速压缩机等一系列“国际领先”产品，填补了行业空白。在激烈的市场竞争中，格力空调先后中标 2008 年“北京奥运媒体村” 、2010 年南非“世界杯”主场馆及多个配套工程、2010 年广州亚运会 14 个比赛场馆、2014 年俄罗斯索契冬奥会配套工程等国际知名空调招标项目，在国际舞台上赢得了广泛的知名度和影响力，引领“中国制造”走向“中国创造” 。 “一个没有创新的企业，是一个没有灵魂的企业；一个没有核心技术的企业是没有脊梁的企业，一个没有脊梁的人永远站不起来。 ”展望未来，格力电器将坚持“科技救企业、质量兴企业、效益促企业”的发展思路，以“缔造全球领先的空调企业，成就格力百年的世界品牌”为目标，为“中国创造”贡献更多的力量。2.2 格力集团财务报表分析2.2.1 资产负债表分析资产负债表是指企业在会计期末的财务状况，通常为一定日期的主要会计4报表。根据格力集团对外以公布的财务数据可以了解其近几年来的财务状况，并制成资产负债表（见附录） 。报告日期 2014 2013 2012 2011 2010货币资金(万元) 3854168 2894392 1604081 1516613 2290484结算备付金(万元) - - - - 0拆出资金(万元) - - - - 0交易性金融资产(万元) 124611 26346 1649 7220 237衍生金融资产(万元) - - - - 0应收票据(万元) 4629724 3429217 3366509 2205582 1083655应收账款(万元) 184928 147487 122679 119892 91453预付款项(万元) 149865 173971 231562 255980 148844应收保费(万元) - - - - 0应收分保账款(万元) - - - - 0应收分保合同准备金(万元) - - - - 0应收利息(万元) 72956 71087 24274 18039 8120应收股利(万元) - - - - 0其他应收款(万元) 34642 29036 63448 31246 15810应收出口退税(万元) - - - - 0应收补贴款(万元) - - - - 0应收保证金(万元) - - - - 0内部应收款(万元) - - - - 0买入返售金融资产(万元) - - - 134647 35052存货(万元) 1312273 1723504 1750311 1155917 582364待摊费用(万元) - - - - 0待处理流动资产损益(万元) - - - - 0一年内到期的非流动资产(万元) - - - - 0其他流动资产(万元) 10085 13724 11049 8137 5061流动资产合计(万元) 10373252 8508765 7175561 5453272 4261082发放贷款及垫款(万元) 456546 208890 - 156154 166610可供出售金融资产(万元) 80593 55491 - 109394 75740持有至到期投资(万元) - - - - 0长期应收款(万元) - - - - 0长期股权投资(万元) 9757 2816 1688 2179 702其他长期投资(万元) - - - - 0投资性房地产(万元) 50306 20801 19763 17147 11413固定资产原值(万元) 1848414 1643359 1070362 809691 681461累计折旧(万元) 444312 372501 298538 255354 218136固定资产净值(万元) 1404102 1270858 771824 554336 463325固定资产减值准备(万元) 688 819 910 1538 2481固定资产(万元) 1403414 1270039 770914 552798 460844在建工程(万元) 186168 230432 217166 10052 21112工程物资(万元) - - - - 0固定资产清理(万元) 629 11 62 6 1005生产性生物资产(万元) - - - - 0公益性生物资产(万元) - - - - 0油气资产(万元) - - - - 0无形资产(万元) 237018 163527 162216 104949 50486开发支出(万元) - - - - 0商誉(万元) - - - - 0长期待摊费用(万元) 4267 4809 4816 1608 328股权分置流通权(万元) - - - - 0递延所得税资产(万元) 568261 291109 168973 152880 104609其他非流动资产(万元) - - - - 0非流动资产合计(万元) 2996958 2247925 1345598 1107166 891944资产总计(万元) 13370210 10756690 8521159 6560438 5153025短期借款(万元) 331697 352064 273929 190038 96163向中央银行借款(万元) 3741 - - - 0吸收存款及同业存放(万元) 54227 8108 5134 44020 140704拆入资金(万元) 30000 - 20000 - 40000交易性金融负债(万元) - - - - 0衍生金融负债(万元) - - - - 0应付票据(万元) 823021 798358 1064412 894456 839334应付账款(万元) 2743449 2266501 1563636 1379491 1165013预收账款(万元) 1198643 1663011 1975269 1200621 887195卖出回购金融资产款(万元) 18600 35000 - 101800 25000应付手续费及佣金(万元) - - - - 0应付职工薪酬(万元) 164016 135767 72943 77276 60601应交税费(万元) 615749 252210 -67957 85556 113379应付利息(万元) 2548 2020 1659 1926 1095应付股利(万元) 71 71 71 71 71其他应交款(万元) - - - - 0应付保证金(万元) - - - - 0内部应付款(万元) - - - - 0其他应付款(万元) 479378 544161 333644 99074 90634预提费用(万元) - - - - 0预计流动负债(万元) - - - - 0应付分保账款(万元) - - - - 0保险合同准备金(万元) - - - - 0代理买卖证券款(万元) - - - - 0代理承销证券款(万元) - - - - 0国际票证结算(万元) - - - - 0国内票证结算(万元) - - - - 0递延收益(万元) - - - - 0应付短期债券(万元) - - - - 0一年内到期的非流动负债(万元) 92345 251376 217662 - 0其他流动负债(万元) 3091637 1574388 958899 893165 624736流动负债合计(万元) 9649121 7883036 6419302 4967495 40839246长期借款(万元) 137535 98446 258220 185383 0应付债券(万元) - - - - 0长期应付款(万元) - - - - 0专项应付款(万元) - - - - 0预计非流动负债(万元) - - - - 0长期递延收益(万元) - - - - 0递延所得税负债(万元) 32894 16041 4317 5383 2962其他非流动负债(万元) 3992 1147 1605 1007 870非流动负债合计(万元) 174421 115634 264142 191772 3832负债合计(万元) 9823543 7998670 6683444 5159267 4087757实收资本(或股本)(万元) 300787 300787 281789 281789 187859资本公积(万元) 317611 318718 11017 19083 18347减:库存股(万元) - - - - 0专项储备(万元) - - - - 0盈余公积(万元) 295809 295809 250108 223601 196791一般风险准备(万元) 4711 759 565 416 340未确定的投资损失(万元) - - - - 0未分配利润(万元) 2539556 1757228 1215550 803048 590222拟分配现金股利(万元) - - - - 0外币报表折算差额(万元) -194 1013 1658 2318 3431归属于母公司股东权益合计(万元) 3458281 2674313 1760687 1330255 996990少数股东权益(万元) 88387 83707 77029 70915 68279所有者权益(或股东权益)合计(万元) 3546668 2758020 1837715 1401171 1065269负债和所有者权益(或股东权益)总计(万元) 13370210 10756690 8521159 6560438 5153025（一） 从投资和资产角度进行分析评价从总资产规模上看，格力集团的总资产一直在增长，20122014 同时实现增速的增长，在这个外部大环境不景气的情况下仍实现资产规模的扩大，这无疑使企业强大的一个标志。2012 年2014 年，总资产分别为8521159,10756690，13370210，2012 年2013 年总资产增速 26%， 20132014 年总资产增速 24%。但是并不是绝对，必须要具体看对资产影响因素是哪些。由分析表可以简单知道资产影响最大的是：应收票据和存货，应收票据的增加意味着未收回的账款增加了，这个将会影响当年的现金流，使得当年的现金流入总额减少，所以再看当年的货币资金是减少的。存货一定量是有益于来年接受定订单，但是大量的库存也容易导致管理费用的增加。数量过大的话，也意味着当年的年度计划制定上出现较大的偏差。（二） 从筹资或权益角度进行分析评价在权益这块上看，相对于资产，他的变化更为明显。20102014 年，企7业短贷增加将近 1 倍，拆入资金增加 1 倍，卖出回购金融资产款增长 3 倍多，实收资本增长 50%，最终总的影响和资产一样是 27%。支撑其主要负债的是流动负债甚至没有贷款，主要包括应付票据，应付账款，这说明企业在商品（存货）采购方面有较强的付款期限谈判能力和结算方式选择能力，企业可以较长期地利用供应商提供的商业信用来支持经营周转，供应商对企业也高度信任。格力电器在此方面表现出相当强的竞争优势。支持企业债务依存度的另一个项目是预收账款。进一步考察企业的年报可以发现，与大多数家电制造商普遍采用赊销不同，格力电器在国内市场上普遍采用预收账款的销售方式，这种明显有利于制造商本身资金周转的营销模式不仅能够成功，而且长期行之有效，这说明企业的产品质量可能很高，同时也表明企业善于利用自身优势创造财务奇迹（这里的奇迹是指在流动资产对流动负债的保障程度长期低于公认水平的条件下能够实现自身现金流量的顺畅运转） 。需要注意的是，预收账款中所包含的毛利因素是企业流动负债中不需要偿还的内容。因此，企业实际需要支付现金的流动负债比报表上的规模要低得多。（三） 资产变动的合理性和效率性分析格力电器的资本充实度和利润贡献度均相对较低，债务依存度也远超出通常界定的安全范围。然而仔细考察一下企业的债务结构不难发现，企业期末的负债全部为流动负债，且没有贷款。其中，对债务依存度贡献最大的是应付账款、应付票据和预收账款等几项营运负债。结合前期的一些相关数据不难发现资本充实度不足是企业长期存在的现象，同时企业历年营业利润均能带来更高规模的现金净流入量，但由于企业每年均向股东支付相当规模的现金股利，故利润贡献度也相对较低。 但是从另外一个侧面，在资本充实度和利润贡献度长期维持相对较低水平的情况下，格力电器仍能保持长期稳定而快速的发展势头，说明企业完全有能力较好地利用自身优势，合理安排债务结构，这恰恰是企业在激烈的行业竞争中始终能够保持相对竞争优势的具体体现。格力电器在资本充实度、利润贡献度相对较低且银行贷款为零的条件下，企业仍能保持持续快速发展。这说明企业的资本贡献和利润贡献恰到好处地保证了企业的基本生产条件（固定资产和无形资产等长期经营资产） ，从而使得企业可以发挥其产品质量、营销模式与采购策略的综合优势。当然，格力电器的做法也并不是没有风险。值得注意的是，企业现有盈利模式的持续，是以企业产能得到较为充分利用、市场占有率逐渐提高、供应商的财务运转允许企业8（格力电器）采用有利于债务人的结算方式、企业的基本毛利水平能够得以维持为条件的。若这些条件的某些环节出现严重问题，则企业在原有模式基础上的持续发展将受到相当大的挑战。 2.2.2 利润表的具体分析利润表是反映一个企业的盈利能力的报表，不论是投资人还是债务人都非常关心的一个报表。根据集团对外公布的财务数据制成利润表（见附表 3） 。报告日期 2014 2013 2012 2011 2010营业总收入(万元) 12004307 10011011 8351725 6080724 4263729营业收入(万元) 11862795 9931620 8315547 6043163 4245777利息收入(万元) 141477 79375 36175 37293 17777已赚保费(万元) - - - - -手续费及佣金收入(万元) 36 17 3 268 175房地产销售收入(万元) - - - - -其他业务收入(万元) - - - - -营业总成本(万元) 10948793 9231019 7900848 5819181 3967184营业成本(万元) 8038594 7320308 6813212 4740919 3195598利息支出(万元) 49196 23066 1787 6482 1576手续费及佣金支出(万元) 26 27 21 17 20房地产销售成本(万元) - - - - -研发费用(万元) - - - - -退保金(万元) - - - - -赔付支出净额(万元) - - - - -提取保险合同准备金净额(万元) - - - - -保单红利支出(万元) - - - - -分保费用(万元) - - - - -其他业务成本(万元) - - - - -营业税金及附加(万元) 95617 58995 49791 53882 40337销售费用(万元) 2250893 1462623 805041 841014 579786管理费用(万元) 508957 405581 278327 197805 156660财务费用(万元) -13731 -46135 -45271 -30897 -9702资产减值损失(万元) 19239 6554 -2059 9960 2909公允价值变动收益(万元) 99056 24688 -5751 6919 231投资收益(万元) 71734 -2049 9109 6220 677对联营企业和合营企业的投资收益(万元) 286 873 -491 -809 -208汇兑收益(万元) -3 0 -6 -4 0期货损益(万元) - - - - -托管收益(万元) - - - - -补贴收入(万元) - - - - -其他业务利润(万元) - - - - -营业利润(万元) 1226301 802631 454231 274678 297453营业外收入(万元) 68420 76038 184579 235332 417549营业外支出(万元) 5529 2398 5953 4378 1179非流动资产处置损失(万元) 378 1429 702 416 255利润总额(万元) 1289192 876271 632856 505632 338028所得税费用(万元) 195617 131678 103122 75312 44861未确认投资损失(万元) - - - - -净利润(万元) 1093576 744593 529734 430321 293166归属于母公司所有者的净利润(万元) 1087067 737967 523694 427572 291345被合并方在合并前实现净利润(万元) - - - - -少数股东损益(万元) 6508 6626 6040 2748 1821基本每股收益 3.61 2.47 1.86 1.52 1.55稀释每股收益 3.61 2.47 1.86 1.52 1.55 净利润 比上年增长 46.87% 利润总额 比上年增长 47.12% 营业利润 比上年增长 52.79% 因素分析：利润总额增长 主要由营业利润增长导致 同时 营业外收入下降10.02% 营业外支出增长 130.53% 格力电器营业利润增加主要是营业收入和投资收益增加所致。营业收入比上年增加 19,311,751,943.40 元，增加率为 19.44%。投资收益增加 737,831,619.45 元，导致营业利润增加了4,236,702,215.86 元。财务费用的减少，是导致营业利润增加的有利因素，14年格力电器财务费用下降了 50.24%。但由于营业成本、营业税金及附加。销售费用、管理费用的增加，以及汇兑净收入、营业外收入的大幅度下降等的影响，使增减相抵后营业利润增加 4,236,702,215.86 元，增长 52.79%。(1)财务费用：呈快速增长趋势，主要是银行存款利息增加所致。 （2）资产减值损失：2014 年比 2013 增加 1.93 倍，主要是本期计提的存货跌价准备和贷款损失准备增加所致，后 2011 年又突然减少，主要是计提坏账损失。（3）公允价值变动收益：2012 年突然减少，主要是公司本期衍生金融工具期末余额系尚未交割的远期结、售汇合约所产生的公允价值变动收益。（4）营业外收入：基本呈快速上升趋势，2010 年营业外收入突然增加，是因为收到的节能惠民补贴款项增加所致。与营业收入比 1、净利润占营业收入 9.22% （即销售净利率 9.22%）比上年上升 1.72% 2、利润总额占营业收入 12.98%，比上年上升 4.16% 3、营业利润占营业收入 10.34%，比上年上身 2.26% 10从利润的构成情况上看，格力公司盈利能力比上年度略有提高，从营业利润结构来看，主要是营业成本、营业税金及附加。销售费用、管理费用的上升是降低营业利润构成的根本原因。但是利润总额构成增长的主要原因，还在于汇兑净收入、营业外收入的大幅度下降。另外，投资净收益比重上升，营业成本的下降，对营业利润、利润总额和净利润结构都带来一定的有利影响。从表中我们可以直观的看到格力集团这五年来的净利润一直在不断上涨，趋势明显，特别是 2014 年，与 2013 年末数据相比直接上涨了 348983 万元。计算其营业利润所占营业总收入的比率分别为7.12%、7.46%、8.39%、9.33%、10.37%，发现在波动中也是呈现出上升的趋势。而企业的营业成本、管理费用、财务费用都在不断增加，营业成本占营业利润的比率由 2012 年的 64.81%到 2014 年达到 75.54%，之后一直处于 78%以上，总体呈现逐年递增的态势。这就可能是企业成本的不断上升所导致的利润下降。企业应提高管理费用与利润的协调性，加强企业管理费用的控制水平，使管理成本进一步降低。从表中数据来看发现企业的业务种类也比较单一，而且在投资收益方面除了 2013 年外其余年份都为正数，说明对外投资方面企业多为盈利。由格力集团利润表中的数据计算出其销售指标,（附表 4） ，可以看出该企业从 2010 年到 2014 年这五年间的销售毛利率一直都处于 30%-50%之间，说明企业的经营状况一直都是很稳定的，盈利能力也比较好，而且，在 2011 年有所下降之后一直都处于上升趋势，总体来看还是处于一个比较稳定并呈上升发展的状态。但是，企业的销售净利率却一直处于一个下降的趋势，从 2010 年的10.21%到 2014 年的 6.99%，由上面分析的数据成本费用的不断上升可以初步估计为是企业的生产成本的上升以及管理费用的增加导致的利润的减少。3 财务报告分析发现的问题通过对格力集团股份有限公司的财务报告进行综合的分析，可以看出企业的发展规模和成长速度都是变化的很快的。各个指标也都处于不断上升之中。但企业发展还是存在了一些问题。3.1 经济增长方式落后由以上分析的数据可以看出，格力集团经济的增长一直处于一个比较稳定的的状态，这五年来也确实呈现不断上涨的态势。资产总额由 2010 年的115153025 万元一直上涨到 2014 年 13370210 万元，可见涨幅还是很稳定的。但是，企业经济的增长方式从也一直是依靠空调的销售增加收入，主营业务收入比较单一，其它业务的发展也比较薄弱。3.2 成本太高，盈利能力弱对利润表的盈利能力的分析可以发现企业总体来说盈利能力还是比较好的，销售毛利率的比值都比较高。但是销售净利率在不断的波动中却呈现出下降的趋势，特别是 2011 年，直接从 2010 年的 10.21%下降到 8.76%。根据利润表中的数据可以发现，这五年企业的净利润也在不断的下降，2013 年更是直接下降了 5334 万元。虽然营业总收入相比有提高但是营业总成本也在不断增加，这就导致了企业盈利能力的下降。4杜邦分析1、权益回报率（Return On Equity，ROE）权益回报率是杜邦财务分析方法的核心，它反映了股东投入资金的获利能力。20122014 年，格力电器所有者权益持续增长，权益回报率也持续增加。权益回报率表 表一 单位：万元年份 2012 2013 2014净利润 2,931,663,385.28 4,303,205,496.16 5,297,340,543.07所有者权益 10,652,685,274.24 14,011,708,220.99 18,377,154,542.61权益回报率(%)27.52041678 30.71149804 28.825684252.权益乘数又称股本乘数，是指资产总额相当于股东权益的倍数。 权益乘数越大表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越小，企业负债的程度越高；反之，该比率越小，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重越大，企业的负债程度越低，债权人权益受保护的程度越高。2012-2014 年格力电器权益乘数呈现下降趋势，表明所有者投入企业的资本占全部资产的比重下降，企业的负债程度降低。权益乘数表 表二 单位：万元年份 2012 2013 201412总资产 51,530,250,677.91 65,604,378,124.94 85,211,594,207.30所有者权益 10,652,685,274.24 14,011,708,220.99 18,377,154,542.61权益乘数 4.837301521 4.682111352 4.6368219853.资产收益率也叫资产回报率（ROA），是业界应用最为广泛的衡量银行盈利能力的指标之一，该指标越高，表明企业资产利用效果越好，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。银行管理层出于战略管理的目的，通常非常密切地关注这一指标。格力电器 2012-2014年资产回报率先升后降，升的幅度大于降的幅度，总体的资产回报率较高。资产回报率表 表三 单位：万元年份 2012 2013 2014净利润 2,931,663,385.28 4,303,205,496.16 5,297,340,543.07总资产 51,530,250,677.91 65,604,378,124.94 85,211,594,207.30资产回报率(%)5.689208468 6.559326708 6.2166898685.格力电器 2012-2014年销售回报率先升后降，2013-2014 年降的幅度大于 2012-2013年升的幅度，然而 2012-2014年净利润和销售收入都呈现上升趋势，表明销售成本或流通费用出现了问题。表五中销售收入的增长速度与销售回报率的增长趋势一致。，也是先升后降，说明也与销售收入的增长速度有关。销售回报率表 表四 单位：万元年份 2012 2013 2014净利润 2,931,663,385.28 4,303,205,496.16 5,297,340,543.07销售收入 42,637,291,053.26 60,807,242,452.83 83,517,252,467.96销售回报率(%)6.875819999 7.076797636 6.342809882销售收入增长 表五 单位：万元年份 2012 2013 201413销售收入 42,637,291,053.26 60,807,242,452.83 83,517,252,467.96比上年增长(%)101.0368155 142.6151637 137.34754136.2012-2014 年格力电器的销售费用数额先升后降，2012-2013 年的销售费用增长速度快于 2013-2014 年的增长速度，说明销售费用有所下降；管理费用在 2012-2014 年间呈现上升趋势，环比增长速度约为 1.3 左右。财务费用在 2012-2014 年皆为负数，且负的数额越来越大，按理说财务费用应该为正数，此处存在很大的疑点。表六 单位：万元年份 2012 2013 2014销售费用数额 5,797,858,392.12 8,410,135,601.48 8,050,408,236.13环比增长 14.40019385 1.450558988 0.957226924管理费用数额 1,566,604,500.11 1,978,054,366.25 2,783,266,091.12环比增长 1.232226124 1.262637996 1.407072595财务费用数额 -97,021,906.80 -308,969,535.68 -452,707,594.56环比增长 -1.14149535 3.18453374 1.4652175772012年 2013年 2014年流动比率 1.0434 1.0978 1.1178速动比率 0.9008 0.8651 0.8451资产负债率 79.3273 78.6421 78.4335流动资产率 82.6909 83.1236 84.2087应收账款周转率 0 0 0应收账款周转天数0 0 0长期债务与营运资金比率0 0 0现金比率 0 0 0利息保障倍数 33.8403 15.3651 12.9794从上图中可以看出 2012-2014 年格力电器的流动比率维持在 1 左右，呈现上升趋势；142012-2014 格力电器的速动比率则呈现下降趋势；2012-2014 格力电器资产负债率维持在 79%左右，资产负债率较高，总体呈现下降趋势；流动资产率呈现上升趋势；2012-2014 年格力电器的利息保障倍数呈现下降趋势，特别是 2012-2013 年呈现大幅度下降 。利息保障倍数（time interest earned ratio），又称已获利息倍数（或者叫做企业利息支付能力比较容易理解），是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率（企业息税前利润与利息费用之比）。它是衡量企业支付负债利息能力的指标（用以衡量偿付借款利息的能力）。企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用相比，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。由此格力电器的利息保障倍数的大幅下降说明其支付利息费用的能力降低，需要引起投资者的注意。2012年 2013年 2014年存货周转率 6.0217 5.4547 4.6887固定资产周转率 0 0 0总资产周转率 0 0 0存货周转天数 59.7838 65.9981 76.7803由上表可以看出 2012-2014 年格力电器的存货周转率呈现下降趋势，存货周转天数呈现上升趋势。存货周转率是企业一定时期主营业务成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度，即存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。 存货周转率是企业营运能力分析的重要指标之一，在企业管理决策中被广泛地使用。存货周转率不仅可以用来衡量企业生产经营各环节中存货运营效率，而且还被用来评价企业的15经营业绩，反映企业的绩效。说明格力电器的存货周转速度降低，积压更多的存货，占用更多的资金，存货运营效率下降。主营构成主营收入(元)收入比例主营成本(元)成本比例主营利润(元)利润比例毛利率(%)家电制造768 亿 91.90% 627 亿 91.95% 141 亿 91.71% 18.36%按行业分类其他（补充）67.6 亿 8.10% 54.9 亿 8.05% 12.7 亿 8.29% 18.85%空调 748 亿 89.54% 610 亿 89.45% 138 亿 89.96% 18.49%其他（补充）67.6 亿 8.10% 54.9 亿 8.05% 12.7 亿 8.29% 18.85%小家电 12.9 亿 1.55% 10.9 亿 1.60% 2.03 亿 1.32% 15.75%漆包线 3.71 亿 0.44% 3.47 亿 0.51% 2409 万 0.16% 6.50%压缩机 1.84 亿 0.22% 1.65 亿 0.24% 1961 万 0.13% 10.65%模具 6005 万 0.07% 4864 万 0.07% 1141 万 0.07% 19.00%电容 4198 万 0.05% 3563 万 0.05% 635 万 0.04% 15.12%按产品分类电机 2162 万 0.03% 1858 万 0.03% 304 万 0.02% 14.06%国内市场622 亿 74.49% 490 亿 71.87% 132 亿 86.07% 21.26%国外市场145 亿 17.42% 137 亿 20.07% 8.66 亿 5.63% 5.95%按地区分类 其他（补充）67.6 亿 8.10% 54.9 亿 8.05% 12.7 亿 8.29% 18.85%从行业来看，格力电器的主营业务为家用电器，家用电器的占比为 91.90%，主营成本比例为 91.95%，利润比为 91.71%，但是家用电器的毛利率却低于其他；从产品来看，主要销售空调，空调的收入占比高达 89.54%，其利润比例为 89.96%，毛利率在众多产品中也位于较高水平，为 18.49%；从地区来看，格力电器的销售仍是主要分布在国内市场，国内市场的收入占比 74.49%,且国内市场的毛利率远高于国外市场，是国外市场的 3 倍多，建议格力电器可以在稳固国内市场份额的基础上，进一步开拓国外市场。165 解决格力集团财务问题对策5.1 转变经济增长方式，重视资本运营企业资本运营的主要手段可以通过分散投资风险来实现经营方式的多样化和多元化经营转变，并且是企业扩展其融资渠道、创新制度、扩大经济规模、提高经营水平的有效途径。格力集团可以实行多种经营方式并存的经济发展方式，以改变其单一的业务收入这一现象，并以此改变其经济的增长方式，提高经济收入。5.2 加强管理，减少成本支出企业要降低产品的生产成本一定程度上可以加大新产品的研发与力度，通过研制新产品、科技创新、以及提高产能等一系列措施来降低整个产品或是整个产业链的生产成本其，从而实现发展增长的良性循环。其次，要加强对企业各方面的管理，可制定相关规章制度予以规范，以达到降低成本管理的要求，减少成本的支出，提高资金的使用效率。5.3 提高可持续发展能力格力集团在现有较多闲置资金的情况下可以实行资产投资的发展方式，把资金的投放与企业整体发展紧密结合，实现企业的可持续发展，并且更有利于企业的长远竞争。在实施投资活动时要做到集中性、准确性、以及协同性这三点，即要把有限的资金集中投放、灵活投放，还要做到主动适应环境的变化，挖掘企业的发展潜力，提高企业能持续发展的能力，同时提高财务活动的柔性，避免刻板投资，要按合理的比例将资金配置于不同的生产要素上，这样才可以使企业获得整体上的收益。5 结论综上数据,格力电器未来收益较稳定,且有稳步上升的趋势,公司经营状况良好,公司的财务状况也良好,是比较看好的一只股票,值得投资者进行投资.鉴于空调行业上下有基本面有所好转,负面影响已经充分消化,公司具备灵活的财务机制,突出的自主研发能力,强大的品牌,起到有时以及稳固的行业地位,因此看好中长期的投资价值.对格力财务报表分析的结论是，我们不必担心公司会有来自资产负债表的风险，也不必担心公司销售额的快速增长，因为不论是开拓海外市场还是国内市