(2003会计职称考试)

(2003 会计职称考试) 财务管理模拟试卷 4 模拟试卷 一、单项选择题 (本题型共 15 题，每题 1 分，共 15 分，下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的答案。多选、错选、不选均不得分)1.下列关于财务管理目标的说法， （ ）观点反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。(A) 资本利润率最大化 (B) 每股利润最大化 (C) 企业价值最大化 (D) 利润最大化您的答案： 正确答案：c备注：企业价值最大化的优点有：（1）该目标反映了对企业资产保值增值的要求；（2）该目标能够克服管理上的片面性和短期行为；（3）该目标有利于社会资源合理配置；（4）该目标有利于统筹安排长短期规划、合理选择投资方案，有效筹措资金、合理制订股利政策等。2.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，应选择下列哪项为计息期（ ） 。(A) 1 年 (B) 半年 (C) 1 季 (D) 1 月您的答案： 正确答案：a备注：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A 的名义利率与实际利率相等，而 B、C、D 的名义利率均高于实际利率，且 D 的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高，所以对其最不利的复利计息期为“D”，对其最有利的复利计息期为“A” 。3.在评价单一的独立投资项目时，可能与净现值指标的评价结论产生矛盾的指标是（ ） 。(A) 静态投资回收期 (B) 获利指数 (C) 内部收益率 (D) 净现值率您的答案： 正确答案：a备注：获利指数、内部收益率、净现值率都是考虑时间价值的主要指标，在评价方案可行与否时，考虑时间价值的主要指标其结论是一致的。4.制定利润分配政策时，属于应考虑的投资者因素的是（ ） 。(A) 未来投资机会 (B) 筹资成本 (C) 资产的流动性 (D) 控制权的稀释您的答案： 正确答案：d备注：选项 ABC 属于应考虑的公司因素。5.下列关于净现值的表述中，不正确的是（ ）(A) 净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和 (B) 净现值大于 0，项目可行，净现值小于 0，项目不可行 (C) 净现值的计算可以考虑投资的风险性 (D) 净现值反映投资的效率您的答案： 正确答案：d备注：净现值是绝对指标，反映项目净收益的现值，可以体现出投资的收益，而不是效率。6.下列不属于资金营运活动的是（ ） 。(A) 采购材料所支付的资金 (B) 销售商品收回资金 (C) 采取短期借款方式筹集资金以满足经营需要 (D) 购置固定资产您的答案： 正确答案：d备注：购置固定资产属于投资活动。7.甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务。假定今年使用的内部结算价格比去年有所提高，在其他条件不变的情况下，则（ ） 。(A) 乙中心取得了更多的内部利润 (B) 甲中心因此而减少了内部利润 (C) 企业的总利润有所增加 (D) 企业的总利润没有变化您的答案： 正确答案：d备注：因为是甲利润中心常年向乙利润中心提供劳务，所以甲中心取得了更多的内部利润，乙中心因此而减少了内部利润，A、B 正好说反了。在其他条件不变的情况下，内部转移价格的变动，只是企业内部利益的重新分配，不会引起企业总利润的变化。8.一个责任中心，如果只对成本、收入和利润负责则是（ ） 。(A) 成本中心 (B) 利润中心 (C) 投资中心 (D) 费用中心您的答案： 正确答案：b备注：成本中心是指对成本或费用承担责任的责任中心；利润中心是指对利润负责的责任中心。由于利润是收入扣除成本费用之差，利润中心还要对成本和收入负责；投资中心是指既对成本、收入和利润负责，又对投资效果负责的责任中心。9.某人在年初存入一笔资金，存满 4 年后每年末取出 1000 元，至第 8 年末取完，银行存款利率为 10。则此人应在最初一次存入银行的钱数为（ ） 。(A) 2848 (B) 2165 (C) 2354 (D) 2032您的答案： 正确答案：b备注：PA（ PA，10，8）（PA，10，4）1000（5334931699）2165 或：PA（P A，10，4） （PF，10，4）10003 1699068302165。10.某企业本年销售收入为 20000 元，应收账款周转率为 4，期初应收账款余额 3500 元，则期末应收账款余额为（ ）元。(A) 5000 (B) 6000 (C) 6500 (D) 4000您的答案： 正确答案：c备注：应收账款周转率2000/(3500+期末应收账款)/24，所以期末应收账款650011.某企业预测的年度赊销收入净额为 600 万元，应收账款周期为 30 天，变动成本率为 60，资金成本率 10，则应收账款的机会成本为（ ）万元。(A) 10 (B) 6 (C) 3 (D) 2您的答案： 正确答案：c备注：应收账款机会成本（600360）306010312.某公司资金总额为 1000 万元，负债比率为 40，负债利息率为 10，该年公司实现息税前利润为 150 万元，公司每年还将支付 67 万元的优先股股利，所得税率 33。则该公司的财务杠杆系数为（ ） 。(A) 3 (B) 25 (C) 15 (D) 05您的答案： 正确答案：c备注：财务杠杆系数 1513.某企业准备购入 A 股票，预计 3 年后出售可得 2200 元，该股票 3 年中每年可获股利收入 160 元，预期报酬率为10。该股票的价格为（ ）元。(A) 205076 (B) 307857 (C) 255284 (D) 325768您的答案： 正确答案：a备注：股票价格160 （P A，10，3）2200（PS，10，3）20507614.能比较好地避免购买力风险。(A) 企业债券 (B) 国库券 (C) 优先股票 (D) 普通股票您的答案： 正确答案：d备注：普通股属于变动收益证券，所以其购买力风险小。15.一次性收付款项的折现率计算公式为（ ） 。(A) (P/F）1n +1 (B) (P/F) n -1 (C) (F/P) 1n -1 (D) (F/n)n1您的答案： 正确答案：c备注：因为：F P（1i）n 所以折现率（FP ）1n1。二、多项选择题 (本题型共 10 题，每题 2 分，共 20 分，以下各小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的答案。多选、错选、不选均不得分)1.企业吸收实物出资应具有以下条件（ ） 。(A) 能帮助研究开发出新的高科技产品 (B) 作价公平合理 (C) 技术性能比较好 (D) 确为企业科研、生产、经营所需 您的答案： 正确答案：b, c, d备注：见书 59 页。2.下列有关杠杆的表述正确的有（ ）(A) 经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响 (B) 财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响 (C) 复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响 (D) 经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于 1 您的答案： 正确答案：a, b, c备注：当固定成本为零时，经营杠杆系数等于 1，当利息、优先股息为零时，财务杠杆系数等于 13.为加强现金的支出管理，延期支付账款的方法一般包括（ ） 。(A) 推迟支付应付款 (B) 改进工资支付方式 (C) 采用支票付款 (D) 合理使用浮游量 您的答案： 正确答案：a, b, d备注：现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间。一般有几种：合理利用“浮游量” 、推迟支付应付款、采用汇票付款、改进工资支付方式。4.在完整的工业投资项目中，经营期期末（终结点）发生的净现金流量包括（ ） 。(A) 回收流动资金 (B) 回收固定资产余值 (C) 原始投资 (D) 经营期末营业净现金流量 您的答案： 正确答案：a, b, d备注：原始投资通常发生在建设期。5.对信用标准进行定量分析的目的在于（ ） 。(A) 确定信用期限 (B) 确定折扣期限和现金折扣 (C) 确定客户拒付账款的风险即坏账损失率 (D) 确定客户的信用等级，作为给予或拒绝信用的依据 您的答案： 正确答案：c, d备注：参见教材 240 页。本题的考点是信用标准的定量分析。6.下列各项中，属于应收帐款管理成本的是（ ）(A) 坏帐损失 (B) 收帐费用 (C) 客户信誉调查费 (D) 应收帐款占用资金的应计利息 您的答案： 正确答案：b, c备注：应收帐款的成本包括机会成本、管理成本、坏帐成本。BC 为管理成本，A 为坏帐成本。7.期限不同的国库券具有相同的（ ） 。(A) 期限性风险 (B) 违约风险 (C) 利息率风险 (D) 购买力风险 (E) 变现力风险 您的答案： 正确答案：b, e备注：国库券的违约风险和变现力风险可视为相同，但国库券的利息率风险、购买力风险以及期限性风险由于期限不同而不同。8.与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点包括（ ） 。(A) 可能不加分析地保留或接受原有成本支出 (B) 可能按主观臆断平均削减原有成本支出 (C) 容易使不必要的开支合理化 (D) 增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼 您的答案： 正确答案：a, b, c备注：本题考点是零基预算与增量预算的区别。增量预算是在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本项目而编制的预算，因此会有上述缺点。9.在确定内部转移价格中， （ ）不可作为协商价格下限。(A) 市价 (B) 单位标准成本 (C) 单位变动成本 (D) 单位制造成本 您的答案： 正确答案：a, b, d备注：协商价格的上限是市价，下限是单位变动成本，具体价格由双方协商决定。10.从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径在于（ ） 。(A) 加强负债管理，降低负债比率 (B) 加强成本管理，降低成本费用 (C) 加强销售管理，提高销售利润率 (D) 加强资产管理，提高资产周转率 您的答案： 正确答案：b, c, d备注：净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数，权益乘数与负债程度是同方向变动的。适当开展负债经营，可使权益乘数提高，这样给企业带来较大的财务杠杆收益，但同时企业也要承担较大的财务风险。三、判断题 (本题型共 10 题，每题 1 分，共 10 分，判断结果错误的扣 1 分，不判断不得分也不扣分。本题型扣至零分为止)1.偿债基金的计算实际上是年金终值的逆运算。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：见书 29 页。2.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率所求得的年金现值系数的数值应等于该项目的静态投资回收期指标的值.（ ）您的答案： 正确答案：()3.已获利息倍数中偿付的“利息费用” 仅指财务费用中的利息费用，不包括资本化利息。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：已获利息倍数反映获利能力对债务偿付的保证程度，企业所需偿付的利息不仅包括财务费用中的利息费用，也包括资本化利息。4.当固定成本为零时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：经营杠杆系数息税前利润的变动率产销量的变动率M（M a） ，由公式可以看出，当固定成本 a 为零时，经营杠杆系数为 1，则息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。5.责任预算与全面预算都是以责任中心为主体，以其可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：全面预算是针对企业全部经营活动的预算，责任预算才是以责任中心为主体，以其可控成本、收入、利润和投资等为对象编制的预算。6.调整各种证券在证券投资组合中所占的比重，可以改变证券投资组合的 系数，从而改变证券投资组合的风险和风险收益率。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：投资组合的 系数是单个证券 系数的加权平均数，权数为各种证券在投资组合中所占的比重。7.在评价原始投资额不同的互斥方案时，若差额内部收益率小于基准折现率，表明投资额较大方案比投资额较小方案所追加投资的收益率较低，即没有达到基准折现率水平，所以应选择投资额较小的方案。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：在评价原始投资额不同的互斥方案时，若差额内部收益率小于基准折现率，则原始投资额较小的方案为最优方案。8.当预计的息税前利润大于每股利润无差别点时，采用负债筹资会提高普通股每股利润，降低企业的财务风险。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：采用负债筹资会加大企业财务风险。9.全国社会保障基金是由中央财政预算拨款方式形成的资金构成的。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：全国社会保障基金不仅包括中央财政预算拨款方式形成的资金，还包括国有股减持变现的资金以及其他方式筹集的资金构成。10.一般而言，随着通货膨胀的发生，购买变动收益证券比固定收益证券要好。 （ ）您的答案： 正确答案：()备注：变动收益证券的购买力风险较小。四、计算分析题 (本题型共 4 题，每题 7 分，共 28 分，凡要求计算的项目，均需列出计算过程；计算结果出现小数的，均保留小数点后两位小数。)1.某公司有 A、B、C、D、E、F 六个投资项目可供选择，其中 A 与 F 是互斥方案，有关资料如下：要求：投资总额不受限制时，做出投资组合决策；投资总额限定为 40 万元时，做出投资组合决策；投资总额限定为 60 万元时，做出投资组合决策。正确答案：投资总额不受限制时，选择所有净现值大于等于 0 的项目，并按每一项目的净现值从大到小排列，确定优先考虑的项目顺序,由于 A 与 F 为互斥方案，且 F 的净现值大于 A 的，所以确定最优投资组合为：CFBD。投资总额限定为 40 万元时，最优投资组合为 ABD，净现值为 167500 元。投资总额限定为 60 万元时，最优投资组合为 FBC，净现值为 270500 元。2.某公司拟用新设备取代已使用 3 年的旧设备。旧设备原价 170000 元，当前估计尚可使用 5 年，目前的折余价值为110000 元，每年销售收入 30000 元，每年经营成本 12000 元，预计最终残值 10000 元，目前变现价值为 80000 元；购置新设备需花费 150000 元，预计可使用 5 年，每年年销售收入 60000 元，每年经营成本 24000 元，预计最终残值 10000 元。该公司预期报酬率 12。所得税率 30。税法规定该类设备应采用直线法折旧。要求：利用差额内部收益率法，进行是否应该更换设备的分析决策，并列出计算分析过程。正确答案：更新设备比继续使用旧设备增加的投资额新设备的投资旧设备的变价净收入1500008000070000所以：NCF0 70000更新决策每年增加的折旧70000514000 元经营期 15 年每年增加的销售收入600003000030000 元经营期 15 年每年增加的经营成本240001200012000 元经营期 15 年每年总成本的变动额120001400026000 元所以：经营期第 15 年每年增加的净利润（3000026000） （130） 2800 元因固定资产提前报废发生净损失1100008000030000 元因固定资产提前报废发生净损失抵减所得税30000309000 元NCF12800 14000900025800 元NCF252800 1400016800 元7000025800 （P F，IRR,1）16800 （PA，IRR，4）（PF，IRR，1）0设IRR107000025800 （P F，10，1）16800（PA，10，4）（PF，10，1）70000258000 9091168003169909091186828IRR127000025800 （P F，12，1）16800（PA，12，4） （P F，12，1）70000258000 8929168003037308929140149（IRR10）（1210）（ 0186828）（140149186828）IRR10（1868。280）/(1868.28+1401.49)*2%1114因为差额内部收益率小于投资人要求的最低报酬率 12,所以不应更新。3.某企业拥有资金 500 万元，其中，银行借款 200 万元，普通股 300 万元。该公司计划筹集新的资金，并维持目前的资金结构不变。随筹资额增加，各筹资方式的资金成本变化如下：要求：（1）计算各筹资总额的分界点。（2）计算各筹资总额范围内资金的边际成本正确答案：（1）资金结构为：借款资金结构20050040普通股资金结构30050060筹资总额分界点：借款筹资总额的分界点（1）304075 万元借款筹资总额的分界点（2）8040200 万元；普通股筹资总额的分界点6060100 万元（2）4.某公司一投资中心数据为：中心拥有资产 10000 元；中心风险是公司平均风险的 15 倍；销售收入 15000 元；变动销售成本和费用 10000 元；中心可控固定间接费用 800 元；中心不可控固定间接费用（为折旧）1200 元；分配的公司管理费用 1000 元；公司的无风险报酬率 8；公司的平均风险报酬率 12。要求：a) 计算该投资中心的投资报酬率、剩余收益。b) 如果有一项目需投资 6000 元（不考虑折旧） ，风险与该中心相同，可于未来 10 年内每年收回利润 900 元，请分别根据投资中心的投资中心的投资报酬率、剩余收益决定项目的取舍。正确答案：该投资中心的投资报酬率（150001000080012001000）1000020001000020公司规定该中心的最低报酬率815（12 8）14 剩余收益20001000014 600（元）（2）追加投资后的指标计算如下：投资报酬率（15000100008001200 1000）+900 （100006000）29001600018125剩余收益29001600014 660（元）由于追加投资后的报酬率低于变动前的，故根据投资报酬率决策，该项目不可行，追加投资后的剩余收益高于变动前的，故根据剩余收益决策，该项目是可行的。五、综合题 (本题型共 3 题，每题 9 分，共 27 分，)1.A 公司资料如下：资料一：资料二：A 公司 2001 年度销售净利率为 16%，总资产周转率为 0.5 次，权益乘数为 2.2，净资产收益率为 17.6%，A 公司 2002 年度销售收入为 840 万元，净利润总额为 117.6 万元。要求：（1） 计算 2002 年末速动比率、资产负债率和权益乘数；（2） 计算 2002 年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；（3） 利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响。正确答案：速动比率=（630-360）/300=0.9资产负债率=700/1400=0.5权益乘数=1/（1-0.5）=2（2）总资产周转率=840/（1400+1400）/2=0.6 次销售净利率=117.6/840=14%净资产收益率=117.6/700=16.8%（3）分析对象：本期净资产收益率-上期净资产收益率=16.8%-17.6%= - 0.8%上期数 16%*0.5*2.2=17.6%替代销售净利率 14%*0.5*2.2=15.4%替代总资产周转率 14%*0.6*2.2=18.48%替代权益乘数 14%*0.6*2=16.8%销售净利率降低的影响为-：15.4%-17.6%=-2.2%总资产周转率加快的影响为-：18.48%-15.4%=3.08%权益乘数变动的影响为-：16.8%-18.48%=-1.68%各因素影响合计数为-2.2%+3.08%-1.68%=-0.8%分析：由于销售净利率降低和权益乘数降低使净资产收益率下降，虽然总资产周转率上升 ，但仍改变不了净资产收益率总体下降趋势。2.大华公司计划投资某一项目，原始投资额为 100 万元，该公司拟采用发行债券和优先股的方式筹集资金，拟平价发行面值为 500 元，票面年利率为 5%，每年付息一次，期限为 5 年的债券 1600 张；剩余资金以发行优先股的方式筹集，固定股息率 8%，所得税税率为 40%。全部在建设起点一次投入，建设期为一年，资本化利息为 4 万元。建设开始时需垫支 5万元流动资金，项目终结时收回，投产后第一到第四年每年增加销售收入 38.34 万元，以后每年增加 41 万元；付现成本每年增加 11 万元；第一到第四年每年需支付利息 4 万元。该固定资产预计使用 10 年，按直线法提取折旧，预计净残值为 4 万元。该项目资金成本率为 4%。要求：（1）计算债券成本、优先股成本和项目综合资本成本（筹措费率忽略不计） ；（2）计算项目各年度现金净流量；（3）计算项目的净现值；（4）评价项目的可行性。正确答案：（1）计算资本成本债券成本5%（140%）3%优先股成本8%项目综合资金成本3%（8