银行理财产品发行制度的变革

银行理财产品发行制度的变革篇一：第四章 银行理财产品第四章 银行理财产品 考试大纲规定的考试要求： 一、理财产品市场发展 二、当前市场主要的银行理财产品介绍 （一）货币型理财产品 （二）债券型理财产品 （三）贷款类银行信托理财产品 （四）新股申购类理财产品 （五）结构型理财产品要点详解 一、理财产品市场发展 要求： 重点把握几个重要的时间节点： （一）XX 年，第一个银行理财产品问世，标志着我国银行个人理财业务达到了新的水平；特点： 由于可供个人投资的产品种类少、收益低。银行理财产品以其较高收益和适中的风险水平而受欢迎。 （二）XX 年，各家银行陆续推出自己的理财产品； 特点： 产品结构、内涵比较简单，实际是银行以投资门槛和流动性为条件，出让一部分自己的投资收益给客户。以扩大影响和赢得更多市场。 （三）XX 年初，出现了首个人民币结构性理财产品； 特点： 以人民币本金进行投资，利用海外成熟的金融市场，分享国际金融市场产品的一部分收益；（四）XX 年 12 月，银监会允许有衍生品业务许可证的银行发行股票类挂钩产品和商品挂钩产品。 特点： 为以后我国银行业理财产品的大发展提供了制度上的保证。 二、当前市场主要的银行理财产品介绍 （一）货币型理财产品 1.概念 货币型理财产品是投资于货币市场的银行理财产品。 2.特点 投资期限短，流动性高、安全性好。常作为活期存款的替代品。 3.资金投向 主要投资于信用级别较高、流动性较好的金融工具，包括国债、金融债、中央银行票据、债券回购及信用级别较高的企业债、公司债、短期融资券，法律允许的其他金融工具。 4.风险状况及收益特征 由于投资对象是中短期的高信用级别的金融工具，所以信用风险低，流动性风险小。收益较低，但略高于活期存款。 5.目标客户群 风险承受能力较低的投资者。 （二）债券型理财产品1.概念 债券型理财产品是以国债、金融债和中央银行票据为主要投资对象的银行理财产品。 2.特点 产品结构简单、投资风险小、客户要求收益稳定。市场认知度高，客户容易理解。 3.资金投向 主要投资于银行间债券市场、国债市场和企业债券市场。 银行募集客户资金后，进行统一投资，产品到期后一次性还本付息。 4.风险状况及收益特征 由于投资对象是国债、金融债和央行票据等高信用级别的金融工具，所以信用风险低，流动性强。 5.目标客户群 风险承受能力较低的投资者。 注意： 对于投资者而言，债券型理财产品的最大风险是利率风险、汇率风险和流动性风险。其中流动性风险主要是由于目前我国银行业债券型理财产品通常不能提前赎回，因此客户的本金将在一定时期内固化在银行里。 【例题】国内银行在提出理财计划时，一般会对客户进行风险提示。假如某银行推出人民币债券理财计划，应主要进行（ ）提示。 A.利率风险和汇率风险提示 B.利率风险和信用风险提示 C.市场风险和流动性风险提示 D.流动性风险和再投资风险提示 答疑编号 11XX0101 正确答案C （三）贷款类银行信托理财产品 1.信托概念 投资人基于对信托公司的信任，将自己合法拥有的资金委托给信托投资公司，由信托投资公司按照投资人的意愿，以自己的名义为受益人的利益或特定目的管理、运用和处分的业务行为。信托制度起源于英国，现代信托制度由美国发展壮大，我国诞生于 20 世纪初，80 年代后得以真正发展。 2.特点 （1）以信任为基础的财产管理制度 （2）财产权利主体与利益主体分离； （3）经营方式灵活、适应性强 （4）信托财产具有独立性 （5）信托管理具有连续性 （6）受托人不承担无过错的损失风险 （7）信托利益分配和损益计算遵循实绩原则 （8）具有融通资金的职能 3.贷款类银行信托理财产品的投资模式 银行将募集来的客户资金投资于信托公司的信托计划，信托计划到期后，由信托公司根据信托 投资情况支付本金和收益，信贷类银行理财产品投资的主要技术手段是通过收益的期限结构或通过收益分层，分出优先级、次级受益人，由次级受益人承担风险，但是享受杠杆化收益。 4.贷款类银行信托理财产品的风险 （1）信用风险 信托贷款对银行和信托公司而言，属于表外业务，贷款的信用风险完全由购买理财产品的投资者承担。在此情形下，银行和信托公司对借款人一般不会进行授信尽职调查，对贷款用途也不会开展相关的监测工作。也缺乏有效的贷后管理，一旦出现还款风险，将会给理财产品投资者带来巨大风险。 （2）收益风险 该类产品收益来源于贷款利息。执行人民银行相关利率标准。意味着收益上限是贷款利率，而且面临信托公司提取管理费用的抵扣。 （3）流动性风险 除非借款人提前还款，否则信托利差产品不能提前终止。 （四）新股申购类理财产品 1.新股申购产品产生背景 由于我国新股发行制度上的不完善和新股供应上的稀缺性，我国资本市场的新股发行在一级市场和二级市场存在无风险收益，但在当前的制度下，普通投资者无法参与新股配售，即使参与网上配售受资金量的限制也很难中签。所以为了给普通投资者提供投资新股的平台和分享低风险收益的机会，各银行设计了通过信托计划将普通投资者资金集合起来集中申购新股的理财产品。 2.新股申购产品收益率的影响因素 （1）新股中签率：与股本大小成正比，与申购资金规模呈反比。 （2）上市首日平均涨幅。上市首日涨幅与发行市盈率高低、股本大小成反比，与大盘走势成正比。 （3）其他因素。主要包括闲置资金的使用等 3.增强型新股申购理财产品 该类产品主要为增强信托资金的使用效率。 在新股发行空当，产品可投资于债券、回购、贷款信托、票据信托等固定收益类产品。最初的增强型产品主要是增加各个银行的信贷资产的投资。随着资本市场的变化，聚集在一级市场申购新股的资金极其丰富，新股的中签率和收益率越来越低，应运而生的是以新股和可转债、可分离债申购为主要对象的增强型新股申购理财产品。 4.风险状况 （1）系统性风险（表现） 由于我国新股发行上市存在一定的供不应求现象，所以形成了新股申购的无风险套利。一旦新股发行制度发生重要改革，或者资本市场运行格局、资金的供给情况、新股发行速度和数量等系统性因素发生变化，会带来收益上的风险。 （2）网下申购的流动性风险 对于网上申购的股份，在股票上市首日即可上市交易，而对于机构投资者配售的网下申购部分则要有 3 个月的锁定期，这一规定给网下申购的新股带来相当大的流动性风险及收益风险。 【例题】下列哪些理财产品为增强型新股申购理财产品的主要申购对象（ ） 。 A.贷款信托、可转债、认股权证 B.票据信托、可分离债、认股权证 C.新股、可转债、可分离债 D.新股、可分离债、认股权证 答疑编号 11XX0201正确答案C 答案解析随着资本市场的变化，聚集在一级市场申购新股的资金极其丰富，新股的中签率和收益率越来越低，各家银行开始在收益率上做文章，应运而生的是以新股和可转债、可分离债申购为主要对象的增强型新股申购理财产品。 （五）结构型理财产品 1.概念 结构型理财产品是运用金融工程技术、将存款、零息债券等固定收益产品与金融衍生品（如远期、期权、掉期等）组合在一起而形成的一种新型金融产品。 结构型产品已经成为当今国际上发展最迅速、最具潜力的业务之一。 2.结构型理财产品的主要类型 结构型理财产品的回报率通常取决于挂钩资产（挂钩标的）的表现。根据挂钩资产的属性，结构型理财产品大致可以细分为外汇挂钩类、指数挂钩类、股票挂钩类和商品挂钩类等 3.外汇挂钩类理财产品 （1）定义 外汇挂钩类产品的回报率取决于一组或多组外汇的汇率走势，即挂钩标的是一组或多组外汇的汇率。 通常挂钩的一组或多组外汇的汇率大都依据东京时间下午 3 时整在路透社或彭博社相应外汇展示页中的价格而厘定。 （2）期权拆解 对于外汇挂钩结构型理财产品的大多数结构形式而言，目前较为流行的是看好/看淡，或区间式投资。基本上都可以有一个或一个以上的触及点。 一触即付期权 是指在一定期间内，若挂钩外汇在期末触碰或超过银行所预先设定的触及点，则买方将可获得当初双方所协定的回报率。 假设：A 银行在市场上发行了一个投资期 3 个月的看好美元/日元的产品，银行将设定一个触发汇率，到期时如最终汇率收盘价高于触发汇率，则总回报=投资金额（1+潜在回报率） ，否则总回报=投资金额（1+最低回报率） 。 双向不触发期权 是指在一定投资期内，若挂钩外汇在整个期间未曾触及买方所预先设定的两个触及点，则买方可获得协定的回报率。 按照该产品的结构，银行将设定两个触发汇率，即触发汇率上限和触发汇率下限。在整个投资期内，如汇率收盘价高于触发汇率上限或低于触发汇率下限，总回报=保证投资金额（1最低回 报率） ；否则，即汇率收盘价格始终在触发汇率上限和触发汇率下限区间内波动，总回报=保证投资金额（1潜在回报率） 。风险状况 外汇挂钩保本产品有投资风险，不应视为定期存款的替代品： 流动性风险：一般该类产品都有预设投资期； 集中投资风险：过度集中于某一类产品（区域行业） 汇率风险：投资的基准货币非本币时存在汇率风险； 提前终止的风险：客户不可提前终止，但银行拥有唯一的、绝对的提前终止权利； 未成功认购风险：银行享有审批申请的全部权利，在起始日前，银行有权拒绝投资的申请； 不保证收益风险：到期保本，不定有收益，同时到期前无任何定期收益。 【例题】一定投资期间内，若挂钩外汇在整个期间未曾触及买方所预先设定的两个触及点，则买方将可以获得当初双方所协定的回报率的是（ ） 。 A.一触即付期权 B.二触即付期权 C.双向不触发期权 D.单项不触发期权 答疑编号 11XX0202 正确答案C 4.利率/债券挂钩类理财产品 （1）定义 利率挂钩类理财产品与境内外货币的利率相挂钩，产品的收益取决于产品结构和利率走势。债券挂钩类理财产品主要是在货币市场和债券市场上进行交换和交易，并由银行发行的理财产品。特点是收益不高，但非常稳定，期限固定，不得提前支取。 （2）挂钩标的 对于利率/债券挂钩类产品，挂钩标的可以是一组或多组利率/债券。 伦敦银行同业拆放利率 伦敦银行同业拆放利率（London Inter-bank Offer Rate，LIBOR）是全球贷款方及债券发行人的普遍参考利率，是目前国际间最重要的和最常见的市场基准利率。 该利率一般分为贷款利率和存款利率。一般报出的利率有隔夜（两个工作日） 、7 天、1 个月、3 个月、6 个月和1 年期的。参与该市场活动的其他金融机构，以此为基础确定自己的利率。国库券 国库券是国家财政当局为弥补国库收支不平衡而发行的政府债券，债务人是国家，还款保证是财政收入，几乎不存在信用违约风险，是金融市场风险最小的信用工具。 国库券利率是市场利率变动情况的集中反映。 篇二：XX 银行理财事业部改革方案XX 银行股份有限公司 理财业务事业部制改革方案 一、理财业务开展情况 （一）基本情况。我行目前发行的理财产品为“XXX”理财产品，募集资金投资于同业存款，存放对象主要为信用状况良好的城市商业银行。截至 XX 年 6 月末，我行理财产品上半年共发行 XX 期，募集金额总计 XXXXXX 万元；存续 XX 期，存续金额总计 XXXXXX 万元；客户数量XXXXXX 人。 目前，我行理财产品的组织管理架构为：电子银行部负责理财产品研发设计、发行销售管理以及理财产品信息披露、向监管部门报备等工作；资金营运中心负责理财资金投资运作；计划财务部负责理财产品核算；清算中心负责理财产品会计核算；风险管理部负责理财产品风险管理；合规管理部负责理财产品合规审查；稽核审计部负责理财产品检查稽核及事后监督；科技保障部负责理财产品相关数据系统维护。 具体见下表： 各部门内部对分工管理的工作，均采取双人或多岗位管理机制，在保证业务处理流程完整顺畅的同时，实现理财交易、复核、划款、核算、风控、合规、后督、维护等相互分离、相互制约。 （二）对照 35 号文第七条 6 点要求情况 1、对照“主要监管指标符合监管要求”情况。截至 6 月末，我行资本充足率为 XX%，核心资本充足率为 X%，不良贷款率为 X%，拨备覆盖率为 XXX%，资产利润率为 X%，资本利润率为XX%，流动性比例为 XX%，成本收入比为 XX%，主要监管指标均符合监管要求。 2、对照“具有良好的信息技术系统，能够支持事业部的规范运营与银行理财产品的单独核算”情况。目前我行设计开发了一套由前台销售和后台管理两部分模块组成的理财产品系统。其中，前台柜员销售系统模块包括“产品销售” 、 “产品信息查询” 、 “销售信息统计查询”等内容。后台即核心系统进行账务核算处理。模块具体包括“理财产品维护” 、 “理财产品信息查询” 、 “理财产品信息登记簿信息查询” 、 “理财产品网点维护”等多项内容。此系统基本能满足目前我行理财产品的规模和业务品种的需求，但与支持事业部的规范运营和理财产品单独核算的良好的信息技术系统要求还有很大差距。 3、对照“制定了理财业务风险监测指标和风险限额，并已建立完善单独的会计核算和条线内部控制体系”情况。理财业务风险监测指标和风险限额规定尚未明确，需下一步改进，但我行制定了XX 银行人民币理财业务管理办法 、 XX 银行理财业务突发事件应急预案 、 “金银花”理财产品发行实施方案等多项制度文件，初步规范了操作风险。理财业务实现了单独的会计核算，由我行会计结算部下设的清算中心将理财资金划入理财专户，实行封闭管理。条线内部控制体系较为明晰，目前由行总部电子银行部负责理财业务的总体协调，包括市场调研、分析论证、提交行领导审批、向监管部门报批（备案） 、营销规划和宣传资料的设计等；资金营运中心负责理财业务募集资金投资管理；个人业务部负责理财业务柜面服务工作，包括营销推广、宣传解释、优质服务监督、统计考核等；计划财务部、清算中心负责核算；风险管理部、合规管理部、稽核审计部负责风控管理和检查监督。 4、对照“有符合相应资质且具有丰富从业经验的从业人员和专家团队”情况。我行资金营运中心负责理财业务募集资金投资管理，相关人员具有线上、线下业务交易资质，从业经验丰富，但打造高学历、高素质的专家团队，尚需时日内部挖潜和引进高端人才。 5、对照“在全国银行业理财信息登记系统中及时、准 确地报送理财产品信息，无重大错报、漏报、瞒报等行为”情况。目前，我行理财产品的种类、期限、投向都较为简单， 在全国银行业理财信息登记系统中能够做到及时、准确地报送“金银花”理财产品信息，无重大错报、漏报、瞒报等行为。 6、对照“银行业监管法规规定的其他审慎要求”情况。针对银行业监管法规规定的其他审慎要求，我行理财目前未发现不符合要求的行为。 二、推进理财事业部制改革规划 （一）改革规划。通过逐步完善理财业务的内部组织管理体系，集中统一经营管理全行理财业务，设立理财业务经营部门，实现“单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理”四项基本要求。步骤一：设立理财业务专营部门，实现自营业务和代客理财相分离。步骤二：根据部门职责实行定岗定责、定岗定员，相互制约，实现风险隔离。步骤三：丰富理财业务品种，增加债券、货币市场工具以及非标资产等，增强理财业务的市场竞争力，并根据规模增长情况，建立与之相适应的信息管理系统。步骤四：当理财中间业务收入占比达到全行营业收入 20%以上时，进行事业部制改革。（二）时间进度。我行成立 XX 银行股份有限公司理财业务改革工作组，切实加强改革工作的组织领导，确保在 XX 年底前完成理财业务专营部门制改革。 （三）下一步工作措施 1、设立专营机构（归口管理） 。坚持“单独核算、风险隔离、行为规范、归口管理”四项基本要求，稳健开展理财 业务。理财专营机构负责集中统一管理我行理财业务、制定完善各项规章制度，具体包括：理财产品的研发设计、投资运作、审批备案、数据系统、信息报送等。拟设立投资前台、中台、风险管理、档案管理等，拟定编 4 至 6 人，相关人员实行岗位轮换和强制休假制度。2、单独业务核算。理财专营机构要作为独立的利润主体，建立单独的会计核算、统计分析和风险调整后的绩效考评体系。负责对每只银行理财产品分别单独建立明细账，单独核算，并覆盖表内外的所有理财产品。 3、实施风险隔离。理财业务实现五个分离，即实现理财业务与信贷等其他业务相分离；自营业务与代客业务相分离；理财产品与代销的第三方机构理财产品相分离；理财产品之间相分离；理财业务操作与其他业务操作相分离。重点是理财业务服务建立独立的运作流程、业务凭证、销售文本、销售管理信息系统；配备获得业务资质的专门理财人员；在 XX 银行营业场所（包括网上银行等）设立有明显标识的服务区域。 4、确保行为规范。理财业务实现三个规范，即销售行为规范、投资行为规范、运营行为规范。重点是不销售无市场分析预测、无风险管控预案、无风险评级、不能独立测算的理财产品；不销售风险收益严重不对称的含有复杂金融衍生工具的理财产品；审慎尽责地管理投资组合；及时、准确 篇三：商业银行理财产品现状分析商业银行理财产品现状分析 【摘要】随着我国经济高速发展，居民收入水平不断提高，可支配财富不断增加，对银行理财产品的需求也日益增加，通货膨胀和负利率也催化了居民的投资热情。此外，经济全球化的发展加快了金融全球化的步伐，国外金融理财观念的更新互相渗透，使得我国商业银行积极转型，寻求打破依靠存贷利息差的新型盈利模式。外在需求因素和内在创新发展因素共同推进了我国商业银行理财产品的迅猛发展。然而中国理财市场仍属于一个新兴市场，存在着制度尚不完善，监管尚不到位，产品设计单一与信息不对称等问题。本文主要探讨我国商业银行理财产品发展现状和面临的挑战，并对银行理财产品未来发展提出政策建议，希望能对推动我国银行个人理财产品的发展和完善起到一定促进作用。 【关键词】商业银行；理财产品；政策建议 Commercial Bank Financial Products Analysis Abstract:With Chinas rapid economic development, rising income levels, increasing disposable wealth, so the demand for financial products is also increasing. Inflation and negative interest rates are also a catalyst for investment enthusiasm of residents. In addition, the development of economic globalization to accelerate the pace of financial globalization, foreign financial planning concept of updating mutual penetration, making the transformation of Chinas commercial banks to actively seek to rely on deposit and lending interest rate differential to break new profit model. In summary, the external demand factors and internal factors that work together to promote innovation and development of Chinas commercial banks, the rapid development of financial products. However, the Chinese financial market is still in an emerging market, the system is not perfect, supervision is not in place, a single product design and information asymmetry. This paper discusses the development of Chinas commercial banks financial products current situation and challenges, and the future development of financial produc(来自: 小龙文 档网:银行理财产品发行制度的变革)ts to make policy recommendations, hoping to promote Chinas banking personal finance product development and improvement play a facilitating role. Key words: Commercial Banks Financial Products Policy Recommendation 目 录 摘 要?I Abstract?II 引 言?1 一、我国商业银行理财产品历史沿革与发展?2 二、我国商业银行理财产品现状?2 （一）理财产品发行规模不断扩大?2 （二）理财产品发行主体结构相对稳定?3 （三）理财产品发行主体发行种类比较丰富?3 （四）理财产品平均收益高于同期存款?4 三、我国商业银行理财产品存在的问题及面临的挑战?5 （一）理财产品设计单一，缺乏创新?5 （二）分业经营阻碍理财业务的创新与发展?6 （三）投资者对利率市场化与理财产品发展认识存在误区?6 （四）资金池业务对银行监管提出的挑战?7 （五）理财产品面临诸多风险?7 四、政策建议?8 （一）积极打破传统盈利模式，加快战略转型?8 （二）加强金融产品的营销和后续服务?9 （三）增强产品的差异化程度，丰富银行理财产品品种?9 （四）加强银行理财产品的风险管理?9 （五）加强银行理财产品的市场细分和目标市场定位?10 （六）加强对银行理财产品市场的监管，引导银行营造良好的外部环境?10 参考文献 ?10 引言 银行理财是在对目标客户的风险承受能力和资产信用评估的基础上帮助客户管理财富的业务。投资计划被定义为银行理财产品。理财产品作为银行的中间业务，按照产品说明书上约定的方式承担收益和风险，银行只接受客户的委托管理资金。国内银行理财产品发展的 20 多年来，发行种类日益丰富。从单一的债券型、外币型为主发展到如今的结构化理财产品、人民币理财产品为主，满足了投资者的多样化投资需求。发展初期，产品绝大数由国有银行发行，现在已经发展成以国有商业银行和股份制商业银行为主力，以城市商业银行为辅助，以农商行和外资银行为补充的多元化发行结构。可是各种缺陷、问题伴随着银行理财业务迅猛发展也不断凸显，理财产品缺乏新颖的设计理念，销售人员缺少相应的专业素养，资金池套利问题，市场定位不够明确，分业经营等问题都被投资者诟病，给理财市场的迅猛发展亮出红灯。在这样的背景下，对国内银行理财产品的研究便具有的实际意义。规范理财产品的发行和销售降低风险，保护投资者利益。产品设计的创新和市场定位有利于理财市场长期发展。监管部门不断出台完善理财产品相关法律法规，为理财市场营造健康的外部环境，加快个人理财业务的发展，对推进国内商业银行的战略转型具有重大的作用。 一、我国商业银行理财产品历史沿革与发展 我国银行理财产品市场的发展大致可以分为三个阶段。第一阶段（1999XX） ，银行理财产品的萌芽阶段。随着改革开放的推进，我国在 XX 年底加入世界贸易组织，经济对外开放的交流使得国外先进金融理念渗透到国内。国内商业银行开始涉猎个人理财，接受客户的理财咨询为其制定财富管理计划。此阶段居民主要集中于对所持外币资产的保值增值。XX 年，中国银行发行了我国第一款外币理财产品“汇聚宝”外汇理财产品。此后，国内商业银行也争相模仿推出外币理财产品，但都没有形成规模。XX 年 11月，光大银行推出投资于银行间债券市场的“阳光理财 B计划” ，开创了国内人民币理财产品的先河，揭开了我国人民币银行理财产品的发行序幕。XX 年是我国银行理财产品研发的摸索阶段，还没有相关监管制度出台。这期间的产品的发行注重高门槛，较强的流动性，风险和收益一般较小。并且类型单一、设计简单。XX 年年初国内出现