燕京啤酒财务分析报告

课程设计燕京啤酒股份有限公司财务分析燕京啤酒公司概况2公司全称 北京燕京啤酒股份有限公司英文名称 BEIJING YANJING BREWERY CO.,LTD.注册地址 北京市顺义区双河路 9号公司简称 燕京啤酒股票代码 000729法人代表 李福成公司董秘 刘翔宇注册资本(万元) 121026.6963行业种类 酒精及饮料酒制造业邮政编码 101300公司电话司传真子邮箱 mailto:公司网址 上市时间 1997-07-16招股时间 1997-6-23发行数量（万股） 80003发行价格（元） 7.34发行市盈率（倍） 13.85发行方式 上网定价发行主承销商 北京证券有限责任公司上市推荐人 南方证券有限公司 北京证券有限责任公司经营范围经营范围：制造、销售啤酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱；销售五金交电、建筑材料、日用百货；餐饮服务；技术咨询、技术培训、技术转让；制造纸箱、纸箱印刷、包装装潢印刷品印刷；普通货物运输；货物进出口、技术进出口、代理进出口。主要产品 燕京啤酒公司介绍公司是 1997年 4月，由北京燕京啤酒集团公司、北京市西单商场股份有限公司、北京市牛栏山酒厂等三家发起人，共同设立。北京燕京啤酒集团公司是国务院七部委确定的国有独资一档企业。1980 年 9月，集团公司投资 640万元兴建的年产一万吨啤酒的燕京啤酒厂，经过 16年的艰苦努力，已发展成全国第一家年产量突破 50万吨的大型啤酒企业。在全国 630家啤酒厂中，燕京啤酒产销量第一，占全国总产量的 3.5。 1995年 9月，燕京集团兼并了北京华斯啤酒集团公司，在北京市实现了首家集团之间的兼并，为北京市消灭了一个亏损大户。 燕京集团在啤酒行业首批通过 ISO9002质量体系和产品质量认证。燕京啤酒是北京名牌产品，是人民大会堂国宴特供酒。1997年 4 月经国家工商行政管理局认定为驰名商标。目前燕京啤酒在北京市场占有率达到 85以上，天津市场占有率达到25以上，产品还销往全国十五个省、市、自治区。 本公司已列入轻工总会提出的“北有青岛、南有珠江、首都有燕京”的中国啤酒工业发展格局。公司计划到 2000年啤酒产呈将达到100万吨，不断调整产品结构，使产品上档次、上水平，使燕京啤酒成为国际名牌。 主要发起人 北京燕京啤酒有限公司 北京市西单商场股份有限公司 北京市牛栏山酒厂资产负债表（07 年09 年）4报告期 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31资产流动资产货币资金 1,042,269,671 871,346,043 1,244,499,423 443,216,059结算备付金 0 0 - 0拆出资金 0 0 - 0交易性金融资产 0 0 - 0衍生金融资产 0 0 - 0应收票据 33,759,689 17,833,950 60,084,356 22,633,682应收账款 108,432,778 128,756,847 113,197,050 96,342,350预付款项 225,212,738 441,795,026 808,008,948 297,222,039应收保费 0 0 - 0应收分保账款 0 0 - 0应收分保合同准备金 0 0 - 0应收利息 0 0 - 0应收股利 0 0 - 0其他应收款 70,782,352 71,909,455 81,276,839 195,004,132应收出口退税 0 0 - 0应收补贴款 0 0 - 0应收保证金 0 0 - 0内部应收款 0 0 - 0买入返售金融资产 0 0 - 0存货 2,430,086,854 2,215,792,549 2,548,489,156 2,349,153,753待摊费用 0 0 - 0待处理流动资产损益 0 0 - 0一年内到期的非流动资产 0 0 - 0其他流动资产 0 0 - 0流动资产合计 3,910,484,324 4,036,797,958 4,198,486,740 2,451,595,770非流动资产发放贷款及垫款 5,083,937,918 4,538,034,489 3,902,862,899 3,445,556,732可供出售金融资产 0 0 - 0持有至到期投资 0 0 - 0长期应收款 0 0 - 0长期股权投资 66,542,876 73,443,518 72,295,257 72,342,613其他长期投资 - - - -投资性房地产 0 0 - 0固定资产原值 11,958,352,242 10,967,938,547 9,681,829,522 9,117,435,264累计折旧 5,083,937,918 4,538,034,489 3,902,862,899 3,445,556,732固定资产净值 6,874,414,324 6,429,904,058 5,778,966,623 5,671,878,533固定资产减值准备 23,474,205 23,474,205 23,750,351 23,750,3515固定资产 6,850,940,120 6,406,429,853 5,755,216,272 5,648,128,182在建工程 352,494,134 487,285,977 430,866,383 153,382,670工程物资 579,477 0 322,578 44,942,624固定资产清理 0 0 - 0生产性生物资产 0 0 - 0公益性生物资产 0 0 - 0油气资产 0 0 - 0无形资产 612,786,382 550,643,192 364,456,604 356,779,419开发支出 0 0 - 0商誉 50,461,810 50,461,810 50,461,810 37,698,296长期待摊费用 0 0 4,054,735 8,144,260股权分置流通权 0 0 - 0递延所得税资产 11,647,093 12,217,256 9,310,701 10,732,085其他非流动资产 0 0 - 0非流动资产合计 7,945,451,893 7,580,481,606 6,686,984,340 6,332,150,148资产总计 11,855,936,216 11,617,279,565 10,885,471,080 8,783,745,919负债流动负债短期借款 1,205,000,000 1,733,000,000 1,750,200,000 845,000,000向中央银行借款 0 0 - 0吸收存款及同业存放 0 0 - 0拆入资金 0 0 - 0交易性金融负债 0 0 - 0衍生金融负债 0 0 - 0应付票据 23,828,276 19,642,665 92,780,675 68,092,142应付账款 553,317,881 657,952,438 581,142,980 326,324,985预收账款 277,819,275 122,700,795 365,133,711 73,896,477卖出回购金融资产款 0 0 - 0应付手续费及佣金 0 0 - 0应付职工薪酬 36,250,253 25,739,718 26,776,701 91,279,204应交税费 92,002,020 52,006,298 139,371,842 93,557,019应付利息 1,509,000 1,978,875 2,891,525 0应付股利 24,301,709 18,997,393 18,389,546 107,038,314其他应交款 0 0 - 0应付保证金 0 0 - 0内部应付款 0 0 - 0其他应付款 884,206,276 626,128,088 631,317,290 466,925,224预提费用 0 0 - 0预计流动负债 0 0 - 0应付分保账款 0 0 - 0保险合同准备金 0 0 - 0代理买卖证券款 0 0 - 06代理承销证券款 0 0 - 0国际票证结算 0 0 - 0国内票证结算 0 0 - 0递延收益 0 0 - 0应付短期债券 0 0 - 0一年内到期的非流动负债 90,000,000 170,000,000 138,500 562,757其他流动负债 0 10,075,265 17,589,633 10,504,000流动负债合计 3,188,234,690 3,438,221,536 3,625,732,402 2,083,180,123非流动负债长期借款 8,800,000 90,000,000 690,000,000 420,000,000应付债券 0 0 - 0长期应付款 0 0 61,447 175,947专项应付款 0 0 - 0预计非流动负债 0 0 - 0长期递延收益 0 0 - -递延所得税负债 0 0 - 1,483,197其他非流动负债 16,578,664 0 2,990,000 10,357,154非流动负债合计 25,378,664 90,000,000 693,051,447 432,016,298负债合计 3,213,613,355 3,528,221,536 4,318,783,849 2,515,196,421股东权益实收资本(或股本) 1,210,266,963 1,210,266,963 1,100,266,963 1,100,220,886资本公积 3,652,993,856 3,666,776,198 2,653,261,218 2,650,242,995减:库存股 0 0 - 0专项储备 0 0 - -盈余公积 760,796,816 673,975,803 607,289,081 554,831,544一般风险准备 0 0 - 0未确定的投资损失 0 0 - 0未分配利润 1,731,271,435 1,372,139,518 1,142,582,022 928,410,594拟分配现金股利 0 0 - 0外币报表折算差额 0 0 - 0归属于母公司股东权益合计 7,355,329,069 6,923,158,482 5,503,399,285 5,233,706,018少数股东权益 1,286,993,793 1,165,899,547 1,063,287,946 1,034,843,479所有者权益(或股东权益)合计 8,642,322,862 8,089,058,029 6,566,687,231 6,268,549,497负债和所有者权益(或股东权益)总计 11,855,936,216 11,617,279,565 10,885,471,080 8,783,745,919利润分配表（07 年09 年）7报告期 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31一、营业总收入 9,490,118,361 8,246,483,377 7,436,224,605 6,308,597,240营业收入 9,490,118,361 8,246,483,377 7,436,224,605 6,308,597,240利息收入 - 0 - -已赚保费 - 0 - -手续费及佣金收入 - 0 - -房地产销售收入 - 0 - -其他业务收入 - 0 - -二、营业总成本 8,671,928,860 7,783,798,463 6,918,306,482 5,916,316,458营业成本 5,712,954,138 5,221,413,574 4,629,213,950 3,876,423,622利息支出 - 0 - -手续费及佣金支出 - 0 - -房地产销售成本 - 0 - -研发费用 - 0 - -退保金 - 0 - -赔付支出净额 - 0 - -提取保险合同准备金净额 - 0 - -保单红利支出 - 0 - -分保费用 - 0 - -其他业务成本 - 0 - -营业税金及附加 1,120,646,654 977,960,959 944,487,332 815,182,975销售费用 1,012,826,604 830,909,633 766,993,283 628,927,376管理费用 743,497,517 607,902,804 497,418,796 557,881,010财务费用 68,148,046 126,883,681 64,346,271 31,107,952资产减值损失 13,855,901 18,727,811 15,846,850 6,793,523公允价值变动收益 - 0 - -投资收益 465,942 30,742,417 11,884,579 8,666,629对联营企业和合营企业的投资收益-187,223 -273,583 158,971 381,570汇兑收益 - 0 - -期货损益 - 0 - -托管收益 - 0 - -补贴收入 - 0 - -其他业务利润 - 0 - -三、营业利润 818,655,442 493,427,331 529,802,702 400,947,411营业外收入 125,055,434 166,357,117 67,203,271 46,784,571营业外支出 15,365,301 17,896,944 18,561,225 10,705,973非流动资产处置 9,722,724 2,790,547 7,869,311 3,494,9308损失四、利润总额 928,345,575 641,887,505 578,444,748 437,026,009所得税费用 176,036,361 101,044,135 85,101,653 65,508,517未确认投资损失 - 0 - -五、净利润 752,309,214 540,843,369 493,343,095 371,517,492归属于母公司所有者的净利润 627,492,974 461,284,262 409,661,702 307,572,629被合并方在合并前实现净利润 - 0 - -少数股东损益 124,816,240 79,559,108 83,681,393 63,944,863六、每股收益基本每股收益 0.52 0.42 0.37 0.29稀释每股收益 0.52 0.42 0.37 0.28现金流量表（07 年09 年）报告期 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 2006-12-31 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 11,447,450,741 9,390,546,873 8,391,890,143 7,488,294,702客户存款和同业存放款项净增加额 - - 0 -向中央银行借款净增加额 - - 0 -向其他金融机构拆入资金净增加额 - - 0 -收到原保险合同保费取得的现金 - - 0 -收到再保险业务现金净额 - - 0 -保户储金及投资款净增加额 - - 0 -处置交易性金融资产净增加额 - - 0 -收取利息、手续费及佣金的现金 - - 0 -拆入资金净增加额 - - 0 -回购业务资金净增加额 - - 0 -收到的税费返还 21,088,512 20,019,820 25,462,415 23,488,673收到的其他与经营活动有关的现金 347,814,761 306,677,000 242,499,747 86,437,214经营活动现金流入小计 11,816,354,014 9,717,243,693 8,659,852,305 7,598,220,5899购买商品、接受劳务支付的现金 5,377,558,553 5,162,059,095 4,569,608,071 3,994,596,279客户贷款及垫款净增加额 - - 0 -存放中央银行和同业款项净增加额 - - 0 -支付原保险合同赔付款项的现金 - - 0 -支付利息、手续费及佣金的现金 - - 0 -支付保单红利的现金 - - 0 -支付给职工以及为职工支付的现金 1,152,754,931 915,219,627 782,371,489 643,674,652支付的各项税费 2,113,493,435 1,702,560,099 1,641,597,022 1,430,419,612支付的其他与经营活动有关的现金 1,113,294,055 944,244,545 788,658,200 700,554,598经营活动现金流出小计 9,757,100,974 8,724,083,366 7,782,234,782 6,769,245,141经营活动产生的现金流量净额 2,059,253,039 993,160,327 877,617,523 828,975,448二、投资活动产生的现金流量 收回投资所收到的现金 4,000,000 18,000,000 23,288,097 64,435,000取得投资收益所收到的现金 653,164 728,886 400,000 681,091处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额8,253,501 3,757,695 5,140,815 6,403,574处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 - 5,183,455 19,869,625 -收到的其他与投资活动有关的现金 - - 0 -减少质押和定期存款所收到的现金 - - 0 -投资活动现金流入小计 12,906,665 27,670,036 48,698,537 71,519,664购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金904,104,952 1,564,765,289 957,664,299 1,064,228,877投资所支付的现金 - 76,300,000 29,113,788 592,000质押贷款净增加额 - - 0 -取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 - - 0 -支付的其他与投资活动有关的现金 - - - -增加质押和定期存款所支 - - 0 -10付的现金投资活动现金流出小计 904,104,952 1,641,065,289 986,778,088 1,064,820,877投资活动产生的现金流量净额 -891,198,287 -1,613,395,254 -938,079,550 -993,301,213三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 17,020,000 1,157,515,755 25,000,000 66,638,622其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 17,020,000 - 25,000,000 66,638,622取得借款收到的现金 3,374,000,000 4,037,500,000 1,174,900,000 224,200,000发行债券收到的现金 - - 0 -收到其他与筹资活动有关的现金 10,418,330 19,268,395 14,520,000 18,710,000筹资活动现金流入小计 3,401,438,330 5,214,284,150 1,214,420,000 309,548,622偿还债务支付的现金 4,063,200,000 4,520,400,000 0 1,380分配股利、利润或偿付利息所支付的现金 342,269,319 383,083,118 389,209,493 184,530,900其中：子公司支付给少数股东的股利、利润 82,358,179 - 0 -支付其他与筹资活动有关的现金 - 4,430,000 0 4,286,233筹资活动现金流出小计 4,405,469,319 4,907,913,118 389,209,493 188,818,513筹资活动产生的现金流量净额 -1,004,030,989 306,371,032 825,210,507 120,730,109四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 汇率变动对现金及现金等价物的影响 -278,071 -778 0 -五、现金及现金等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 163,745,692 -313,864,672 764,748,480 -43,595,656加:期初现金及现金等价物余额 854,395,703 1,168,260,375 403,511,895 447,107,551期末现金及现金等价物余额 1,018,141,395 854,395,703 1,168,260,375 403,511,895补充资料 1、将净利润调节为经营活动的现金流量 净利润 752,309,214 540,843,369 409,661,702 371,517,492少数股东损益 - - 83,681,393 -未确认的投资损失 - - 0 -11资产减值准备 13,855,901 18,727,811 15,846,850 6,793,523固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧 616,480,104 560,793,170 540,285,251 511,507,265无形资产摊销 15,375,097 12,148,432 9,714,099 5,719,818长期待摊费用摊销 0 4,054,735 4,847,010 7,499,961待摊费用的减少 - - 0 -预提费用的增加 - - 0 -处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失 6,263,776 1,837,438 1,711,882 1,972,691固定资产报废损失 0 - 1,116,006 -公允价值变动损失 0 - 0 -递延收益增加（减：减少） - - 0 -预计负债 - - 0 -财务费用 84,857,933 140,489,509 88,470,712 49,215,069投资损失 -465,942 -30,742,417 -11,884,579 -8,666,629递延所得税资产减少 570,163 -2,906,555 1,421,384 -765,881递延所得税负债增加 0 0 -1,483,197 -存货的减少 63,142,888 -613,736,514 -494,242,615 -236,813,916经营性应收项目的减少 1,490,453,813 579,675,664 -464,996,219 -85,384,206经营性应付项目的增加 -976,411,971 -277,313,022 730,002,728 224,466,110已完工尚未结算款的减少(减:增加) - - 0 -已结算尚未完工款的增加(减:减少) - - - -其他 -7,177,936 59,288,708 -36,534,884 -18,085,849经营活动产生现金流量净额 2,059,253,039 993,160,327 877,617,523 828,975,4482、不涉及现金收支的重大投资和筹资活动 债务转为资本 0 - 0 -一年内到期的可转换公司债券 0 - 0 -融资租入固定资产 0 - 0 -3、现金及现金等价物净变动 现金的期末余额 1,018,141,395 854,395,703 1,168,260,375 403,511,895现金的期初余额 854,395,703 1,168,260,375 403,511,895 447,107,551现金等价物的期末余额 - - 0 -现金等价物的期初余额 - - 0 -现金及现金等价物的净增加额 163,745,692 -313,864,672 764,748,480 -43,595,65612燕京啤酒横向比较资产负债表（07 年09 年）报告期 2009-12-31 2008-12-31 增减百分 比 2008-12-31 2007-12-31 增减百分比资产流动资产 货币资金 1,042,269,671 871,346,043 19.61% 871,346,043 1,244,499,423 -29.98%结算备付金 0 0 0 -拆出资金 0 0 0 -交易性金融资产 0 0 0 -衍生金融资产 0 0 0 -应收票据 33,759,689 17,833,950 89.30% 17,833,950 60,084,356 -70.32%应收账款 108,432,778 128,756,847 -15.78% 128,756,847 113,197,050 13.75%预付款项 225,212,738 441,795,026 -49.02% 441,795,026 808,008,948 -45.32%应收保费 0 0 0 -应收分保账款 0 0 0 -应收分保合同准备金 0 0 0 -应收利息 0 0 0 -应收股利 0 0 0 -其他应收款 70,782,352 71,909,455 -1.57% 71,909,455 81,276,839 -11.53%应收出口退税 0 0 0 -应收补贴款 0 0 0 -应收保证金 0 0 0 -内部应收款 0 0 0 -买入返售金融资产 0 0 0 -存货 2,430,086,854 2,215,792,549 9.67% 2,215,792,549 2,548,489,156 -13.50%待摊费用 0 0 0 -待处理流动资产损益 0 0 0 -一年内到期的非流动资产0 0 0 -其他流动资产 0 0 0 -流动资产合计 3,910,484,324 4,036,797,958 -3.13% 4,036,797,958 4,198,486,740 -3.85%非流动资产13发放贷款及垫款 5,083,937,918 4,538,034,489 13.30% 4,538,034,489 3,902,862,899 16.27%可供出售金融资产 0 0 0 -持有至到期投资 0 0 0 -长期应收款 0 0 0 -长期股权投资 66,542,876 73,443,518 -9.40% 73,443,518 72,295,257 1.59%其他长期投资 - - - -投资性房地产 0 0 0 -固定资产原值 11,958,352,242 10,967,938,547 9.03%10,967,938,547 9,681,829,522 13.28%累计折旧 5,083,937,918 4,538,034,489 12.03% 4,538,034,489 3,902,862,899 16.27%固定资产净值 6,874,414,324 6,429,904,058 6.91% 6,429,904,058 5,778,966,623 11.26%固定资产减值准备 23,474,205 23,474,205 0 23,474,205 23,750,351 -1.16%固定资产 6,850,940,120 6,406,429,853 6.94% 6,406,429,853 5,755,216,272 11.32%在建工程 352,494,134 487,285,977 -27.66% 487,285,977 430,866,383 13.09%工程物资 579,477 0 0 322,578 -100%固定资产清理 0 0 0 -生产性生物资产 0 0 0 -公益性生物资产 0 0 0 -油气资产 0 0 0 -无形资产 612,786,382 550,643,192 11.29% 550,643,192 364,456,604 51.09%开发支出 0 0 0 -商誉 50,461,810 50,461,810 0 50,461,810 50,461,810 0长期待摊费用 0 0 0 4,054,735 -100%股权分置流通权 0 0 0 -递延所得税资产 11,647,093 12,217,256 -4.67% 12,217,256 9,310,701 31.22%其他非流动资产 0 0 0 -非流动资产合计 7,945,451,893 7,580,481,606 4.81% 7,580,481,606 6,686,984,340 13.36%14资产总计 11,855,936,216 11,617,279,565 2.05% 11,617,279,565 10,885,471,080 6.72%负债流动负债短期借款 1,205,000,000 1,733,000,000 -30.47% 1,733,000,000 1,750,200,000 -0.98%向中央银行借款 0 0 0 -吸收存款及同业存放 0 0 0 -拆入资金 0 0 0 -交易性金融负债 0 0 0 -衍生金融负债 0 0 0 -应付票据 23,828,276 19,642,665 21.31% 19,642,665 92,780,675 -78.83%应付账款 553,317,881 657,952,438 -15.90% 657,952,438 581,142,980 13.22%预收账款 277,819,275 122,700,795 126.42% 122,700,795 365,133,711 -66.40%卖出回购金融资产款 0 0 0 -应付手续费及佣金 0 0 0 -应付职工薪酬 36,250,253 25,739,718 40.83% 25,739,718 26,776,701 -3.87%应交税费 92,002,020 52,006,298 76.91% 52,006,298 139,371,842 -62.69%应付利息 1,509,000 1,978,875 -23.74% 1,978,875 2,891,525 -31.56%应付股利 24,301,709 18,997,393 27.92% 18,997,393 18,389,546 3.31%其他应交款 0 0 0 -应付保证金 0 0 0 -内部应付款 0 0 0 -其他应付款 884,206,276 626,128,088 41.21% 626,128,088 631,317,290 -0.82%预提费用 0 0 0 -预计流动负债 0 0 0 -应付分保账款 0 0 0 -保险合同准备金 0 0 0 -代理买卖证券款 0 0 0 -代理承销证券款 0 0 0 -国际票证结算 0 0 0 -国内票证结 0 0 0 -15算递延收益 0 0 0 -应付短期债券 0 0 0 -一年内到期的非流动负债90,000,000 170,000,000 -47.06% 170,000,000 138,500 122643.68%其他流动负债 0 10,075,265 -100% 10,075,265 17,589,633 -42.72%流动负债合计 3,188,234,690 3,438,221,536 -7.27% 3,438,221,536 3,625,732,402 -5.17%非流动负债长期借款 8,800,000 90,000,000 -90.22% 90,000,000 690,000,000 -86.96%应付债券 0 0 0 -长期应付款 0 0 0 61,447 -100%专项应付款 0 0 0 -预计非流动负债 0 0 0 -长期递延收益 0 0 0 -递延所得税负债 0 0 0 -其他非流动负债 16,578,664 0 0 2,990,000 -100%非流动负债合计 25,378,664 90,000,000 -71.80% 90,000,000 693,051,447 -87.01%负债合计 3,213,613,355 3,528,221,536 -8.92% 3,528,221,536 4,318,783,849 -18.31%股东权益实收资本(或股本) 1,210,266,963 1,210,266,963 0 1,210,266,963 1,100,266,963 10.00%资本公积 3,652,993,856 3,666,776,198 -0.38% 3,666,776,198 2,653,261,218 38.20%减:库存股 0 0 0 -专项储备 0 0 0 -盈余公积 760,796,816 673,975,803 12.88% 673,975,803 607,289,081 10.98%一般风险准备 0 0 0 -未确定的投资损失 0 0 0 -未分配利润 1,731,271,435 1,372,139,518 26.17% 1,372,139,518 1,142,582,022 20.09%拟分配现金股利 0 0 0 -外币报表折算差额 0 0 0 -16归属于母公司股东权益合计7,355,329,069 6,923,158,482 6.24% 6,923,158,482 5,503,399,285 25.80%少数股东权益 1,286,993,793 1,165,899,547 10.39% 1,165,899,547 1,063,287,946 9.65%所有者权益(或股东权益)合计8,642,322,862 8,089,058,029 6.84% 8,089,058,029 6,566,687,231 23.18%负债和所有者权益(或股东权益)总计11,855,936,216 11,617,279,565 2.05% 11,617,279,565 10,885,471,080 6.72%负债和所有者权益(或股东权益)总计11,855,936,216 11,617,279,565 2.05% 11,617,279,565 10,885,471,080 6.72%在资金来源方面，公司在 09 年取得了大量的短期借款。2009 年应收票据增长了 89.30%，预收账款增长了 126.42%，其他应付款增长 41.21%，说明公司与供应商和客户之间都有很多未实现损益，公司应加强管理，注意财务风险。而在另一方面，公司 09 年的短期借款下降了 30.47%，长期借款也下降了 90.22%，公司 09 年的还款大于借款。但是公司还是要注意不要一味的只还款，要在继续扩大公司规模的前提下进行适当的筹资活动。在所有者权益方面，盈余公积增加了 12.88%，未分配利润增加 26.17%，说明公司这一年来还是在盈利的。172009 年北京燕京啤酒股份有限公司财务分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力1、流动比率=流动资产/流动负债=3,910,484,324/ 3,188,234,690= 1.226536这表明燕京啤酒每 1 元的流动负债，有 1.23 元的流动资产作保证。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要指标，这个比率越高，说明企业偿还流动负债越强，债权人的权益越有保证。国际上通常认为，流动比率下限为 1，而流动比率等于 2 时较为适当。虽然燕京啤酒的指标并不是很高，但从表中可以看出，公司 2009 年度该指标一直在上升，说明公司短期偿债能力在提高。2、速动比率=（流动资产存货）/流动负债=（3,910,484,3242,430,086,854）/3,188,234,690= 0.464331398通过速动比率来判断企业短期偿债能力比用流动比率进了一步，因为它扣除了变现力较差的存货。速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。国际上通常认为速动比率等于 1 时较为适当，低于 1 的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。从表中可以看出，燕京啤酒的速动比率较低，09 年总体上为上升趋势，更进一步地说明了该公司的短期偿债能力在提高。183、现金比率=（货币资金+ 短期投资中的现金等价物）/ 流动负债=1,042,269,671/3,188,234,690=0.326911213现金比率是比速动比率更进一步的比率，最能反映企业直接偿付流动负债的能力。现金比率一般认为在 0.2以上为好。但是，如果这个比率过高，可能意味着企业拥有过多的盈利能力较低的现金类资产，企业的资产未能得到有效的运用。燕京啤酒的现金比率为 0.33，略高于 0.2。小结：通过以上分析，燕京啤酒的短期偿债能力，总得来说较强，公司的财务风险较小，且偿债能力在逐步提升。另外公司持有的现金类资产略高于正常情况，公司应注意适当地将现金类资产进行投资，使其获得更多的盈利空间。（二）长期偿债能力1、资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%=（3,213,613,355/11,855,936,216）*100%= 27.11%表明该公司的资产有 27.11%是来源于举债，或者说公司每 27.11元的债务，就有 100元的资产作为偿还的后盾。资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。保守的观点认为资产负债率不高于 50%，而国际上通常认为资产负债率等于 60%时较为合适。该公司的资产负债率较低，且 09年一直呈下滑状态，公司可适当增加负债，来扩大生产规模。192、产权比率=（负债总额/所有者权益）*100%=（3,213,613,355/ 8,642,322,862）*100%=37.18%这个比率既反映了债权人所提供资金与股东所提供资金的对比关系，又反映了企业自有资金偿还全部债务的能力，是衡量企业负债经营是否安全有利的重要指标。一般来说，这一比率越低，表明企业长期偿债能力越强债权人权益保障程度越高，承担的风险越小。产权比率高是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低是低风险、低报酬的财务结构。从结果看来，燕京啤酒债权人提供的资本仅仅是股东提供资本的 0.37倍，属于低风险、低报酬的财务结构。3、有形净值债务率=负债总额/（所有者权益无形资产净值）*100%=3,213,613,355/（8,642,322,862663,248,192）*100%=40.28%该指标不考虑无形资产的价值，是因为其价值的不确定性很大，不一定能用来还债。所以说本指标能更为谨慎地反映企业清算时，债权人权益爱所有者权益的保障程度。从长期偿债能力来讲，该比率越低越好。燕京啤酒的有形净值为 40.28%，该比率较低，长期偿债能力较强。综上所述，燕京啤酒的偿债能力较强，且企业有较多的闲置资金，企业应将这些资金充分运用起来，扩大企业规模。20二、营运能力分析1、存货周转率存货周转次数=营业成本/存货平均余额=营业成本/（期初存货+期末存货）/2存货平均周转天数=360/存货周转次数其中，营业成本=5712954138期初存货=2505156637.76期末存货=2430027096.67存货平均余额=（2505156637.76+2430027096.67）/2=2467591867存货周转次数=5712954138/2467591867=2.315存货平均周转天数=360/2.315=155.508存货周转速度的快慢反映出企业企业采购、储存等环节管理工作状况的好坏。它不仅影响企业的短期偿债能力，也影响整个企业的管理工作。一般来说企业采购的周转率是越快越好，存货的占用水平越低，其流动性越强，存货变现能力、应收账款等速度越快，因此提高存货周转率可以提高企业的变现能力。通过存货的周转分析，有利于找出存货管理存在的问题，尽可能降低资金占用水平。本企业中，它的存货周转天数为 156左右，这个和同行业的平均水平相比，是偏高的。存货的储存过多，可能会造成存货积压，最后影响其盈利能力，所以本公司要好好检查一下存货方面的管理不足，提高资金的使用率，最终提高其盈利能力。2、应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入/应收账款平均余额=主营业务收入/（期初应收账款+期末应收账款）/2应收账款周转天数=360/应收账款周转次数其中，主营业务收入=9490118360.80期初应收账款=128756846.68期末应收账款=108432777.60应收账款平均余额=（128756846.68+108432777.60）/2= 118594812.1应收账款周转率=9490118360.80/118594812.1=80.02应收账款周转天数=360/80.02=4.50应收周转率反映了企业的应收周转速度的快慢及应收账款管理的速率的高低，在一定时期内周转次数多、周转天数少则表明企业应收账款流动性强，或者是管理严格，从而减少坏账损失和收账费用，从而增加企业刘东北高资产的投资收益，但应收账款周转率过高也不一定好，因为这可能是企业奉行了比较严格的信用政策等。在本企业中，应收账款天数为 5天左右，这个表明企业的应收账款的流动性高，应收账款周转率高，坏账率低。3、流动资产周转率流动资产周转率（次）=主营业务收入/平均流动资产总额=主营业务收入/（流21动资产年初数+流动资产年末数）/2流动资产周转天数=360/流动资产周转率其中，主营业务收入=9490118360.80流动资产年初数=4036797958.10流动资产年末数=3910484323.92平均流动资产总额=（4036797958.10+3910484323.92）/2=3973641141流动资产周转率（次）=9490118360.80/3973641141=2.39流动资产周转天数=360/2.39=150.63在一定时期内，流动资产周转次数越多越好，说明企业的流动资产利用率效果好，从资产周转天数看，周转一次所需天数越少，表明资产占用时间较短，相对较节约流动资金，相对扩大资产投入，但周转率到底多快为好，理论也没有一个标准，但从整个行业来看，本企业的周转水平较好，还需进一步提高，以增加企业盈利能力。4、固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入/固定资产平均净值=主营业务收入/（期初固定资产净值+期末固定资产净值）/2其中，主营业务收入=9490118360.80期初固定资产净值=6406429853.44期末固定资产净值=6850940119.97固定资产平均净值=（6406429853.44+6850940119.97）/2=6628684986固定资产率=9490118360.80/6628684986=1.43该项比率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用率，一般来说该比率越高越好，说明固定资产的利用率水平高，管理水平好，同时也说明企业固定资产投资得当，结构合理。本企业中，其固定资产