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第二章 会计报表与现金流量本章概要2.1 资产负债表2.2 利润表2.3 税2.4 净营运资本2.5 财务现金流量2.6 会计现金流量财务信息的来源 公司年报 中国证券报 中国证监会 门户网站的财经频道，比如新浪财经2.1 资产负债表 资产负债表是企业会计价值的一张快照。 资产 负债所有者权益 在分析资产负债表时，要注意三个问题： 流动性 债务与权益 市价与成本流动性 流动性是指在不引起价值大幅损失的情况下，资产变现的方便与快捷程度。 资产按照流动性强弱，分为： 流动资产 现金 应收账款 存货 固定资产 资产的流动性越强，其收益率也就相对越低；资产的流动性越强，企业的短期偿债能力就越强，财务困境出现的可能性就越小负债与权益 体现为资本结构特征差异 体现为债权人与股东之间的权利与收益的差异 会影响不同的契约结构，进而影响企业的价值市价与成本 企业财务报表对资产一般按照成本计价，称为会计的账面价值。 但是许多报表读者误以为财务报表中的资产是按照市价记录的。 许多财务报表的使用者，包括管理者与投资者，所关心的是企业的市价，而不是它的成本，但这在资产负债表上是无法满足的。2.2 利润表 如果说资产负债表是快照，那么，利润表就像是一段录像，记录了人们在两张快照之间做了些什么。 利润表的结构：收入费用利润 分析利润表时，要注意： 公认会计准则（ GAAP ） 非现金项目 时间与成本公认会计准则（ GAAP）与非现金项目 在会计活动中，要体现一系列的公认会计准则（ GAAP），比如 收入确认原则 收入与费用配比原则 在利润表上，与收入相配比的费用中有些属于非现金项目 折旧 递延税款时间与成本 将时间分为长期与短期。短期内有固定成本和变动成本，从长期看，成本都是变动的。 财务会计通常将费用分为产品成本和期间费用2.3 税 税负支出是企业最大的现金流量之一。 税法是政治妥协的产物，既复杂又不符合经济逻辑。 公司税率：美国有六档所得税率， 15%，25%， 34%， 39%， 35%， 38%，不是严格累进的。 平均税率与边际税率。与财务决策相关的是边际税率。2.4 净营运资本 等于流动资产减去流动负债 相对应的概念：资本性支出2.5 财务现金流量 从财务的角度看，企业的价值在于其产生现金流量的能力。 企业资产的现金流量 （即经营性现金流量，书上这个解释是错误的） CF(A)，一定等于流向债权人的现金流量 CF(B)与流向权益投资者的现金流量 CF(S)： CF(A)=CF(B)+CF(S)关于财务现金流量要注意的两点 1.企业的现金流量与经营性现金流量的区别 2.企业的净利润不同于财务现金流量2.6 会计现金流量表 结构： 经营活动产生的现金流量 投资活动产生的现金流量
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