第7章现金流量表分析

（第五版） 张先治张先治 陈友邦陈友邦 主编主编1第七章 现金流量表分析 2案例：北亚实业的利润含金量 n 北亚实业（集团）股份有限公司自 1995年上市以来 9年平均净资产收益率 8.68%的公司从 2004年起连续三年分别报出 2.58亿、 2.63亿和 12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业 1998年至 2003年年度共报告运输业务收入为 73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入 67,217.56万元。n 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表， 1998-2003年期间共实现净利润 4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金流量净额 0.62亿元，净利润的含金量仅为 13%。 3北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 会计期间净利润 经营活动产生的现金流量净额净利润含金量1998 58,105,865.31 -52,152,996.47 -89.76%1999 82,773,503.70 12,360,473.52 14.93%2000 100,834,470.78 83,182,659.01 82.49%2001 75,390,439.96 51,133,035.86 67.82%2002 107,494,490.71 97,794,372.59 90.98%2003 56,743,586.86 -129,575,688.04 -228.35%合计 481,342,357.32 62,741,856.47 13.03%4案例启示以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是 “利润的测谎仪 ”。净利润的含金量过低，属于典型的 “纸面富贵 ”，这种 “富贵 ”往往是难以为继的。因为净利润背离经营活动产生的现金流量净额有两种可能的原因，其一，利润是按权责发生制计量的，但没有收回现金，存在现金回收风险；其二，利润是被操纵的，所以没有现金？北亚实业即属于第二种情况。 5第六章 现金流量表分析n第一节 现金流量表分析目的与内容 n第二节 现金流量表分析 n第三节 现金流量与利润综合分析 6第一节 现金流量表分析目的与内容一、现金与现金流量表 现金流量表 是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内 现金及现金现金及现金等价物等价物 流入和流出信息的一张动态报表。 7现金及现金等价物现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 8现金流量表n 现金流量根据企业经济活动的性质，通常可分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动的现金流量。现金流量根据现金的流程，又可分为现金流入量、现金流出量以及净现金流量。我国会计准则规定现金流量表主表的编制格式为按经营活动、投资活动和筹资活动的现金流量分别归集其流入量、流出量和净流量，最后得出企业净现金流量。 9第一节 现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系10第一节 现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表利润表的关系11第一节 现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表利润表的关系12第一节 现金流量表分析目的与内容三、现金流量表分析的目的 1从动态上了解企业现金变动情况和变动原因2判断企业获取现金的能力3评价企业盈利的质量13第一节 现金流量表分析目的与内容四、现金流量表分析的内容1现金流量表分析 2现金流量与利润综合分析 。 14以 ABC公司为例，了解现金流量表利 润 表年度 06年 05年收入 100， 000 50， 000费用 70， 000 40， 000净利润 30， 000 10， 00015资产负债表06年 05年 增减额现金 2， 000 2， 000 0应收帐款 30， 000 10， 000 +20， 000存货 25， 000 10， 000 +15， 000资产总额 57， 000 22， 000 35， 00016资产负债表06年 05年 增减额应付帐款 2， 000 7， 000 -5， 000短期借款 10， 000 0 +10， 000所有者权益 45， 000 15， 000 +30， 000负债及所有者权益总额 57， 000 22， 000 +35， 00017n 如果你是银行信贷员，你会批准 ABC公司的贷款申请吗？n 如果你是 ABC公司的供货商，你会批准 ABC公司的赊购请求吗？n 如果你是 ABC公司的股东，你认为 ABC公司能否支付现金股利回报投资者？18把 ABC公司的净利润转化为现金基础的经营活动产生的现金流量净额主营业务收入 100， 000减：应收帐款的增加额 -20， 000销售商品收到的现金 80， 00019主营业务成本 70， 000加：存货的增加额 +15， 000加：应付帐款的减少额 +5， 000购买商品支付的现金 90， 00020经营活动产生的现金现金流量净额 80， 000-90， 000 -10，000净利润 30， 00021ABC公司如何弥补经营活动现金流量的不足？n 06年末 “ 短期借款 ” 增加了 10， 000元，可见 ABC公司为维持经营活动的现金周转，不得不对外筹资。但这一方式只能暂时帮 ABC公司渡过难关，并且增加了新的财务负担。如果未来公司经营活动不能产生正的现金流量，届时很难从银行取得新的贷款，财务危机立现。 22第二节 现金流量表分析 一、现金流量表一般分析 第一，货币资金的净增加额第二，经营活动现金流量状况第三，投资活动现金流量状况第四，筹资活动现金流量状况23第二节 现金流量表分析 二、现金流量表水平分析n 编制现金流量水平分析表 n 现金流量表水平分析评价24第二节 现金流量表分析 三、现金流量表结构分析n 编制现金流量结构分析表 n 现金流量表结构分析评价25现金流量的质量分析 以 ABC公司为例05 04 03经营活动现金流入 10， 024 0 5629经营活动现金流出 0 3， 767 0经营活动产生的现金流量净额 10， 024 （ 3， 767） 5， 629投资活动现金流入 295 0 0投资活动现金流出 14， 100 4， 773 3， 982投资活动产生的现金流量净额 （ 13， 805） （ 4， 773） （ 3， 982）筹资活动现金流入 5， 856 9， 919 2， 079筹资活动现金流出 3， 128 3， 455 1， 968筹资活动产生的现金流量净额 2， 728 6， 464 111现金及现金等价物净增减额 （ 1， 053） （ 2， 076） 1， 75826第一步：关注表中最后一栏 “现金及现金等价物净增额 ”（总量分析）n ABC公司连续两年 “ 现金及现金等价物净增额 ” 均为 “ -” ，表明该公司产生现金的能力可能存在问题27第二步：按现金流量的三种类别分析上述现金净流入（流出）的构成（结构分析）1、流入结构分析分析你的 现金从哪里来经营活动、筹资活动和投资活动2、流出结构分析分析 现金都用到那里去n 经营活动形成的现金支出应占主要部分n 投资活动占的比重高，说明企业相当数量的现金投放于长期项目。正在寻找新的投资项目。