股市外围与国内市场

一边是外资机构不厌其烦地唱衰中国,另一边则是 QFII 加大开户力度 ,热火朝天地抄底 A 股。唱衰中国的是外资机构,抄底的 QFII 同样是外资机构,前者在打掩护 ,后者抓紧行动抢廉价筹码。这其实演的就是一出双簧。外资机构唱衰中国的声音从来就没有中断过。与之前不同的是,这次是“合唱”,且音调高亢。这个“合唱”有两个主线。一个主线是唱衰中国经济。包括标普、美银美林和摩根大通在内的 15 家国际金融机构都下调了中国经济增速预期。其中,渣打集团、荷兰国际集团、法国兴业银行等,都将中国经济增速下调到了 8%以下。特别是法国兴业银行 ,将中国经济增幅下调至最为悲观的 7.4%。2013 年,中国经济增长目标设定在 7.5%左右。对照上述外资机构的预测,除了最悲观的7.4%外,其他预测值都要明显高于 7.5%。中国经济“换挡降速”是主动选择的结果,因为我们要致力于打造中国经济升级版,提升经济发展质量。外资机构何必大惊小怪呢?事实证明,国外机构和经济学家的预言大多不靠谱,真正的风险或危机征兆往往被他们忽略掉。一个著名的例子是:2008 年 11 月,英国女王伊丽莎白二世视察伦敦经济学院,与经济学家们讨论经济形势,席间发问,“为什么当初就没有一个人注意到它(经济危机)? ”数月之后,英国一批顶尖经济学者联合致信女王表达歉意,承认“没能预测出这次危机的时间、幅度,是许多智慧人士的集体失误” 。所以,没必要太过介意外资机构对中国经济的预测,专心做自己的事情就好了。但对批评的声音则需给予足够的重视:有则改之,无则加勉。这是我们的优良传统,不能丢。在外资机构唱衰中国经济的同时或之后,往往就会开始对 A 股评头论足了。唱衰中国经济不能带来利益,唱衰中国股市则可以带来真金白银。所以,这个“合唱”的另一个主线是唱衰中国金融和股市。3 月份,摩根大通发布研究报告,建议客户减持中国股票。高盛、瑞银等多家国际投行随后也宣称看空中国 A 股市场。 4 月份,国际评级机构惠誉宣布把中国的长期本币信用评级从AA-降至 A+,这也是自 1999 年以来中国主权信用评级第一次被一家大型国际评级机构下调。而全球最大空头基金公司尼克斯联合基金总裁吉姆?查诺斯则预言,中国金融危机势必发生,只是或早或晚的区别。5 月 20 日,高盛发布公告,宁波物流公司 出售其在中国工商银行所剩持股,共套现 11 亿美元。至此高盛已经清空所持有的全部工行股份,在不计算汇率变化和分红影响的情况下,高盛 2006 年投入的 26 亿美元,累计获利已达 72.6 亿美元。高盛的行为尽显外资的逐利本性。在外资机构高调唱空 A 股的同时,合格境外机构投资者(QFII)在今年以来却保持着较高的开户频率。中登公司最新发布的 6 月月报显示,当月 QFII 沪深 A 股账户净增加 26 户,从而使得 QFII 在沪深两市的总账户数达到 465 个。二手空压机 QFII 入市步伐在沪深 A 股开户数上体现的最为明显:3 月份新开 26 户,4 月份 10 户,5 月份 22 户。另据媒体统计,QFII 已连续 18 个月在 A 股新开账户。同为外资机构,一方拼命唱空中国经济、唱空中国股市,另一方则在加速入场抄底 A 股。唱空的外资机构施放的是烟雾弹,且烟雾越浓越好,私底下好浑水摸鱼,从中渔利。因此,不声不响加速抄底闷声赚大钱的外资机构,才是境外资本对中国经济、中国股市的真实看法。中国式股市从来都是“熊长牛短”，也许会有短暂的“天堂快乐”，但最终会陷入“地狱”。玩到最后是多数人亏钱，少数人爆赚。如果说有天堂和地狱的话，那只是少数大户的“天堂”，多数散户的“地狱”。难怪证监会前任主席郭树清说小股民不宜炒股，以免陷入“地狱”。其实不用郭主席劝，不少小股民已渐觉悟，割肉出场了。例如，今年股市每次上涨，清仓离场的小股民就更多。持仓者越来越少了。只是还有不知情的新户入场，致使“击鼓传花”的游戏还能勉强地维持下去。这 20 多年来，中国式股市不知吞噬了多少小股民的血汗钱，成就了多少权贵者的“暴富梦”。中国式股市的确是一部非常成功的造富机器，在最近的十年里，股市和房市神奇般地造出了几乎全世界最多的富人，其速度之快、规模之大如同神话，华尔街也只能自叹弗如。不是吗？试想想，每一次政策变动带来的股价折腾，不就是一次财富的重新分配吗？被不少学者交口称赞的前几年的“股改”，不正是一次空前绝后的造富运动吗？中国股市里的资本和权力结合产生的神奇效应犹如阿拉丁的神灯，是一般人难以想象的。随着股市的少数人“点石成金”与大多数人的“血本无归”，股市价格扭曲了，股市应有的资源配置畸形化了，优胜劣汰的合理竞争迷失了，投资保值增值功能消失了，价值发现功能不见了，国民经济的晴雨表不灵了。剩下的是，投机还是投机。专家大声疾呼救救股市！否则，实现现代化无望，突破“中等收入陷阱”无解，股市强国家强，股市盛国家盛。实践证明，大洋彼岸的股市不知给其经济注入了多少活力，成就了多少人的美国梦。有人统计，美国人投资证券的财富收入占其财产性收入的 40%以上，在 1930-1980 年的 50年间，美国股市每年以 8.3%的回报率成长加上银行利率，道琼斯股市从 1929 年危机以来，从没有跌破 40%，本轮金融危机也只是接近 40%，但现在早已涨回来了，且不断创新高，已突破历史最高水平，达到 15000 点以上。大洋此岸的中国股市大多数股票长期不分红或分红率不足 1%。股指也从 6124 点跌回十年前的 2000 上下。中国股市除富了少数人外，淘空了大多数人的腰包。中国股民成了最惨的人群。报道称，通过中印两国的股市分析显示，如印度能继续保持其经济复苏步伐，将有望超过中国。从历史数据显示，印度股市今年表现超过同期的中国股市，国际投资者减少在中国投资，转投印度市场。面对美联储逐渐放缓的量化宽松政策，中印两国回应不同。自 2013 年 6 月以来，印度卢比兑换美元贬值 5%，其股市下跌 2.7%。而卢比兑换人民币汇率保持不变，但中国股市同比下跌 14.9%。卢比贬