论证券交易中的趋势技术分析

论证券交易中的趋势技术分析摘要：证券价格在证券市场中的波动起伏是扑朔迷离和令人激动的。在现价段，投资者经常接触到的价格起伏主要反映在股票市场中，技术分析对于提高证券投资者个人判断能力有一定的帮助作用，所谓“三分手艺，七分工具” ，足见工具在进行具体活动中的重要性。从某种程度上说，涉足证券市场的投资者首先接触的是技术分析，了解技术分析这一分析工具，有利于增强对证券市场未来的预见能力，避免明显的错误，对技术分析的运用程度，关系到证券市场投资者的切身利益。关键字：股票市场，趋势，技术分析正文技术分析通过分析证券市场的市场行为，对价格未来变化趋势进行预测。依赖的是过去和现在的市场行为。一、技术分析的理论基础三大假设为什么技术分析有可能进行预测，能在一片悲叹声中发现底部反转向上的曙光，能在一片叫好的多头市场中看到即将来临的危险？其原因就是抓住了市场中隐蔽的、不易被觉察的因素，发现了市场行为本身没有直接体现出来的信号，当股票市场处在关键的转折点时，及时发出这些信号。技术分析对于市场的认识具有独到的一面，总结出来就是它赖以生存的理论基础，即三大假设：（一）假设 1市场行为包括一切信息技术分析认为，影响股票价格的全部因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，没有必要对影响股票价格因素的具体内容过分关心。技术分析是从市场行为预测未来，如果市场行为没有包括全部影响股票价格的因素，也就是说，对影响股票价格的因素考虑的只是局部而不是全部，这样的结论当然没有说服力。（二）假设 2价格沿趋势波动，并保持趋势股票价格的变动是按照趋势进行的，其运动有保持惯性的特点。如果没有外在因素，价格波动不会改变原来的方向。一般来说，若某段时间的价格一直是下降或上涨，没有理由改变这一既定的运动方向。投资者之所以要卖出手中的证券，是因为他认为目前的价格已经到顶了，马上会下降，或者即使认为要上涨，上涨的幅度也很有限。如果他没有得到新信息，这种悲观的观点不会很快改变，沪一直影响他，直到出现有利于改变观点的因素。更多的悲观者会影响股票价格的趋势，使其继续下降。（三）假设 3历史会重复这个假设是从统计学和心理学两个方面考虑的：一方面，价格的波动有可能存在某种规律，而这一点将通过统计结果得到；另一方面，市场中进行具体买卖的是人，由人决定最终的操作行为。人不是机器，肯定要受到心理学中某些理论的制约。某个人在某一场合得到某种结果，那么下一次碰到相同或相似的场合，这个人就会认为得到相似的结果。股票市场也一样，在某种情况下，按一种方法进行操作取得了成功，以后遇到相同或相似的情况，就会用同一方法进行操作。如果前一次失败了，那么后一次就不会用同一方法进行操作，这种想法是通过前后比较得出的。二、技术分析的鼻祖道氏理论（一）道氏理论的主要内容1、市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。这是道氏理论对证券市场的重大贡献，世界上所有的证券交易所都有自己的价格指数，指数的计算方法大同小异，目的都是为了反映整体的情况。2、市场的三种波动趋势。道氏理论认为，虽然价格的起伏形态各异，但是最终可以将它们划分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。三种趋势的划分为今后出现的波浪理论打下了基础。3、成交量在确定趋势中起很重要的作用。趋势的反转点是进行投资的关键，成交量所提供的信息有助于我们做出正确的判断。4、收盘价是最重要的价格。道氏理论认为，所有的价格中，收盘价最重要，甚至认为只用收盘价，不用其他价格。（二）道氏理论的局限性道氏理论更多的是理论上的叙述，可操作性比较差，原因在于道氏理论的结论都落后于市场，信号太滞后。道氏理论对随时随地都在发生的小波动无能为力，它只能对大形势的判断有较大的作用。此外，道氏理论已经存在了近 100 年，对于今天来说，有些内容已经过时，需要更新。三、技术分析方法的分类由于侧重点和观测角度不同，技术分析的具体研究方式也就不同，这是产生多种技术分析类别的原因。按照目前市场流行的说法，技术分析大致可以分为以下六类：（一）技术指标1、技术指标的概念技术指标是按一定的数学方法对相关数据进行处理，处理之后所得到的数值就是技术指标值，不同的数学处理方法会产生不同的技术指标。每一个技术指标都是以一个特定的方式对市场进行观察，通过相应得数学公式计算技术指标数值。技术指标反映市场某一方面深层的内涵，仅仅通过原始数据，是很难看出这些内涵的。技术指标将某些对市场的定性认识进行定量分析，可以使得具体操作的精确度提高。2、技术指标的应用法则应用技术指标主要应该从以下 6 个方面考虑（1）指标的背离，指标的走向与价格走向不一致。（2）指标的交叉，指标曲线图中的两条线发生了相交现象，金叉和死叉就属这类情况。（3）指标的极端值，指标的数值达到了一个极其少见的高值或低值。（4）指标的形态，指标呈现某些反转形态。（5）指标的转折指标的曲线发生了调头，这种调头有时是一个趋势的结束和另一个趋势的开始。（6）指标的盲点，是指指标没有信号的时候。3、应用技术指标应注意的问题（1）技术分析应该与基本分析结合使用。遭中国的证券市场上，技术分析依然有非常高的成功率，成功的关键在于不能机械地使用技术分析，除了在实践中不断地修正技术分析方法之外，还必须结合基本分析的结果。（2）用多个而不是一个技术分析方法同时进行判断。单独使用一种方法有局限性和盲目性，如果每种方法都得到同样的结论，那么这一结论的可靠性较高。全面考虑各种技术分析方法对未来的预测，综合这些方法得到的结果，最终得出一个合理的多空双方力量对比的描述。为了减少失误，需要尽量多地掌握技术分析方法，掌握的越多肯定好处越大。（二）支撑压力1、概念支撑线起阻止价格继续下跌的作用。当价格下降到某个价位附近时，价格会停止下跌，甚至会有可能回升。这个起着阻止价格继续下跌或暂时阻止价格继续下跌的价位就是支撑线所在的位置。压力线起阻止价格继续上升的作用。当价格上涨到某个价位附近时，价格会停止上涨，甚至回落。这个起着阻止或暂时阻止价格继续上升的价位就是压力线所在的位置。2、支撑压力的理论依据和突破后地位的相互转化支撑线和压力线主要是从人的心理因素考虑的，支撑线和压力线之所以能起支撑和压力的作用，在很大程度上是由于心理因素的原因，这就是支撑线和压力线主要的理论依据。支撑如果被跌破，那么这个支撑在将来就会成为压力。压力被突破，未来将会成为支撑。支撑和压力的角色是可以改变的，条件是它被有效的足够强大的价格变动突破。3、应用支撑压力应注意的问题支撑线和突破先有突破和不突破两种可能，在实际应用中会产生一些令人感到遗憾的现象，往往要等到价格已经偏离很远的时候，才能够肯定突破成功和突破失败。（三）形态理论1、基本概念形态分析是技术分析的重要组成部分，它通过对市场横向运动时形成的各种价格形态进行分析，并且配合成交量的变化，推断出市场现存的趋势将会延续或反转。价格形态可分为反转形态和持续形态，反转形态表示市场经过一段时期的酝酿后，决定改变原有趋势，而采取相反的发展方向，持续形态则表示市场将顺着原有趋势的方向发展。形态理论是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘出曲线的一些多空双方力量的对比结果，进行行动。2、应用形态理论应注意的问题（ 1） 站 在 不 同 的 角 度 ， 对 同 一 形 态 可 能 产 生 不 同 的 解 释 。 （ 2） 进 行 实 际 操 作 时 ， 形 态 理 论 要 求 形 态 完 全 明 朗 后 才 行 动 ， 得 到 的 利 益 不 充 分 ， 从某 种 意 义 上 讲 ， 有 损 失 机 会 之 嫌 。（四）K 线理论1、K 线的基本原理通过 K 线图，将某一周期的股票价格变动情况记录下来，从而对股价走势进行预测。2、K 线的基本种类（1）光头光脚阳线（2）光头光脚阴线（3）上影阳线（4）上影阴线（5）带上下影的阳线（6）带上下影的阴线（7）下影阳线（8）下影阴线（9）十字线型（10）墓碑线（11）蜻蜓线（12）一字线3、K 线的组合应用（1）覆盖线（2）迫入线（3）平行线4、应用 K 线应注意的问题（1）要分析实体与影线的长短（2）要分析多根 K 线之间的关系（3）K 线图结论的相对性（五）波浪理论1、基本概念美国证券分析家拉尔夫.纳尔逊 .艾略特认为在市场上有些型态重复出现，但是出现的时间间隔及幅度大小并不一定具有再现性。尔后他又发现了这些呈结构性型态之图形可以连接起来形成同样型态的更大图形。这样提出了一系列权威性的演绎法则用来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛名的艾略特波段理论，又称波浪理论。2、 四 个 基 本 点（1）股价指数的上升和下跌将会交替进行； （2）推动浪和调整浪是价格波动两个最基本型态，而推动浪（即与大市走向一致的波浪）可以再分割成五个小浪，一般用第 1 浪、第 2 浪、第 3 浪、第 4 浪、第 5 浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用 A 浪、B 浪、C 浪表示。 （3）在五上三落完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环； （4）时间的长短不会改变波浪的形态，因为市场仍会依照其基本型态发展。波浪可以拉长，也可以缩细，但其基本型态永恒不变。3、波浪理论的缺陷(1)波浪理论家对现象的看法并不统一。每一个波浪理论家，包括艾略特本人，很多时都会受一个问题的困扰，就是一个浪是否已经完成而开始了另外一个浪呢？有时甲看是第一浪，乙看是第二浪。差之毫厘，失之千里。看错的后果却可能十分严重。一套不能确定的理论用在风险奇高的股票市场，运作错误足以使人损失惨重。 (2)甚至怎样才算是一个完整的浪，也无明确定义，在股票市场的升跌次数绝大多数不按五升三跌这个机械模式出现。但波浪理论家却曲解说有些升跌不应该计算入浪里面。数浪完全是随意主观。 (3)波浪理论有所谓伸展浪，有时五个浪可以伸展成九个浪。但在什么时候或者在什么准则之下波浪可以伸展呢？艾略特却没有明言，使数浪这回事变成各自启发，自己去想。 (4)波浪理论的浪中有浪，可以无限伸延，亦即是升市时可以无限上升，都是在上升浪之中，一个巨型浪，一百几十年都可以。下跌浪也可以跌到无影无踪都仍然是在下跌浪。只要是升势未完就仍然是上升浪，跌势未完就仍然在下跌浪。这样的理论有什么作用？能否推测浪顶浪底的运行时间甚属可疑，等于纯粹猜测。 (5)艾略特的波浪理论是一套主观分析工具，毫无客观准则。市场运行却是受情绪影响而并非机械运行。波浪理论套用在变化万千的股市会十分危险，出错机会大于一切。 (6)波浪理论不能运用于个股的选择上。（六）循环周期循环周期理论认为事物的发展有一个从小到大和从大到小的过程，这种循环发展的规律在证券市场也存在。循环周期理论认为，无论什么样的价格活动，都不会向一个方向永远走下去。价格的波动过程必然产生局部的高点和低点，这些高低点的出现，在时间上有一定的规律。我们可以选择低点出现的时间入市，高点出现的时间离市。四、技术分析的意义技术分析的发展不仅来源于其丰厚的历史沉淀，更来自于对历史遗产创造性地继承和发展，甚至需要彻底的批判精神，唯有如此，技术分析才会不断地被注入新鲜的血液，才会不