金融市场学大纲

1金融市场学教学大纲西南政法大学教材委员会二零零七年七月一、 编写及使用说明课程的性质、任务：金融市场学时研究市场经济条件下金融市场运行机制及其各主体行为规律的科学。随着中国改革开放的日益深入和社会主义市场经济体系的日益完善，金融市场愈益成为整个经济体系的核心，金融市场学的地位也愈益重要。金融市场学作为金融学专业主干课程，对于学生全面上我市场经济条件下金融市场运行的原理及规律，帮助学生了解金融市场投资的核心理论，掌握金融市场的主要作用，交易的工具及交易的方法，各种证券收益与风险的分析与评价理论及其方法，以及新兴金融市场的发展变化，为继续学习金融与投资方面的其他课程打下坚实的理论基础。适应教育部“宽口径，厚基础“的改革要求，适应社会主义市场经济对于人才的要求具有重要意义。教学要求：本课程的教学目的是要求学生掌握金融市场的基本理论和基本知识，掌握金融市场的各种运行机制(包括利率机制，汇率机制，风险机制和证券价格机制等) ，金融资产的定价方法（包括货币资金、外汇、风险资产、股票、债券、远期、期货、期权等） ，主要金融变量的相互关系。要求学生了解现代金融市场完整的理论体系与基、各主体的行为（包括筹资、投资、套期保值、套利、政策性为和监管行为） ，掌握现代金融市场投资分析的基本方法；系统掌握现代金融市场投资的基本工具的运用，能够运用所学理论、知识和方法分析解决金融市场的相关问题。适用专业与学时数：本教学大纲适用于金融学专业，课程为 51 学时。先修课程：高等数学、西方经济学、货币银行学教材：张亦春、郑振龙主编 金融市场学 ，高等教育出版社，2003 年 6月第 2 版参考书目：1、王兆星、吴国祥、陈世河编 金融市场学中国金融出版社 2005 年2、杜金富等主编金融市场学 ，东北财经大学出版社 2005教学方法：本课程的教学方法以课堂讲授教学为主，以课后作业和案例讨论分析为辅。主要的教学手段包括：1、多媒体课堂教学，必要时辅助案例讨论。2、课后作业，由每个学生单独完成。3、实践报告，学生以小组为单位完成，可根据老师所提供的有关项目评估的选题进行报告设计，也可自行选题进行。开课单位：本课程由经济学院开课，课程负责人为 。2二、正文部分第一章 金融市场概论（2 学时）教学要求：本章学习金融市场相关的基本概念以及未来趋势。通过本章的学习，使学生了解和掌握金融市场的基本概念、基本功能和基本趋势，为整个课程的学习打下坚实的基础。教学重点：金融市场的基本概念 金融市场的发展趋势教学内容：第一节 金融市场的概念与功能一、金融市场的概念二、金融市场的功能第二节 金融市场的类型一、按标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场二、按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场三、按金融资产的发行和流通特征划分：初级市场、二级市场、第三市场和第四市场等第三节 金融市场的主体一、政府部门二、工商企业三、居民个人四、存款性金融机构五、非存款性金融机构六、中央银行第四节 金融市场的趋势一、资产证券化二、金融全球化三、金融自由化四、金融工程化第二章 货币市场（6 学时）教学要求：本章要求学生了解货币市场的定义及其结构，掌握同业拆借市场、银行承兑票据市场、商业票据市场、大额可转让存单市场、回购市场、短期政府债券市场及货币市场共同基金的市场等的基本交易原理。第一节 同业拆借市场一、同业拆借市场的形成和发展二、同业拆借市场的交易原理三、同业拆借市场的参与者四、同业拆借市场的拆借期限与利率第二节 回购市场一、回购协议交易原理二、回购市场及风险三、回购利率的决定第三节 商业票据市场一、商业票据的历史3二、商业票据市场的要素三、商业票据市场的新发展第四节 银行承兑票据市场一、银行承兑汇票原理二、银行承兑汇票的市场交易三、银行承兑汇票价值分析第五节 大额可转让定期存单市场一、概述二、种类三、市场特征四、投资者五、价值分析第六节 短期政府债券市场一、发行二、市场特征三、国库券收益计算第七节 货币市场共同基金市场一、发展历史二、市场运做三、发展方向第三章 资本市场 （4 学时）教学要求：本章要求学生了解资本市场的概念和分类，掌握股票市场，债券市场管，投资基金市场的基本知识和基本原理。第一节 股票市场一、股票的概念和种类二、股票的一级市场三、股票的二级市场四、股价指数第二节 债券市场一、债券的概念与种类二、债券的一级市场三、债券的二级市场第三节 投资基金一、投资基金的概念与种类二、投资基金的设立和募集三、投资基金的运作与投资第四章 外汇市场（2 学时）教学要求：本章要求学生了解外汇市场的基本概念和基本原理。由于本章与国际金融内容有重复，因此具体的内容留待国际金融进行讲授。第一节 外汇市场概述一、外汇和汇率二、外汇市场的含义三、外汇市场的特点四、外汇市场的作用4第二节 外汇市场的构成一、外汇市场的参与者二、外汇市场交易的三个层次第三节 外汇市场的交易方式一、即期外汇交易二、远期外汇交易三、调期交易四、套汇交易第五章 衍生市场（4 学时）第一节 概述一、衍生市场的产生二、衍生证券的特点和功能三、衍生证券在中国的实践第二节 金融远期市场一、概述二、种类第三节 金融期货市场一、金融期货合约的定义和特征二、金融期货合约的种类三、期货合约和远期合约比较四、期货市场的功能第四节 金融期权市场一、金融期权市场概述二、期权合约的盈亏分布三、新型期权第五节 金融互换市场一、概述二、种类第六章 利率机制（4 学时）教学要求：本章要求学生了解利率的基本概念和计算方法，掌握利率水平和结构的决定原理，并学会运用这些原理分析现实生活中的利率问题。第一节 利率概述一、利率的含义二、名义利率与真实利率三、即期利率与远期利率第二节 利率水平的决定一、可贷资金模型二、流动性偏好模型第三节 利率的结构一、预期假说二、市场分割假说三、流行性升水理论第七章 风险机制（2 学时）教学要求：本章要求学生了解金融风险的定义、种类和衡量方法。掌握风5险与收益的辩证关系及通过祝贺投资降低风险的基本原理，并应用这些现投资效用最大化。第一节 金融风险的定义和种类一、金融风险的定义二、金融风险的种类第二节 投资收益与风险的衡量一、单个证券的收益与风险的衡量二、证券组合的收益与风险的衡量三、系统性风险的衡量第三节 证券组合与分散风险一、多样化的好处二、多样化的局限性第四节 风险偏好和无差异曲线一、不满足性和厌恶风险二、无差异曲线第八章 风险资产的定价（2 学时）教学要求：本章要求学生在前一章的基础上，掌握资本资产定价模型。第一节 有效集和最优投资组合一、可行集二、有效集三、最优投资组合选择第二节 无风险借贷对有效集的影响一、无风险贷款对有效集的影响二、无风险借款对有效集的影响第三节 资本资产定价模型一、基本的假定二、资本市场线三、证券市场线四、贝塔值的估算第四节 关于资本资产定价模型的进一步讨论一、不一致性预期二、多要素资本资产定价模型三、借款受限制的情形四、流动性问题第五节 套利定价模型一、因素模型二、套利组合三、套利定价模型第九章 有效资本市场假说（4 学时）教学要求：本章要求学生了解有效资本市场理论的基本内容和实证检验方法，了解行为金融理论的基本知识，并学会应用这些原理分析现实。第一节 有效资本市场假说的定义与分类一、有效市场的定义二、有效市场假说及其类型6第二节 有效市场假说的理论基础一、效率市场假说的假定二、效率市场假说与证券分析业三、效率市场假说与随机漫步四、效率市场的特征第三节 有效市场假说的实证检验一、弱式效率市场假说的实证检验二、半强式效率市场假说的实证检验三、强式效率市场假说的实证检验第十章 债券价值分析（4 学时）教学要求：本章要求学生了解和掌握收入资本化法在证券价值中的运用，要求学生掌握债券价值分析和定价的基本原理和方法，并学会运用这些原理和方法对现实中的债券进行价值分析。第一节 收入资本化法在债券价值分析中的应用一、贴现债券二、直接债券三、统一公债第二节 债券属性与价值分析一、到期时间二、息票率三、可赎回条款四、税收待遇五、流通性六、违约风险七、可转换性八、可延期性第三节 债券定价原理一、债券定价原理二、久期三、凸度第十一章 普通股价值分析（6 学时）教学要求：本章要求学生掌握股票价值分析和定价的基本原理和方法，并学会运用这些原理和方法对现实中的股票进行价值分析。第一节 收入资本化法在普通股价值分析中的运用一、收入资本化法的一般形式二、股息贴现模型三、用股息贴现模型指导证券投资第二节 零增长模型第三节 不变增长模型第四节 多元增长模型第五节 市盈率模型之一：不变增长模型一、股息增长率的决定因素分析二、贴现率的决定因素分析三、市盈率模型的一般形式7四、案例第六节 市盈率模型之二：零增长和多元增长模型一、零增长的市盈率模型二、多元增长的市盈率模型三、与股息贴现模型的组合运用第六节 通货膨胀对股票价值评估的影响一、通货膨胀与 DDM 模型二、通货膨胀与市盈率三、相关观点第十二章 远期与期货的定价（4 学时）教学要求：本章要求学生了解和掌握远期价格与期货价格的关系，远期、期货的定价方法。第一节 远期价格与期货价格的关系一、基本假设与基本符号二、远期价格与期货价格的关系第二节 无收益资产远期合约的定价一、无套利定价法二、现货-远期平价定理三、远期价格的期限结构第三节 支付已知现金收益资产远期合约的定价一、支付已知现金进收益资产远期合约定价的一般方法二、中长期国债期货的定价第四节 支付已知收益率资产远期合约的定价一、支付已知收益率资产远期合约定价的一般方法二、外汇远期与外汇期货的定价三、远期利率协议的定价四、远期外汇综合协议的定价第五节 期货价格与现货价格的关系一、期货价格与现在的现货价格的关系二、期货价格与预期的未来现货价格的关系第十三章 期权的定价（6 学时）教学要求：本章要求学生了解和掌握期权定价的方法。第一节 期权价格的特性一、内在价值与时间价值二、期权价格的影响因素三、期权价格的上、下限四、提前执行美式期权的合理性五、期权价格曲线的形状六、看涨期权与看跌期权之间的平价关系第二节 期权组合的盈亏分布一、标的资产与期权组合二、差价组合三、差期组合四、对角组合8五、混合组合第三节 期权定价的理论基础一、弱式有效市场价说与马尔科夫过程二、布朗运动三、证券价格的变化过程四、伊藤过程和伊藤引理五、证券价格自然对数变化过程第四节 布莱克- 舒尔斯期权定价模型一、布莱克- 舒尔斯微分方程二、布莱克- 舒尔斯期权定价公式三、有收益资产的期权