证券投资基金_ppt_第九章

第一节 基金信息披露概述n 一 基金信息披露的作用：n 1 有利于投资者的价值判断n 2 有利于防止利益冲突与利益输送n 相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是投资者在公开信息的基础上 “买者自慎 ”。n 3 有利于提高证券市场的效率n 4 有利于防止信息滥用n 二 基金信息披露的原则 ：n （一） 内容方面n 1 真实性原则n 2 准确性原则n 3 完整性原则n 4 及时性原则n 5 公平披露原则n （二） 形式方面 ：n 1 规范性原则n 2 易解性原则n 3 易得性原则n 三、基金信息披露的分类n 1 基金募集 信息披露n 首次募集信息、存续期募集信息（开放式基金在基金合同生效后每 6 个月披露一次更新的招募说明书）n 2 基金运作 信息披露n 基金份额上市交易公告书、基金资产净值和份额净值公告、基金年度报告、半年度报告、季度报告n 3 基金临时 信息披露n 四、 XBRL在基金信息披露中的应用n （一）简介 XBRL（可扩展商业报告语言， Extensible Business Reporting Language），是 XML（可扩展的标记语言，Extensible Markup Language）于财务报告信息交换的一种应用，是目前应用于非结构化信息处理尤其是财务信息处理的最新标准和技术。一次录入，多次使用n （二）意义有利于促进信息披露的规范化、透明化和电子化，提高信息在编报、传送和使用的效率和质量。n （三）概况 我国上市公司自 2003年底开始尝试使用，基金从 2008年开始信息披露的 XBRL工作。n 五、对基金信息披露 禁止行为 的规范 n 1、虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏n 2、对证券投资业绩进行预测n 3、违规承诺收益或者承担损失n 4、诋毁其他基金管理人、托管人或者基金份额发售机构第二节 我国基金信息披露制度体系n 1999年，证监会发布实施 证券投资基金信息披露指引 ； 2003年， 证券投资基金法 配套的一系列基金信息披露规章和规范性文件。n 我国基金信息披露制度体系可分为国家法律、部门规章、规范性文件与自律性规则四个层次。一、基金信息披露的 国家法律我国法律对基金信息披露的规范主要体现在 2004 年 6 月 1 日起施行的 证券投资基金法 中。二、基金信息披露的 部门规章基金信息披露的部门规章主要体现在于 2004 年 7 月 1 日起施行的 证券投资基金信息披露管理办法 中。三、基金信息披露的 规范性文件基金信息披露的规范性文件分为 3类：基金信息披露内容和格式准则、基金信息披露编报规则、基金信息披露 XBRL模版和相关标引规范（ Taxonomy）。四、信息披露 自律性规则交易所的业务规则第三节 基金当事人的信息披露义务 n 在基金募集和运作过程中，负有信息披露义务的当事人主要有基金管理人、基金托管人、召集基金份额持有人大会的基金份额持有人。他们应当依法及时披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。一、基金管理人的信息披露义务提示 : 共 10 点内容 ,重点关注以下几点第三：开放式基金合同生效后 每 6 个月结束之日起 45 日内 ，将更新的招募说明书登载在管理人网站上，更新的招募说明书摘要登载在指定的报刊上，在公告的 15 日前，应向中国证监会报送更新的招募说明书并就更新内容提供书面说明。第四：基金拟在证券交易所上市的，应向交易所提交上市交易公告书等上市申请材料。基金获准上市的，应在上市日前 3个工作日，将基金份额上市交易公告书登载在指定报刊和管理人网站上。第五：至少每周公告一次封闭式基金的资产净值和份额净值。开放式基金在开始办理申购或者赎回前，至少每周公告一次资产净值和份额净值，放开申购赎回后，应于每个开放日的次日披露基金份额净值和份额累计净值。 第六：在每年结束后 90日内，在指定的报刊上披露年度报告摘要，在管理人网站上披露基金年度报告。上半年结束后的 60日内。每季度结束的 15日内。第七：当发生对基金份额持人有权益或者基金价格产生重大影响的事件时，就在 2 日内编制并披露临时报告书。对于上市交易基金的临时报告，一般需在披露前送基金上市的证券交易所审核。 第九：管理人召集基金份额持有人大会的，应至少提前 30 日公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。n 二、基金托管人的信息披露义务提示 :共计 6点内容 ,重点关注以下几点n 第一：在基金份额发售的 3日 前 ，将基金合同，托管协议登载在托管人网站上。第二：对基金管理人公开披露的信息进行复核、审查，并向基金管理人出具书面文件或者盖章确认。第三：在基金年度报告中出具托管人报告，对报告期内托管人是否尽职尽责履行义务以及管理人是否遵规守约等情况作出声明。第四：当基金发生涉及托管人及托管业务的重大事件时，托管人应当在事件发生之日起 2 日 内编制并披露临时公告书，并报中国证监会及其派出机构备案。第五：托管人召集基金份额持有人大会的，应至少提前 30 日 内公告大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。会议召开后，应将审计结果予以公告，同时报中国证监会备案。三、基金份额持有人的信息披露义务作为基金份额持有人，他的信息披露义务主要体现在与基金份额持有人大会相关的义务。当代表基金份额 10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开持有人大会，而管理人和托管人都不召集的时候，代表基金份额 10%以上的持有人有权自行召集。此时，该类持有人应至少提前 30 日公告持有人大会的召开时间、会议形式、审议事项、议事程序和表决方式等事项。 第四节 基金募集信息披露 在基金募集信息披露中， 基金合同 、 基金招募说明书和 基金托管协议 是三大法律文件 n 一、基金合同、招募说明书的重要信息n （一）基金合同包含以下两类重要信息：n 1、基金运作安排和基金份额发售安排方面的信息n 2、基金合同特别约定的事项：n （ 1）基金当事人的权利、义务，特别是基金份额持有人的权利；n （ 2）基金持有人大会的召集、议事及表决的程序和规则；n （ 3）基金合同终止的事由、程序及基金财产的清算方式n （二）基金招募说明书重要信息 ：n 1、基金运作方式n 2、从基金资产中列支的费用的种类、计提标准和方式n 3、基金份额的发售、交易、申购、赎回的约定，特别是买卖基金费用的相关条款n 4、基金投资目标、投资范围、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征、投资限制等n 5、基金资产净值的计算方法和公告方式n 6、基金风险提示n 7、招募说明书摘要（ 三）基金托管协议基金托管协议包含两类重要信息 :1.基金管理人和托管人之间的相互监督和核查。2.协议当事人权责约定中事关持有人权益的重要事项。第五节 基金运作信息披露 n （一）基金净值公告n 封闭式基金至少每周一次披露资产净值和份额净值；开放式基金（不含 QDII）在放开申购赎回前每周披露一次；开放申购、赎回后，披露每个开放日的份额净值和份额累计净值。n （二）基金季度公告n 基金管理人应当在每个季度结束之日起 15 个工作日 内，编制完成基金季度报告，并将季度报告登载在指定报刊和网站上。基金合同生效 不足 2 个月 的，基金管理人可以不编制当期季度报告、半年度报告或者年度报告。n （三）基金半年度报告n 上半年结束之日起 60日内 编制完成并披露。n 1 、半年度报告不需要审计；n 2、 只需披露当期数据和指标，年报需提供最近 3年的主要会计数据和财务指标；n 3 、无需披露近 5年每年的净值增长率和近 3年每年的基金收益分配情况；n 4 、无需披露内部监察报告n 5 、财务报表附注重点披露与上年度财务会计报告更新的内容，并遵循重要性原则进行披露；n 6 、只报告期内改聘会计师事务所的情况，无需披露支付给会计师事务所的酬劳和事务所已提供审计服务的年限等；n 7 、半年度报告摘要的财务报表附注无需对重要的报表项目进行说明。n （四）基金年度报告n 每年结束之日起 90日内 编制完成并披露，主要内容：n 1 、基金管理人和托管人在年度报告披露中的责任：n （ 1）管理人是基金年度报告的编制者和披露义务人 。基金年度报告应经 2/3以上 独立董事 签字同意，并由 董事长 签发。n （ 2）托管人职责相关的披露责任，包括负责复核年报、半年报中的财务会计资料等内容，并出具托管人报告等。n 2 、正文和摘要的披露：n 在管理人网站披露全文，在指定报刊披露摘要。n 3 、关于年度报告中的 “重要提示 ”n （ 1）管理人和托管人的披露责任n （ 2）管理人管理和运用基金资产的原则n （ 3）投资风险提示n （ 4）年度报告中注册会计师出具非标准无保留意见的提示n 4、基金财务指标的披露：n 本期基金份额净值增长率指标是评价基金业绩表现的指标。n 5、 基金净值表现的披露n 基金资产净值信息是基金资产运作成果的集中体现。目前，法规要求在基金年度报告、半年度报告、季度报告中以 图表形式 披露基金的净值表现。n 6 、管理人报告的披露n 基金管理人就报告管理职责履行情况等事项向投资者进行的汇报。n 7、基金财务会计报告的编制和披露n 8 、基金投资组合报告的披露n 9 、基金持有人信息的披露：上市基金前 10名持有人的名称、份额、比例n 10、 开放式基金份额变动的披露n （五）基金上市交易公告书：封闭式基金、LOF/ETFn 【 例题 】 判断：n 1 基金管理人可以对基金的证券投资业绩水平进行预测。 （错误）n 2 基金份额上市交易公告书是基金募集阶段需要披露的文件。（错误，应为基金运作阶段）n 3 本期利润是目前较为合理的评价基金业绩表现的指标。 （错误）n 4 当影子定价所确定的基金资产净值超过摊余成本法计算的基金资产净值时，表示基金组合中存在浮亏。（错误）n 【 例题 】 （）是基金年度报告的编制者和披露义务人。n A监管机构 n B基金管理人n C基金托管人 n D其他基金信息披露义务人n 【 例题 】 基金年度报告应经（）以上独立董事签字同意，并由董事长签发。n A1/3 n B1/2 n C 2/3 n D3/4n 【 例题 】 基金份额发售前至基金合同生效期间进行的信息披露内容有（）n A招募说明书 n B基金合同n C份额净值公告 n D基金份额发售公告n 【 例题 】 基金管理人信息披露事项具体涉及的环节有（）n A基金募集 n B上市交易n C投资监管 n D净值披露n 【 例题 】 基金的重大事件包括（）n A基金份额持有人大会的召开n B延长基金合同期限n C转换基金运作方式n D更换董事长、总经理等高级管理人员n 【 例题 】 我国基金信息披露的规范性文件主要包括（）n A证券投资基金信息披露内容与格式准则n B证券投资基金信息披露管理办法n C证券投资基金信息披露编报规则n D证券投资基金信息披露 XBRL标引规范及相关 XBRL模板第六节 基金临时信息披露 n 一、基金信息披露的重大性概念及其标准n 两种标准 ：一种是 “影响投资者决策标准 ”；n 另一种是 “影响证券市场价格标准 ”。n 按照前一种标准，如果可以合理地预期某种信息将会对理性投资者的投资决策产生重大影响，则该信息为重大信息，应及时予以披露；n 按照后一种标准，如果相关信息足以导致或可能导致证券价值或市场价格发生重大变化，则该信息为重大信息，应予披露。n 我国的情况是结合这两种 二、基金临时报告对于重大性的界定，我国基金信息披露法规采用较为灵活的标准，即 “影响投资者决策标准 ”或者 “影响证券市场价格标准 ”。信息披露义务人应当在重大事件发生之日起 2日内编制并披露临时报告书。三、基金澄清公告第七节 特殊基金品种的信息披露 n 一、货币市场基金收益公告披露的内容 n 包括：收益公告、影子价格与摊余成本法确定的资产净值产生较大偏离信息等。n （一）收益公告 n 货币市场基金每日分配收益，份额净值保持 1元不变。所以不像其他类型基金那样定期披露份额净值，而是披露收益公告。主要包括每万份净收益和 7日年化收益率。n 收益公告分为三类：封闭期的收益公告、开放日的收益公告和节假日的收益公告。n 1 封闭期的收益公告 ： 基金合同生效后，基金管理人于开始办理基金份额申购或赎回当日披露截至前一日的基金资产净值、基金合同生效至前一日期间的每万份净收益和 7日年化收益率。n 2 开放日的收益公告 ：于每个开放日的次日披露n 3 节假日的收益公告 ：于节假日结束后的第二个自然日披露节假日期间、节假日最后一日以及节假日后首个开放日的每万份净收益和 7日年化收益率。n （二）偏离度信息的披露目前货币市场基金采用 摊余成本法 进行会计核算和估值。影子定价 就是指基金管理人于每一计价日，采用市场利率和交易价格，对基金持有的计价对象进行重新评估，即 “影子定价 ”。1.在临时报告中披露偏离度信息 n 2.在半年度报告和年度报告的重大案件揭示中披露偏离度信息3.在投资组合报告中披露偏离度信息n 二、 QDII基金信息披露的内容与要求n （一）信息披露所使用的语言及币种选择n 可同时采用 中英文并以中文为准；可单独或同时以人民币、美元等主要外币计算并披露净值信息 。涉及币种转换的应披露汇率数据来源并保持一致性。n （二）基金合同、招募说明书中的特殊披露要求n 1、境外投资顾问和境外托管人信息；含主要负责人的教育背景和从业经历。n 2、投资交易信息；n 3、投资境外市场可能产生的风险信息n （三）净值信息的披露要求n QDII基金应至少每周计算并披露一次净值信息。 QDII基金的净值在估值日后 2个工作日内披露。如投资衍生品，应在每个工作日计算并披露净值。n （四）定期报告中的特殊披露要求n 1.境外投资顾问和境外资产托管人信息。n 2.境外证券投资信息。n 3.外币交易及外币折算相关的信息。（五）临时公告中的特殊披露要求三、 ETF（交易型开放式指数基金）的信息披露 1.在基金合同和招募说明书中，需明确基金份额的各种认购、申购、赎回方式，以及对价种类；2.基金上市后，需按交易所要求，在每日开市前披露当日的申购赎回清单（当日不得修改），在交易时间内即时揭示基金份额参考净值（ IOPV）。（ 1）在每日开市前，基金管理人需向证券交易所、证券登记结算机构提供 ETF的申购、赎回清单，并通过证券交易所指定的信息发布渠道予以公告。 （ 2）交易日的基金份额净值除了按规定于次日在指定报刊和管理人网站披露外，也将通过证券交易所的行情发布系统于次一交易日揭示。 （ 3）在交易时间内，证券交易所根据基金管理人提供的基金份额参考净值计算方式、申购和赎回清单中的组合证券等信息，实时计算并公布基金份额参考净值。3.对 ETF的定期报告，无特别的披露事项。 n 【 例题 】 （）是基金信息披露最根本、最重要的原则n A真实性原则 n B准确性原则n C完整性原则 n D及时性原则n 【 例题 】 （）是指信息披露义务人将不存在的事实在基金信息披露文件中予以记载的行为n A虚假陈述 n B误导性陈述n C重大遗漏 n D对证券投资业绩进行预测n 【 例题 】 以下哪种基金信息的披露时间一般无法事先预见？（）n A基金份额上市交易公告书 n B基金资产净值公告n C基金份额净值公告 n D基金临时信息n 【 例题 】 基金托管人的专门基金托管部门的主要业务人员在 1年内变动超过（）时，属于涉及托管人及托管业务的重大事件。n A 10% n B 20%n C 30% n D 40%n 【 例题 】 （）是基金管理人为发售基金份额而依法制作的，供投资者了解管理人基本情况，说明基金募集有关事宜、指导投资者认购基金份额的规范性文件。n A招募说明书 n B基金合同n C托管协议 n D基金份额发售公告n 【 例题 】 相对于实质性审查制度，强制性信息披露的基本推论是投资者在公开信息的基础上（）n A买者自慎 n B卖者自慎n C买者自负 n D卖者自负n 1 QDII基金应至少每（）计算并披露一次净值信息，如投资衍生品，应在每个工作日计算并披露净值。n A日 n B3日 n C周 n D10日n 2基金强制信息披露制度的意义主要体现在（）n A可以有效防止利益冲突与利益输送n B有利于投资者利益的保护n