证券资格投资分析资料：投资银行业务概述

证券资格投资分析资料：投资银行业务概述来源：91UP 快学堂 时间：2012-11-20 19:15:00 【 91UP 快学堂】一、投资银行业的含义1.狭义：即一级市场上的承销业务、并购和融资业务的财务顾问。(教材定义)2.广义：涵盖众多的资本市场活动，包括公司融资、并购、股票和债券等金融产品的销售和交易、资产管理和风险投资业务等。对应法律法规及政策规定：2009 年 4 月 20 日二、国外投资银行业的发展历史发展历程：混业经营分业经营混业经营和金融自由化1.20 世纪 20 年代的初期繁荣：证券承销与分销为主要业务，商业银行与投资银行混业经营2.20 世纪 30 年代的分业经营：1933 年的证券法和格拉斯斯蒂格尔法;1934年的证券交易法;美国证券交易委员会、全美证券交易商协会的监管3.20 世纪 80 年代分业经营向混业经营的过渡：1986 年美联储通过的放松对银行控股公司和其证券公司监管的政策4.20 世纪末以来投资银行业混业经营的发展：1999 年 11 月的金融服务现代化法案标志着全球金融业进入金融自由化和混业经营的新时代5.美国金融风暴对投资银行业务模式的影响：投资银行处于证监会和银监会的共同监管下三、我国投资银行业务的发展历史我国投资银行业务的发展变化具体表现：发行监管、发行方式、发行定价1.发行监管制度的演变：核准制(政府主导制)、注册制(市场主导制)1998 年以前：发行规模和发行企业数量双重控制1998 年以后：主承销商推荐，发审委审核，证监会核准后续的发展：上市保荐制度;公开发行和非公开发行的界限、上市核准权赋予证券交易所2.股票发行方式演变：“网上发行”：利用证券交易所的交易系统(各地均有交易系统)，新股发行主承销商在证券交易所挂牌销售，投资者通过证券营业部交易系统进行申购的发行方式。3.股票发行定价的演变：固定市盈率市场化定价2005 年 1 月 1 日试行首次公开发行股票询价制度(市场化定价机制)2006 年 9 月 11 日证券发行与承销管理办法(9 月 19 日起施行)4.证券管理制度的发展债券市场上，由于国债一级市场的发行制度比较特殊，而企业债券发行规模较小，债券管理制度主要集中在对企业债券和国债现券交易和回购的管理方面。国债：有关国债的管理制度主要集中在二级市场方面。1992 年 3 月 18 日国务院发布了中华人民共和国国库券条例。金融债券：1994 年我国政策性银行成立后，发行主体从商业银行转向政策性银行，首次发行人为国家开发银行。政策性金融债券经中国人民银行批准，面向金融机构发行。2005 年 4 月 27 日，中国人民银行发布全国银行间债券市场金融债券发行管理办法，发行主体增加了商业银行、企业集团财务公司及其他金融机构。企业债券：各种所有制企业发行的债券，如地方企业债券、重点企业债券、公司债券等。1998 年的证券法规定公司债券的发行仍采用审批制，但上市交易则采用核准制。2006 年实施的经修订的公司法规定，发行公司债的申请经国务院授权的部门核准，并应当符合 2006 年实施的证券法规定的发行条件。证券公司债券：指证券公司依法发行的、约定在一定期限内还本付息的有价证券。注：不包括证券公司发行的可转换债券和次级债券。企业短期融资券：指企业依照短期融资券管理办法规定的条件和程序在银行间债券市场发行和交易，约定在一定期限内还本付息，最长期限不超过 365 天的有价证券。中期票据：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行、约定在一定期限还本付息的债务融资工具。资产支持证券：指由银行业金融机构作为发起机构，将信贷资产信托给受托机构，由受托机构发行的、以该财产所产生的现金支付其收益的受益证券。受托机构以信托财产为限向投资机构承担支付资产支持证券收益的义务。熊猫证券：是一种国际债券。国际开发机构人民币债券是指国际开发机构依法在中国境内发行的、约定在一定期限内还本付息的、以人民币计价的债券。2005 年 10 月 9 日，国际金融公司和亚洲开发银行这两家国际开发机构在全国银行间债券市场分别发行人民币债券 11.3 亿和 10 亿元。这是中国债券市场首次引入外资机构发行主体，熊猫债券由此诞生。四、公司法和证券法修订后新增内容公司法：法人人格否认、关联关系规范、累积投票、独立董事等规定;证券法：证券发行上市保荐、证券投资者保护基金、证券发行交易的预先披露等新制度可转换证券的价值有投资价值、转换价值、理论价值及市场价值之分。1、可转换证券的投资价值当它作为不具有转股选择权的一种证券的价值。计算方法：应首先估计与它具有同等资信和类似投资特点的不可转换证券的必要收益率，然后利用这个必要收益率折算出它未来现金流量的现值。2、可转换证券的转换价值实施转换时得到的标的股票的市场价值。转换价值=标的股票市场价格转换比例3、可转换证券的理论价值(内在价值)将可转换证券转股前的利息收入和转股时的转换价值按适当的必要收益率折算的现值。4、可转换证券的市