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叙利亚投资项目评估有关问题研究 摘要：叙利亚正在处于经济发展时期，资金短缺问题十分 突出。改革投资项目决策机制，增强投资项目评估工作的 科学性，对于充分用好有限资金，促进经济发展有重要意 义。文章就叙利亚投资项目评估的发展现状及存在问题作 了系统分析，提出相应政策措施。 关键词：投资项目评估；决策体制 投资项目，是指通过增加人力、物力、财力和科技的 投入，改善生产条件，增加生产手段，提高综合性生产能 力，在预定的时间和空间范围内达到预期效益的一种扩大 再生产经济行为。投资项目评估，是指利用系统原理、规 模经济理论、投资优化原理、风险不确定性原理等对投资 项目进行全面评价，使资金投入产生最大产出的活动。从 微观上看，投资项目评估对项目成败起着关键性作用，影 响经济主体对经济资源的合理分配；从宏观来看，投资项 目评估影响着全社会资源的配置，最终影响一国经济增长 的速度和质量。在市场经济条件下，投资项目评估具有重 要的意义。 一、叙利亚国家的背景 1946 年 4 月 17 日，叙利亚摆脱法国殖民主义统治获得 独立后，在发展国民经济模式上，选择了与西方经济模式 不同的民族社会主义模式。1963 年 3 月 8 日革命后，叙利 亚走上了阿拉伯民族社会主义发展道路，将所有工矿企业 进行了国有化改造，没收私有财产，将其变为国有财产， 致使民族工业规模萎缩，私人资本与人才外流。到 1968 年， 叙利亚经济处于危险边缘，政府号召公民和侨民投资经济， 但未收到预期效果，私人资本继续外流，生产力持续下降。 1970 年 11 月，为克服国民经济的消极和失衡现象，走上多 元化经济发展道路，叙利亚开展了拯救国家和振兴经济的 改革运动，采取了以国企为主导的发展集体、合资、私人 企业的经济复苏战略。1973 年，通过宪法废除国有化 经济体系，发展与保护私有经济，平稳地过渡到多元化的 经济体系。所以宪法公布后，外流的私人资本和民族 资本才开始回流，经济生活中的公有、私有两种经济模式 开始并行。 自 20 世纪 70 年代以来，叙利亚一直在探索适合本国 社会特点的多元化经济发展模式。在此过程中叙利亚不断 吸取发达国家和发展中国家经济发展的成功经验，逐步完 善经济法规，实施符合国情的多元化经济政策，从而促进 了国民经济的持续发展，90 年代以高于 5的速度发展， 成为中东少有的经济高速发展国家。XX 年，叙利亚经济发 展速度有所增加，据叙利亚政府估计，国内生产总值增长 率仍达 6左右。 从 1991 年 10 号鼓励外商投资法颁布至 XX 年底， 计划建设的工业项目 431 个，其中已实施的项目 55 个，投 资由 35.22 亿叙利亚镑增加到 61.87 亿叙利亚镑，已注册 的行业达 694 种，企业数 86281 个，其中以工程项目居多， 占 61；其次为化工业，占 14.5；再次纺织业，占 13.2；然后食品业，占 11，这些项目的地域分布不匀， 其中大马士革省、大马士革农村省及阿勒颇省就占去了 75。 二、叙利亚投资项目评估的状况 叙利亚的投资项目评估始于国际组织的援建项目。根 据联合国要求，援建项目必须遵照国际组织特定的评估标 准和程序，因此它不属于叙利亚自己的投资项目评估。但 它给叙利亚投资项目评估的初建提供了基础。“二五” 期间，叙利亚对所上的一大批工业项目开始了成本效果分 析。并于 1968 年 7 月 2 日成立国家计委。20 世纪 70 年代 末叙利亚又引进了西方的可行性研究方法。1978 年国家计 委又颁发了叙利亚-约旦投资项目评估的共同指导。综 观可以描述的叙利亚目前投资项目评估的发展情况，具有 以下几个特点：起步较晚；政府的绝对控制；无独立的评 估体制，投资项目评估体制不健全。 三、关于叙利亚投资项目评估中存在的问题 投资项目评估技术问题 1、投资项目评估中，缺乏对经营者素质的评估。对于 技术项目而言，其成败的关键在项目的经营者。经营者的 低素质，将使项目最终失败。目前，叙利亚在进行项目评 估中，常常只盯在项目本身的预期经济效益上。项目预期 效益好，仅能说明项目是可行的，而其投资就不一定可行。 因为投资最终总是要落实到一定区域的某个特定行业的企 业。当被投资企业的素质低下，没有足够的能力实现其预 期的经济效益时，经济效益标准也就失去了存在的前提和 基础。 2、对引进项目缺少投资环境评估，导致地方政府，在 “政绩意识”的驱动下，缺乏对项目的投资环境进行评估， 盲目引进，导致项目“只开花不结果”。投资环境制约着 投资者的投资活动。优越的投资环境是投资顺利进行和发 展的保证，有利于项目经济效益的实现；而恶劣的投资环 境会阻碍投资活动的顺利进行，影响项目的经济效益。投 资环境包括硬环境和软环境，其中软环境恶化对项目的成 败影响更大。 3、缺乏专业的投资评估机构和中介组织。叙利亚目前 虽拥有十几家评估机构，但大多数挂靠在政府部门或会计 事务所等，缺乏行业眼光和专业经验，加上评估方法单一， 评估手段落后，使得对投资项目或企业的价值估计误差太 大，评估结果可信度较差。 投资项目决策体制问题 在投资项目的决策上，叙利亚采用的是中央集中统一 的决策体制，这种决策机制呈现以下两个矛盾： 1、决策的经济性要求与决策的非经济性考虑的矛盾。 决策者非经济考虑主要体现在两个方面：一是中央决策时 往往受到政治因素的制约和政府部门之间的相互制肘。二 是地方政府决策时的业绩追求。地方政府面对上级要完成 或超额完成对地方下达的经济总量、发展速度上的指标， 以期获得升迁的机会；面对地方经济，要解决诸如就业压 力和人民生活水平提高的压力及财政收入增加的压力。地 方政府的这些目标与任务都与经济规模有关，而与经济效 益不太密切，致使地方决策时的非经济性考虑。 2、决策权限与决策风险不对称的矛盾。由于决策主体 与投资主体不统一，投资决策权限被分割于投资最高委员 会、企业行政主管和企业之间。投资决策的风险约束制度 严重缺位。在叙利亚，投资最高委员会是投资项目的主要 决策者，而投资项目的风险一般不由他们承担。因此，在 投资评估中，投资最高委员会的随意性较大，有时候甚至 不按规程办事。 四、原因剖析 造成目前叙利亚投资项目评估诸多问题的直接原因有 两个：一是叙利亚投资项目评估工作起步较晚；二是叙利 亚投资项目评估体制改革的进程缓慢。其根本原因在于叙 利亚投资项目评估体制变迁具有路径依赖性。 制度经济学者诺斯认为，一种制度的变迁具有其路径 依赖性。在诺斯看来，制度变迁的路径依赖有两种极端形 式，即诺斯路径依赖和路径依赖，在这两种之间还有 许多中间情形。诺斯路径依赖实际上是一种制度演进的 良性循环。路径依赖实际上是一种制度演进的恶性循环。 因此路径依赖对制度变迁有极强的制约作用。造成路径依 赖的原因有：报酬递增；不完全市场；交易费用；利益因 素。其中利益因素又是最重要的因素。一种制度形成以后， 会形成在现存体制中的既得利益集团，他们对现存路径有 着强烈的要求，他们力求巩固现有制度，阻碍选择新的路 径，哪怕新的体制较之现存体制更有效率。 对于叙利亚目前的投资项目评估体制而言，其最大的 受益者之一应该是地方政府及下属职能部门。地方政府为 了达到自身的目的，往往诱使政府决策的非经济性考虑。 因为这些目标都与经济规模有关，而与经济效益不太密切。 在短期内，政府对这些目标的实现，应该说有很大一部分 是“受惠”于现有投资项目评估体制。虽然从长远来看， 地方政府的这些非经济性的决策对地方是不利的，但作为 地方政府的领导，经常是三五年就换位。从博弈论的角度 来说，这就属于一次性博弈，而不是重复博弈，难免“投 机行为”的产生。 既然地方政府是现有投资项目评估体制的即期最大受 益者之一，就具有维持现有体制的一面。而根据现有体制 改革的制度安排，又将地方政府作为最主要的改革执行者， 其效果是可想而知的。因此，在对当期政府本身的政绩利 益有负面影响时，政府对现行体制改革就会拖延，从而使 投资项目评估工作改进迟缓。 五、对策和建议 完善投资项目评估技术体系 1、构造全面的投资项目评估体系。叙利亚要从投资环 境、被投资企业素质、投资项目的技术、市场、风险、经 济效益、风险企业和项目的价值等方面对投资项目进行综 合全面评估，尤其要将生态效益纳入评估模型，以便投资 者正确分析投资环境、自身企业和相关目标企业的价值和 发展前景，做出正确投资决策。 2、构造开放的投资项目评估体系，与国际接轨。在开 放经济条件下，尤其是叙利亚大量引进外资的情况，投资 项目评估理应按照国际标准进行引进、消化发达国家的先 进评估技术，构建适合社会主义市场经济的投资项目评估 体系。 强加投资决策体制改革 1、政府投资运行机制的规范。要建立科学的政府决策 机制，要真正废黜“首长项目”。而当务之急是要理顺政 府各职能部门之间关系。政府投资从资金的投入、建设、 项目建成后的经营直到投资的回收是一个连贯的统一的资 金运用过程，但政府内部的部门分工相互割裂，从而形成 多元分散的管理状况。管投资的管建设和经营效益，不管 资金的回收；管规划和生产经营的没有投资决策权；管回 收的对投资决策和生产经营状况不过问。所以要实现政府 投资主体人格化，强化对政府投资行为的约束机制。政府 投资要通过确立和组建政府投资主体的形式，由政府投资 主体作为政府投资的代表。 2、确立国有企业的投资主体地位。应当要加快产权制 度改革，使其投资行为真正做到市场化。真正实现国有企 业自主投资，国有企业遵循市场经济法则自主融资，政府 对国有企业投资领域的调节应主要依靠经济杠杆而不是行 政手段，国有企业的产权转让与资产重组，应以市场为纽 带，政府只能引导，而不能用行政命令。 建立独立于地方政府的投融资监督机构 地方政府是现有体制的即期最大受益者之一，具有维 持现有体制的惯性。而根据现有体制改革的制度安排，地 方政府是最主要的改革执行者。加之政府在投资过程中， 往往出于自身政绩的考虑，大量安排短期项目进行政治 “寻租”，极大地浪费了财政资金和社会资源。所以在进 行投资改革时必须高度重视对地方政府的监管。这一方面 需要中央加大对地方政府的监督力度。另一方面要争取在 地方建立一个独立于地方政府的投融资监督机构，对整个 投资活动进行监督和管理。还可以建立一些投资绩效评估 的中介机构，地方政府也应增强重大投资决策的透明度， 引入社会监督机制。 加快建立项目评估中介服务机构 要建立完善的投资项目评估体系，必须要有完善的中 介服务机构。要努力健全中介服务体系，调动全社会的力 量来创办各类中介服务机构，包括投资策划、项目论证、 信息咨询、人才培训、管理诊断、财务代理、资产评估、 法律咨询等等。同时要按照社会主义市场经济体制的要求， 完善中介机构的运行机制，建立