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XX 年经济师考试中级金融知识点：汇率 导语：中级经济师考核室越来越近，考生们是不是更 紧张了，别紧张，小编整理了金融知识点，帮助大家强化 备考，增添助力。 1.汇率又称汇价，是指一种货币与另一种货币之间兑 换或折算的比率，也称一种货币用另一种货币所表示的价 格。 2.汇率有直接标价法和间接标价法等两种标价方法。 (1)直接标价法又称应付标价法，是以一定整数单位 (1、100、10000 等)的外国货币为标准，折算为若干单位的 本国货币。这种标价法是以本国货币表示外国货币的价格， 因此可以称为外汇汇率。目前，我国和世界其他绝大多数 国家和地区都采用直接标价法。 在采用直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本 国货币的数额增大，说明外国货币币值上升或者本国货币 币值下降，称为外币升值，或称为本币贬值。反之亦然。 3.汇率的主要种类 (1)基本汇率与套算汇率。 (2)买入汇率与卖出汇率。 (3)即期汇率与远期汇率。 (4)官方汇率与市场汇率。 (5)开盘汇率与收盘汇率。 (6)电汇汇率、信汇汇率与票汇汇率。 (7)固定汇率与浮动汇率。 (8)双边汇率、有效汇率与实际有效汇率。 1.汇率的决定基础 (1)金本位制下汇率的决定基础 这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上是各国单 位货币所具有的价值量;从现象上看是各国单位货币的含金 量。 汇率的标准是铸币平价，即一国货币的含金量与另一 国货币的含金量之比。市场汇率受供求关系变动的影响而 围绕铸币平价波动，波动的范围被限制在由黄金输出点和 黄金输入点构成的黄金输送点内。 (2)纸币制度下汇率的决定基础 这种货币制度下汇率的决定基础，从本质上来说是各 国单位货币所代表的价值量;从现象上看是各国单位货币的 法定含金量或购买力。 2.汇率变动的形式 (1)法定升值与法定贬值：官方汇率的变动。 (2)升值与贬值：市场汇率的变动。 升值是指在外汇市场上，一定量的一国货币可以兑换 到比以前更多的外汇，相应是外汇汇率下跌。 贬值是指在外汇市场上，一定量的一国货币只能兑换 到比以前少的外汇，相应是外汇汇率上涨。 3.汇率变动的决定因素 (1)物价的相对变动 如果一国的物价水平相对上涨，即该国相对通胀，则 该国货币对于其他国家的货币贬值。 (4)政府干预汇率 【小结】 “汇率变动的决定因素”这个知识点相当重要，对于 初次接触该内容的考生来说可能理解起来有一些困难，但 是考生一定要注意总结和归纳，结合上面的文字介绍及图 形认真的体会。以上主要是从导致本币贬值的角度进行的 阐述，本币升值的情况刚好与此相反。 4.汇率变动对经济的影响 (1)直接影响 汇率变动影响国际收支 第一，汇率变动影响经常项目收支：一国货币贬值会 导致出口增加，进口下降增加经常项目收入; 第二，汇率变动影响资本与金融项目收支：一国货币 贬值会使得资本流入减少，资本流出增加(包括借贷资本和 直接投资、证券投资的资本)。反之亦反。 汇率变动影响外汇储备 第一，如果汇率变动发生在本币与外币之间，汇率变 动不会影响通常以外币计值的外汇储备价值。只有当外汇 储备被国家以某种机制或形式结成本币，用于国内时，本 币升值，用外汇储备结成本币的金额会减少，折射出外汇 储备价值缩水。 第二，如果汇率变动发生在不同储备货币之间，例如 美元与欧元之间，由于通常以美元计量外汇储备价值，则 在美元对欧元升值时，欧元外汇储备的美元价值会缩水;反 之，在美元对欧元贬值时，欧元外汇储备的美元价值膨胀。 汇率变动形成汇率风险 (2)间接影响 汇率变动影响经济增长 第一，在本币贬值时，由于刺激了商品和劳务的出口， 限制了商品和劳务的进口，在推动出口部门和进口替代部 门经济增长的同时，还会通过“外贸乘数”作用带动所有 经济部门的增长。本币升值对经济增长的影响正好与此相 反，是负面的。 第二，在本币升值时，由于刺激了借贷资本、直接投 资和证券投资的流入，限制了这些资本的流出，如果宏观 管理和金融监管得当，则会推动实体经济和金融经济的增 长。而本币贬值对实体经济和金融经济的影响则恰好相反， 是负面的。 汇率变动影响产业竞争力和产业结构 汇率制度是指一国货币当局对本国货币汇率确定与变 动的基本模式所作的一系列安排。这些制度性安排包括中 心汇率水平、汇率的波动幅度、影响和干预汇率变动的机 制和方式等。 布雷顿森林货币体系下的汇率制度是以美元为中心的 固定汇率制。 布雷顿森林货币体系的基本结构是： 使汇率保持固定的基础是美元同黄金挂钩，基金组 织各成员国的货币同美元挂钩。 约束市场汇率变动的限界是基金组织人为规定的上 下限，在 1971 年底之前为法定平价的上下各 1%，之后调整 为%。 稳定汇率的机制是人为干预的市场机制，即各成员 国的货币当局负有干预外汇市场、稳定汇率的义务，当市 场汇率因外汇供求严重失衡而突破规定的限界时，货币当 局必须通过在外汇市场上投放或收购外汇来扭转外汇供求 失衡，保持汇率的稳定。 盯住汇率制是指一国单方面将本币与某一关键货币或 某一篮子货币挂钩，与之保持相对固定的汇率平价，而本 币对其他外币的汇率则随所盯住货币对其他外币汇率的波 动而变动的汇率制度。 目前，根据国际货币基金的划分，按照汇率弹性由小 到大，目前的汇率制度安排主要有：货币局制、传统的盯 住汇率制、水平区间内盯住汇率制、爬行盯住汇率制、爬 行区间盯住汇率制、事先不公布汇率目标的管理浮动、单 独浮动。 (1)货币局制。官方通过立法明确规定本币与某一关键 货币保持固定汇率，同时对本币发行作特殊限制，以确保 履行法定义务。中国香港的联系汇率制就是一种货币局制。 (2)传统的盯住汇率制。官方将本币实际或公开地按照 固定汇率盯住一种主要国际货币或一篮子货币，汇率波动 幅度不超过1%。 (3)水平区间内盯住汇率制。它类似于传统的盯住汇率 制，不同的是汇率波动幅度大于1%。 (4)爬行盯住汇率制。官方按照预先宣布的固定汇率， 根据若干量化指标的变动，定期小幅度调整汇率。 (5)爬行区间盯住汇率制。它是水平区间内的盯住汇率 制与爬行盯住汇率制的结合，与爬行盯住汇率制不同的是 汇率波动的幅度要大。 (6)事先不公布汇率目标的管理浮动。官方在不特别指 明或事先承诺汇率目标的情况下，通过积极干预外汇市场 来影响汇率变动。 (7)单独浮动。汇率由市场决定，官方即使干预外汇市 场，目的也只是缩小汇率的波动幅度，防止汇率过度波动， 而不是确立一个汇率水平。 (1)汇率制度选择的“经济论”认为，一国汇率制度的 选择主要受经济因素决定。 经济开放程度; 经济规模; 进出口贸易的商品结构和地域分布; 国内金融市场的发达程度及其与国际金融市场的一 体化程度; 相对的通货膨胀率。 (2)这些经济因素与汇率制度选择的具体关系是： 经济开放程度高，经济规模小，或者进出口集中在 某几种商品或某一国家的国家、一般倾向于实行固定汇率 制或盯住汇率制; 经济开放程度低，进出口商品多样化或地域分布分 散化，同国际金融市场联系密切，资本流出入较为可观和 频繁，或国内通货膨胀率与其他主要国家不一致的国家， 则倾向于实行浮动汇率制或弹性汇率制。 根据美国经济学家赫勒对一些国家汇率政策的比较， 实行浮动汇率制的国家，明显具有进出口对 GNP 的低比率 (即开放程度低)、进出口贸易商品结构和地域分布的高度 多样化、相对较高的通货膨胀率、金融国际化的高度发展 等特征。 人民币汇率形成机制改革坚持主动性、可控性、渐进 性的原则。 XX 年 7 月 21 日，人民币汇率形成机制改革启动，开始 实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管 理的浮动制度。 XX 年 7 月 21 日，我国开始实行以市场供求为基础、参 考一篮子货币进行调节、有管理的浮动制度。 与盯住单一美元相比，引入参考一篮子货币扩大了人 民币汇率形成机制