2013-2014年经济形势

当前位置：首页 理论视点 经济 2013 年 经 济 形 势 分 析 与 2014 年 展 望 2013-11-8 9:50:25 来源：中国经济时报2013 年 11月 5日 作者：刘世锦 余斌 陈昌盛 今 年 是 全 面 贯 彻 落 实 党 的 十 八 大 精 神 的 开 局 之 年 ,也 是 在 增 长 阶 段 转 换 背 景 下 加 快 发 展 方 式 转 变 的 关 键 之 年 。 面 对 错 综 复 杂 的 国 内 外 形 势 ,党 中 央 、 国 务 院 采 取 了 一 系 列 调 控 措 施 ,有 效 引 导 市 场 预 期 ,经 济 运 行 企 稳 向 好 ,开 始 出 现 向 发 展 新 常 态 转 变 的 积 极 迹 象 。 但 受 结 构 性 问 题 制 约 ,当 前 经 济 回 升 基 础 尚 不 稳 固 ,预 计 全 年 GDP 增 长 7.6%左 右 。 展 望 2014 年 ,国 际 经 济 总 体 趋 稳 ,内 需 增 长 面 临 下 行 压 力 ,预 计 经 济 增 长 略 高 于 7%。 在 实 施 “双 稳 健 ”财 政 、 货 币 政 策 的 同 时 ,坚 持 稳 中 求 进 、 以 稳 促 进 的 思 路 ,努 力 释 放 改 革 红 利 ,激 发 市 场 活 力 和 社 会 创 造 力 ,切 实 降 低 企 业 运 营 成 本 ,促 进 经 济 运 行 向 新 常 态 平 稳 过 渡 。 一 、 回 升 基 础 尚 不 稳 固 结 构 性 矛 盾 突 出 7 月 份 以 来 ,经 济 运 行 呈 现 景 气 回 升 态 势 。 主 要 推 动 力 量 包 括 :外 部 市 场 进 一 步 趋 稳 ,出 口 回 升 ,虽 然 增 速 仍 处 较 低 水 平 ,但 相 对 于 年 初 虚 假 贸 易 明 显 减 少 ,对 经 济 增 长 的 拉 动 作 用 增 强 ;基 础 设 施 、 制 造 业 投 资 回 升 ,固 定 资 产 投 资 增 速 保 持 在 20%以 上 ,对 包 括 重 工 业 在 内 的 上 游 产 业 的 带 动 作 用 逐 渐 显 现 ;小 微 企 业 减 税 、 营 改 增 扩 围 、 简 政 放 权 、 铁 路 投 资 逐 步 放 开 、 设 立 上 海 自 贸 区 等 ,使 市 场 活 力 增 强 ,预 期 改 善 ;居 民 消 费 增 速 企 稳 ,结 构 有 所 改 善 等 。 另 外 ,去 年 同 期 基 数 较 低 也 是 一 个 影 响 因 素 。 (一 )回 升 基 础 尚 不 稳 固 首 先 ,重 工 业 回 升 持 续 性 不 强 。 受 房 地 产 、 基 础 设 施 投 资 前 期 持 续 回 升 的 拉 动 , 煤 炭 和 黑 色 金 属 采 选 、 钢 铁 、 电 力 、 铁 路 制 造 等 重 工 业 增 速 反 弹 。 但 是 ,房 地 产 投 资 有 所 回 落 ,第 三 季 度 增 速 比 上 半 年 下 降 0.6 个 百 分 点 ;9 月 份 以 来 电 厂 日 均 耗 煤 量 也 有 所 降 低 ,重 点 电 厂 的 煤 炭 库 存 可 用 天 数 上 升 ,9 月 发 电 量 增 速 明 显 放 缓 ; 螺 纹 钢 、 动 力 煤 、 有 色 金 属 等 工 业 品 价 格 ,8 月 中 下 旬 后 出 现 回 落 ;CRB 综 合 指 数 和 工 业 原 料 指 数 走 低 。 其 次 ,本 次 回 升 未 引 发 库 存 积 极 调 整 。 通 常 ,经 济 回 升 首 先 表 现 为 企 业 预 期 改 善 和 库 存 增 加 。 7 月 以 来 经 济 企 稳 向 好 ,而 库 存 水 平 却 相 对 降 低 。 8 月 工 业 产 成 品 库 存 为 3.19 万 亿 ,同 比 增 速 仅 为 5.7%,9 月 仅 略 回 升 了 0.3 个 百 分 点 。 产 成 2 品 库 存 与 GDP 之 比 处 于 2008 年 以 来 的 低 位 。 PMI 的 产 成 品 库 存 和 原 材 料 库 存 指 数 均 在 50 分 界 线 下 方 。 这 意 味 着 ,前 一 段 时 期 投 资 回 升 拉 动 的 需 求 ,主 要 发 挥 了 维 系 生 产 和 消 化 库 存 的 作 用 ,并 未 出 现 增 加 库 存 、 提 高 产 能 利 用 率 和 扩 大 生 产 的 良 性 循 环 。 如 果 需 求 扩 张 不 能 持 续 ,短 期 经 济 回 升 势 头 则 可 能 逆 转 。 第 三 ,工 业 企 业 利 润 集 中 在 少 数 几 个 行 业 。 前 三 季 度 ,工 业 企 业 利 润 同 比 增 长 13.5%,但 主 营 业 务 利 润 增 速 仅 为 5.3%。 其 中 ,电 力 热 力 、 石 油 加 工 炼 焦 与 核 燃 料 两 个 行 业 合 计 新 增 利 润 达 1456 亿 元 ,占 全 部 规 模 以 上 工 业 企 业 新 增 额 的 86.5%。 工 业 上 下 游 行 业 间 尚 未 形 成 良 性 联 动 的 局 面 。 (二 )结 构 性 矛 盾 的 制 约 依 然 突 出 1.资 金 配 置 扭 曲 ,价 格 高 企 。 货 币 供 应 量 增 速 明 显 高 于 GDP 名 义 增 速 ,预 计 8 月 末 M2 占 GDP 比 重 超 过 200%,社 会 融 资 规 模 快 速 扩 张 。 但 是 ,金 融 系 统 资 源 错 配 、 期 限 错 配 等 问 题 突 出 ,资 金 链 条 不 断 加 长 ,对 央 行 的 流 动 性 政 策 越 来 越 敏 感 , 资 金 价 格 攀 上 新 台 阶 。 大 量 新 增 资 金 被 直 接 或 间 接 配 置 到 房 地 产 、 基 础 设 施 等 领 域 , 工 业 企 业 负 债 并 没 有 与 货 币 、 社 会 融 资 出 现 同 步 增 长 。 房 地 产 泡 沫 和 隐 形 政 府 担 保 , 支 持 货 币 信 贷 的 快 速 扩 张 ,金 融 资 源 配 置 扭 曲 状 况 加 大 ,推 高 市 场 利 率 ,并 挤 出 中 小 企 业 的 资 金 需 求 。 2.房 地 产 市 场 趋 势 性 分 化 ,风 险 进 一 步 积 累 。 以 往 一 、 二 线 城 市 和 三 、 四 线 城 市 ,房 地 产 市 场 变 化 趋 于 一 致 ,而 且 一 线 城 市 往 往 具 有 先 导 、 带 动 作 用 。 但 经 过 近 年 来 的 迅 猛 发 展 以 后 ,房 地 产 市 场 区 域 格 局 发 生 了 趋 势 性 变 化 。 三 、 四 线 城 市 呈 现 住 房 和 土 地 供 给 “双 松 ”状 态 。 由 于 住 房 供 给 持 续 增 加 ,人 口 集 聚 速 度 趋 缓 ,三 、 四 线 城 市 开 始 出 现 供 大 于 求 局 面 。 但 在 现 行 财 政 框 架 下 ,为 了 推 动 市 政 建 设 和 维 持 财 政 平 衡 ,政 府 仍 继 续 供 应 土 地 ,导 致 住 房 供 求 关 系 更 加 宽 松 ,一 些 城 市 泡 沫 开 始 破 裂 。 与 此 相 反 ,一 、 二 线 城 市 则 呈 现 住 房 与 土 地 供 给 “双 紧 ”状 态 。 由 于 就 业 吸 纳 能 力 提 高 和 公 共 服 务 较 为 完 善 ,城 市 规 模 仍 处 于 持 续 扩 张 状 态 ,刚 性 需 求 旺 盛 ,但 这 些 城 市 住 房 用 地 占 比 偏 低 ,土 地 和 住 房 供 给 相 对 不 足 ,价 格 上 涨 压 力 较 大 ,导 致 泡 沫 进 一 步 膨 胀 。 3.产 能 过 剩 严 重 ,调 整 进 程 缓 慢 。 根 据 我 们 9 月 份 对 3545 家 企 业 所 在 行 业 产 能 过 剩 情 况 的 调 查 ,71%的 企 业 认 为 目 前 产 能 过 剩 “非 常 严 重 ”或 “比 较 严 重 ”。 截 至 目 前 ,企 业 设 备 利 用 率 仅 72%,比 去 年 低 0.7 个 百 分 点 。 其 中 ,制 造 业 设 备 利 用 率 仅 70.8%,比 去 年 低 1 个 百 分 点 。 设 备 利 用 率 低 于 75%的 企 业 ,占 制 造 业 企 业 总 数 的 55%。 同 时 ,产 能 过 剩 呈 现 行 业 面 广 、 绝 对 过 剩 程 度 高 等 特 点 。 由 于 地 方 保 护 和 缺 乏 有 效 退 出 机 制 ,过 剩 产 能 调 整 进 展 缓 慢 。 67.7%的 企 业 认 为 ,要 消 化 目 前 的 3 过 剩 产 能 ,需 要 “3 年 以 上 ”的 时 间 ,其 中 认 为 “需 要 5 年 及 以 上 ”的 企 业 占 到 22.7%。 4.出 口 竞 争 力 有 所 下 降 ,国 际 市 场 份 额 缩 减 。 自 2011 年 起 ,我 国 贸 易 占 全 球 贸 易 的 比 重 ,开 始 低 于 GDP 占 全 球 的 比 重 。 传 统 劳 动 密 集 型 产 品 的 国 际 市 场 份 额 在 2011 年 和 2012 年 连 续 下 降 。 在 国 内 完 成 劳 动 密 集 型 加 工 环 节 、 以 加 工 贸 易 方 式 出 口 的 产 品 的 国 际 市 场 份 额 在 2012 年 出 现 十 多 年 以 来 的 首 次 下 降 。 今 年 来 依 然 延 续 了 这 种 态 势 ,预 计 未 来 一 段 时 间 人 民 币 仍 将 对 美 元 缓 慢 升 值 ,而 与 我 国 形 成 竞 争 关 系 的 其 他 国 家 的 本 币 大 多 保 持 弱 势 ,这 将 继 续 削 弱 我 国 出 口 产 品 的 价 格 竞 争 力 。 值 得 欣 喜 的 是 ,我 国 资 本 、 技 术 密 集 型 产 品 的 国 际 市 场 份 额 仍 呈 增 长 态 势 。 但 这 能 在 多 大 程 度 上 以 及 在 多 长 时 间 内 替 代 原 有 的 出 口 增 长 点 ,取 决 于 出 口 竞 争 力 升 级 和 技 术 进 步 的 速 度 。 宏 观 政 策 效 果 显 现 、 市 场 预 期 改 善 ,是 当 前 经 济 回 升 的 主 要 原 因 。 但 受 需 求 回 升 不 稳 固 和 结 构 性 矛 盾 制 约 ,经 济 运 行 中 风 险 因 素 较 多 ,可 持 续 性 仍 面 临 挑 战 。 在 三 季 度 GDP 增 速 小 幅 回 升 后 ,预 计 四 季 度 有 所 回 调 ,全 年 增 长 达 到 7.6%左 右 ;物 价 上 涨 整 体 温 和 ,全 年 涨 幅 在 2.8%左 右 。 总 体 上 看 ,经 济 运 行 处 在 合 理 区 间 ,预 期 目 标 能 够 如 期 实 现 。 二 、 预 计 明 年 经 济 增 长 略 高 于 7% (一 )国 际 经 济 总 体 趋 稳 ,我 国 出 口 维 持 相 对 低 速 增 长 2014 年 世 界 经 济 仍 处 于 危 机 后 的 恢 复 期 ,总 体 态 势 趋 于 稳 定 。 欧 洲 经 济 走 出 衰 退 将 增 强 全 球 经 济 的 增 长 动 力 ,但 需 要 高 度 关 注 美 国 量 化 宽 松 政 策 (QE)退 出 对 美 国 经 济 复 苏 的 影 响 和 对 新 兴 经 济 体 的 冲 击 。 预 计 2014 年 全 球 经 济 增 速 将 略 高 于 今 年 ,我 国 外 需 状 况 将 小 幅 改 善 。 同 时 ,由 于 削 弱 出 口 竞 争 力 的 因 素 短 期 内 难 以 改 变 ,预 计 出 口 增 长 10%左 右 。 债 务 上 限 和 QE 退 出 将 增 加 美 国 经 济 不 确 定 性 。 因 两 党 就 预 算 案 未 达 成 妥 协 ,使 得 联 邦 政 府 短 期 停 摆 。 虽 然 这 对 经 济 运 行 的 直 接 影 响 有 限 ,而 且 债 务 上 限 调 整 问 题 得 到 短 期 拖 延 ,但 这 深 刻 反 映 了 两 党 的 严 重 分 歧 ,以 及 导 致 政 治 失 能 问 题 ,短 期 难 以 妥 善 解 决 。 受 债 务 问 题 影 响 ,美 联 储 QE 年 内 估 计 难 以 启 动 退 出 ,短 期 有 利 于 全 球 资 本 市 场 稳 定 ,但 对 QE 退 出 预 期 的 混 乱 和 敏 感 性 增 强 ,将 进 一 步 增 加 金 融 市 场 的 波 动 性 ,特 别 是 对 发 展 中 国 家 资 本 短 期 流 动 的 冲 击 加 大 。 QE 退 出 则 可 能 导 致 流 动 性 收 紧 ,由 此 带 来 的 利 率 上 升 将 抑 制 房 地 产 复 苏 ,也 会 抬 高 消 费 信 贷 和 商 业 融 资 成 本 ,不 利 于 私 人 消 费 和 投 资 的 增 长 。 与 今 年 相 比 ,明 年 美 国 经 济 的 不 确 定 性 4 有 所 增 加 。 考 虑 到 美 国 经 济 调 整 取 得 的 实 际 成 效 ,就 业 状 况 逐 步 改 善 ,房 地 产 和 汽 车 消 费 恢 复 良 好 ,2014 年 经 济 增 长 仍 有 望 达 到 2%左 右 。 欧 盟 经 济 逐 步 走 出 低 谷 。 欧 盟 正 逐 步 走 出 债 务 危 机 引 发 的 经 济 衰 退 。 默 克 尔 优 势 连 任 ,有 利 于 欧 盟 和 欧 央 行 政 策 的 连 续 性 ,也 有 利 于 欧 元 区 朝 “欧 元 巩 固 ”的 方 向 发 展 。 目 前 除 欧 洲 火 车 头 德 国 经 济 回 升 态 势 明 显 外 ,作 为 第 二 大 经 济 体 的 法 国 也 在 逐 渐 好 转 ,西 班 牙 等 南 欧 国 家 出 现 向 好 迹 象 ,今 年 三 季 度 欧 盟 有 望 实 现 正 增 长 。 明 年 将 延 续 这 一 态 势 ,并 推 动 全 球 市 场 信 心 改 善 ,但 高 企 的 失 业 率 和 结 构 调 整 缓 慢 ,欧 盟 经 济 增 速 超 过 1%的 可 能 性 仍 较 小 。 日 本 经 济 刺 激 效 应 缩 减 。 受 非 常 规 宽 松 货 币 政 策 、 刺 激 性 财 政 政 策 的 支 撑 , 以 及 汇 率 大 幅 贬 值 效 应 ,今 年 日 本 经 济 逐 步 走 出 通 缩 ,预 计 全 年 GDP 增 长 2.6%左 右 。 但 三 大 支 柱 中 的 结 构 性 改 革 难 以 短 期 见 效 ,加 上 明 年 4 月 消 费 税 率 由 5%提 高 到 8%,对 消 费 增 长 形 成 抑 制 ,“安 倍 经 济 学 ”的 短 期 效 应 缩 减 。 即 便 日 本 政 府 采 取 相 应 的 财 政 刺 激 ,以 抵 消 其 影 响 ,但 能 源 、 资 源 进 口 成 本 上 升 、 物 价 和 长 期 利 率 上 涨 、 政 府 债 务 压 力 增 加 、 奥 运 经 济 的 短 期 拉 动 作 用 尚 小 ,明 年 日 本 经 济 增 速 可 能 会 下 降 到 1.5%左 右 ,中 日 贸 易 难 有 明 显 改 观 。 新 兴 经 济 体 相 对 减 速 格 局 仍 将 维 持 。 美 欧 经 济 复 苏 ,将 拉 动 发 展 中 国 家 特 别 是 制 成 品 出 口 国 的 经 济 增 长 ,也 有 助 于 通 过 出 口 渠 道 促 进 我 国 经 济 企 稳 ,从 而 带 动 大 宗 商 品 市 场 复 苏 ,有 利 于 资 源 出 口 国 的 经 济 增 长 。 但 自 2013 年 以 来 ,发 达 经 济 体 逐 步 回 升 、 发 展 中 国 家 相 对 减 速 的 增 长 格 局 将 维 持 不 变 。 特 别 是 美 国 QE 退 出 的 影 响 、 资 本 流 动 的 冲 击 ,以 及 通 胀 压 力 等 ,仍 是 新 兴 市 场 稳 定 发 展 的 潜 在 风 险 因 素 。 (二 )内 需 增 长 面 临 一 定 下 行 压 力 1.投 资 对 经 济 增 长 的 贡 献 略 有 下 降 。 一 是 房 地 产 投 资 增 长 将 呈 回 落 态 势 。 房 地 产 区 域 格 局 日 益 分 化 ,三 四 线 城 市 供 给 已 相 对 过 剩 。 受 今 年 土 地 购 置 面 积 和 房 屋 新 开 工 面 积 增 速 较 低 、 资 金 成 本 较 高 、 保 障 房 投 资 明 显 减 缓 等 影 响 ,预 计 明 年 房 地 产 投 资 增 速 将 下 降 至 16%左 右 。 二 是 基 础 设 施 投 资 增 长 将 有 所 下 降 。 铁 路 、 城 市 地 铁 和 公 共 设 施 、 环 境 治 理 、 网 络 宽 带 等 领 域 存 在 较 大 投 资 潜 力 ,但 投 融 资 平 台 负 债 率 较 高 、 税 收 收 入 下 滑 、 土 地 收 入 增 幅 下 降 ,地 方 政 府 投 融 资 能 力 不 足 。 随 着 简 政 放 权 、 放 宽 准 入 ,民 间 资 本 参 与 的 积 极 性 提 高 ,但 短 期 替 代 作 用 不 会 十 分 明 显 。 三 是 受 终 端 需 求 不 振 、 产 能 过 剩 及 利 润 偏 低 等 因 素 影 响 ,制 造 业 投 资 增 长 将 继 续 分 化 。 纺 织 、 家 电 等 竞 争 力 较 强 、 集 中 度 适 中 的 行 业 投 资 有 望 保 持 稳 定 ;钢 铁 、 化 工 、 建 材 等 重 化 工 业 峰 值 临 近 ,投 资 增 速 将 持 续 下 降 ;医 药 、 仪 器 仪 表 、 文 化 办 公 用 机 械 等 成 长 性 产 业 ,投 资 将 实 现 高 增 长 。 此 外 ,剔 除 房 地 产 业 和 部 分 基 建 ,服 5 务 业 投 资 占 固 定 资 产 投 资 比 重 达 到 12%左 右 。 在 居 民 消 费 升 级 、 政 府 增 加 民 生 支 出 等 带 动 下 ,文 化 体 育 、 商 务 服 务 、 节 能 环 保 、 批 发 零 售 等 产 业 投 资 有 望 继 续 高 增 长 。 但 相 对 于 基 建 、 房 地 产 和 传 统 制 造 业 ,成 长 性 行 业 支 撑 作 用 尚 不 足 ,预 计 2014 年 固 定 资 产 投 资 增 长 17%左 右 ,对 经 济 增 长 的 贡 献 略 有 下 降 。 2.消 费 增 长 保 持 基 本 稳 定 。 今 年 以 来 ,消 费 增 长 降 中 趋 稳 ,既 反 映 了 “三 公 ” 消 费 泡 沫 被 挤 出 、 大 众 网 络 消 费 蓬 勃 兴 起 的 积 极 一 面 ,也 体 现 了 居 民 收 入 增 幅 下 降 、 企 业 效 益 不 佳 、 结 构 性 就 业 困 难 等 对 消 费 增 长 的 直 接 影 响 。 明 年 商 品 房 销 售 前 景 不 容 乐 观 ,与 住 宅 相 关 的 装 修 、 建 材 、 家 电 、 家 具 等 消 费 将 受 抑 制 。 电 子 商 务 、 信 息 网 络 、 小 额 贷 款 服 务 等 持 续 完 善 ,信 息 、 文 化 、 教 育 、 健 康 、 旅 游 等 消 费 热 点 不 断 涌 现 ,高 端 餐 饮 娱 乐 场 所 有 望 积 极 面 向 市 场 转 型 ,消 费 结 构 逐 步 改 善 。 预 计 2014 年 社 会 消 费 品 零 售 总 额 增 长 13%左 右 ,对 经 济 增 长 的 贡 献 略 有 上 升 。 3.物 价 温 和 上 涨 ,农 产 品 、 服 务 与 工 业 品 价 格 分 化 。 当 前 ,我 国 物 价 总 体 处 于 温 和 上 涨 周 期 ,加 上 存 量 货 币 偏 多 、 劳 动 力 成 本 上 升 和 房 价 上 涨 、 实 施 水 资 源 和 土 壤 保 护 计 划 等 ,食 品 、 服 务 和 居 住 类 价 格 总 体 仍 看 涨 。 有 关 要 素 价 格 改 革 在 三 中 全 会 后 若 能 顺 利 启 动 ,也 会 对 物 价 上 涨 形 成 一 定 压 力 。 但 也 应 看 到 ,受 美 国 QE 退 出 和 全 球 需 求 温 和 增 长 的 影 响 ,大 宗 商 品 价 格 上 涨 压 力 不 大 。 PPI 涨 幅 有 望 缓 慢 变 正 ,但 产 能 过 剩 会 继 续 抑 制 工 业 品 价 格 上 涨 ,CPI 和 PPI 仍 存 在 一 定 幅 度 背 离 。 明 年 整 体 物 价 上 涨 压 力 比 今 年 略 高 ,但 仍 处 相 对 温 和 状 态 。 2014 年 ,世 界 经 济 仍 处 于 危 机 后 的 恢 复 期 ,总 体 呈 趋 稳 态 势 ,新 兴 经 济 体 相 对 减 速 格 局 仍 将 维 持 ,我 国 内 需 增 长 面 临 下 行 压 力 。 综 合 考 虑 ,预 计 明 年 经 济 增 长 略 高 于 7%,CPI 涨 幅 3.5%以 内 。 现 阶 段 ,维 持 7%7.5%的 GDP 增 速 ,既 有 利 于 为 体 制 改 革 和 结 构 调 整 创 造 相 对 宽 松 的 宏 观 环 境 ,也 有 利 于 逐 步 增 强 微 观 主 体 对 中 速 增 长 的 适 应 能 力 。 三 、 重 视 向 新 常 态 过 渡 出 现 积 极 迹 象 和 面 临 的 突 出 矛 盾 我 国 经 济 正 处 在 从 10%的 高 速 增 长 阶 段 向 7%左 右 的 中 速 增 长 阶 段 转 换 的 关 键 时 期 。 增 长 阶 段 转 换 不 仅 仅 是 增 长 速 度 的 调 整 ,更 重 要 的 是 增 长 动 力 和 发 展 方 式 的 实 质 性 转 变 。 国 际 经 验 表 明 ,高 速 增 长 期 结 束 ,并 不 意 味 着 中 速 增 长 会 自 然 到 来 。 如 果 新 旧 增 长 动 力 的 接 替 不 成 功 ,新 的 发 展 方 式 未 能 及 时 确 立 ,中 速 增 长 也 难 以 稳 住 ,经 济 增 长 出 现 大 幅 下 滑 ,则 可 能 引 发 系 统 性 风 险 。 (一 )新 常 态 速 度 下 台 阶 ,质 量 上 台 阶 6 过 去 30 多 年 ,经 济 增 长 主 要 依 托 低 成 本 要 素 组 合 优 势 ,今 后 将 更 多 地 依 靠 企 业 和 个 人 的 创 新 活 力 ,拓 展 创 新 空 间 ,促 进 产 业 转 型 升 级 ;效 率 提 升 从 主 要 通 过 农 业 劳 动 力 向 非 农 产 业 转 移 ,转 向 重 点 通 过 产 业 内 部 的 竞 争 和 重 组 、 不 断 淘 汰 低 效 率 企 业 。 如 果 这 种 转 换 能 够 顺 利 实 现 ,我 国 经 济 可 以 在 一 个 相 对 低 的 增 长 速 度 下 良 好 运 行 ,规 模 与 质 量 、 速 度 与 效 益 的 关 系 达 到 一 种 新 的 平 衡 ,增 长 速 度 “下 台 阶 ” 和 增 长 质 量 “上 台 阶 ”得 以 同 时 实 现 。 根 据 我 国 自 身 条 件 和 国 际 经 验 ,一 个 可 以 积 极 争 取 的 新 常 态 应 具 备 以 下 特 征 :第 一 ,经 济 增 长 从 原 来 10%的 水 平 ,逐 步 过 渡 并 稳 定 在 7%左 右 ;第 二 ,经 济 增 长 对 投 资 的 依 赖 程 度 下 降 ,投 资 率 从 目 前 48%左 右 逐 步 回 落 到 40%左 右 ,消 费 对 经 济 增 长 的 贡 献 则 明 显 提 升 ,服 务 业 呈 加 快 发 展 态 势 ;第 三 ,7%左 右 的 增 速 能 创 造 相 对 充 裕 的 工 作 岗 位 ,产 业 升 级 与 人 力 资 本 提 升 基 本 适 应 ,中 等 收 入 人 群 稳 步 壮 大 ;第 四 ,在 相 对 低 速 增 长 环 境 下 ,企 业 可 以 实 现 正 常 盈 利 ,政 府 财 政 和 居 民 收 入 保 持 稳 定 增 长 ; 第 五 ,资 本 深 化 顺 利 进 行 ,创 新 动 力 明 显 增 强 ,劳 动 生 产 率 提 升 能 有 效 抵 减 劳 动 成 本 上 升 的 影 响 。 (二 )向 新 常 态 过 渡 出 现 积 极 迹 象 首 先 ,东 部 地 区 逐 步 适 应 了 中 速 增 长 的 宏 观 环 境 。 近 年 来 东 部 地 区 经 济 增 长 已 下 降 到 7%左 右 ,目 前 呈 现 企 稳 态 势 ,企 业 转 型 升 级 步 伐 明 显 加 快 ,经 济 运 行 的 质 量 和 效 益 改 善 。 一 些 低 效 企 业 被 市 场 淘 汰 ,亏 损 企 业 和 亏 损 额 下 降 ,大 部 分 企 业 经 营 状 况 逐 步 趋 于 正 常 。 高 技 术 和 新 兴 产 业 发 展 势 头 良 好 ,民 间 投 资 活 力 恢 复 。 东 部 地 区 PMI 景 气 指 数 也 高 于 中 、 西 部 。 根 据 我 们 9 月 份 的 调 查 ,40.9%东 部 企 业 预 期 明 年 经 营 状 况 会 继 续 好 转 ,46.8%的 企 业 认 为 明 年 与 今 年 大 体 相 当 ,认 为 会 恶 化 的 仅 占 12.3%。 其 次 ,在 经 济 增 速 较 长 时 期 回 调 过 程 中 就 业 总 体 稳 定 ,没 有 出 现 大 规 模 失 业 问 题 。 全 国 职 业 岗 位 供 求 维 持 在 需 求 略 大 于 供 给 状 况 ,求 人 倍 率 (需 求 人 数 /求 职 人 数 )略 高 于 1,特 别 是 技 术 工 人 、 熟 练 工 人 、 基 础 工 程 师 需 求 缺 口 较 大 。 虽 然 存 在 大 学 生 就 业 难 等 结 构 性 问 题 ,但 从 目 前 的 统 计 数 据 看 ,就 业 对 增 长 放 缓 的 “容 忍 度 ” 已 明 显 提 高 。 第 三 ,在 相 对 低 速 增 长 状 态 企 业 亏 损 面 下 降 。 以 往 在 工 业 增 加 值 增 速 为 10% 左 右 或 低 于 10%时 ,企 业 亏 损 情 况 会 比 较 严 重 ,亏 损 额 占 主 营 业 务 收 入 达 到 2%以 上 ,如 1997 年 至 2000 年 。 自 2012 年 5 月 以 来 ,工 业 增 加 值 增 速 一 直 在 10%附 近 及 以 下 ,但 企 业 亏 损 状 况 总 体 好 于 历 史 水 平 ,亏 损 额 占 主 营 业 务 收 入 维 持 在 0.8% 左 右 。 既 低 于 1997 年 来 1.4%左 右 的 历 史 均 值 ,也 略 低 于 2003 年 以 来 快 速 增 长 时 7 期 0.9%的 平 均 水 平 。 这 说 明 7%左 右 的 GDP 增 速 和 10%左 右 的 工 业 增 加 值 增 速 , 可 以 基 本 维 持 企 业 的 正 常 运 营 。 第 四 ,企 业 对 未 来 经 济 增 长 持 有 比 较 理 性 的 预 期 。 9 月 份 的 调 查 显 示 ,企 业 家 认 为 当 前 经 济 正 常 增 长 率 为 7.2%,5 年 后 会 继 续 下 降 。 针 对 “未 来 2 年 内 ,经 济 增 速 在 什 么 情 况 下 需 要 政 府 加 大 政 策 刺 激 ”这 一 问 题 ,81.4%的 企 业 认 为 “7% 以 下 ”。 其 中 ,认 为 “6%以 下 政 府 才 应 该 出 手 刺 激 ”的 企 业 占 到 34.4%。 企 业 普 遍 反 映 ,当 前 政 府 宏 观 政 策 总 体 是 适 度 的 ,从 稳 定 企 业 经 营 和 预 期 的 角 度 ,希 望 保 持 宏 观 政 策 的 稳 定 性 。 与 以 往 不 同 ,面 对 新 的 宏 观 环 境 ,企 业 主 动 转 型 、 加 强 创 新 的 意 愿 明 显 增 强 。 (三 )“六 大 高 成 本 ”是 向 新 常 态 过 渡 面 临 的 突 出 矛 盾 向 新 常 态 过 渡 ,在 宏 观 上 表 现 为 经 济 转 型 和 增 长 动 力 的 转 换 ,就 微 观 企 业 而 言 ,核 心 在 于 降 低 成 本 和 提 升 效 率 ,盈 利 能 力 和 水 平 对 简 单 规 模 扩 张 的 依 赖 程 度 下 降 , 盈 利 模 式 从 “速 度 效 益 型 ”转 向 “质 量 效 益 型 ”。 实 际 调 研 中 发 现 ,六 大 高 成 本 是 当 前 企 业 转 型 升 级 面 临 的 突 出 挑 战 。 一 是 劳 动 力 成 本 相 对 劳 动 生 产 率 过 快 上 涨 。 企 业 的 主 要 应 对 策 略 是 “机 器 替 代 人 工 ”, 但 面 临 一 次 性 投 入 过 高 、 市 场 前 景 不 明 等 风 险 ,很 多 企 业 无 力 负 担 。 二 是 资 金 成 本 过 高 。 由 于 金 融 资 源 配 置 扭 曲 ,资 金 充 裕 与 价 格 高 企 并 存 ,融 资 难 、 融 资 贵 成 为 许 多 调 整 、 转 型 中 的 实 体 企 业 难 以 逾 越 的 障 碍 。 三 是 土 地 成 本 过 高 。 土 地 供 给 不 足 和 价 格 过 快 上 涨 ,一 些 东 部 地 区 仅 能 部 分 满 足 大 型 企 业 的 用 地 需 求 ,服 务 业 发 展 也 受 到 地 价 、 房 租 的 制 约 。 四 是 流 通 成 本 偏 高 。 不 仅 传 统 商 业 运 行 模 式 受 高 物 流 成 本 约 束 ,而 且 网 络 销 售 、 网 店 等 新 模 式 ,也 同 样 受 到 高 物 流 成 本 的 影 响 。 五 是 知 识 产 权 保 护 成 本 过 高 。 由 于 知 识 产 权 保 护 不 力 ,执 行 成 本 过 高 等 问 题 ,很 多 有 创 新 能 力 和 意 愿 的 企 业 ,因 创 新 产 品 、 新 技 术 容 易 被 仿 冒 和 剽 窃 ,担 心 创 新 投 入 与 收 益 严 重 不 对 等 而 被 迫 放 弃 。 六 是 准 入 成 本 依 然 很 高 。 调 查 中 有 38%的 企 业 希 望 通 过 进 入 其 他 行 业 实 现 企 业 转 型 ,其 中 ,纺 织 、 服 装 、 化 纤 、 有 色 等 行 业 超 过 50%的 企 业 有 转 行 的 意 愿 ,但 普 遍 反 映 看 好 的 行 业 门 槛 依 然 很 高 ,看 得 见 和 看 不 见 的 政 府 干 预 依 然 过 多 。 四 、 稳 增 长 、 促 改 革 、 控 风 险 ,增 强 内 生 动 力 与 活 力 增 长 阶 段 转 换 和 确 立 新 常 态 的 过 程 ,也 是 政 府 、 企 业 和 居 民 逐 步 调 整 并 适 应 的 过 程 。 在 这 一 过 程 中 ,宏 观 政 策 的 首 要 目 标 是 保 持 经 济 运 行 的 基 本 稳 定 、 守 住 风 险 底 线 。 今 后 一 段 时 间 ,应 继 续 坚 持 宏 观 政 策 稳 定 、 微 观 政 策 放 活 、 社 会 政 策 托 底 的 总 体 思 路 ,稳 中 求 进 和 以 稳 促 进 相 结 合 ,在 维 持 总 需 求 基 本 稳 定 的 前 提 下 ,着 力 深 8 化 体 制 改 革 ,进 一 步 激 活 、 释 放 市 场 潜 力 与 活 力 ,积 极 引 导 、 改 善 市 场 预 期 ,有 效 防 范 和 化 解 房 地 产 泡 沫 、 地 方 投 融 资 平 台 债 务 等 风 险 ,切 实 降 低 企 业 运 营 成 本 , 推 动 我 国 经 济 转 型 有 序 平 稳 进 行 。 (一 )实 施 “双 稳 健 ”的 财 政 、 货 币 政 策 先 行 国 家 增 长 阶 段 转 换 期 的 宏 观 政 策 经 验 显 示 ,总 需 求 政 策 保 持 基 本 稳 定 是 成 功 转 型 的 重 要 条 件 。 考 虑 我 国 当 前 经 济 运 行 中 存 在 的 诸 多 风 险 ,以 及 需 求 政 策 的 有 效 性 和 选 择 空 间 ,建 议 明 年 采 取 双 稳 健 的 财 政 、 货 币 政 策 。 继 续 坚 持 结 构 性 减 税 ,适 当 加 大 对 小 微 企 业 的 减 税 力 度 ;在 赤 字 规 模 基 本 稳 定 前 提 下 ,适 度 增 加 代 地 方 政 府 发 债 规 模 ;着 力 盘 活 财 政 沉 淀 资 金 ,优 化 存 量 资 金 结 构 ,提 高 公 务 员 基 本 工 资 和 津 补 贴 标 准 。 继 续 实 施 稳 健 的 货 币 政 策 ,M 2 增 长 控 制 在 13%左 右 ,保 持 人 民 币 汇 率 基 本 稳 定 。 进 一 步 推 动 利 率 市 场 化 , 允 许 银 行 在 银 行 间 市 场 发 行 大 额 可 转 让 存 单 ,提 高 存 款 利 率 浮 动 上 限 ,引 导 银 行 业 务 转 型 ;在 相 关 条 件 具 备 下 ,审 慎 推 进 资 本 项 目 开 放 ;尽 快 出 台 存 款 保 险 制 度 , 提 高 中 小 金 融 机 构 满 足 中 小 企 业 贷 款 需 求 的 能 力 。 (二 )处 理 好 深 化 改 革 与 短 期 增 长 的 关 系 改 革 的 重 点 领 域 、 突 破 口 和 优 先 顺 序 的 选 择 ,至 关 重 要 。 需 要 考 虑 如 下 因 素 :一 是 改 革 的 增 长 效 应 。 改 革 应 当 有 利 于 增 长 或 为 持 续 增 长 创 造 条 件 ,这 也 是 检 验 改 革 合 理 性 的 基 本 尺 度 。 在 新 一 轮 改 革 的 起 始 阶 段 ,为 进 一 步 增 强 内 生 动 力 与 活 力 ,尤 其 需 要 选 择 那 些 增 长 效 应 明 显 的 改 革 举 措 。 二 是 紧 迫 性 、 配 套 条 件 和 达 成 共 识 的 程 度 。 那 些 矛 盾 突 出 、 不 改 将 会 严 重 制 约 发 展 或 稳 定 的 领 域 ,应 当 放 到 优 先 位 置 ; 配 套 条 件 跟 不 上 ,将 会 拖 累 改 革 的 深 入 ;增 进 共 识 将 有 利 于 减 少 和 化 解 改 革 过 程 中 的 阻 力 。 三 是 改 革 措 施 的 不 确 定 性 和 复 杂 性 。 对 那 些 不 确 定 性 和 复 杂 性 较 高 的 改 革 , 可 适 当 推 后 ,并 在 前 期 通 过 深 入 调 研 、 精 心 设 计 、 分 散 试 验 等 方 式 做 好 准 备 工 作