国家投资对经济增长的影响

政府投资对经济增长的影响 0910402008 09 财政 蔡沁芸 经济增长始终是我国政府经济政策的一个重要目标 ，是我国经济发展的重要基础。而 投资对任何经济体来说，都是保持经济增长的重要因素。中国近 30 年的高速增长，更是与 投资息息相关。在现阶段 ，政府投资在推动经济增长中更具有特殊的作用 ，这是由政府 投资项目的特殊性决定的。 理论上讲，投资对经济的促进作用主要通过以下途径：一是投资形成资本积累，通过 资本增长率提高来促使产出增长率提高；二是新增投资促进新知识、新技能的产生，并外 溢到其他经济部门，推动技术进步，从而产生内生增长；三是新增投资往往会形成新的就 业，于是通过劳动增长促进经济增长。换言之，固定资产投资对经济增长存在着供给效应 和需求效应。供给效应表现为生产能力增加；需求效应表现为对生产和消费形成需求。 一、政府投资在金融危机下拉动经济增长 从改革开放以来，中国的经济增长与投资贡献率保持比较一致的波动状态，经济增长 高度依赖于投资增长。19781990 年间，中国的经济增长中，投资贡献率平均为 30.3，19902000 年上升至 36.1，而从 2001 年到 2007 年，投资贡献率的变动出现加 速变化的态势，平均投资贡献率更是上升到了 49.5。 2009 年以来，中国经济面临着严峻的挑战，外需大幅萎缩，出口深陷低迷，4 月份出 口下滑了 22.6，显然，中国经济增长无法依靠出口来拉动，只能转而依靠内需。在内需 中，消费向来就相对平稳，短期内大幅启动消费也是不现实的。于是，依靠投资来托住经 济，避免其陷入更深的下滑状态。在这种情况下，政府提出保证 GDP 增长 8%。我们可以 看到，2009 年一季度，固定资产投资增速高达 28.8，而 14 月份固定资产投资数据显 示，固定资产投资增速进一步提高，达到了 30.5。经济增长投资驱动型的特征进一步强 化。 4 月份，不仅中央项目投资继续保持高增长，地方项目投资也加速启动，增速从一季 度的 28.5%提升到 30.6%。前期，国务院下调了基建投资自有资金比例，此举无疑是助推 地方政府及企业更大力度地运用信贷手段“加杠杆”式地投资。而 4 月份的数据反映出，“加 杠杆”似有成效。在城镇固定资产投资中，扣除国有企业固定资产投资额、外商及港澳台企 业投资额，余下的基本是集体和私营企业的投资额，4 月份该部分投资增速止住了下滑的 态势，出现了一定程度的回升。我们初步判断，民间自主投资在政府投资的带动下出现了 活跃的迹象。 进一步看，4 月份分行业工业增加值增速和固定资产投资的细项数据有某种程度的吻 合。与政府投资密切相关的非金属矿物制品业、电气机械及器材制造业增速分别高达 11.7%和 11.1%，同时，由于汽车购置税减免政策刺激，汽车需求旺盛，再加上政府对铁路方面的 投资，交通运输设备制造业的工业增加值增速达到 9.6%。 而且前三季度 GDP 增长为全年“ 保八”奠定良好基础，使“ 保八”增长毫无悬念，增加就 业、稳定社会，实现了中国经济在金融危机下的逆向增长。 二、政府投资带来问题 在金融危机下，政府投资是最直接、最有效的拉动经济增长的手段，但是政府投资不当 对经济增长会产生消极影响。 首先，政府投资会挤出民间投资。政府对一些由政府投资的项目设置门槛，使民间资本 进入有困难或根本难以进入。这就是政府投资对民间资本造成的挤出效应。由此衍生的一 个问题是，政府投资经常会被误用挪用，出现寻租腐败的现象，导致投资的效率比较低。 但政府在投资的同时却将效率较高的民间资本排挤出去。 其次，政府投资过多致使财政在民生方面投入减少，而在民生方面投入过少就无法启 动内需。民生上投入减少，即使政府鼓励消费、以内需拉动经济增长，但是没有解决消费 者的后顾之忧，例如医疗保险、养老保险和教育方面的投入。政府在医疗、养老和教育上 投入少，会导致个人负担增加。个人如果不能消除这新“三座大山”的后顾之忧，就无法 在消费上进行过多投入，启动内需就会成为一纸空谈。 再次，造成收入分配更加不公平。这主要是政府投资并不是通过市场化方式来进行的， 而是运用了传统的方法，尤其是在银行贷款的发放方面更是如此。这样一来，导致央企、 资源性企业、外企比中小企业更能获得贷款，进一步压制了中小企业的活力。中小企业面 临的困境是：一是银行惜贷，二是民间投资启而不动。 最后，政府投资的目标偏重于 GDP 的增长，而常常有投资冲动。地方政府一方面是中 央政府管理经济社会的延伸机构，应当积极执行中央的相关政策和方针；但另一方面，它 又是本地经济社会发展的推动者，承担着经济发展任务。在以经济建设为中心的战略思路 下，经济发展绩效，特别是经济增长和财政收入增长成为考察干部的主要标准。所以，快 速提升反映政绩的 GDP 成为地方政府投资冲动的主要动力。政府为了在有限的任期内显示 政绩，就必须早出、快出、大出政绩。所以，凡是有利于扩大地区经济规模，对政绩贡献 显著的投资项目，地方政府都争先恐后地去争取，而忽视了经济可持续发展。 三、个人想法 首先，一般意义上，政府投资可以带动民间投资，也可以挤出民间投资，关键在于对 政府投资的范围、结构和力度的掌控。在市场经济体制相对完备的情况下，政府投资应该 限定在民间资金不愿意投资的非盈利领域，为公共利益、环境建设和民间投资创造条件。 在这种范围内的适时适量的政府投资一定会促进民间投资。政府投资总体上只能是带动性 的，不能替代或挤占民间投资的空间。 其次，政府投资不应盲目，应合理规划，避免产能过剩，实现可持续发展，以政府投 资引导经济结构转型。通过政府投资的运作，向高新科技产业倾斜，同时又保证科学技术 多目标的协调发展，以促进高新技术的倾斜性与产业结构的均衡性并重。其二，政府投资 对高新科技产业的培育和扶持，不仅包括在高新技术成长的整个过程与运行周期中，而且 含有对形成高新科技产业的长期举措和战略实施的过程内。 再次，政府投资运作对重点开发区域的确定，应着重考虑以下诸方面：自然资源和经 济资源丰富、经济发展潜力极大的资源重点开发区域；交通便利、有一定产业基础、对外 开放度高的重点开放开发区域；对国民经济具有重大影响及高新技术产业优势明显的重点 产业开发区域以及对整个产业结构调整有着重大影响、生产规模较大的老工业基础的重点 技术更新改造的区域等。政府投融资对重点开发区域的倾斜也要适度，并对政策倾斜的重 点区域实施动态管理。由于政策倾斜往往易造成某种程度的区域发展的机会不均等，产生 人为的利益差异。所以，客观上要求“倾斜”只能为动态的和适度的，一是要对任何“倾 斜”要有时间上的规定，限期达到一定目标；二是要兼顾公平与效率，在经济集聚效应和 规模报酬递增等因素的作用下，利益的诱导使资本、劳动等生产要素由增长缓慢的落后地 区向增长速度较快的区域转移，进而加剧了地区差距的扩大，为防止出现区域之间过度的 两极分化，政府需要通过投融资的运作，对相对落后和贫困地区给予必要的扶植和帮助， 培养这些地区的“造血功能”，为这些区域的经济发展创造条件，以保持社会经济的协调 和稳定。 最后，政府投资应向利民生倾斜，政府投资固然对经济增长有重要作用，但投资主体 决定着政府投资的倾向。最大限度地减少政府参与营利性投资项目。我国重大基础性建设 的需求依然比较旺盛，在这些建设项目中，除了少数涉及国家安全和保密需要的项目以外， 对民间资本敞开大门，放手让民间资本积极参与。政府在规划和决策阶段，应当多倾听民 间资本的意见；在组织实施阶段，应把投资机会更多地让给民间资本，做到不与民争利， 政府则应当尽可能地退居幕后，做好组织、协调和服务工作。对于那些投资周期长、回报 较低的项目，政府可以投入部分资金共同参与，起到启