工程财务计算练习题答案

工程财务计算练习题答案 CH3 筹资管理 1、 【答案】 （1）计算放弃现金折扣的成本： 政策一：2%/（1-2%）*360/（30-10）*100%=36.7% 25% 政策二：3%/（1-3%）*360/（60-10）*100%=22.3% 25% 应当采用信用政策一 （2）由于 1030 天内运用该笔款项可得 60%的回报率， 60%36.7%，故企业应放弃折扣， 即不应该在 10 天内归还应付账款 2、 【答案】计算实际利率： （1）仍为 14% （2）10000*12% / 10000*（1-12%）= 13.6% （3）10000*10% / 10000*（1-20%）= 12.5% 应选择第三种借款方式 3、 【答案】经营杠杆系数（SVC）/（SVCF） 当 S3000000 时，系数3000000（170）/3000000（170）300000=1.5 当 S2000000 时，系数2000000（170）/2000000（170）300000=2 4、 【答案】 （1）该筹资方案中，各种资金来源的比重及其个别资金成本为： 债券资本成本=10005（120）/1000（1-3%）=4.12% 普通股资金成本100/1000（14%）414.42 留存收益资金成本500100/1000/5004=14% 债券比重1000/25000.4 普通股比重1000/25000.4 留存收益比重500/25000.2 （2）该筹资方案的综合资金成本 4.12%0.414.420.414%0.2 5、 【答案】 （1）息税前利润总额（5030）10 -100100（万元） （2）复合杠杆系数（5030）10 /10060122.15 6、 【答案】 增资前的财务杠杆系数300/（3002008%）1.06 发行债券后的财务杠杆系数 (300+50)/（300+502008%10010%） 1.08 增发普通股后的财务杠杆系数 (300+50)/（300+502008%） 1.05 7、 【答案】 （1）固定成本增加前： 经营杠杆系数 1.5=（营业收入- 变动成本）/ （营业收入-变动成本- 固定成本） 即：1.5=1000*（1-40% ）/ 1000* （1-40% ）-固定成本 得：固定成本=200； 财务杠杆系数 2=（营业收入- 变动成本-固定成本）/ （营业收入- 变动成本-固定成本-利息 即： 2= 1000*（1-40% ）- 固定成本 / 1000*（1-40%）- 固定成本- 利息 2=（1000-400-100）/（1000-400-100-利息） 得：利息=250 固定成本增加 100 万元后： 新经营杠杆系数= 1000*（1-40%）/ 1000*（1-40% ） -300）=2 新财务杠杆系数= 1000*（1-40%）-300 / 1000*（1-40%）-300- 250 =6 （2）销售收入增长 30 经营杠杆系数息税前利润变动率/销售收入变动率 则 息税前利润增长301.545 8、【答案】年末支付的租金=4800001/(P/A,16%,10)=99313.08 元 9、 【答案】 （1）每股利润无差异点 ： （EBIT 600*10%）*（1-30%）/（100+50）= （EBIT- （600+750）*10%） ）*（1-30%） /100 解得：EBIT = 285 万元 （2）EBIT 为 400 万时，因为 400285 故应该选择方案 2； 代入两种方案，得到每股利润分别为：1.58 和 1.85 元/股，故应该选择方案 2 CH4 流动资产管理 1、 【答案】 最佳现金持有量= 28400 （15010000）/ 7% 1/2 =60（万元） 相关总成本=28400（15010000） 7% 1/2 =4.2（万元） 2、 【答案】 （1）经济进货批量=(21620025/1) 1/2= A（件） （2）经济进货批量的存货相关总成本=(216200251) 1/2= （元） （3）经济进货批量平均占用资金=A/2100= （元） （4）年度最佳进货批次=16200/A= （次） CH5 证券投资 1、 【答案】 到期收益率=10008%/1100100%=7.27% 2、 【答案】 预计第 1 年的每股股利=2(110)=2.2(元) 预计第 2 年的每股股利=2.2(19)=2.398(元) 预计第 3 年及以后各年的每股股利=2.398(18)=2.58948(元) 股票的价值=2.2(P/F ，12，1)2.398(P/F，12，2) (2.58948/12)(P/F，12，2) = 3、 【答案】 持有期收益率 =10006%（11501105） /1105100%9.50% 4、 【答案】 200（P/F，6%，3）+2008%（P/A，6% ，3） =200 0.8396 + 162.6730=210.69 元 价格 250 高于价值 210.69 不应该购买 5、 【答案】 1.2（1+8%）/ （20%-8% ）=10.8 元 6、 【答案】 （1）A 股票的标准离差率 7%/10%0.7 风险收益率风险价值系数标准离差率 A 股票风险收益率0.20.7100%14% A 股票必要收益率4%14%18% （2）因为，对 A、B 两种股票的投资比例为 2：1，所以，投资比重分别为 2/3 和 1/3，资 产组合的预期收益率2/310% 1/315% 11.67% CH6 固定资产 【答案】 新设备年折旧=200/5=40 （万元） 税后净利润（1650-1150-40）（1-25% ）=345（万元） 营业现金流量=1 650 （1-25%）-11 50（1-25%）+4025%=385（万元） CH8 利润及其分配 1、 【答案】 （1）固定股利政策下，吉安公司 208 年应分配的现金股利（与上年相同）为 240 万元。 （2） 定股利比例政策下，吉安公司 208 年应分配的现金股利为: 400240/600 160（万元） 2、 【答案】 （1） 来年所需权益资本 1200（150）600 万元 需补充的权益资本600250350 万元 股利支付率（500350）/50010030 （2） 股票市价10220 元 （3） 增发股票数350/20=17.5（万股） 3、 【答案】 保留利润2500（120）2000（万元） 权益融资需要6000503000（万元） 外部权益融资的需要=300020001000（万元） CH9 财务分析计算题 1、【答案】 （1）期末流动负债54000227000（元） （2 分） 期末存货54000270001.513500（元） （2 分） 销货成本（1350030000）/2487000（元） （2 分） (2)期末应收账款540001350040500（元） （2 分） 应收账款周转次数400000/（4050025400）212.1（次） 2、【答案】 产权比率=负债额/所有者权益=1.5 即平均负债总额/（平均资产总额-平均负债总额）=1.5 因为平均资产总额=200000 元 所以平均负债总额=200000-200000/（1.5+1）=120000(元) 资产负债率=120000/200000100%=60% 权益乘数=1（1-资产负债率）=2.5 销售毛利=900000 元 销售毛利率=30% 销售收入=900030%=300000（元） 销售成本=300000（1-30%）=210000（元） 存货周转率=210000/60000=3.5 应收帐款周转率=300000/40000=7.5 销售净利率=30000（1-30%）/300000=7% 总资产周转率=300000/200000=1.5 总资产净利率=7%1.5=10.5% 3、【答案】 （1）（120+80）/2=100 万元 1000/100=10 次 （2）5=1000（1-50%）/存货平均余额 所以存货平均余额=100 万元 所以年末存货余额=100 万元 由于：流动比率=流动资产/流动负债 速动比率=速动资产/流动负债 即：2=流动资产/流动负债 1.5=（流动资产-100）/流动负债 两式相除：流动资产=400 万元 所以总资产=400/0.4=1000 万元 资产净利率=100020%/1000=20% 4、【答案】 流动比率（46520161449）/（774504702）1.98 资产负债率（7745047021539）/568561.9% 已获利息的倍