新刺激政策“只做不说”-

-精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 1 新刺激政策“ 只做不说”? 市场经受不住“ 新 4 万亿刺激政 策”或“4 万亿刺激政策 2.0 版”传言的诱 惑，即便是目前最被压制的地产公司的 股票也展现了抢眼的反弹。 “好事” 传千 里，连周边国家的证券市场都备受鼓舞， 日经 225 指数出现了多日的反弹。 中国论文网 /2/view-12896627.htm 与市场不同，主管类似政策制定 和发布的国家发改委在观察到上述传言 后立刻在吹风会上辟谣。在 5 月 29 日 的一次会议间隙，发改委澄清“所谓新 一轮经济刺激计划呼之欲出以及 4 万亿 投资 2.0 版来了等是不实报道”，同时也 表示不会再有类似 2008 年 4 万亿规模 的刺激政策出现。 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 2 但这种模棱两可的“以正视听” 并 没有打消公众的猜想。 发改委留下的想象空间 4 年前，太平洋对岸超级大国的 房地产信用被极限透支，海量风险的聚 集滋生了次贷危机。金融海啸瞬间来到 中国，于是才有了“4 万亿救市计划 ”。 历历在目的情景契合着当前发改 委不断发布的新投资项目信息让市场不 断产生心理暗示。于是肇始于股票市场 中的“概念”与“故事”开始沸腾，一个个 关于“新救市计划 ”的消息被口口相传。 而这些” 故事” 里的证据则是发改 委不断发布的投资项目信息。5 月 21 日 发改委批准了超过 100 个清洁能源项目， 这一数量超过了 5 月份前 20 天批准项 目的总和。更为巧合的是，在此期间国 务院总理温家宝在湖北调研时突出了以 下观点：“把稳增长放在更重要的位置。 ” 此外，广东湛江和广西防城港等 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 3 一批重大建设项目在同一天获批，仅前 两个项目总投资额度就超过 1300 亿。 发改委网站公布的信息中称，上述两项 目将在压缩地区粗钢产能的基础上实施。 要求匿名的一位资深钢铁业内人 士对此表示：“ 这两个都是历次难产的 项目。目前在钢铁整体产能过剩的前提 下，即便是以压缩钢铁产能为条件也很 难让人理解。 ” 中金公司近期的研究报告统计， 发改委今年共审批通过 1263 个项目， 除海外和以工代赈项目外有 882 个，公 用事业行业项目占比高达 78.8%，信息 服务占比 11.3%。其中，公用事业板块 中风电项目占比 42.3%；水电项目占比 28.8%，发改委今年已经核准 8.8GW（1GW=10 亿瓦特）水电站，完 成全年目标 44%，相当于去年全年核准 量的 70%，获批规模较 2011 年明显提 速。 中国人民大学金融与财政学院副 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 4 院长赵锡军认为，与 2008 年的情况相 比，中国经济并不会出现“紧急的突发 疾病”，即便是持续的欧债危机也只是 渐进式的问题。 “当前虽然政策有放松迹 象，但是相比之前一揽子的刺激计划还 是有很大差别。比如可能不再会有中央 地方、金融财政等联动的情况。因为现 在只要稳增长，而不需要猛药救命。 ” “现在突击审批项目，一方面有刺激政 策意味，另一方面由于此前审批进度放 缓而要消化累积的项目。 ” 要求匿名的官方经济学者对中 国经济周刊置评说：“ 中国绝对不会 再出现类似几年前的数万亿的经济刺激 计划了。但是也许会放松政策口径。 ”他 认为：“现阶段如果有经济刺激计划， 那么与之前的 4 万亿政策本质是一致的， 就是要让宏观经济平稳运行。但是不再 会像上次一样让中央出钱救市。 ”“现在 加快审批通过一些项目引导投资，或许 说明是为了依靠项目和市场来防止经济 增速放缓。 ”“这样的调控力度是比较合 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 5 理的。目前没有经济突然恶化的迹象， 这种边调控边看效果的做法较为合理。 ” 只做不说？ 一直紧盯中国经济增速的国际投 行们也一直在研判：中国是否会出台一 些刺激政策。因为他们已经下调了针对 中国经济增长的预测。比如，花旗集团 最近将今年中国全年 GDP 增长预测从 之前的 8.4%下调至 8.1%。世界银行也 将 2012 年中国 GDP 同比增速从半年前 的 8.4%调低至 8.2%。 野村证券中国首席经济学家张智 威表示，政策放松力度会扩大，但不会 公布大的刺激计划。他认为，可以从新 增信贷、新批项目总投资、钢铁产量以 及中央政府支出这四个指标看刺激规模， 预计 6 月份新增信贷会达到 8000 亿元， 三季度四个指标均会有明显上升，但刺 激规模不会超过 2008、2009 年规模。 而上述匿名的官方经济学者也对 本刊记者表示：“ 政府可能不会发布一 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 6 个口径，比如告诉大家有多大的刺激计 划。这种走一步看一步的调控，或许更 加合理。 ”“当年金融危机时，中国缺项 目，所以需要用 4 万亿的口号来提高人 气。现在有项目，就不再需要用数字刺 激市场了。 ” 不过也有境外金融机构粗略估算 了本次的刺激金额。 瑞信中国区首席经济学家陶冬发 表的一篇研究报告称，最近出台的政策 措施似乎表明，中国政府正在积极应对 经济增速放缓。但在短期内，许多投资 项目还未显现，因此无法精确量化，初 步预测新的投资刺激规模可能在 1 万亿 至 2 万亿之间。 他认为，大部分的基础设施项目 在此前已经做出规划，目前正在逐渐启 动。铁道部发债限额的放开，中央财政 对节能减排项目和保障房项目的拨款等 已经明确下达。四川阿坝红原民用机场 工程、金沙江观音岩水电站等一批机场、 电站项目也获批复。资金将是决定此轮 -精选财经经济类资料- -最新财经经济资料-感谢阅读- 7 刺激是否成功、有效的关键，中央政府 可能将发挥更大的作用。6 月有可能下 调贷款利率 25 个基点，但是存款利率