2014年贸大金融专硕考研重点和考研真题

2014 年贸大金融专硕考研重点和考研真 题 考点大纲解析： 利息与利率 第一节 利息 考点 1：信用 “考金融，选凯程”！凯程 2014 年外经贸金融专硕保录班录取 6 人,保录班全部录取, 专业课考点全部命中,这 6 人中,2 个人是二本学生,3 个人是一本学生,1 个是三本学生,顺利录 取到了外经贸金融专硕项目,外经贸金融专硕分金融学院和国际贸易学院,各招 50 人,其中国 贸院难度比金融学院难度小.同学们在报考的时候注意这个问题. 1.信用范畴及其产生与发展 经济学意义上的信用：借贷 信用是一种以偿还和支付利息为条件的借贷行为，是商品交换和货币流通发展到一定 阶段的产物。反映了商品生产者之间的经济关系。 信用的本质：以偿还和支付利息为条件的借贷行为。 是价值运动的一种特殊形式。信用是通过一系列的借贷偿还过程实现的。价值 单方面的 转移同传统的钱货对等转移形成鲜明对照。 是一种债权债务关系。贷出方为债权人，借入方为债务人，信用关系是债权债务关 系的统一。 是与商品货币经济紧密相联的经济范畴。不同社会的信用反映了不同社会的经济关 系。 （1）信用产生的逻辑线索： 实物借贷 以实物为对象（本金、利息）的借贷活动，在自然经济社会中占有主导地位。 货币借贷 以货币为对象（本金、利息）的借贷活动。商品经济是货币借贷存在的基础。 市场经济与信用秩序 市场经济的基础：诚信。信用秩序的维系：征信体系。 高利贷的经济基础 奴隶社会、封建社会的主要信用形式，存在基础是小生产占主导地位的自然经济。 社会商品经济不发达，货币获得比较困难，而贷款的需求相对比较大。货币供不应求， 贷者便可以索取高额利息 。 反对高利贷的斗争 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 3 页 共 24 页 高利贷阻碍了生产力的发展，破坏了原有的生产方式，但它又不创造新的生产方式。 促使资本主义生产方式形成，积累了大量的货币财富，可能使高利贷资本向产业资本 转移。 高利贷使广大农民和手工业者破产，使雇佣工人的队伍形成。 高利贷丧失垄断地位, 资本主义信用制度建立。 2.信用的形式 现代信用的形式 商业信用 工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。 借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用。 商业票据和票据流通。商业票据包括本票和汇票。票据流通转让是在企业与金融机构、 或有经常往来相互了解信任的企业之间进行。采取背书转让和贴现形式。 商业信用的作用：润滑生产与流通,加速资本周转。 商业信用的局限性：金额、方向和期限的限制。商业信用的规模受到厂商资本数量的 限制；商业信用还受到商品流转方向的限制。 银行信用 银行或其他金融机构以货币形态提供的信用。 银行信用的特点：金融机构作为信用媒介，是一种间接信用； 借贷对象是处于货币形态的资金。 银行信用与商业信用的关系：在商业信用广泛发展的基础上产生了银行信用，银行信 用的出现又使商业信用进一步得到完善。银行信用是现代信用的主要形式。 国家信用 国家作为债权人或债务人的信用，主要是债务人 国家信用的形式：内债和外债 消费信用 消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信 用。 消费信用的形式：赊销、分期付款、消费信贷。 消费信用是一种刺激消费需求的方式，也是一种促进生产发展的手段。 国际信用 商业性借贷:通过借贷契约形成的国际信用关系。 国外直接投资:股权投资,直接新建企业。 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 5 页 共 24 页 3.几种典型的信用工具 本票：出票人签发的承诺见票无条件向收款人或持票人支付的票据。（商业本票、 银行本票） 汇票：出票人签发的，委托付款人见票后或在指定日期无条件向收款人或持票人支 付的票据（商业汇票、银行汇票）。 支票：出票人签发的，委托开户银行见票无条件支付确定金额给收款人或持票人的 票据。 信用证：开证银行以自己的信用作为支付能力保证的书面凭证（商业信用证、旅游 信用证）。 信用卡：银行对具有一定信用的顾客发行的赋予一定信用额度的证书，是提供消费 信贷的重要形式（先消费，后付款）。 可转让存单：可流通转让的存款单。 股票：股权凭证。 债券：在指定时间支付利息和本金的有价证券。 信用工具的一般特点：偿还性；流动性；风险性；收益性。 4.信用在现代经济中的作用 信用在现代经济中的作用主要包括：促进资金再分配，提高资金使用效率； 加速资金 周转，节约流通费用。；加快资本集中，推动经济增长；调节经济结构。 各校历年相关真题 【华东师范 2011 选择第 3 题】一直在我国占主导地位的信用形式是 A、银行信用 B、国家信用 C、消费信用 D、民间信用 答案：A 解析：现在各个国家最主要的信用形式是银行信用，我国更是如此。 【华东师范 2011 选择第 12 题】由债权人签发给债务人的付款命令书是 A、商业本票 B、商业汇票 C、商业期票 D、银行支票 答案：A 考点 2：利息 1 利息的来源和本质 （1）利息的概念 借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬。 随着信用关系发展而产生的经济范畴，构成信用关系的基础。 西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿（机会成本+风险）。 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 7 页 共 24 页 （2）不同生产关系下利息的来源与实质 高利贷利息来源于小生产者、农奴、奴隶劳动创造的价值；体现着高利贷者同奴隶主 或封建地主共同对劳动者的剥削关系。 资本主义的利息是剩余价值的一种特殊表现形式，来源于工人的剩余劳动；体现着借 贷资本家与职能资本家共同剥削雇佣工人的关系，也体现了他们之间瓜分剩余价值的比例 关系。 社会主义经济条件下，利息来源于国民收入或社会纯收入；实质是国民收入根据国家 和社会利益进行再分配的一种形式。 利息的本质： 古典经济学利息本质理论 利息报酬说：承担风险得到的报酬是对自己没有占用自己带来的不方便获得的报酬。 资本租金论：类似地主收取的租金。 利息源于利润：贷出的是资本的使用价值（生产利润的能力）。 剩余价值说：将租金和利润说结合。 近代西方经济学利息本质理论 庞巴维克：时差利息论，一切利息都来源于同种和同量物品价值上的差别，而这种差 别又是由二者在时间上的差别造成。利息来源于由资本生产的费时性所决定的现在物品与 未来物品的差额。 西尼尔：等待论，利息和利润都是“节欲”的报酬。 马歇尔：第一次区分利息与利润，利息为纯息，利润为毛利息，资本是一种生财之源， 资本出借及其形成的资本的等待都是一种牺牲，因此是节欲和等待的报酬，而作为毛利息 的利润则不具有这种该特质。 流动性偏好说：将租金和利润说结放弃周转流动性的报酬。偏好流动性资产的三个动 机：交易动机、谨慎动机和投机动机。 马克思关于利息本质的理论 利息的产生源于其作为资本的使用，是剩余价值的转化形式，体现资本家全体共同剥 削雇佣工人的关系。 2.利息与收益的一般形态 （1）利息被人们看作是收益的一般形态 人们通常都利用利率来衡量收益。 用利息来表示收益，利息转化为收益的一般形态。 （2）利息转化为收益一般形态的原因 在借贷关系中利息是所有权的果实观念普遍化。 利息与利润的区别在于利息是事先确定的量，而不管经营状况如何。 利息经济范畴具有悠久历史，货币可以提供利息早已成为传统看法 。 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 9 页 共 24 页 （3）收益资本化 任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比计算出相当于多大的资本金。 资本化是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用。 3.利息计算 r?n 1.单利法：I?P? nI?P?(1?r)?1 2.复利法： 5%?3?15 单利 I?100? 3I?100?(1?5%)?1?15.76 复利 4.利率的作用 （1）利率的基本功能 中介功能：经济主体 分配功能：政府 调节功能：中央银行 动力功能：企业、个人 控制功能：中央银行 （2）利率发挥作用的环境条件 制约利率发挥作用的因素： 利率管制作用力大，可控性强。 授信限量造成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机；市场开放程度资金流动 的自由度受到限制，市场被；利率弹性弹性大则作用明显，反之则作用微弱；（3）利 率的作用；利率在宏观经济活动中的作用；调节社会资本的供给；调节投资规模与结构； 调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（替代效应和收；利率在微观经济活动中的作用； 促进企业加强核算，提高经济效益；5.利率的种类 授信限量造成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发挥作用，扭曲利率结构和 层次。 市场开放程度资金流动的自由度受到限制，市场被分割，利率体系之间失去联系， 缺乏弹性，作用的发挥就有了局限性。 利率弹性弹性大则作用明显，反之则作用微弱。 （3）利率的作用 利率在宏观经济活动中的作用。 调节社会资本的供给。 调节投资规模与结构。 调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（替代效应和收入效应）。 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 11 页 共 24 页 利率在微观经济活动中的作用 促进企业加强核算，提高经济效益。 诱发和引导人们的储蓄行为 。 5.利率的种类及表示方法 利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率. 利率表示方法：年利率、月利率、日利率. 厘，年 1%、月 0.1%，日 0.01% （1）利率种类 基准利率(无风险利率)和差别利率 基准利率是对其他利率波动起决定作用的利率。在市场经济中是无风险利率；市场化 水平较.低时，是中央银行再贴现利率 差别利率是基准利率以外的其他各种利率 名义利率与实际利率。 费雪效应：实际利率=1+名义利率?1（完整表达式）。实际利率=名义利率-通货膨胀率 （省略式） 1+通货膨胀率 固定利率和浮动利率 官定利率、行业利率和市场利率 各校历年相关真题 【暨南大学 2011】实际利率为 3%，预期通货膨胀率为 6%，则名义利率水平应该近似 等于（ ） A2% B3% C9% D6% 答案：C 解析：根据费雪效应实际利率=名义利率- 通货膨胀率，可得 C 正确 【对外经贸 2011 年判断题第 2 题】根据费雪方程式，实际利率等于名义利率减去当期 通货膨胀率 答案：正确 解析：根据费雪效应实际利率=名义利率- 通货膨胀率 【中财 2011 年名词解释第 2 题】费雪效应 答案：描述了名义利率随着通货膨胀率变化而变化的经济现象。 费雪认为债券的名义利率等于实际利率与金融工具寿命期间预期的价格变动率之和， 名义利率 r 可以表示为： 1+r=(1+R)(1+a) r=R+a+Ra 式中：R实际利率； a金融工具寿命期间的预计年通货膨胀率。当通货膨胀率仅 处于一般水平时，乘积项 Ra 会很小，计算时通常忽略不计，因此： r=R+a 习惯上，这个公式被称为费雪效应，它表明名义利率(包括年通货膨胀溢价) 能够足以 补偿贷款人到期收到的货币所遭受的预期购买力损失。即贷款人要求的名义利率要足够高， 使他们能够获得预期的实际利率，而要求的实际利率就是社会中实物资产的经营报酬加上 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 13 页 共 24 页 给予借款人的风险补偿。费雪效应意味着如果预期通货膨胀率提高 1%，名义利率也将提 高 1%，也就是说，这种效应是一对一的。 费雪效应表明：物价水平上升时，利率一般有增高的倾向；物价水平下降时，利率一 般有下降的倾向。 【社科院 2013 年名词解释第 3 题】费雪方程式 答案：费雪方程式是反映名义利率和实际利率关系的方程。 方程内容：实际利率=名义利率- 通货膨胀率。该方程式是由美国伟大的经济学家费雪 提出的。费雪方程式表明，名义利率必须包含一个通货膨胀溢价，以弥补预期的通货膨胀 给贷款人造成的实际购买力损失。当实际利率保持稳定时，名义利率就会随着预期通货膨 胀率的提高而提高。 【上财 2012 年选择第 1 题】一项 100 万元借款，借款期限为 5 年，年利率 10%，每 半年复利一次，则实际利率比其名义利率高（ ） A. 5% B. 0.4% C. 0.25% D. 0.35% 答案：C 解析：实际利率=(1+5%)?1?10.25%，因此实际利率- 名义利率=10.25%-10%=0.25% 【华南理工 2011 年名词解释第 2 题】实际利率 答案：实际利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率。 实际利率与名义利率之间的关系如下：实际利率=名义利率-通货膨胀率。 【华师 2011 年简答第 27 题】简述利率对宏观经济的调节作用。 2 答案：利率在宏观经济活动中的作用主要体现在： 调节社会资本的供给。 调节投资规模与结构。 调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（替代效应和收入效应）。 第二节 利率决定理论 考点 1：影响利率变动的因素 从理论上说，利率水平的决定取决于以下因素： 1.平均利润率 利润是借贷资本家和职能资本家可分割的总额，当资本量一定时，平均利润率的高低 决定着利润总量，平均利润率越高，则利润总量越大。而利息实质上是利润的一部分，所 以利息率要受到平均利润率的约束。因此平均利润率越高，则利率越高。 2.借贷成本 它主要包括两类成本：一是借入资金的成本，二是业务费用。银行再贷款时必然会通 过收益来补偿其耗费的成本，并获得利差，所以它在确定贷款利率水平时，就必然要求贷 款利率高于存款利率和业务费用之和，否则银行就无利可图甚至出现亏损。当然，银行还 可以靠中间业务的手续费等其他收入去弥补成本。 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 15 页 共 24 页 3.通货膨胀预期 物价变动主要表现为货币本身的升值或贬值，物价下跌，货币升值，物价上涨，货币 贬值。在金融市场上，由于本息均由名义量表示，借贷双方在决定接受某一水平的名义利 率时，都考虑到对未来物价预期变动的补偿，以防止自己因货币实际价值变动而发生亏损。 所以，在预期通货膨胀率上升时，利率水平有很强的上升趋势；在预期通货膨胀率下降时， 利率水平也趋于下降。 4.中央银行货币政策 中央银行通过运用货币政策工具改变货币供给量，从而影响可贷资金的数量。当中央 银行想要刺激经济时，会增加货币投入量，使可贷资金的供给增加，这时可贷资金供给曲 线向右移动，利率下降，同时会刺激对利率的敏感项目，如房地产、企业厂房和设备的支 出。当中央银行想要限制经济过度膨胀时，会减少货币供给，使可贷资金的供给减少，利 率上升，使家庭和企业的支出受抑制。 5.商业周期 利率的波动表现出很强的周期性，在商业周期的扩张期上升，而在经济衰退期下降。 6.借款期限和风险 由于期限不同，流动性风险、通胀风险和信用风险也不同，所以利息率随借贷期限的 长短不同而不同，通常利息率随借贷期限增长而提高。为了弥补这些风险现实发生后无法 收回贷款本息所造成的损失，贷款人在确定贷款利率时必须考虑风险因素，风险越大，利 息越高。资金从投放到收回过程中，可能存在的风险主要有购买力的风险、利率风险、违 约风险和机会成本损失风险等等。 7.借贷资金供求状况 在资本主义制度下，从总体上说，平均利润率等因素对利息率起决定和约束作用，但 市场利率的变化在很大程度上是由资金供求状况决定的。市场上借贷资金供不应求时，利 率就会上升，供过于求时，利率则要下降。 8.政府预算赤字 如果其他因素不变，政府预算赤字与利率水平将会同方向运动，即政府预算赤字增加， 利率将会上升；政府预算赤字减少，利率则会下降。 9.国际贸易和国际资本流动状况 国际贸易状况的变化通过产品市场与货币市场两方面影响利率的变化。在产品市场上， 当净出口增加时，会促进利率上升；当净出口减少时，会促进利率下降。国际资本流动状 况对利率的影响与国际贸易状况的变动在货币市场上对利率变动的影响相类似。当外国资 本（无论是直接投资还是短期的证券投资）流入本国时，将引起中央银行增加货币供应量， 导致利率下降；当外国资本流出本国时，将引起货币供应量的减少，导致利率上升。 10.国际利率水平 由于国际间资本流动日益快捷普遍，国际市场趋向一体化，国际利率水平及其趋势对 一国国内的利率水平的确定有很大的影响作用，二者体现出一致的趋势。具体表现在两方 面：一是其他国家的利率对一国国内利率的影响；二是国际金融市场上的利率对一国国内 利率的影响。而欧洲货币规模的增大和范围的扩大，国际金融市场上竞争的加强，也会降 低国内利率水平或抑制国内利率上升的程度。 考点 2：利率决定理论 1. 马克思的利率决定观 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 17 页 共 24 页 主要观点：利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间；利率的高低取决于总 利润在贷款人和借款人之间的分割比例；利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降 趋势，影响利率出现相同的趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的 偶然性。 2.西方经济学利率决定理论观点 （1）古典学派储蓄投资理论（了解） 主要观点：投资是利率的反函数，储蓄是利率的正函数，均衡利率是由投资和储蓄共 同决定的。 优点：从投资、储蓄实质因素考虑利率的决定因素。 缺点：忽略了货币因素对利率的影响。 主要学派： 庞巴维克时差论 马歇尔资本收益说 维克赛尔自然利率说 费雪时间偏好和投资机会说 主要内容：该理论强调非货币的实际因素生产率和节约在利率决定中的作用。其 中，生产率用边际技 资倾向表示，节约用边际储蓄倾向表示。投资流量会因利率的提高而减少，储蓄流量 会因利率的提高而增加。故投资是利率的递减函数，储蓄是利率的递增函数，而利率的变 化则取决于投资流量与储蓄流量的均衡点。下图说明了这种关系。 实际利率论 图中，I 为投资曲线，I 线向下倾斜表示投资与利率之间存在负相关关系； S 线为储蓄 曲线，S 线向上倾斜表示储蓄与利率之间存在正相关关系。I 、S 两条曲线的交点所决定的 利率 r0 为均衡利率。若当投资不变而边际储蓄倾向提高使 S 线右移至 S时，均衡点决定 的利率就会从 r0 下降至 r1；当储蓄不变而边际投资倾向提高使 I 线右移至 I时，均衡点 决定的利率就会从 r0 上升至 r2。 （2）凯恩斯流动性偏好理论 主要观点：根据货币市场的均衡分析利率水平。均衡的利率水平由货币供给和需求决 定。 持有货币的原因：交易、预防和投机。三种原因构成了货币的需求。交易与预防性需 求与收入相关，投资性需求与利率相关。 货币供给由政府决定（外生变量） 结论：货币需求和供给决定均衡。经济中财富的总量等于债券总量和货币总量之和 ?MsM 公式： ?L1(y)?L2(r)，完整表达式： s?k?y?h?r PP 影响货币需求的因素：收入 Y 提高，Md 向右移动。 价格水平 P 提高，Md 向右移动。 优点：从货币因素考虑利率的决定因素。 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 19 页 共 24 页 缺点：忽略了储蓄、投资等实质因素。 该理论如下图所示。 货币供求论；图中的货币供应曲线 M 因由货币当局决定，故为一条直；（3）可贷资 金理论；核心思想：利率不是由储蓄与投资所决定，而是由借贷；主要观点：利率不是由 储蓄与投资所决定的，而是由借；可贷资金供给来源：个人储蓄，商业储蓄，政府预算盈； 影响债券需求的因素：；财富 Y 提高，Bd 右移；债券投资风险 R 提高，Bd 左移；流动性 L 提高， Bd 右移；预期收益率 Re 提高；预期 r 上升 货币供求论 图中的货币供应曲线 M 因由货币当局决定，故为一条直线；L 是由流动性偏好决定的 货币需求曲线，两线的相交点决定利率。但 L 越向右越与横轴平行，表明当 M 线与 L 线 相交于平行部分时，由于货币需求无限大，利率将不再变动，即无论增加多少货币供应， 货币都会被储存起来，不对利率产生任何影响，这就是凯恩斯利率理论中著名的“流动性 陷阱”说。 （3）可贷资金理论 核心思想：利率不是由储蓄与投资所决定，而是由借贷资金的供给与需求的均衡点所 决定。 主要观点：利率不是由储蓄与投资所决定的，而是由借贷资金的供给与需求的均衡点 所决定的。利率是使用借贷资金的代价，影响借贷资金供求水平的因素就是影响利率变动 的因素。借贷资金的供给因此与利率成正函数关系，而借贷资金的需求则与利率成反函数 关系，两者的均衡决定利率水平。 可贷资金供给来源：个人储蓄，商业储蓄，政府预算盈余，货币供给的增加，国外向 本国的贷款等。 可贷资金需求来源：家庭信贷购买，企业投资，政府预算赤字，国外向本 国的借款等。 影响债券需求的因素： 财富 Y 提高，Bd 右移 债券投资风险 R 提高，Bd 左移 流动性 L 提高，Bd 右移 预期收益率 Re 提高 预期 r 上升，则债券 Re 下降， Bd 左移 预期通货膨胀率 e 提高，Bd 左移 影响债券供给的因素： 预期有利可图的投资机会增多，Bs 右移 预期通货膨胀率 e 提高，Bs 右移 政府活动的规模提高，Bs 右移 优点：综合考虑了实质因素和货币因素对利率决定的影响，将社会经济的实体层面和 金融层面有机的结合了起来，合理的解释了利率的决定过程。 缺点：在考虑实质因素和货币因素对利率影响时，采取的均衡是总和的均衡，并不能 保证实质因素和货币 因素都各自达到均衡。即：没有兼顾商品市场和货币市场，理论不完善。 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 21 页 共 24 页 （4）IS?LM 模型（解释名义利率决定过程最成功的理论，兼顾了货币市场和商品市 场） 核心思想：从实质因素（投资、储蓄）和货币因素（货币供给、需求）综合考虑利率 的决定因素。 主要内容：商品市场均衡：IS 曲线y? ?ed?r 1?1? 货币市场均衡：LM 曲线Ms?k?y?h?r P 均衡利率水平是由商品市场货币市场同时实现均衡的条件决定的。 优点：从实质因素和货币因素综合分析影响均衡利率水平的因素，货币市场和商品市 场分别达到均衡状态，同时总和也达到均衡状态。 如下图所示。 IS-LM 利率理论 IS 曲线和 LM 曲线的交点 E 所决定的收入和利率就是使整个经济处于一般均衡状态的 唯一的收入水平和利率水平。E 点以外的其他任何收入利率组合都是不稳定的，都会通过 商品市场和货币市场的调整达到均衡。 各校历年相关真题 【中财 2011】认为利率纯粹是一种货币现象，利率水平由货币供给与货币供给与货币 需求均衡点决定的理论是（ ）。 A马克思的利率决定理论 B实际利率理论 C可贷资金论 D凯恩斯利率决定理 论 答案：D 解析：实际利率理论即古典学派储蓄投资理论是从实质因素即投资、储蓄角度分析利 率决定因素。马克思利率决定理论认为利率并不是由货币产生的。可贷资金理论认为利率 是由可贷资金供求决定的。凯恩斯利率决定理论认为利率水平由货币供给与货币供给与货 币需求均衡点决定的。 【人大 2012 判断题】在 IS-LM 模型中，IS 对应的是产品市场均衡线，LM 对应的是 货币市场均衡线（） 答案：正确 【人大 2012 简答题】利率是金融学中核心变量之一，关于利率的决定理论也很多。其 中，可贷资金理论（Loanbale Funds Theory of Interest）试图完善古典学派的储蓄投资理论 和凯恩斯流动性偏好利率理论。 （1）请比较可贷资金理论与储蓄投资理论和凯恩斯流动性偏好理论的异同； （2）具体说明可贷资金理论相对于另外两种理论在哪些方面进行了完善和补充； （3）尽管各种利率决定理论强调利率的不同决定因素，但是现代宏观经济运行中各国 均强调中央银行对利率的决定（或者说影响）机制的重要性。请阐明央行影响利率的途径 和机制，并说明这利率决定机制与已有理论是否存在联系？ 答案（1）实际利率轮：凯恩斯主义出现之前的实际利率理论：利率的变化取决于投资 流量与储蓄流量的均衡：投资不变，储蓄增加，均衡利率水平下降；储蓄不变，投资增加， 则有均衡利率的上升。 凯恩斯的理论：利率决定于货币供求数量，而货币需求量又取决于人们的流动性偏好： 凯程考研，为学员服务，为学生引路！ 第 23 页 共 24 页 流动性的偏好强，愿意持有货币，当货币需求大于货币供给，利率上升；反之，利率下降。 凯恩斯的理论，基本上是货币理论。 可贷资金论：借贷资金需求来自某期间投资流量和该期间人们希望保有的货币余额； 借贷资金供给则来自于同一期间的储蓄流量和该期间货币供给量的变动。可贷资金的供给