cpi与股票市场的涨跌有什么关系

CPI与股票市场的涨跌有什么关系？ 国家统计局城市司 2011-06-13 09:18:37 CPI 与股票价格是两个不同的价格体系。它们之间又有着非常紧密的联系， 相互影响，CPI 的持续上涨无疑会对股票市场产生重大影响。 在宽松的货币政策下，银行存贷利率都较低，那么银行对社会流动性资金 吸引力就会降低，银行储蓄存款总额甚至会出现负增长。而股市和房地产等投 资市场领域就会吸引流动性资金进入，继而拉高房价和股指。但股指不可能保 持持续的上涨，市场流动资金过多后，CPI 也会持续上涨，国家必将加大货币、 财政政策调整的力度，出台紧缩性宏观调控政策。如连续上调商业银行存款准 备金率和加息，流动资金紧缺势必传导至股市，资金就会从房市和股市中流出， 导致股指和房价的变化。 CPI 的持续上涨将引发股市结构性调整。我国以往的通货膨胀大多主要由 于货币过多引起的，但过多的货币并非平均或同时流向各个行业，而是先流入 强势部门或强势行业。因此，一个时期内一些比较活跃的板块将可能保持稳定 或向上的强势；国家政策鼓励或者保护的行业板块将有可能进入新的增长周期； 而对于国家限制的传统产业，及将受到 CPI的持续上涨和调控政策影响可能出 现利润下降的行业板块股票价格将下跌。 CPI 的持续上涨也提示股市投资者警惕资产价格风险。一般而言，当 CPI 持续上升时，投资方向会转向股市这样高回报的投资市场。CPI 的持续上涨还 会导致上市公司的资金成本增加（企业贷款的成本增加），使得企业的盈利减 少，使股票的市盈率升高。同时 CPI的持续上涨，股票价格下降对资金的吸引 力会逐渐下降，股民对股票投资欲望逐步减小，退出股市中流通的资金。由此， 难以保持股价在高位稳定，导致股指下跌。 PPI与 CPI股市的关系 由 CPI和 PPI指数同比增速走势图和上证综指的月 K线图，可以看出，CPI 上涨，尤其是 PPI持续上涨，均不利于股市信心集聚、人气提升。而 CPI和 PPI同时下跌，通常会伴随 着股市的增长。 在当前宏观经济中，出口萎缩、消费品制造业产能过剩的情况下，生产成本上涨必将冲减 企业利润。因此，PPI 上涨意味着企业经营成本的进一步加大，利润率将会明显下降。CPI 上涨，将加大居民消费成本，从而打击或削弱居民消费信心，这也会使家庭投资更谨慎、 更理性。 同样，PPI 上涨，将加大企业采购成本，在原材料价格上涨不能有效转嫁给消费者的前提 下，企业利润减少甚至亏损都将是很常见的。对上市公司而言，道理完全相同。公司利润 减少，业绩明显下降，对股东回报也减少。一方面，上市公司投资价值下降，股价重心自 然会下移；另一方面，投资回报预期降低，就会弱化投资者信心，股市人气就会涣散。 CPI究竟与股市有多大关系 2011-09-10 06:08:00 来源: 荆楚网(武汉) 有 0人参与 手机看新闻 转发到微博(0) 楚天金报讯 7 月份 CPI同比上涨 6.5%，8 月份 CPI同比上涨 6.2%。 何谓 CPI？消费者物价指数(ConsumerPriceIndex)，亦称居民消费价格指数，英文缩 写为 CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为 观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来，当 CPI3%的增幅时可称为 Inflation，即通货 膨胀；而当 CPI5%的增幅时称为 SeriousInflation，就是严重的通货膨胀。CPI 究竟与股 市有多大关系？ 对外经贸大学公共管理学院副教授李长安博士表示，CPI 为 6.2%，总算稍微下降了一 点，但绝不能因此而对通胀放松警惕，更不能将紧缩政策就此打住，美国 QE3可能随时推 出，欧债危机没有解除，国内成本上涨因素没有停止，CPI 仍有反弹的可能。并购专家、 财经评论员马光远认为，CPI 为 6.2%，不是年内拐点。经济学家樊纲预计，CPI 全年保持 在 5%至 6%的高水平，仍需保持警惕。 从理论上讲，CPI 与股市涨跌不存在函数关系。不过，存在资金面供求关系。CPI 涨 幅过高，利率必调高收缩流动性。股市上涨，乃资金推动，无资金，如鱼儿无水，因此， CPI涨幅过大会对股市产生负面影响。 近期股市成交量屡创新低，在一定程度上说明 CPI对股市的影响。CPI 上涨，企业的 原材料成本会随之上涨，出口竞争力就会削弱，利润下滑。产品价格受到政府管制的企业 利润会减少，如石油，电力等。这种成本的上涨会迅速蔓延到其他下游行业。而股市由上 市公司组成，自然也会受负面影响。 历史数据研究显示，当温和通胀（CPI：2%-5%）时，沪指所受影响极小，甚至还会加 速上行（如 2007年沪指）。在温和通胀时期，原材料等价格微幅上涨，会刺激企业利润有 一定的增加，达到合理的小溢价，进而对股市有正面影响。当 CPI突破 5%以后，一般来说， 沪指到了危险期，创新高的概率几乎为 0，新低的可能性会越来越大。我国上次严重通货 膨胀大概在 1993 年-1994 年，此段时期沪指的糟糕表现大家有目共睹。当严重通胀发生后， 货币极度紧缩，企业利润大幅度下降，股市自然低迷。 通胀无牛市。与 7月相比，8 月的 CPI有所回落，但仍超过 5%。从历史经验来讲，短 期内难以有大行情。随着国家宏观调控的一步步生效，CP