《中级财务管理》公式助记表 [考试大论坛精品系列]

第二章 预算管理 一、目标利润预算方法 1.量本利分析法：目标利润 = 预计产品产销数量（单位产品售价一单位产品变动成本） 一固定成本费用 2.比例预算法： = 产品销售收入一变动成本一固定成本费用 （1）销售收入利润率法：目标利润预计销售收入测算的销售利润率 （2）成本利润率法： 目标利润预计营业成本费用核定的成本费用利润率 （3）投资资本回报率法：目标利润预计投资资本平均总额核定的投资资本回报率 （4）利润增长百分比法：目标利润上期利润总额（1利润增长百分比） 3.上加法：目标利润净利润/（1所得税率） 净利润 = 盈余公积+股利分配+未分配利润 =净利润盈余公积提取比率+股利分配+未分配利润 净利润 =（股利分配+未分配利润）/（1-盈余公积提取比率） 预期目标利润预测可实现销售（预期产品售价预期产品单位成本）期间 费用 二、主要预算的编制 1. 销售预算编制：现金收入=本期应当收现 + 收回以前赊销 （从后往前推） 2. 生产预算的编制：预计生产量预计销售量预计期末结存量预计期初结存量 期未结存量 = 期初结存（上期期末结存）+ 本期增加 本期减少 3. 材料采购预算编制：某种材料采购量某种材料耗用量该种材料期末结存量该种材 料期初结存量 某种材料耗用量（生产需要量）产品预计生产量单位产品定 额耗用量 材料采购支出 = 当期现购支出+支付前期赊购 4. 直接人工预算：直接人工小时数预计生产量（件）单耗工时（小时） 单耗工时（小时直接人工小时数单位工时工资率 5. 制造费用预算： 变动制造费用 + 固定制造费用 6. 单位生产成本预算：编制基础生产预算、直接材料消耗及采购预算、直接人工预算和 制造费用预算。 7. 销售及管理费用预算： 变动制造费用 + 固定制造费用-不付现费用（折旧费用） 8. 专门决策预算：（资本性支出项目，跨年度） 9. 现金预算：以业务预算和专门决策预算为依据编制 1.可运用现金合计期初现金余额经营现金收入 2.现金支出合计经营性现金支出资本性现金支出 3.现金余缺可运用现金合计现金支出合计 期初现金余额+经营现金收入-经营性现金支出-资本性现金支出 4.期末现金余额现金余缺现金的筹集及运用 10. 预计利润表的编制：依据是各业务预算、专门决策预算和现金预算 11. 预计资产负债表：以计划期开始日的资产负债表为基础，然后结合计划期间业务预算、 专门决策预算、 现金预算和预计利润表进行编制。它是编制全面预算的终点。 第三章 筹资管理 一、租金的计算：多采用等额年金法 折现率=利率+租赁手续费率 每年租金=设备价款-殘值(P/F，10%，6)/(P/A，10%，6) 二、可转换债券的转换（股数）比率债券面值转换价格。 三、资金需要量预侧： 1.因素分析法：资金需要量=（基期资金平均占用额-不合理资金占用额）（1预测期 销售增减率） （1 预测期资金周转速度变动率） （加快是减，减速是加） 2.销售百分比法： 外部融资需求量增加的营运资金增加的留存收益 + 新增固定资产金额 增加的资产增加的负债增加的留存收益 + 新增固定资产金额 A.增加的资产增量收入基期敏感资产占基期销售额的百分比+非敏感资产的调 整数 基期敏感负债预计销售收入增长率 B.增加的负债增量收入基期敏感负债占基期销售额的百分比（=流动负债占销 售收入的百分比） 基期敏感负债预计销售收入增长率 增量（增加的销售）收入基期销售收入预计销售收入增长率 C.增加的留存收益预计销售收入销售净利率利润留存率 A 为随销售变化的资产（敏感资产）(流动资产)； B 为随销售变化的负债（敏感负债） （流动负债） ； S1：为基期销售额； S2:为预测期销售额； S：为销售的变动额； P：为销售 净利率； E:为利润留存比率； A/S1:为敏感资产占基期销售额的百分比；B/ S2 为敏感负债占基 期销售额的百分比 注：敏感资产（和敏感负债）是随销售收入同比例变化 3.资金习性预测法： （1）根据资金占用总额与产销量的关系来预测（以回归直线法为例） 总资金直线方程：资金总额(需要量)（y）不变资金（a）变动资金（bx） a 为不变资金；b 为单位产销量所需变动资金。 X 为产销量 Y 为资金占用量 a= 2)( 2ixinyyx xbnay b= )(ixi yy 2xbaxy （2）采用先分项后汇总的方法预测（以高低点法为例） A：分项目确定每一项目的 a、b。 （货币资金（现金） 、应收账款、存货、固定资产、 流动负债、 应 付账款等 a、b） 某项目单位变动资金（b）= （多半为现金） 某项目不变资金总额（a）最高收入期资金占用量b最高销售收入 或最低收入期资金占用量b最低销售收 入 B：汇总计算得到总资金的 a、b。 a（a1a2 am） （资产项目不变（流动+固定）资金）（am1an） （负债项目不变资金 ） b（b1b2 bm） （资产项目变动资金）（bm1bn） （负债项目变 动资金 ） 四、个别资本成本的计算： 投资者要求的报酬率无风险报酬率风险报酬率 纯利率通货膨胀率风险报酬率 （1）一般模式： （2）贴现模式：筹资净额现值未来资本清偿额现金流量现值=0 得：资本成本率 = 所采用的贴现率 【提示】A：能使现金流入现值与现金流出现值相等的贴现率，即为资本成本。 B：该模式为通用模式。 （3）银行借款资本成本：银行借款资金成本率 贴现模式：根据“现金流入现值现金流出现值0”求解贴现率。采用内插法 长期借款筹资总额长期借款筹资净额/（1长期借款筹资费率） （4）公司债券资本成本： 年利息：根据面值和票面利率计算的， 筹资总额：根据债券发行价格计算 的。 贴现模式：根据“现金流入现值现金流出现值0”求解贴现率。采用内插 法 （5）融资租赁资本成本：只能采用贴现模式 现金流入现值（租赁设备原值） 现金流出现值（各期租金现值残值现值） （6）普通股资本成本 第一种方法股利增长模型法普通股资本成本： Do：某股票本期支付的股利，g：预期股利年增长率， Po：股票目前市场价格，F： 筹资费用率 每年股利固定的情况下：普通股成本= )1(普 通 股 筹 资 率普 通 股 金 额每 年 固 定 股 利 第二种方法资本资产定价模型法： （7）留存收益资本成本：与普通股成本相同但不考虑筹资费用 【总结】对于个别资本成本，是用来比较个别筹资方式的资本成本高低的,个别资 本成本的 从低到高排序：长期借款债券留存收益普通股 五、平均资本成本： 权数可以有三种选择：即账面价值权数、市场价值权 数和目标价值权数 wK：综合资本成本； jK：第 j 种个别资本成本； jW：第 j 种个别资本在 全部资本中的比重。 六、边际资本成本：筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数 七、杠杆效应：息税前利润 EBIT边际贡献 M固定成本 F 边际贡献 M销售收入 S变动成本 V单位边际贡献* 销售量 Q 销售额 S边际贡献率息税前利润 EBIT固定成本 F 边际贡献率=单位边际贡献/ 单价 = 边际贡献 / 销售收入 变动成本率单位变动成本/单价变动成本/销售收入1-边际贡献率 单位边际贡献销售单价 P单位变动成本 VC 变动成本率边际贡献 率1 （1）经营杠杆系数（DOL）：定义公式： 产 销 变 动 率 息 税 前 利 润 变 动 率QEBITDOL/ （简化）计算公式： 基 期 息 税 前 利 润 基 期 边 际 贡 献FM 【提示】采用简化公式计算某一年的经营杠杆系数，应用的是上一年的数据。 【结论】只要企业存在固定性经营成本，就存在经营杠杆效应。1 经营杠杆系数越大，企 业经营风险越大。2 在企业不发生经营亏损、息税前利润为正的情况下，经营杠杆系数最 低为 1，不会为负数。3 只要有固定性经营成本存在，经营杠杆系数总是大于 1。 4 经营 杠杆系数的影响因素：单价、单位变动成本、销售量、固定成本。 （2）财务杠杆系数（DFL）：定义公式：DFL EBITPS/= 息 税 前 利 润 变 动 率每 股 收 益 变 动 率 （简华）计算公式： 【结论】财务杠杆系数越大，财务风险越大，在企业有正的普通股盈余的情况下，财务杠 杆系数最低位 1，不会为负数；只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于 1。影 响财务杠杆的因素：债务资本比重；普通股盈余水平；所得税税率水平。财务杠杆放大了 资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大， 财务风险也就越大。 （3）总杠杆效应（DTL）： 定义公式 DTL= QEPS/= 产 销 量 变 动 率普 通 股 盈 余 变 动 率 关系公式 DTL=DOLDFL=经营杠杆系数财务杠杆系数 计算公式 DTL= 税 后 利 润税 后 边 际 贡 献IBTM 应用之一： （1）固定资产比重较大的资本密集型企业，经营杠杆系数高，经营风险大，企业筹资 主要依靠权益 资本以保持较小的财务杠杆系数和财务风险； （2）变动成本比重较大的劳动密集型企业，经营杠杆系数较低，经营风险小，企业筹 资主要依靠债务 资本，保持较大的财务杠杆系数和财务风险。 应用之二： （1）企业处于初创阶段，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权 益资本，在较低 程度上使用财务杠杆； （2）企业处于扩张成熟期，产销业务量大，经营杠杆系数小，此时资本结构中可扩大 债务资本，在较高 程度上使用财务杠杆。 八、资本结构优化方法： （1） 每股收益分析法：每股收益 每股收益无差别点：就是不同筹资方式下每股收益都 相等时的息税前利润或业务量 水平，无论采用债务筹资还是股权筹资每股收益都 是相等的 计算公式： 1N)T(IEB(= 2)T1(IE 【决策原则】 （1）对负债筹资方式和权益筹资方式比较： 如果预期的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则运用负债筹资方式； 如果预期的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则运用权益筹资方式。 （2）对于复合筹资方式进行比较时，需要画图进行分析。 （2）平均资本成本比较法：通过计算和比较各种可能的筹资组合方案的平均资本成本， 选择平均资本成本率最低的方案。 （3）公司价值分析法：能够提升公司价值的资本结构，则是合理的资本结构 A：公司市场总价值（V）权益资本的市场价值 S + 债务资本的市场价值 B （已知） B：假设公司各期的 EBIT 保持不变，债务资本的市场价值 = 其面值 权益资本（股票）的市场价值 sK TIEBS)1( 净利润 / K s 其中：K sR sR f（R mR f） I债务的市场价值*利率 T： 所得税税率 C：债券市场价值通常采用简化做法，按账面价值确定； D：平均资本成本 税后 K 债W 债K 权W 权 税后债务资本成本税前债务资本成本 Ks（1所得税率 T） Kb：为税前债务资本成本（已知）。 KS：为股权资本成本 E：找出公司价值最大的资本结构，该资本结构为最佳资本结构。 决策原则：最佳资本结构亦即公司市场价值最大的资本结构。在公司价值最大的资本 结构下， 公司的平均资本成本率也是最低的。 第四章 投资管理 一、投资决策的影响因素 （1）时期因素（项目计算期） 项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。 项目计算期（n）建设期（s） 运营期 （p） 运营期试产期达产期 （1） 投入阶段的成本 ： （2） 产出阶段的成本：经营成本（付现成本）+ 营业税金及附加 + 所得税 二、投入类财务可行性要素的估算： 项目总投资 原始投资 资本化利息 建设投资 流动资金投资 固定资产投资 无形资产投资 其他资产投资 （一） 建设投资的估算第一个投入类要素 形成固定资产的费用： （1）建筑工程费的估算 单位建筑工程投资估算法：建筑工程费同类单位建筑工程投资相应的建筑工程 总量 单位实物量工程投资估算法：建筑工程费预算单位实物工程投资相应的实物工 程量 （2）设备购置费的估算（狭义） 国产设备购置费的估算： 注：这里假设是“购置设备 的进项税额均不允许抵扣” 进口设备购置费的估算： 以人民币标价的 以外币标价的 人民币 按到岸价结算时 ： 进口设备到岸价 进口设备到岸价 外汇牌价 按离岸价结算时： 国际运费（外币）= 离岸价（外币）国际运费率 单位运价（外币）运输 量 一般不设及 设备购置费（广义）（狭义）设备购置费（国产 + 国外） + 工具、器具和生产经 营用家具购置费 （3）安装工程费的估算：安装工程费 每吨安装费设备吨位 安装费率设备原价 单位实务工程安装费标准安装实务工程量 （4）固定资产其他费用的估算：按项目工程费用的一定百分比侧算 项目的工程费用建筑工程费广义设备购置费安装工程费 （5）形成固定资产的费用建筑工程费+ 设备购置费 + 安装工程费+其他费用 （6）固定资产原值形成固定资产的费用建设期资本化利息预备费 形成无形资产费用的估算：一般了解（专利权、商标权、非专利技术、土地使用权、和 特许权） 形成其他资产费用的估算：形成其它资产费用 = 生产准备费 + 开办费 预备费 （1） （2）涨价预备费：通常需要根据工程费用和建设期预计通货膨胀率来估算 （二）流动资金投资的估算第二个投入类要素 （1）分项详细估计法的基本公式： （2）周转天数、周转次数、周转额与资金需用额的概念及其关系 周转次数= 周 转 天 数 360 1 年内最多周转次数= 最 低 周 转 天 数 360 某一流动项目的资金需用额 该 项 目 的 最 多 周 转 次 数 该 项 目 的 周 转 额 （3）流动资产项目的估算： 外购原材料需用额= 次 数外 购 原 材 料 的 最 多 周 转年 外 购 原 材 料 费 用 外购燃料动力需用额= 转 次 数外 购 燃 料 动 力 的 最 多 周年 外 购 燃 料 动 力 费 用 其他材料需用额= 数其 他 材 料 的 最 多 周 转 次年 外 购 其 他 材 料 费 用 在产品需用额= 在 产 品 的 最 多 周 转 次 数 年 其 他 制 造 费 用年 修 理 费年 工 资 及 福 利 费年 外 购 燃 料 动 力 费 用年 外 购 原 材 料 费 用 需 用 额 的 估 算 产成品需用额= 产 成 品 的 最 多 周 转 次 数年 销 售 费 用年 经 营 成 本 （4）流动负债项目的估算 估算公式 流动负债需用额=应付账款需用额+预收账款需用额 应付账款 需用额 应付账款需用额= 数应 付 账 款 的 最 多 周 转 次 费 用燃 料 动 力 及 其 他 材 料 年外 购 原 材 料 、 预收账款 需用额 预收账款需用额= 数预 收 账 款 的 最 多 周 转 次预 收 的 营 业 收 入 年 金 额 制造 管理 销售 以上三项费用中所含 的工资及福 （5）其它费用费用 + 费用 + 费用 + 利费、折旧费、摊销费和修理费 （三）经营成本的估算第三个投入类要素 （1） （2） （3） （四）运营期相关税金的估算第四个投入类要素 （1） （2） （3） 该年调整所得税所得税前净现金流量所得税后净现金流量 该年营业税金及附加该年营业收入该年不含财务费用的总成本费用息税前 利润 三、产出类财务可行性要素的估算 （1）营业收入的估算： 年营业收入该年产品不含税单价该年产品的产销量 （2）补贴收入的估算 （3）固定资产余值的估算 （4）回收流动资金的估 算 四、财务可行性评价指标的类型 静态评价指标（总投资收益率、静态投资回收期） 按是否考虑 资金时间价值分 动态评价指标（净现值、净现值率、内部收益率） 评价指标 按指标性 正指标（越大越好：除静态投资回收期以外的其他指标） 的分类 质不同分 反指标（越小越好：静态投资回收期） 按指标在 主要指标（净现值、净现值率、内部收益率等） 决策中的 次要指标（静态投资回收期） 重要性分 辅助指标（总投资收益率） 五、投资项目净现金流量的测算 （1）某年净现金流量=该年现金流入量该年现金流出量。 （2）所得税后净现金流量所得税前净现金流量调整所得税。 （3）调整所得税=息税前利润所得税率 （4）建设期某年净现金流量=-该年原始投资额 【提示】 （1）在建设期内的净现金流量一般小于或等于零； （2）在运营期内的净现金流量则多为正值。 （5） （6）运营期某年所得 该年所得税前 税后净现金流量 净现金流量 (该年息税前利润 -利息)所得税 税率 1、 单纯固定资产投资项目净现金流量的确定方法 建设期某年的净现金流量=-该年发生的固定资产投资 运营期某年所得 运营期某年所得 （该年因使用该固定资 ） 税后净现金流量 税前净现金流量 (产新增的息税前利润 利息)所 得税税率 2、静态评价指标的含义、计算方法及特征 A. 包括建设期的回收期（PP）不包括建设期的回收期（PP ）建设期 相 等 的 净 现 金 流 量运 营 期 内 前 若 干 年 每 年 合 计建 设 期 发 生 的 原 始 投 资）（不 包 括 建 设 期 的 回 收 期 P B.总投资收益率（投资报酬率） （ROI） 年息税前利润或年均息税前利润 / 项目总 投资 3、动态评价指标的含义、计算方法及特点 A、净现值（NPV） 各年净现金流量的现值合计 投产后各年净现金流量现值合计 原始投资额现值 (1)一般方法（公式法、列表法） （2）特殊方法（四种） （3）插入函数法 特殊方法一：建设期为 0，投产后的净现金流量表现为普通年金形式 特殊方法二：建设期为 0，运营期每年不含回收额的净现金流量相等，但终结点有回收 额（涉及普通年金 现值公式复利现值公式） 特殊方法三：建设期不为 0，全部投资在建设起点一次投入，运营期每年净现金流量为 递延年金形式 （涉及递延年金现值） 特殊方法四：建设期不为 0，全部投资在建设起点分次投入，运营期每年净现金流量为 递延年金形式 B：净现值率（NPVR）项目的净现值 / 原始投资的现值合计 C：内部收益率（IRR）：是能使项目的净现值等于 0 的折现率 （1）特殊方法 年金法（内插法） （2）一般条件下：逐步测试法 （3）插 入函数法 建设期为 0，运营期每年净现金流量相等，即符合普通年金形式： （P/A,IRR,15）= 原始投资 I / 每年相等的净现金流量 NCF = PP（内插法） 当 NPV0 时，NPVR0， IRR基准收益率； 当 NPV0 时，NPVR0， IRR基准收益率； 当 NPV0 时，NPVR0， IRR基准收益率 4、投资项目决策的主要方法： A、净现值法：适用于原始投资相同且项目计算期相等的多方案比较决策，净现值最 大的方案为优。 B、净现值率法：适用于项目计算期相等且原始投资相同的多个互斥方案的比较决策， 净现值率最大的方 案为优。 C、差额投资内部收益率法：适用于两个原始投资不相同，但项目计算期相同的多方 案比较决策，差额内 部收益率指标大于或等于行业基准收益率或设定折现率时，原始投资 额大的方案较优；反之，则投资少的方案为优。 D、年等额净回收额法：适用原始投资不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决 策，最大的方案为优。 某方案年等额净回收额该方案净现值回收系数 E、计算期统一法：（1）方案重复法（计算期最小公倍数法） （重复净现值） 解题步骤： （2）最短计算期法： 第一步：计算每一个方案的净现值； 第二步：计算每一个方案的年等额净回收额； 第三步：以最短计算期计算调整净现值，调整净现值等于年等额净回收额按照最短计 算期所计算出的净现值； 第四步：根据调整净现值进行决策，也就是选择调整净现值最大的方案。 六、两种特殊的固定资产投资决策 （一）固定资产更新改造决策 （1） 零时点某年净现金流量（该年新固定资产投资旧固定资产变价净收入） （2） 运营期第一年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1 所得税税率） 该年因更新改造增加的折旧因旧固定资产提前报废发生净损失 而抵减的所得税额 因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额旧固定资产清理净损失适 用的企业所得税税率。 （3）运营期其他各年所得税后净现金流量该年因更新改造增加的息税前利润（1所 得税税率） 该年因更新改造增加的折旧该年回收新固定资产净残值超过假 定继续使用的旧 固定资产净残值之差额（新旧设备殘值之差） NCF 0=-该年差量原始投资额 =-（该年新固定资产投资-旧固定资产变价收入） 建设期末的NCF=因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 运营期某年的NCF=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额+该年回收 额 建设期 某年 NCF 运营期其他年的NCF=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额 +该年回收额 运营期第 1 年的NCF=购买设备每年增加的净利润+购买设备每年增加的折旧额 +因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额 NCF 0=-该年差量原始投资额 =-（该年新固定资产投资-旧固定资产变价净收入） 运营期 某年净 现金流 量 旧设备的年折旧（旧设备的变价净收入旧设备预计净残值）/尚可使用年限 （二）购买或经营租赁固定资产的决策 第一种方法：分别计算两个方案的差量净现金流量，然后按差额投资内部收益率进行 决策 A：购买设备： 购买设备每年增加的折旧额（购买固定资产的投资额含税殘值）/折旧年限 购买设备每年增加的营业（息税前）利润每年增加的收入（每年增加的经营成本 每年增加的折旧） 购买设备每年增加的净利润增加的营业利润（1所得税税率） B：融资租入设备 租入固定资产的投资0 租入设备每年增加的折旧0 租入设备每年增加的营业利润每年增加的营业收入（每年增加的经营成本租入 设备每年增加的租金） 租入设备每年增加的净利润每年增加的营业利润（1所得税率） 购买和租赁设备差额净现金流量： 按插入函数法计算得IRR 当差额内部收益率小于基准折现率，不应当购买设备，应租入设备。 第二种方法：直接比较两个方案的折现总费用，然后选择折现总费用低的方案。 （2）折现总费用比较法 无论购买设备还是租入设备，每年增加的营业收入和经营成本都不变，可以不予考 虑。 A：计算购买设备的投资、增加折旧的所得税、回收固定资产余值的折现金额，最后合 计现值 B：计算租入设备的折现总费用： 计算租入设备每年增加租金的现值、租入设备每年增加租金递减所得税的现值 最后合计 作出决策： 由于购买设备折现总费用现值合计大于租入设备折现总费用现值合计，因此不应当购 买设备，应租入设备。 第五章 营运资金管理 一、营运资金 营运资金流动资产流动负债 【提示】营运资金越少，收益越高，风 险越大。 二、目标现金余额的确定： 1、成本模型： 最佳现金持有量min（管理成本机会成本短缺成本） 2、米勒奥尔模型：A.基本原理两条控制线，一条回归线 B：计算公式 （1）最低控制线 B 的确定：（一般是已知的） （2）变量 Z 的计算 T转换成本 V公司每日现金流变动的标准差 I以日为基础计算 的现金机会成本 （3）回归线的计算：CBZ （4）最高现金持有额（最高控制线）的计算：AB3Z （5）平均现金持有额的计算： 平均持有额B4/3Z 三、现金收支管理 1、现金周转期存货周转期应收账款周转期应付账款周转期 其中： 存货周转期平均存货每天的销货成本 应收账款周转期平均应收账款每天的销货收入 应付账款周转期平均应付账款每天的销货成本 四、收款管理（尽早收款）： 五、付款管理（合理推迟付款） 【信用政策决策方法】 1.计算收益的增加 （1） 收益的增加增加的销售收入增加的变动成本 增加的边际贡献销售量的增加单位边际贡献 2.计算实施新信用政策后成本费用的增加： 第一：计算占用资金的应计利息增加 （2）应收账款占用资金的应计利息 应收账款应计利息日销售额（年销售额/360）平均收账期变动成本率资本 成本 应收账款平均余额变动成本率资本成本 应收账款占用资金资本成本 （收现期简化计算=加权平均） 应收账款平均收账期 3050%6050%45（天） 应收账款占用资金的应计利息增加新信用政策占有资金的应计利息原信用政策 占用资金的应计利息 （3）存货占用资金应计利息增加 存货占用资金应计利息增加存货增加量单位变动成本资金成本 （4）应付账款增加导致的应计利息减少（增加成本的抵减项） 应付账款增加导致的应计利息减少应付账款平均余额增加资金成本 第二：计算收账费用和坏账损失增加（5）一般为已知的 第三：计算现金折扣的增加（若涉及现金折扣政策的改变） （6）现金折扣成本增加新的销售水平享受现金折扣的顾客比例新的现金折 扣率 旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的现金折扣 率 3.计算改变信用期增加的税前损益 （7）税前损益增加收益增加成本费用增加 【决策原则】如果改变信用期的增加税前损益大于 0，则可以改变。 六、应收账款的监控 1、平均逾期天数应收账款周转天数平均信用期天数 额 2、账龄分析表： 3、应收账款账户余额的模式 4、ABC 分析法（重点管理法） 七、应收账款日常管理 八、存货管理 ： 1. D存货年需要量 Q每次进货量 K每次订货的 变动成本 2. 购置成本 采购单价 U*数量 D，即 DU。 F1 固定性订货成 本 3. 4. 储存成本储存固定成本储存变动成本 5. 缺货成本： 变动订货成本年订货次数每次订货成本（D/Q）K K：每次订 货的变动成本 变动储存成本年平均库存单位储存成本（Q/2）K c Kc：单 位存货持有费率（单位 年度最佳订货批次 ND / Q 变动储存成本） 最佳订货周期 T360 / N 6. 经济订货模型：（D/Q）K（Q/2）K c Q：经济订货批量 D：每次订货 费用 7. TIC 最小相关总成本）Q = 九、保险储备： 1. 保险储备的再订货点=预计交货期内的需求+保险储备 =交货时间平均日需求量+保险储备 保险储备的持有成本保险储备单位持有成本 缺货成本一次订货期望缺货量年订货次数单位缺货损失 （最优的保险储备） 相关总成本保险储备的持有成本+缺货损失（成本） 十、存货的控制系统：ABC 控制系统 十一、短期借款：信贷额度 十二、补偿性余额： 借款金额申请贷款的数额（1补偿性余额比率） 十三、贴现法付息： 十四、商业信用：具体形式：应付账款、应计未付款、预收货款。 放弃现金折扣的信用成本： 第六章 收益与分配管理 、 收入管理： 1、销售预测分析： （一）销售预测的定性分析法：推销员判断法（意见汇集法） 、专家判断法：（个别专 家意见汇集法、专家小组法、德尔菲法（函询调查法） ） 、 产品寿命周期分析法。 （二）销售预测的定量分析法： （1）算术平均法： （2）加权平均法 （3）移动平均法 （4）指数平滑法 平滑系数 权数 （1-） 平滑系数通常在 0.3-0.7 之间 （5）因果预测分析法（回归直线法）： 、 销售定价管理：产品定价方法 1、以成本为基础的定价方法： 基本原理： 价格单位成本单位税金单位利润单位成本价格税率单位利润 价格（1税率）单位成本单位利润 单位成本单位固定成本单位变动 成本 单位变动成本总成本 / 销售量 （1）全部成本费用加成定价法 成本利润率定价： 单位利润单位成本成本利润率 单位产品价格（1税率）单位成本单位成本成本利润率 单位成本（1成本利润率） 销售利润率定价： 单位利润单位价格销售利润率 单位产品价格（1税率）单位成本价格销售利润率 （2）保本点定价法 利润0 价格（1税率）单位成本单位固定成本单位变动成本 （3）目标利润定价法 利润为已知的目标利润。 价格（1税率）单位成本单位目标利润 （计划外） （4）变动成本定价法（特殊情况下的定价方法） 2、.以市场需求为基础的定价方法 （1）需求价格弹性系数定价法： E某种产品的需求价格弹性系 数 P-价格变动量 P O-基期单位产品价格 Q-需求变动量 Q O-基期销售数量 Q - 预计销售数量 （2）边际分析定价法 利润收入成本 边际利润边际收入边际成本0 边际收入边际利润 【结论】边际收入等于边际成本时，利润最大，此时的 价格为最优价格。 三、价格运用策略 1.折让定价策略 2.心理定价策略 3.组合定价策略 4.寿命周期定价策略 1、 成本归口分级管理： 2、 成本性态分析：总成本=固定成本+变动成本+ 混合成本 总成本固定成本变动成本 固定成本（单位变动成本业务 量） Ya+bx EBITpx-(a bx) (p-b)x-a 五、标准成本的制定： 成本项目 用量标准 价格标准 直接材料 单位产品材料消耗量 原材料单价 直接人工 单位产品直接人工工时 小时工资率 制造费用 单位产品直接人工工时 小时制造费用分配率 成本性态分析：A 混合成本： 约束性固定成本、酌量性固定成本 B：变动成本：技术变动成本 酌量性变动成本、 C：混合成本：半变动成本、曲线变动成本、延期变动成本、半固定成 本 混合成本分解： 1.高低点法 固定成本 a最高点业务量成本单位变动成本最高点 业务量 或： 最低点业务量成本单位变动成本最低 点业务量 2.回归分析法 3.账户分析法 4.技术测定法 5.合同确认法 1. 变动成本差异的计算与分析： （1）直接材料成本差异计算公式 直接材料用量差异（实际用量实际产量下标准用量）标准价格 直接材料价格差异（实际价格一标准价格）实际用量 （2）直接人工成本差异计算公式 直接人工效率差异（实际人工工时实际产量下标准人工工时）标准工资率 直接人工工资率差异（实际工资率一标准工资率）实际人工工时 （3）变动制造费用成本差异计算公式 变动制造费用效率差异（实际工时实际产量下标准工时）变动制造费用标准分 配率 变动制造费用耗费差异（实际分配率标准分配率）实际工时 2.固定制造费用成本差异分析 （1）两差异法 固定制造费用耗费差异实际产量下实际固定制造费用预算产量下的标准固定制造 费用 实际固定制造费用预算产量工时标准标准分配率 实际固定制造费用预算产量标准工时标准分配率 固定制造费用能量差异预算产量下的标准固定制造费用实际产量下标准固定制造 费用 （预算产量下的标准工时实际产量下的标准工时）标准 分配率 （2）三差异法 固定制造费用耗费差异实际产量下实际固定制造费用预算产量下的标准固定制造 费用 实际固定制造费用预算产量工时标准标准分配率 实际固定制造费用预算产量标准工时标准分配率 固定制造费用产量差异（预算产量下的标准工时实际产量下的实际工时）标准 分配率 固定制造费用效率差异（实际产量下的实际工时实际产量下的标准工时）标准 分配率 3. .成本中心： 预算成本节约额预算责任成本（ =实际产量下的单位成本）实际责任 成本 预算成本节约率预算成本节约额 / 预算成本100% 4. 利润中心：边际贡献销售收入总额变动成本总额 可控边际贡献（也称部门经理边际贡献） 边际贡献该中心负责人可 控固定成本 部门边际贡献（又称部门毛利）可控边际贡献该中心负责人不可控固 定成本 六、股票分割和股票回购：每股净资产所有者权益 / 股数 股票股利和股票分割的比较。 内容 股票股利 股票分割 不同点 （1）面值不变 （2）股东权益结构改变 （3）属于股利支付方式 （1）面值变小 （2）股东权益结构不变 （3）不属于股利支付方式 相同点 （1）普通股股数增加（股票分割增加更多） （2）每股收益和每股市价下降（股票分割下降更多） （3）股东持股比例不变 （4）资产总额、负债总额、股东权益总额不变 第七章 税务管理 一、债务筹资税务管理 1. 债务筹资税收筹划: （1）利用负债的税收筹划： 权益资本收益率（税前）=息税前利润投资总额 权益资本收益率（税后）=息税前利润（1-25%）投资 总额 （2）借款计息方式的税收筹划：负债筹资。利息越多，节税越多。 2.权益筹资的税务管理： （1）权益筹资的税收筹划：债务所占比重越大，计算出来的每股净利会越高。 但由于债务比重大的情况下，财务风险会较高。 二、企业投资税务管理： 三、企业营运税务管理： 四、企业收益分配税务管 理 ： 应纳税所得额=收入总额-不征税收入-免税收入-各项准予扣除项目-允许弥补的以前 年度亏损。 应交企业所得税=应纳税所得额25% 第八章 财务分析与评价 一、财务分析的方法：比较分析法、比率分析法、因素分析法 （1） 比较分析法：1、重要财务指标的比较： A、 本期/基期 B、 本期/上期 2、会计报表的比较：具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。 3、会计报表项目构成的比较： （2） 比率分析法： 比率指标的类型：1. 它是各组成部分数值占总体数值 的百分比，反映部 2.效率比率：反应投入与产出的比率。 分与总体的关系 。 3.相关比率： 采用比率分析法时应该注意以下几点： （1）对比项目的相关