《初级财务管理》实训案例分析报告

会计学院财务管理专业 初级财务管理实训案例分析报告 题 目： 财务管理价值观念分析 班 级： 组 别： 组 长： 组 员： 指导教师： 2014 年 5 月 4 日 会计学院学生实训报告（一） 2 课程名称 初级财务管理 实训项目 财务管理价值观念分析资金时间价值应用 专业/班级/小组/姓名 实训时间 指导教师 实训过程（含实训目 的、实训内容、实训 步骤、实训结果、实 训心得） 一、实训目的 1、学会一次性款项收付和年金等业务终值和现值的计算。 2、根据资金时间价值计算结果进行投资方案的分析与选择。 3、养成运用资金时间价值观念分析和解决问题的能力。 二、实训内容 1、根据资料一，请你替张三计算一下他每年偿还银行贷款 本息为多少？ 2、根据资料二，计算李四在第六年末能从银行一次取出多 少钱？ 3、根据资料三，你认为该公司应选择哪个方案？ 4、根据资料四，完成下列任务：如何理解资金时间价值， 写出 16.224 万元的计算过程。 三、实训步骤 （1）教师介绍背景知识； （2）指导学生阅读案例资料； （3）学生分组讨论； （4）学生汇报讨论结果并提交报告； （5）教师点评和总结。 四、实训心得 通过将近两周的共同协作，我们顺利的完成了实训工作。在 这两周的时间里，我们通过对于在实践中对理论知识的运用，不 仅对知识进行了巩固，更是对知识有了更深的理解与体会。 指导教师意见 成绩评定 3 会计学院学生实训报告（二） 课程名称 初级财务管理 实训项目 财务管理价值观念分析风险衡量与控制 专业/班级/小组/姓名 实训时间 指导教师 实训过程（含实训目 的、实训内容、实训 步骤、实训结果、实 训心得） 一、实训目的 1、能正确识别风险类别和计量风险大小。 2、依据风险衡量指标正确进行投资方案决策。 3、学会化解和控制风险。 二、实训内容 1、阅读案例，回答下列问题： 对两种产品开发方案的收益与风险予以计量。 对两种产品开发方案进行评价。 2、风险的类别如何划分？风险如何衡量和控制？风险与收 益有什么关系？ 三、实训步骤 （1）教师介绍背景知识； （2）指导学生阅读案例资料； （3）学生分组讨论； （4）学生汇报讨论结果并提交报告； （5）教师点评和总结。 四、实训心得 通过将近两周的共同协作，我们顺利的完成了实训工作。在 这两周的时间里，我们通过对于在实践中对理论知识的运用，不 仅对知识进行了巩固，更是对知识有了更深的理解与体会。 指导教师意见 成绩评定 4 实训项目一：资金时间价值应用 一、实训资料 资料一：张三是三元公司的职工，刚刚参加工作不久，由于要结婚，正准备购买一 套住房，考虑到自己刚刚参加工作，积蓄又不多，于是他准备向银行贷款 30 万元，贷款 期限 10 年。银行给他开出的贷款条件是：银行的贷款年利率为 5%；要求的还款方式 为每年年底等额偿还本息；贷款以房屋的产权作为抵押。 资料二：李四准备为正读初中的儿子积攒一笔读大学的费用，决定在今后 6 年内每 年年初存入银行 4 000 元，目前银行存款的年利率为 5%。 资料三：长江公司拟购买一处房产，房产销售商提出两种付款方案。 从现在起，每年年初支付 20 万元，连续支付 10 次，共 200 万元； 从第 5 年开始，每年年初支付 25 万元，连续支付 10 次，共 250 万元。 假设长江公司的资金成本率（即最低报酬率）为 10%。 资料四：黄河公司在建设银行天津塘沽支行设立了一个临时账户，2010 年 6 月 1 日 存入 15 万元，银行存款年利率为 4%。因资金比较宽松，该笔存款一直未予动用。2012 年 6 月 1 日黄河公司拟撤销该账户，与银行办理销户时，银行共付给黄河公司 16.224 万 元。 二、实训任务 1、根据资料一，请你替张三计算一下他每年偿还银行贷款本息为多少？ 2、根据资料二，计算李四在第六年末能从银行一次取出多少钱？ 3、根据资料三，你认为该公司应选择哪个方案？ 4、根据资料四，完成下列任务：如何理解资金时间价值，写出 16.224 万元的计算过 程。 5 实训项目二：风险衡量与控制 一、实训资料 北方公司于 2009 年陷入经营困境，原有柠檬饮料因市场竞争激烈、消费者喜好发生 变化等原因开始滞销。为改变产品结构，开拓新的市场领域，北方公司拟开发以下两种 新产品。 1、清洁纯净水 面对全国范围内的节水运动及供应限制，尤其是北方十年九旱的特殊环境，开发部 认为清洁纯净水将进入百姓的日常生活，市场前景看好，有关市场预测资料如下表所示。 据专家测算该项目的风险系数为 0.5。 表 1 纯净水市场预测 市场销路 概率（%） 预计年净收益（万元） 好 60 150 一般 20 60 差 20 -10 2、消渴啤酒 北方人向来豪爽、好客，亲朋好友聚会总会开怀畅饮一番；北方气候干燥，且近年 来气温大幅度升高；随着人均收入的增长，人们的生活水平日益提高。据此开发部提出 开发消渴啤酒方案，有关市场预测资料如下表所示。据专家测算该项目的风险系数为 0.6。 表 2 消渴啤酒市场预测 市场销路 概率（% ） 预计年净收益（万元） 好 50 180 一般 20 85 差 30 -25 二、实训任务 1、阅读案例，回答下列问题： 对两种产品开发方案的收益与风险予以计量。 对两种产品开发方案进行评价。 2、风险的类别如何划分？风险如何衡量和控制？风险与收益有什么关系 6 资金时间价值应用 套用等额年金支付的普通年金模型中的资本回收额，计算出张三每年偿 还银行贷款本息 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 P A A A A A A A A A A A=P（A/P,R,n）=30/（P/A,5%,10）=3.89（万元） 即，张三每年偿还银行贷款本息为 3.89 万元。 套用等额年金支付的先付年金终值模型，算出李四在第六年末能从银行 一次取出多少钱 0 1 2 3 4 5 6 A A A A A A F F=A(F/A,I,n)(1+i)=4000(F/A,5%,6)(1+5%)=28567.98（元） 即，李四在第六年末能从银行一次取出 28567.98 元 为了要比较哪一种方案是可取的，我们要比较两种方案的现值大小 第一种，属于预付年金的形式套用等额年金支付的先付年金现值模型 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 （P）A A A A A A A A A A P=A(P/A,i,n)* (1+i)=20(P/A, 10%,10) * (1+i)=135.1812(万元) 第二种，属于递延年金的形式套用等额年金支付的递延年金现值模型 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 P A A A A A A A A A A P.=A*(P/A,i,n)*(P/F,i,n)=25*(P/A,10%,10)*(P/F,10%,3)=115.41 (万元) 由此可以看出，第二种方案对购房者更有利，因此我们取第二种方案。 画出符合题目意思的时间数据轴 0 1 2 P F F=P（F/P，i，n）=15*（F/P，4%，2）=16.224（万元） 即，黄河公司在建设银行天津塘沽支行获得的终值 F=16.224 万元 资金时间价值是财务管理的一个重要概念和方法，通过在实践中对理 7 论知识的运用，让我们能更加熟练地掌握资金时间价值的计算，对货币时间 价值有了更深刻的理解。 资金时间价值的计算基础。一般讲，资金时间价值的计算基础分单利 和复利两种：所谓单利就是指按本金计算利息，前期利息不与本金合并计算 利息，即“本生利” ；所谓复利是指不仅指按本金计算利息，前期利息要与 本金合并计算利息，即“利滚利” 。财务管理是以复利为基础计算资金时间 价值的。 资金时间价值计算的四大基本要素，即现值、终值、计息期、利息率。 所谓现值是指决策时点的投资价值，无论什么类型时间价值的计算，现值是 唯一的，不可能有两个现值同时存在；所谓终值是指投资的未来价值，对于 不同类型的时间价值的计算，终值可以是一个( 如一次性收付款终值) ，也可 以是若干个( 如系列收付款及年金，对于决策时点而言实际都是不同时点的终 值，只不过不是项目终结时的终值) ；所谓计息期是指计算利息的期间数， 终值的大小与计息期同方向变动，而现值的大小则与计息期反方向变动；所 谓利息率是指资金增值与投入资金的价值比，它与终值的大小同方向变动， 而与现值的大小反方向变动。 资金时间价值计算的四大基本公式，即复利终值的计算公式、复利现 值的计算公式、年金终值的计算公式(年金现值的计算公式。这四个公式是资 金时间价值计算的基本公式，通过它们的组合应用，可以解决大部分的资金 时间价值计算问题，必须熟练掌握。在此应注意两个问题： 一个是应用条 件。前两个计算公式(复利终值 、复利现值的计算公式) 只适用于一次性收付 款类型的计算，即收款和付款各一次的情况；而后两个计算公式(年金终值 、 年金现值的计算公式) 只适用于普通年金(即后付年金) 类型的计算，而作为 年金必须同时满足两个条件：一是系列性，即在决策期间内每期都要有，中 间缺任何一期或几期就不能叫年金：二是等额性，即在决策期间内每期金额 必须相等，否则就不能叫年金。 第二个问题是系数的获取方式。复利终值 系数、复利现值系数、年金终值系数、年金现值系数 既可以通过(1i) n、1/(1 i)n、(1 i)n 1/i 、(1 i)n1/i(1i)n 的计算获得，也可以通过 查指定教材后面所附复利终值系数表、复利现值系数表、年金终值系数表、 年金现值系数表获得，还可以通过考试时所给的若干系数中选择的方式获得。 后两种方式是计算常用的方式，而第一种方式则常用于检查、复核。 灵活运用基本概念和基本公式。在上述问题掌握的基础上，应通过练 习掌握灵活运用的技巧。针对不同情况采取灵活的解题思路和处理方法是非 常重要的，可以起到以不变应万变的功效。 风险衡量与控制 8 生产清洁纯净水方案： 由资料可知，该方案 期望值为 E（x）=0.6*150+0.2*60+0.2*（-10）=100 标准差为 =（150-100）2*0.6+(60-102*0.2+(-10-100)2*0.2=65.12 标准离差率为 cv=100/65.12=1.54 风险报酬率=0.65*0.5=0.33 生产啤酒方案： 由资料可知，该方案 期望值 E（x）=0.5*180+0.2*85+0.3*（-25）=99.5 标准差 = （180-99.52*0.2+(85-99.5)2*0.2+(-25-99.5)*0.3=89.06 标准离差率 cv= 89.0699.50.89 风险报酬率=0.89*0.70.62 综上所述，两种方案期望值基本相等，但生产啤酒方案风险明显大于生 产清洁促凝水方案，所以选择生产纯净水 。 通过将近两周的共同协作，我们顺利的完成了实训工作。在这两周的时 间里，我们通过对于在实践中对理论知识的运用，不仅对风险衡量与控制知 识进行了巩固，更是对风险衡量与控制知识有了更深的理解与体会。 在企业的经营活动中,风险无处不在,无时不有。不论是决定价值，还是 选择投资都需要考虑风险。财务管理人员应该了解风险的含义及衡量方式。 风险具有客观性，时间性，相对性，收益性等特征。衡量风险的大小有多种 方法，在我们的学习中使用概率统计的方法来衡量与计算风险。通常使用概 率统计中方差，标准差，标准离差率等。 使用这些概率方法我们可以得知在期望值相同的情况下，标准差越大， 风险越大;反之，标准差越小，风险越小。在期望值不同的情况下，离散系数 越大，风险越大；反之。离散系数越小，风险越小。可见