上海汽车集团股份有限公司财务报表分1

上海汽车集团股份有限公司财务报表分析 、 公司简介 公司是由上海汽车工业（集团）总公司独家发起，在重组后的上海汽车有 限公司基础上采用社会募集方式设立的股份有限公司。 上海汽车有限公司的前身为上海汽车工业总公司，是由上海市机电局下 属的行业行政性公司逐步演变而来的兼有行业管理行政职能和经济实体功能 的国有企业。1995 年，改组为上海汽车有限公司。同时成立上海汽车工业（集 团）总公司，作为上海汽车 有限公司中 75国有权益的持有人，上海汽车有限 公司另 25国有权益继续由上海国际信托投资公司持有。 1997 年 7 月，上海汽车有限公司进行资产剥离，被剥离的资产将由上海 汽车工业（集团）总公司和上海国际信托投资公司另行组建的公司进行管理， 剥离后的净资产 69,616 万元。上海汽车工业（集团）总公司受让上海国际信托 投资公司在这部分资产中的全部 25权益。上海汽车齿轮总厂成为重组后的 上海汽车有限公司的生产经营母体。重组后的上海汽车有限公司为国有独资 的有限责任公司，注册资本 68,346 万元。 上海汽车工业（集团）总公司（简称“上汽集团” ）是中国三大汽 车集团之一， 主要从事乘用车、商用车和汽 车零部件的生产、 销售、开发、投资及相关的汽 车服务贸易和金融业务。集 团持有上海汽车集团股份有限公司（简称“ 上海汽 车”）78.94%的股份；同时持有独立供 应汽车零部件 业务上市公司华域汽 车系统股份有限公司（简称“华域汽车” ）60.10%的股份。2008 年，上汽集团整 车销售超过 182.6 万辆，其中乘用车销售 111.8 万辆，商用车销售 70.8 万辆， 在国内汽车集团排名中继续保持第一位。2009 年，集团以上一个年度 248.8 亿美元的合并销售收入第五次入选财富杂志世界 500 强，排名第 359 位。 、 三大报表分析 上海汽车(600104) 资产负债表 截止日期 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 流动资产 货币资金 6126157.8 3049978.95 2217420.7 交易性金融资产 84389.23 7691.37 27480.34 应收票据 2830329.28 1642857.44 1257285.73 应收账款 348226.88 406681.63 285989.22 预付款项 1081142.47 468137.75 220590.45 应收利息 10833.5 6893.95 5734.55 应收股利 0 255699.03 171772.58 其他应收款 52827.56 48435.42 43874.14 应收关联公司款 - - - 存货 1816196.68 831415.26 744214.52 消耗性生物资产 - - - 待摊费用 - - - 期货保证金 - - - 一年内到期的非流动资产 148410.09 42555.67 16332.71 其他流动资产 2055666.55 688848.12 472338.4 流动资产合计 14554180.04 7449194.59 5597157.6 非流动资产 可供出售金融资产 1005137.94 1045059.84 296554.59 持有至到期投资 0 - - 长期应收款 0 2000 1600 长期股权投资 2072241.62 2542499.96 2147065.56 投资性房地产 148028.27 128964.74 133971.74 固定资产 2849396.2 1465058.48 1400564.96 在建工程 467673.44 347868.38 309222.12 工程物资 0 - - 固定资产清理 0 - - 生产性生物资产 0 - - 油气资产 0 - - 无形资产 576035.58 294613.47 252984.7 开发支出 102184 122999.23 70704.79 商誉 53298.25 699.46 699.46 长期待摊费用 1202.1 1700.13 1449.65 应收融资租赁款 - - - 递延所得税资产 627617.06 142848.64 34267.9 其他非流动资产 427241.4 191423.5 522252.06 非流动资产合计 8330055.85 6366641.13 5188507.26 资产总计 22884235.9 13815835.72 10785664.86 流动负债 短期借款 467539.13 174497.77 432624.65 交易性金融负债 6105.81 - - 应付票据 53253.07 69722.04 83109.29 应付账款 5328455.75 2406914.22 1818684.06 预收款项 1383971.05 776526.87 312296.51 应付职工薪酬 242945.73 118584.99 94599.76 应交税费 448069.43 122756.16 43092.72 应付利息 6655.92 6135.63 3120.56 应付股利 567377.62 28463.42 9368.73 其他应付款 1267525.34 451805.88 266255.52 应付关联公司款 - - - 预提费用 - - - 递延收益 - - - 一年内到期的非流动负债 524240.82 98934.06 100488.81 其他流动负债 2930370.3 5718.61 468779.53 国内票证结算 - - - 国际票证结算 - - - 流动负债合计 13226509.98 7975706.87 5512036.86 非流动负债 长期借款 253008.35 166287.79 122543.11 应付债券 551657.57 727884.26 705341.77 长期应付款 3677.78 15607.67 22548.39 预计负债 331108.93 73172.34 47791.24 专项应付款 109485.97 - - 递延所得税负债 54435.26 28538.52 31974.11 其他非流动负债 179499.88 152230.51 489755.2 非流动性负债合计 1482873.73 1163721.09 1419953.83 负债合计 14709383.71 9139427.96 6931990.7 所有者权益（或股东权益） 实收资本 924242.17 655102.91 655102.91 资本公积 3008455.08 2234657.06 2220153.61 减：库存股 0 - - 盈余公积 773029.49 476193.79 228682.23 法定公益金 - - - 未分配利润 1911318.75 882526.32 488581.94 现金股利 - - - 外币报表折算差额 -78.21 -2234.6 -128543.41 归属于母公司所有者权益 6616967.27 4246245.48 3463977.27 少数股东权益 1557884.91 430162.28 389696.9 未确认的投资损失 - - - 累积未弥补子公司亏损 - - - 所有者权益合计 8174852.18 4676407.76 3853674.17 负债和所有者总计 22884235.9 13815835.72 10785664.86 1、流动资产分析。首先对其总额进行数量判断，流动性资产占资产总额的比例较高。该 比例远高于行业平均水平，表明 该企业较高的成长性，但同时说明公司在资金利用方面可能 存在低效率问题。 （1）货币资 金占流动性资产的比例较高，反映了企业资产的灵活性可以较 好的满足企业日产经营的需要，但 对于汽车行业该比例过 高，会 产生资金沉淀，不仅浪费投 资机会，还会增加筹资成本。 （2）公司的短期投资比例很低，不足流动资产的 0.5%，并且， 从历史上来看，该比例较为恒定，这一点与过高的货币资金 结合看反映了公司不能利用充足 的闲散资金获取收益，这对于 现阶段高通货膨胀时期是不利的。 （3）公司应收账款，应收票 据比例较高。该比例反映公司的 销售增长较快。但 过高的赊账 比例有可能带来较高的财务风 险，对该项的深入分析还要结 合应收账款周转天数和应收 账款周转率来看，以反映 应收账款 的流动性问题及其风险。计算方法： 应收账款周转率=主营业务 收入(期初应收账款+期末应 收账款)2应收账款周转天数=360(天)应收账款周转率 应收账款周转率和应收账款周转天 数的作用在于考察企业控制应收账款规模并将其转化为现金的效率，其结果代表企业应收 账款在一定时间内周转的平均次数和应收账款的单位存续天数。从近三年的应收账款周转 率来看，该比例较为合理，同时有明显的上升趋势，表明企业收款速度在加快、坏账损失小、 偿债能力尤其是短期偿债能力较强。公司其他 应收款比例 较小，不 应存在关联交易，抽逃税 金等其它违规行为。 （4）公司存货比例占流动资产的 14.4%，但对于判断企业是否有过多的 存货及其存货的流动性风险的问题要结合存货周转率。 存货周转率的大小直接影响到全部 流动资产的周转，影响企业的短期 偿债能力，也是整个企 业 管理的重要内容，从上海汽车的 存货周转速度来看，其波动性 较大，表明企 业的存货的占用水平和流 动性及存货转换为现金 或应收账款的速度在上升，但很不 稳定。 2. 非流动性资产分析 。（1）长期投资分析。该公司长期股权投资数额巨大，占到总资产 的 19%，但这种投资收益不具有持续性，风险很高，而近半年来资本市场低迷， 对公司的利 润和发展势必影响较大。但公司的 业绩及发展情况还不能 简单的由此得出结论，需要 结合其 具体项目，见下面利润表的深入分析。 （2）固定资产分析。2008 到 2010 年并没有进行固定资 产的清理。且有增长的趋势，表示企业运营状况的良好。 （3）无形资产及其他资产质量分析。 上海汽车在 2010 年无形资产比例大大高于前两年， 说明上海汽 车的品牌价值也在不断提升， 汽车行业的品牌价值对产品的销售和价值影响较为大，所以企业的作为无形资占的品牌价 值在总资产中比例较大是合理的，而且在一定程度上可以促 进企业的利润增长。 3. 流动负债。 （1）短期借款由 08 到 10 有了大幅度的变化，08 年和 10 年借款过多。而 09 年就相对较少，说明企业资金管理不善，不能很好的解决 资 金使用的范围。 （2）应付账款和应付票据占流动负债的比例， 2010 年比上一年度增 长了大约 20%，但其 占总资产的比重保持在一个稳定的水平， 这反映了公司的融 资结构保持稳定，但 销售规模以 及信誉水平有所上升。 （3）公司 预收款项占流动负债的 6.9%，比去年增长 39%。该项目反映了 企业公司按照销售合同规定，在交付商品前向 购货单位预 售的部分或全部货款的信用方式， 对公司而言是一种良性负债。而与收 货款的增加也在一定程度上表明了的客源增加。 4.长期负债分析 。长期负债只占到企业负债总额的 17.2%，表明属于成熟型企业，与企 业扩大再生产的要求不完全匹配，另外，企业内部流动性资产较多，可以用来满足企业资金 需求。 （1）长期借款的目的是为了满足企业扩大再生产的需要的接待的项目，该项目要与企 业的固定资产和无形资产相配比， 该企业长期借款项目很低，远小于企业固定资产和无形资 产，筹集资金用于企业的发展建 设。 （2）应付债券占到企业长 期负债的近 60%，是企业筹措资 金的最主要方式。公司能够以 发行债券的形式筹集资金说 明公司的商业信用水平较高。能 够 发行债券的单位只能是经济效益较好的上市公司或特大型企业，他们往往都经过金融机构 严格的信用等级的评估。 （3）非流 动负债中的递延税款是指由于税法与会 计制度在确认收益、 费用或损失时的时间不同而产生的会计利润与应税所得之间的时间性差异。时间性差异通 过“递延税款”科目核算。期末，如果“递延税款”科目为贷方余 额， 则列入资产负债表中的“ 递 延税款贷项”项 目；如果“ 递延税款” 科目为借方余额，则列入资产负债表中的“递延税款借项” 项目。对于“递 延税款贷项”， 说明企业由于以前的时间性差异而产生的未来需要交纳的所得 税。 上海汽 车(600104) 利润分配表 截止日期 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 一、营业总收入 - 13963575.97 10589225.5 其中：营业收入 31248548.63 13887542.08 10540559.4 利息收入 73304.87 - - 二、营业总成本 - 13958976.1 11164404.2 减：营业成本 25190259.59 12122757.45 9323518.94 利息支出 31754.37 - - 减：营业税金及附加 817232.05 146543.77 79013.29 减：销售费用 2107641.9 978929.76 718978.99 减：管理费用 1144244.21 475040.84 537558.43 减：财务费用 38677.35 57870.36 151718.83 减：勘探费用 - - - 减：资产减值损失 192239.4 142581.22 322923.09 加：公允价值变动净收益 11518.65 3031.41 30053.01 加：投资净收益 872184.18 834441.49 448936.9 其中：对联营的投资收益 756108.03 810087.56 380723.93 加：汇兑损益 1533.52 1046.45 -788.33 三、营业利润 2700565.1 843119.22 -96977.13 加：营业外收入 41109.41 30280.19 51446.43 减：营业外支出 73235.43 13680.96 2504.35 其中：非流动资产处置净损失 2870.66 3730.66 1365.99 四、利润总额 2668439.08 859718.44 -48035.04 减：所得税 385161.71 48915.9 36971.03 加：以前年度损益调整 - - - 加：未确认的投资损失 - - - 五、净利润 2283277.37 810802.55 -85006.07 归属于母公司所有者的净利润 1372852.35 659193.3 65616.8 少数股东损益 910425.02 151609.25 -150622.87 从利润表中可以看出，多重因素 导致净利润大幅增长 904.1%。在销量增长、产能利用 率持续处于高位影响下，公司 综合毛利率由 11.6%提升至 12.7%，毛利润增长 45%；另一方 面，公司 08 年计提了双龙 31.26 亿元资产减值损失导致了基数 较低。在两方面因素的共同 影响下，公司 09 年净利实现了超 过 900%增长。 2010 年公司产能将依然偏紧，较高的产能利 用率将为公司盈利提供保证。另外上汽 09 年的业绩逐季改善。首先是净利增长 9 倍，全年收 入增长 32%，主要是资产减值减半、投资收益翻番所致。全年毛利率 13.2%,略增长 1.2 个百 分点；期间费用率 11%，降低 2.5 个百分点。全年净利率 4.7%,与行业平均水平相当。其次是 本部收入、投资收益逐季递。09 年毛利率高点在二三季度，费用率维持稳定。主要是由上海 通用、上海大众贡献的投资收益，09Q4 达 40 亿元。下半年上汽净利率明显提升。净利增加 原因主要是：一是公司下属主要合资企业通过不断推出新产品以及内部产品结构调整，使盈 利能力大幅提升；二是公司自主品牌销量增加，盈利 贡献率提高；三是去年同期公司 对韩国 双龙计提了减值准备 11.82 亿元。 上海汽车(600104) 现金流量表 截止日期 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金 38040705.79 16647503.24 12418615.01 收到的租金 - - - 收到的税费返还 1898.8 1861.67 6795.49 其中：增值税销项税额、退回增值税款 - - - 其中：除增值税外其他返还税费 - - - 收到其他与经营活动有关的现金 945327.47 37600.26 38007.88 经营活动现金流入小计 38987932.06 18738828.99 13766810.02 购买商品、接受劳务支付的现金 30233909.46 13926435.79 10448120.86 经营租赁所付现金 - - - 支付给职工以及为职工支付的现金 686975.82 369169.06 278890.95 支付的各项税费 2506827.71 630897 297353.21 支付的增值税款 - - - 支付的所得税款 - - - 除增值税、所得税以外其他税费 - - - 支付其他与经营活动有关的现金 3062805.91 1143647.33 1441415.68 经营活动现金流出小计 36490518.91 16581579.28 12599825.98 经营活动产生的现金流量净额 2497413.15 2157249.71 1166984.04 二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金 4166790.74 2316825.42 2492224.67 取得投资收益收到的现金 413386.6 360872.08 375363.56 分得股利或利润收到的现金 - - - 取得债券利息收入收到的现金 - - - 处置长期资产收回的现金净额 43080.79 10146.27 97647.68 处置子公司及其他营业单位收到的现金净 额 444114.72 - - 收到其他与投资活动有关的现金 130353.31 - 374.77 投资活动现金流入小计 5197726.15 2687843.77 2965610.67 购建长期资产支付的现金 718322.98 375888.29 735905.83 投资支付的现金 5172447.71 3497000.95 2584759.69 取得子公司及其他营业单位支付的现金净 额 0 - 68585.8 其中：购买子公司支付的现金 - - - 其中：权益性投资所付现金 - - - 其中：债权性投资所付现金 - - - 资产置换产生的现金流出净额 - - - 支付其他与投资活动有关的现金 0 43466.41 - 投资活动现金流出小计 5890770.7 3916355.66 3389251.32 投资活动产生的现金流量净额 -693044.55 -1228511.89 -423640.65 三、筹资活动产生的现金流量 吸收投资收到的现金 999317.22 150 90 其中：吸收权益性投资所收到的现金 - - - 其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金 - 150 90 其中：发行债券所收到的现金 - - - 取得借款收到的现金 791772.12 471312.77 1145812.94 收到其他与筹资活动有关的现金 0 - - 筹资活动现金流入小计 1791089.33 471462.77 1345902.94 偿还债务支付的现金 422200.82 698275.37 1164876.54 筹资费用所支付的现金 - - - 分配股利、利润或偿付利息支付的现金 590047.15 129546.22 258103.86 其中：分配股利或利润所付现金 - - - 再其中：子公司支付的少数股东的股利 - 66440.05 32132.65 其中：偿付利息所付现金 - - - 融资租赁所付现金 - - - 减少注册资本所付现金 - - - 其中：子公司依法减资支付给少数股东的现 金 - - - 支付其他与筹资活动有关的现金 31324.59 59001.57 7937.41 筹资活动现金流出小计 1043572.56 886823.16 1430917.8 筹资活动产生的现金流量净额 747516.77 -415360.39 -85014.87 四、汇率变动对现金的影响 汇率变动对现金的影响 -4188.1 597.34 -22658.28 五、现金及等价物净增加额 现金及现金等价物净增加额 2547697.28 513974.77 635670.24 附注 1.将净利润调节为经营活动的现金流量 净利润 2283277.37 810802.55 -85006.07 加：少数股东损益 - - - 加：合并价差的摊销 - - - 加：未确认的投资损失 - - - 加：资产减值准备 192239.4 142581.22 322923.09 加：坏账准备或转销坏账 - - - 加：固定资产折旧、油气、生物 资产折旧 534312.48 183881.5 204983.47 加：无形资产摊销 77095.61 18068.92 18572.85 加：长期待摊费用摊销 587.16 600.38 128.63 加：待摊费用减少 - - - 加：预提费用增加 - - - 加：处置固定、长期资产的损失 -2755.8 1687.56 -25463.48 加：固定资产报废损失 0 - - 加：公允价值变动损失 -11518.65 -3031.41 -30053.01 加：财务费用 53036.02 64524.57 167985.55 加：投资损失 -872184.18 -834441.49 -448936.9 加：递延所得税资产减少 -229021.59 -111957.57 -11955.77 加：递延所得税负债增加 -1887.33 -4356.06 -3952.38 加：存货的减少 -632568.45 -88891.65 -93203.01 加：经营性应收项目的减少 -1741374.49 -1450074.67 293395.81 加：经营性应付项目的增加 2942825.73 3388921.87 -272429.39 加：增值税增加净额 - - - 其他 - - - （附注）经营活动产生的现金流量净额 2497413.15 2157249.71 1166984.04 2.不涉及现金收支的投资和筹资活动 以固定资产偿还债务 - - - 以投资偿还债务 - - - 以固定资产进行投资 - - - 以存货偿还债务 - - - 债务转为资本 0 - - 一年内到期的可转换公司债券 0 - - 融资租入固定资产 0 - - 接受损赠的非现金资产 - - - 3.现金及现金等价物净增加情况 现金期末余额 0 2590771.95 2076797.18 减：现金期初余额 0 2076797.18 1441126.94 加：现金等价物期末余额 5138469.23 - - 减：现金等价物期初余额 2590771.95 513974.77 635670.24 （附注）