大类资产配置之另类资产20160418

大类资产配置 您不得不关注的未来趋势 随着全面进入小康社会建设时期的的推进，我国民众物质生活越来越丰富，精神生 活也越来越丰富；人民的知识结构和文化水平的提升加之手中的财富积累增多，然而在 立身于经济新常态下投资单一资产获利的难度将大大提升，资产配置的需求将愈发凸显。 许多学术研究都证明了资产配置是获得长期收益和控制风险的主要驱动力，对中国大类 资产历史数据的分析结果也显示了资产配置的重要性。 裕丰君将在后面几期和大家一起来探讨我们手上的大类资产如何做好有效配置。今天 我们主要和大家一起探讨大类资产配置中的一类非常重要的资产配置-另类资产配置。 买股票？怕套；买基金？权益基金风险高，保本型收益又低不能抵御通胀；银行理财？ 收益已破 3；P2P，那么多跑路客，您敢参与么；看来现在靠单一资产配置想达到全放方 位保值增值几乎是不可能的，我们该肿么办？肿么办？肿么办？.各位看官别急呀， 待裕丰君给您分析分析： 1.我国跨入大类资产配置时代 “资产配置”并不是一个新名词，早在 2000 年前塔木德（Talmud） 一书就写道“每个人应当把自己的资产分成三个部分，其中 1/3 投资于土地， 1/3 投资于商业，另外 1/3 作为现金储备”，这可能是世界上最早提出的资产 配置。近 30 年以来关于资产配置的学术研究层出不穷，其中最广为流传的结论 恐怕是“资产配置策略能够解释 90%的投资收益”，资产配置对于投资的重要 性不言而喻。 2.神马是大类资产？ 大类资产广义上包括现金、房产、大宗商品、黄金、债券、理财产品以及 权益类资产等等，狭义则仅指现金、债券和股票。 3.为何要做大类资产配置？ 经济增长和物价稳定就业充分是任何一个国家政府需要重点考虑的问题。举个列子： 1 元钱的股票在过去 26 年间升值了近 30 倍，现在它的价值是 28.3 元；而现金通常被认 为是最安全的资产，可是从 1991 年持有 1 元钱现金到今天还是 1 元钱，但因为通货膨胀 它的购买力却丧失了近 70%。这主要受两方面因素的影响：首先，经济增长是资产价格上 涨的根本，1991 年以来中国 GDP 年化名义增长率为 15.4%，GDP 名义指数与股票全收益指 数趋势大体一致。其次，通胀在侵蚀资产的实际价值，1991 年以来中国的 CPI 年化增长 率为 4.2%，也就是说，如果不进行投资，资产实际价值每年以 4.2%的幅度在萎缩。 过去中国经济快速增长，各类资产价格都在提升，单边投资貌似可行。从历史走势 看，在一定的时间区间内可能存在某类资产比较确定的趋势性投资机会，比如在过去三 年买创业板指数，过去五年买信托和银行理财产品，过去十年买房地产。之所以单边投 资在过去貌似可行，主要还是因为在投资拉动的经济高速增长下，融资需求大，各类资 产的回报率都较高，在政府、银行等直接或间接、显性或隐形背书下各类资产的违约风 险都较低，因此，各类资产表现出高收益、低风险也成了现实。 而目前中国经济正从高速增长转向中高速增长，资产配置的需求将愈发凸显。从更 长时间来看，中国主要资产的收益和风险基本是相匹配的，更高的回报率通常对应的是 更高的波动率（除了房地产与其他资产有一定的倒挂）。随着中国经济增速放缓，从 10% 以上降至 7%左右，且中长期看增速可能进一步下行，这也将影响资产价格的上涨速度， 降低同等风险水平下资产的回报率，或者提高同等收益水平下的波动率。因此，投资单 一资产获利的难度将大大提升。而相较于投资单一资产 全局性的大类资产配置思维才能够更好地控制风险提高收益。随着我国金融化的推 进、投资者的成长以及国际化的提升，资产配置需求将愈发凸显。 部分类容来源于互联网：转载请注明出处。 什么是外汇？ 了解世界上主要金融市场的特点和交易时间 外汇市场交易时间(北京时间 GMT+8): 纽约外汇交易时间是从 21:00 到次日 06:00。 伦敦外汇交易时间是从 16:00 到次日 01:00。 东京外汇交易时间是从 08:00 到 17:00。 悉尼外汇交易时间是从 06:00 到 15:00。 世界上许多机构都是每天 24 小时交易，所以会有两地交易时