铁道部综合金融服务建议书（发布版）ppt课件

致中华人民共和国铁道部 金融服务建议书 二六年四月 因因 您您 而而 变变 综合金融服务建议书 致中华人民共和国铁道部 二七年三月 1 l前言：我们眼中的铁路事业 l第一部分：良好的合作基础 l第二部分：个性化创新金融增值服务方案 现金管理、公司理财、人民币掉期交易、电子客票 l第三部分：低成本债务性融资方案 l第四部分：多样化权益性融资方案 l第五部分：服务团队 目 录 Contents Date2 前言：我们眼中的铁路事业 历史悠久、贡献突出 高速发展、压力巨大 目标宏伟、远景美好 Date3 前言：我们眼中的铁路事业 铁道部 个铁路局和 广铁集团、青藏铁路 中铁特货中铁集装箱中铁行包 客 运 大 宗 货 运 特 种 货 运 输 集 装 箱 铁 运 客运 行李 包裹 邮件 铁路 运输 仓储 特许专业运输铁路局系统 铁路运输 铁路建设 铁路货车铁轨制造 铁路产业链（下图） 经营主体及业务架构（下图） 行业发展潜力巨大： 供需缺口进一步扩大，请车满足率至，未来建设规划资金缺 口近亿 与公路比价格比较优势十分显著 面临历史上年以来第六次提速，相关公司利润将成十倍数增长 兑现入世承诺滞后，推进多元化投融资改革，加大权益融资比例和 资本运作 Date4 前言：我们眼中的铁路事业 历史悠久、贡献突出 v 中国铁路从其第一条营业铁路上海吴淞铁路1876年通车之时算 起，迄今已有130年的历史；从自办的第一条铁路唐胥铁路1881 年通车之时算起，也有126年了。 v 到2006年底，我国全国铁路总营业里程已延长到7.66万公里，为亚洲之 最，世界第三，仅次于美国和俄罗斯。我国铁路发展取得了举世瞩目的 成绩，以占全球6%的铁路线，承担着相当于全球铁路运输的1/4的任务。 v 铁路运输了中国大约75%的煤炭，66%的铁矿和56%的粮食。 Date5 前言：我们眼中的铁路事业 高速发展、压力巨大 v 2006年我国铁路建设投资达到1553亿元，同比增长76%，完成新线铺轨 1040公里、复线铺轨997公里，投产新线1605公里、复线705公里、电气 化铁路3960公里。 v 2006年中国铁路完成了世界铁路1/4的运输量，实现了旅客周转量、货物 发送量、换算周转量、铁路运输密度四个“世界第一” 。 v 2006年7月1日，举世瞩目的青藏铁路格拉段全线胜利通车 。 Date6 前言：我们眼中的铁路事业 高速发展、压力巨大 v 我国国土面积与美国相当，但铁路营运里程仅占全球铁路总长的6%，我 国每平方公里只有74.8公里铁路，德国为1009.25公里，英国为699.1公 里，法国为538.3公里，日本为533.62公里，印度也达191.73公里。 v 2006年我国铁路建设投资是前四年投资规模的3倍，预计2007年中国铁路 计划投资将达2560亿元人民币，同比增长65%。但是如果按照美国、德国 在1850年至1870年的投资水平计算，取社会固定资产投资总额的15%，也 应该达到10000-12000亿。我国铁路建设进入超常规发展阶段。 Date7 前言：我们眼中的铁路事业 高速发展、压力巨大 v 与铁路建设的巨大需求相比，我国铁路建设基金等财政资金严重不足， 靠银行贷款间接融资手段也不能完全解决，必须将建设资金来源转移到 金融市场，通过直接融资作为主要手段解决。 v 美国的历史说明，大量发行铁路债券不仅可以筹集铁路建设基金，还可 以增加和扩大资本市场上的金融产品种类和总规模。 Date8 前言：我们眼中的铁路事业 目标宏伟、远景美好 v 为了适应全面建设小康社会的目标要求，2004年中长期铁路网规划提出 铁路网要扩大规模，完善结构，提高质量，快速扩充运输能力，迅速提高装 备水平。到2020年，全国铁路营业里程将达到10万公里，主要繁忙干线实现 客货分线，复线率和电化率均达到50，运输能力满足国民经济和社会发展 需要，主要技术装备达到或接近国际先进水平。 v “十一五”规划又提出到2010 年我国将建设铁路新线17000 公里，全国铁 路营业里程达到9万公里，复线和电气化比例分别达到45%以上。续转和新安 排建设项目达200 多个，其中客运专线项目28 个，建设总投资12500 亿 元。 v 铁路行业发展的革命性意义，需要从人类文明转移的角度来理解。对我国这 样有着巨大国土面积的大陆国家而言，怎么强调其重要性都不为过。 Date9 前言：我们眼中的铁路事业 v 我国铁路还实行大一统管理体制，对于引进投资、分散风险有一定的 制约。目前，我国正在进行铁路投融资体制和运营管理模式改革，主 要思路是实现投资主体多元化。 v 这次改革对于铁路系统和银行都是全新的课题。本次金融建议仅限于 我行目前对铁路经营体制改革的认识。我行将持续关注改革进展，并 不断地推出相应的金融服务建议。 Date10 l前言：我们眼中的铁路事业 l第一部分：良好的合作基础 l第二部分：个性化创新金融增值服务方案 现金管理、公司理财、人民币掉期交易、电子客票 l第三部分：低成本债务性融资方案 l第四部分：多样化权益性融资方案 l第五部分：服务团队 目 录 Contents Date11 第一部分：良好的合作基础 2004年10月，贵我双方签订了全面业务合作协议 2006年贵我双方启动126亿元3年期的票据承兑、买方付息票据贴 现业务，涉及贵部及贵部7个指定路局和中国铁路建设投资公司、 中国铁路物资总公司及若干分公司等诸多单位。 Date12 第一部分：良好的合作基础 向武广客运专线、广深港客运专线、武汉枢纽新建武汉北编组站 新建项目、大连铁路枢纽金窑线扩能改造工程、广州珠海铁路、 安徽水蚌复线、沈阳东环项目、郑武客运专线、成绵峨城际铁路 九项目提供了共250亿元人民币的贷款承诺。 作为主承销商之一，为贵部承销了200亿元人民币短期融资券。 托管贵部11.5亿元人民币企业年金。 Date13 l前言：我们眼中的铁路事业 l第一部分：良好的合作基础 l第二部分：个性化创新金融增值服务方案 现金管理、公司理财、人民币掉期交易、电子客票 l第三部分：低成本债务性融资方案 l第四部分：多样化权益性融资方案 l第五部分：服务团队 目 录 Contents Date14 第二部分 个性化创新金融增值服务方案 我行将为贵部提供如下创新金融增值理财服务：我行将为贵部提供如下创新金融增值理财服务： l 第一章：现金管理服务 l 第二章：公司理财服务 l 第三章：人民币掉期交易服务 l 第四章：电子客票服务 l 第五章：企业年金托管服务 Date15 第一章 现金管理服务 招商银行充分运用电子技术手段在现金管 理业务方面在同业中居于领先地位，为通用 电气（GE）、中远集团、中海集团等企业提 供多种模式全国范围的先进管理服务。招商 银行愿意在为这些企业提供服务的经验基础 上，结合铁道部个性化的要求为全国铁路提 供现金管理服务。 Date16 l现金管理服务重点包括： l1、现金池业务：对下属企业资金实现每日零余额 管理，资金头寸全部汇集总部，同时根据下属公司 用款的需要提供在一定额度范围内的日间免息透支 功能，日终剩余资金上划总部，透支资金由总部补 足，最大限度地利用下属企业的富裕资金，同时进 行内部计价。 第一章 现金管理服务 Date17 l现金管理服务重点还包括： l2、财资管理平台业务：通过网上银行技术为铁路系统提 供一个综合的财资管理平台，各单位在网上实现日常收 支、账务查询、上存下借等资金业务，可以管理和在线 处理各家银行的账户交易，完备的授信管理和内部计价 ，实现清晰的、刚性的内部授权管理制度，数字证书认 证保障安全。简而言之，就是将银行对客户的信息管理 系统给贵部使用，相当于在线的内部银行系统。 第一章 现金管理服务 Date18 l现金管理服务重点还包括： l3、银企直联业务设施方案： l目标:通过招行与铁道部的有效合作，实现铁道部系统企业资金在 各铁路局结算中心的集中管理。 l实现方式:招商银行网银系统与铁道部RFS系统有机对接. l方案描述:铁道部资金结算中心在招行开立集团总户,其所辖铁路单 位在结算中心开立内部账户,并在招行开立对应的隶属于集团总户 下的银行二级账户(外部账户)。 收款时,外部账户资金实时归集集 团总户,保持余额为零;符合条件的付款时,集团总户资金自动下划 外部账户对外支付。银行与结算中心之间就资金及相关信息进行自 动及时完备的交互。 第一章 现金管理服务 Date19 银企直联业务实施方案 收款业务:各开户单位的外部账户收到款项后资金自 动归集到集团总户。 外部资金 开户单位外部账户 集团总户 该过程由招行 系统自动完成 对应的RFS系统内部账户 信 息 传 输 内部记账由RFS 系统自动完成 Date20 银企直联业务实施方案 付款业务:各开户单位的外部账户对外付款时,资金通 过招行系统从集团总户转入外部账户,再完成支付. 5 结算中心开户行 (主办行) 结算中心集团总户 外部账户开户行 零余额外部账户 结算中心内部账户 1 1 2 3 4 5 5 7 7 6 7 Date21 付款业务流程如下： 1.零余额外部账户开户网点接收到付款指令. 2.付款信息传递至结算中心开户行(主办行). 3.主办行将付款信息传递至结算中心,由结算中心审核是否支付. 4.结算中心确认付款,RFS系统内部记账. 5.资金从集团总户转入外部账户,再对外支付. 6.结算中心拒绝付款. 7.银行退票. 银企直联业务实施方案 Date22 第二章 公司理财服务 我行率先开辟了对公司与机构的资金保值增值理财业务，填补了 商业银行对公理财的空白，形成了我行的特色和优势。 我行在代客理财领域拥有丰富经验，可为贵部及下属路局、公司 或项目公司暂时闲置的资金提供各类期限的本外币理财服务，理财方 式包括结构性存款、债券投资顾问、全权委托资产管理等，以实现贵 部本外币资金的保值升值，以有效地提高资金的使用效率。 Date23 一 、 公 司 理 财 投 资 的 渠 道 和 具 体 方 式 通 过 证 券 公 司 直 接 申 购 买 卖 股 票 通 过 银 行 办 理 期 权 等 避 险 交 易 通 过 期 货 公 司 买 卖 期 货 低 风 险 的 稳 健 系 列 理 财 计 划 中 风 险 的 平 衡 系 列 理 财 计 划 高 风 险 的 成 长 系 列 理 财 计 划 与 国 际 金 融 市 场 挂 钩 的 外 汇 计 划 可 实 时 申 购 赎 回 的 点 金 池 通 过 我 行 投 资 开 放 式 基 金 购 买 我 行 代 销 的 信 托 计 划 购 买 我 行 代 销 的 券 商 集 合 理 财 委 托 我 行 发 放 委 托 贷 款 委 托 信 托 公 司 发 放 信 托 贷 款 通 过 我 行 人 民 币 债 券 结 算 代 理 直 接 通 过 证 券 交 易 所 投 资 委 托 银 行 买 卖 外 币 债 券 及 托 管 委 托 我 行 办 理 资 产 管 理 托 管 委 托 我 行 管 理 企 业 年 金 企 业 直 接 投 资企 业 间 接 投 资 直 接 投 资 于 债 券 、 票 据 直 接 投 资 于 股 票 直 接 避 险 交 易 购 买 我 行 直 接 管 理 的 理 财 计 划 人 民 币 债 券 投 资 顾 问 购 买 我 行 代 销 的 理 财 产 品 间 接 投 资 贷 款 委 托 专 业 机 构 专 项 投 资 管 理 Date24 企业直接投资 企业自行决策和操作投资于有关金融产品取得收益，独立承担风险。 v 直接投资于债券、票据 方式一、通过银行债券结算代理业务投资于银行间市场产品 方式二、通过第三方存管投资交易所市场产品 方式三、经国家外管局批准具有买卖外币债券的资格的企业可以委托我 行在国际市场买卖外币债券并代为保管 v 直接投资股票 通过第三方存管申购、买卖股票 v 直接避险交易 通过银行远期结售汇、调期、远期外汇买卖外汇期权 Date25 企业间接投资 企业通过委托专业机构投资或通过购买理财产品的方式投资。 v 购买我行直接管理和发行的理财计划 招商银行点金公司理财稳健系列计划：投资于银行间债券市场的国债、金融 债、央票、最高信用评级的企业债等 招商银行点金公司理财平衡系列计划：投资新股抽签单一信托计划、国开行 担保或我行后续贷款承诺的贷款单一信托计划等 招商银行点金公司理财成长系列计划：投资无担保的贷款单一信托计划、股 票单一信托计划、银行间债券市场较高信用评级的企业债等 招商银行点金公司理财外汇收益计划 招商银行点金池理财计划 Date26 企业间接投资 v 人民币债券投资顾问 我行负责管理，预定本息保证 v 购买银行代销的其他机构发行的产品 开放式基金：货币、债券、股票型 信托计划：投资证券市场、债券市场、信托贷款等 证券公司发行的理财计划：投资证券市场、债券市场 v 间接投资贷款 委托银行或信托公司按指定的对象、投向、用途、期限、金额、利率等 代为发放、监督使用并协助收回的贷款，获取融资收益 v 委托专业机构专项投资管理 资产管理托管 企业年金 第二章 公司理财服务 Date27 第二章 公司理财服务 二、我行特色公司理财服务介绍 本外币流动性资金管理服务：本外币“点金池”理财计划 v 人民币“点金池”理财计划：存续期内可随时终止与追加投资，投资者可获得货币市 场基金平均回报水平的收益的人民币理财计划。 赎回T+0实时到账，申购T+0实时登记份额 最新预测收益率2.0579% v 美元“点金池”理财计划 最新预测收益率3.9697% Date28 投资新股抽签信托计划的理财计划：预期收益4-5% 单一信托单一信托单一信托单一信托单一信托 投资证券市场投资证券市场投资证券市场 基金公司 信托公司 帐户服务 投资 咨询 帐户管理 账户托管 投资证券市场 招商银行点金公司理财计划招商银行点金公司理财计划 Date29 投资贷款信托计划的理财计划示意图： 机构融资机构融资 专项贷款专项贷款 信托计划信托计划 信托公司信托公司 理财产品理财产品 资产池资产池 机构投资机构投资 个人投资个人投资 账户管理 发放贷款 归还本息 持有计划 投资银行理财产品 本息到期支付 Date30 二、我行特色公司理财服务介绍 公司单一理财计划 v 单一理财计划是向委托资金达到或超过人民币3000万以上的单 一客户发行，理财期限在一个月以上的理财计划。 v投资方向：银行间市场 v单一理财计划特点：灵活定价、灵活起息、简便快捷、量身定制 v最新报价：一个月/2.02% 三个月2.35% 六个月2.5% 第二章 公司理财服务 Date31 第二章 公司理财服务 三、中长期外汇贷款项目的套期保值服务： v 积极参与贵部关于中长期外汇贷款项目套期保值业务的招标， 提供富有竞争力的报价；根据贵部套期保值业务的要求，提供 个性化的交易方案。 v 以第三方角度为贵部提供各类套期保值产品方案事先、事中和 事后的评估、分析、估值等服务，帮助贵部合理选择产品，降 低交易风险。 Date32 第三章 人民币掉期交易服务 2006年2月9日，中国人民银行发布了关于开 展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知，明 确了开展人民币利率互换交易试点的有关事项。 招商银行已向交易中心提交人民币利率互换交 易风险管理制度和内部控制制度等材料的市场投资 者名单，具备从事人民币掉期交易的资格。 Date33 人民币利率互换又称“人民币利率掉期”，是指在 人民币不同利率产品之间的互换交易；该交易方式涉及到 定期存款利率、贷款利率、债券利率、回购利率等所有利 率产品；主要分为固定利率和浮动利率间的互换和浮动利 率与浮动利率间的互换(固定利率之间不存在互换)，本金 并不交换。 人民币利率掉期简介 Date34 人民币利率掉期的各种运用 规避利率风险：让企业对已有的债务，有机会利用利率掉期交易 进行重新组合，例如预期利率下跌时，可将固定利率形态的债务 ，换成浮动利率，当利率下降时，债务成本降低。若预期利率上 涨时，则反向操作，从而规避利率风险。 增加资产收益：利率掉期交易并不仅局限于负债方面利息支出的 交换，同样的，在资产方面也可有所运用。一般资产持有者可以 在预期利率下跌时，转换资产为固定利率形态，或在预期利率上 涨时，转换其资产为浮动利率形态。 Date35 人民币利率掉期的各种运用 灵活资产负债管理：当欲改变资产或负债类型组合，以配合投资 组合管理或对利率未来动向进行锁定时，可以利用利率掉期交易 调整，而无须卖出资产或偿还债务。浮动利率资产可以与浮动利 率负债相配合，固定利率资产可以与固定利率负债相配合。 为浮动利率债券发行人固定成本：当机构发行了10年期的浮动利 率债券。面对利率上升的预期未来发行成本会快速上升，如果发 债人与银行制定了利率掉期的方案。发行人付固定收浮动，将浮 动利率的债券转换为固定利率债券，固定长期借款成本。 Date36 人民币利率掉期的各种运用 短期融资券利率管理：企业今后会每年在银行间市场发行短期融资 券获得成本低廉的短期资金。由于目前的发行体制是每年一审，在 可预见的未来利率上升期，后期发行的成本肯定比前期高。运用上 述的浮动利率债券固定成本的原理，可以锁定未来几年的发行成本 固定在一个合理的水平，有效降低利率风险。 长期贷款固定成本：企业如果账面上有大量的浮息长期贷款，人行 每次调整贷款利率都是对财务费用的强烈冲击，影响了公司利润状 况，对公司的控制财务费用造成极大压力。运用利率掉期，相对固 定贷款成本将是一个有效的解决办法。 Date37 招商银行提供特别优惠的报价方案 以一年期定期存款利率为参考利率的掉期交易，固定利率为2.65 2.75（该价格比市场上的报价要低将近30个，具体价格有待双方最后商 定，在模拟测算中假设固定利率为2.65）。交易名义本金为35亿元，时间2 年半 v 本方案假设的是以一年期的定期存款利率进行的掉期交易。客户进行的是 付浮动，收固定的人民币掉期交易。 v 假设升息幅度： 1、2007年4月央行上调存贷款利率27个BP。 2、2007年12月再次上调存贷款利率27个BP； 3、2008年10月再次上调存贷款利率27个BP； Date38 具体参阅下表的模拟测算结果 Date39 第三章 人民币掉期交易服务 v 按照假设条件，客户在进行本笔交易后，在下一个交易 交割日，本笔掉期交易就可以实现平衡。未来剩余的两 年中，作为固定利率的支付方，每亿元的名义本金可以 获得净收益90.51万元，也就是三年每年降低贷款利息 30.17BP。假设企业客户进行35亿元上述掉期交易，相当 对35亿元3年期的贷款进行了部分对冲。 Date40 第三章 人民币掉期交易服务 结论：进行本笔35亿元名义本金的掉期交易，在模拟状态 下，未来两年半将可能为客户节约3168万元的财务费用 。如果央行加息幅度进一步加大，将可能获得更大的收益。 假如央行未来不加息或者甚至降息，进行本笔掉期交易可能会 出现一定的账面亏损（虽然这种可能性并不大）。即使是这样，作 为对贷款辅助的对冲手段，客户完全可以从贷款的降息中收益，从 而达到套期保值的目的。 Date41 第四章 电子客票服务 我行是国内第一家为航空公司提供电子客 票服务的银行，目前已为各大航空公司提供航 空电子客票服务，年销售额超过20亿元。我行 建议可将航空电子客票服务复制到电子火车票 的销售，为铁路运输提高竞争力，并促进解决 有关火车票销售的热点问题。 Date42 第四章 电子客票服务 电子客票服务包括： 对个人直接实现自动售票或网上售票：在电子商务支付方面招商银行占有 国内50以上的市场份额，有着丰富的电子商务经验和多种合作解决方案 ，可以与铁道部合作开发自动售票机售票、电话售票、网上售票等。招商 银行与中国银联保持密切的合作关系，可以受理所有中国银联的银行卡。 售票款资金即时清算合作：实现电子化、实时化的代理商售票款清算，一 方面防止代理商抽逃票款，另一方面提高工作效率。利用人民银行的现代 化支付系统，可以涵盖代理商在全国任何一家银行的银行卡或账户 Date43 第四章 电子客票服务 广深公交化电子客票金融服务方案： 通过分析广铁集团对广深公交线电子客票系统的规划方案，结合我行技 术领先的银行电子系统及我行在电子客票系统的成功经验，我行对广深公 交化电子客票系统设计了五大子案：储值卡充值方案、银行卡代扣款方案 、发行联名卡方案、电话订票支付方案、网上订票支付方案。 广深公交化电子客票系统 储值卡 充值 电话订 票方案 发行联 名卡 银行卡 代扣款 网上订 票支付 Date44 第四章 电子客票服务 储值卡充值: 为配合广铁集团发行储值卡，我行为广铁储值卡提供多种充值服务方 式。 v 招行网点自助充值 v 车站指定地点自助充值 v 储值卡窗口人工充值 银行卡代扣款: 为广铁集团发行的储值卡提供实时在线代扣和记账代扣两种模式。 通过将我行银行卡号和广铁储值卡进行绑定关联，建立储值卡和银行卡之间的一一 对应关系。 v 实时在线代扣模式应用于储值卡作为电子钱包在自助购票机或者席位确认设备上购 票的情况。 v 记账代扣模式应用于直接过闸乘车。 Date45 第四章 电子客票服务 电话订票支付 广铁集团电话订票业务目前采取现金支付方式收取电话订票的票款，该 方式存在不能实时收款，需要预留座位等弊端。可使用招商银行支付网关 解决电话订票的支付问题，包括：电话支付、实时代扣等。 网上订票 网上订票是火车票将来的一个发展方向，招商银行可以通过网上支付解 决广铁集团网上订票的支付问题。 v 招行“一网通网上支付”包括多种支付工具，满足客户的各种支付需求。 v 我行还推出了“团体网上支付账户”业务，为团体客户提供网上支付服务 。 Date46 网上订票业务示意图 大宗团体个人客户 订票及确认 订票客户 终端 广铁集团网上 订票系统 招行网上支 付系统 广铁集团 票务中心 固定客户 柜台交付、送票上门、指定候取 招商银行 网上银行 售票代理处 客票打印室 订票及确认 订票及确认 订票及确认 票款划付 票款划付 信息传递 账务查询 信息传递 账务查询 信息传递 账务查询 信息传递 账务查询 订票及确认 出票和送票 出票和送票 Date47 我行是由劳动部授予企业年金基金托管人资格的第一批六家 托管银行之一，可向贵部提供企业年金基金托管服务。服务内容 包括企业年金运作所需各类账户的开立和管理；企业年金基金名 下的资金清算和证券交收；企业年金基金会计核算和估值；对企 业年金基金运作监督；投资风险评估和绩效分析；企业年金资金 归集；企业年金待遇支付和转移。 第五章 企业年金托管服务 Date48 贵部可以建立全行业的企业年金，也可以各路局为单位分别建 立企业年金。在两种形式下，均可由我行担任托管人： 模式一：各路局独立建立企业年金，分别委托我行托管。我行 向各路局提供托管服务。同时可根据铁道部要求提供各路局合并 报告，以便铁道部掌握全行业年金的整体发展状况。 模式二：铁道部集中建立行业性企业年金，委托我行托管。我 行向铁道部提供托管服务，同时可以提供在行业性企业年金下各 路局企业年金的分类报告。 第五章 企业年金托管服务 Date49 l前言：我们眼中的铁路事业 l第一部分：良好的合作基础 l第二部分：个性化创新金融增值服务方案 现金管理、公司理财、人民币掉期交易、电子客票 l第三部分：低成本债务性融资方案 l第四部分：多样化权益性融资方案 l第五部分：服务团队 目 录 Contents Date50 第三部分：多样化债务性融资方案 l第一章：整体银行融资解决方案 l第二章：美元进口机车融资方案 l第三章：境内采购保理融资方案 l第四章：外国政府贷款融资方案 l第五章：直接融资方案 Date51 第一章 整体银行融资解决方案 为了满足贵部资金需求，我行建议为贵部及下属路局 公司和项目公司提供整体550亿元人民币融资安排，预计 整体融资利率较市场利率为低。具体融资为： 银行承兑汇票 126亿元 贴现利率 流动资金贷款 74亿元 利率 中长期贷款 250亿元 利率 专项信托融资 100亿元 约为 Date52 v 为了最大限额地为贵部筹措到低成本资金，我行可利 用广泛的客户基础和先进的信息系统，在我行客户中为 铁道部募集专项信托融资，并提高信托融资流动性，以 获取铁路建设所需大量的低利率资金。 第一章 整体银行融资解决方案 Date53 我行将竭诚为中长期铁路网规划 中的北京 上海，北京一武汉一广州一深圳，北京一沈阳一哈尔滨 (大连），杭州一宁波福州一深圳“四纵”客运专线 和徐州一郑州一兰州，杭州一南昌一长沙，青岛一石家 庄一太原，南京一武汉一重庆成都“四横”客运专线 以及环渤海地区、长江三角洲地区、珠江三角洲地区三 个城际客运系统提供最优质高效低成本的融资服务。 第一章 整体银行融资解决方案 Date54 第二章 美元进口机车设备融资方案 我行国际业务量在国内大部分区域市场都仅次于中国银行 方案一、若境外供货商要求以远期信用证的方式结算： 1、我行将为贵部提供在授信额度内免保证金开证服务，包括超远期信用证开证 ； 2、为了避免从开证到远期信用证承兑付款期间汇率发生变化造成公司到期购汇 成本增加,我行为贵部设计开立远期信用证+远期售汇的产品组合，一次性锁 定公司进口的购汇成本。 3、鉴于目前Libor水平相对较高且仍有上涨的可能性，而公司主要收入来源于 国内铁路运营收入（基本为人民币），因此为降低贵部融资成本且与还款资 金来源相匹配，在远期信用证承兑到期后，我行可提供人民币贷款由贵部购 汇作为付汇资金。 Date55 方案二、若境外供货商要求以保函等非信用证方式结算： 1、我行为贵部向境外受益人开立银行保函； 2、若考虑到人民币升值预期，同时为了锁定外币利率风险，我行提供外币 贷款+利率调期服务，将浮动利率调期成固定利率，使贵部规避因Libor 上涨导致贷款成本增加的风险。 3、由于铁路运营收入基本为人民币，为了有效规避汇率风险，我行也可以 人民币贷款解决付款资金问题；同时我行以优惠的汇率为公司办理购汇 并进行对外付汇。 第二章 美元进口机车设备融资方案 Date56 第二章 美元进口机车设备融资方案 v 若贵部最终决定采用美元进口融资，我行可提供远期利率合约 、短期结构性利率掉期等产品，帮助贵部规避利率波动风险， 锁定并进一步降低贵部的融资成本。 v 在贵部与境外机车供应商进行商务谈判时，有可能涉及到不同 付款条件对应不同价格的情况，我行将向贵部就现金流预测、 有关汇率利率等国际金融变动趋势咨询和付款条款等方面提供 商务顾问服务。 Date57 v 国内保理业务是我行为国内贸易中信用销售特别是赊销方式，而 设计的一项综合性金融服务。供应商如北车集团、南车集团将其 与贵部或下属路局公司订立的销售合同所产生的应收账款转让给 我行，我行给予融资并负责应收账款管理的金融服务。 v 国内保理业务可解决供应商的融资问题，又可以使贵部或下属路 局公司降低银行负债、债券等刚性负债比例，无追索权保理还可 以使供应商降低资产负债比例。 第三章 境内采购保理融资业务 Date58 我行已取得德国复兴信贷银行、法国开发署的转贷资 格，并参加过法国开发署对贵部7500万欧元的转贷款投标 ，现正与亚洲开发银行洽谈转贷款业务。我行建议可就贵 部利用外国政府或国际金融组织的主权或非主权信贷提供 转贷款服务。 第四章 外国政府贷款融资方案 Date59 第五章 直接融资方案 v 短期融资券承销合作。我行将在为贵部成功承销200亿元人民币短 期融资券的基础上，继续为贵部及下属企业和项目公司开展短期融 资券承销业务。 v 资产证券化方面的合作。资产证券化是人民银行、银监会计划推出 的一项中长期融资业务，企业可将未来稳定的现金流通过银行间市 场出让给投资者，以实现当前融资需要，期限可以是长期的，而融 资成本相对较低，符合铁路系统资金需求特性。 Date60 资产证券化一般概念 资产证券化一般概念 将一组流动性较差的资产经过一定的组合包装，使这组资产在可预见的未来产生稳 定的现金流收益，再配以相应的信用担保，把这组资产所产生的未来现金流的收益 权转变为可在金融市场上流动、信用等级较高的债务型证券的技术和过程。 本质：发起人以其自有的特定资产的未来可能产生的现金流，作为支付投资者收益 的资金来源的证券。 特征 是一种结构性融资安排； 以企业特定资产的未来现金流作为投资者的收益来源； 未来的现金流是“可能产生的”，而非“必然”的； 通常需要担保等手段进行信用增级。 Date61 资产证券化概述资产证券化概述 实现融资，提高发起人资产流动性，优化资产结构实现融资，提高发起人资产流动性，优化资产结构 核心核心 证券化资产与发起人信用的隔 离 基金基金/ /专项计划专项计划SPV/SPTSPV/SPT 资产证券资产证券 化化 能产生可预见现 金流的资产 Date62 资产证券化在全球的发展 美国是最早发行资产证券化的国家，其市场发行量全球最大； 欧洲第一笔证券化交易于1987年在英国完成。现在，英国成为欧洲最大的证券化市场 ，也是全球仅次于美国的第二大证券化市场。在欧洲已经有相当多的国家开展了资产 证券化业务，以英国、西班牙、荷兰的资产证券化业务最为活跃，近年来意大利的资 产证券化业务也呈现出上升的势头。但经济大国德国的资产证券化业务的程度活跃程 度次于上述国家。 近年来日本和澳大利亚的发行量上升得也很快； 中国台湾的资产证券化也正处于快速发展时期。 资产证券化最早在美国兴起，经过近40年的发展，美国资产证券化市场的规模已经非常 庞大。 截至2005年底，美国发行在外的债券总量是25.3 4万亿美元，其中房产抵押证券（ mortgage related securities，MBS）的流通量为5.91万亿美元，已经超过了美国国债 的流通量（4.17万亿美元）和美国公司债券市场流通量（5.03万亿美元），成为第一大 债券市场。 如果再加上资产支持证券（asset backed securities，ABS）的在外流通量（1.96万亿 美元），美国的资产证券化市场占整个债市近1/3的份额。 Date63 全球资产证券化产品发行量 q 2003年全球资产证券化发行量已超过1万亿美元 q 美国的发行量最大，其次是欧洲，近年日本和澳大利亚的发行量上升也 较快 Date64 资产证券化在中国的发展 信贷资产证券化产品 建设银行建元资产证券化产品（标准MBS） 国开行开元资产证券化产品（传统ABS中的CDO） 企业资产证券化产品 联通CDMA租赁专项计划（95亿） 莞深公路收费权专项计划（5.8亿） 网通应收款收益计划（112亿） p 南京城建污水管理计划 p 华能澜沧江水电收益计划 p 远东租赁收费专项计划 p 南通天电销售资产计划 即将推出的新产品 资产支持证券化 银监会、人民银行审批/银行间 市场 中国证监会审批/交易所市场 人民银行、银监会审批/银行间 市场 Date65 融资门槛低，广泛的市场需求。只要有好的资产及其带来的稳定现金流，就可以设计创 新的资产证券化产品。这类创新产品能够满足需要稳定收益的投资者的投资需求。 政策上的支持。监管当局正在积极推动券商开展资产证券化业务。 操作简便。项目设计、申报材料制作、项目审批、项目发行、项目运行，相比企业债和 短期融资券更加简便。 期限灵活。融资期限根据证券化资产及其收益状况、融资用途而定，有半年、一年、三 年、五年不等，较为灵活。 成本较低。例如，融资期限为3年，年利率仅为3.44.0%，明显低于同期银行贷款利率 水平（5.76%）。 资金用途不受限制。企业融资的资金可以用来偿还长期贷款或者进行投资，资金用途不 受限制，不用披露。 创新产品，利益共赢。一是为企业开辟了一条低成本的融资新路径；二是为机构投资者 提供了短期储蓄替代型投资品种，拓宽其投资领域，提高投资收益率并降低投资风险。 资产证券化的特点: Date66 融资成本比较 不同的融资方式其融资成本、投资回报与融资风险是呈同向增长关系（即正相关） 。也就是说，投资者对不同的金融产品承担不同的风险并要求相应的投资回报；而高投 资回报率则对企业带来的高融资成本。一般而言，债务融资成本低于股权融资。资产证 券化成本介于国债和企业债之间。见下图所示： 国债 资产证券化 银行贷款 股票 金融债 股权私募 投资回报 融资成本 风 险 短期融资券 企业债 Date67 企业资产证券化的交易结构 计划管理人 （证券公司） 托管银行 原始权益人 （ABC公司） 受益凭证持有人 评级机构 担保机构 专项资产管理计划 基础资产收入 收益权 受益凭证 募集资金 评级 信用提升 募集资金 Date68 资产证券化融资的意义 铁道部拥有大量回收期长、收益稳定的资产，且以政府信用作为支 持，非常适合通过证券化进行融资 我国正在进行铁路投融资体制和运营管理模式改革，资产证券化促 进铁道部理顺经营机制，有利于铁路建设实现投资主体多元化。 铁道部以往依靠银行间接融资，证券化项目将为铁道部提供直接融 资渠道，有助于优化融资结构，降低融资成本。 Date69 第五章 直接融资方案 2006年3月20日保监会发布保险资金间接投资基础设施项目试点管 理办法允许保险资金可以间接投资交通、通讯、能源等国家级重点 基础设施项目。贵部项目在投资范围内。 贵部京沪高速铁路、广深港、武广客运专线项目已与保险公司接触。 我行与各保险公司保持着良好的合作关系，我行可协助贵部就间接投 资项目向保险公司推介。 我行可承担保险资金间接投资基础设施项目投资计划的托管人和独立 监督人，并可提供信用增级。 Date70 l前言：我们眼中的铁路事业 l第一部分：良好的合作基础 l第二部分：个性化金融增值服务方案 现金管理、公司理财、人民币掉期交易、电子客票 l第三部分：低成本债务性融资方案 l第四部分：多样化权益性融资方案 l第五部分：服务团队 目 录 Contents Date71 第四部分：多样化权益性融资方案 第一章：铁路产业基金方案建议 第二章：引进境内外投资者的财务顾问服务 第三章：境外投资者投资保证金监管服务 第四章：海外上市承销服务 Date72 第一章 产业基金发起及托管服务 产业基金起源于19世纪末，一些私人和银行家将富裕的资金投资于 石油、铁路和钢铁等行业。 2001年瑞士联邦对外经济部和国家开发银行共同出资组建中国第一 只中外合作产业基金-中瑞合作基金,从资金等方面支持瑞士、德 国来沪创业的企业。 2005年11月，在我国尚未出台产业基金管理办法的背景下，天津滨 海新区成为国务院特批的首个产业基金试行地区，总规模将达200 亿元。2006年12月渤海产业基金成立。 Date73 v产业投资基金特点：有别于针对股票等证券进行投资的证券投资基金，产业 基金是针对未上市企业从事直接股权投资，最后通过股权转让或上市等方式变 现获得收益。 v涉及以下主体： 基金发起人；基金合法的募集对象 （即合格的投资人）；基金管理人；基金托 管人 一、我国产业投资基金破题在即，铁道部当适时把握机遇 产业投资基金 产业投资基金是一种主要对未上市企业进行股权投资，并参与企业经营 管理的集合投资制度，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险 。产业投资基金可以是法人型基金和契约型基金 Date74 产业基金大事记： 2001年国务院常务会议否决国家发改委制定的产业投资基金管理暂行办 法 。 2005年9月7日国务院批准的创业投资企业管理暂行办法，自2006年3月 1日起施行，创投法的颁布在某种意义上可视为产业投资基金立法的铺路。 2005年4月1日实施的天津市产业投资公司管理暂行办法是产业投资基 金第一个地方规范性文件。 2005年10月下旬，天津市证实正在申请设立产 业基金。 2005年10月22日，国家发改委制定了产业投资基金试点管理办法 （讨 论稿）。 2006年1月上旬，产业投资基金试点管理办法 进入会签阶段。 2006年12月30日，我国第一支契约型产业投资基金渤海产业投资基金在天 津成立，规模人民币200亿元 。 一、我国产业投资基金破题在即，铁道部可适时把握机遇 Date75 发行主体基本要求： 有两个以上的发起人共同发起设立； 发起人应为实业投资机构、实业企业、保险公司、信托投资机构、产业投资基金管理 公司或国务院规定的其他机构； 发起人实收资本不少于2亿元，产业基金管理公司除外； 发起人具有3年以上产业投资或者相关业务经验，申请前2年持续保持良好财务状况， 未受过有关行政主管机关或司法机关的重大处罚； 有符合本办法规定的基金管理人和基金托管人，分别承担拟设立基金的管理职责和托 管职责； 基金拟投资方向符合国家产业政策； 主管部门规定的其他条件