全面预算管理——长期投资预算.ppt

长期投资预算 会计0802班 曾琳琳 学号：1081400128 一、长期投资的概念： 长期投资预算是指预算期内企业进行长期投资活动的总体安排，它涉及企业 进行规划、评价、选择、决策、实施长期投资活动的全过程。 长期投资主要是为了生产经营发展的长远需要。长期投资预算又称资本预算 ，或者专门决策预算。 二、长期投资预算的历史： 长期以来，我国企业的投资主体只有国家一个，长期投资活动所需资金全靠 国家拨款，以后又改为“拨改贷”。然而企业产权不清、权责不明、利润要上交 ，投资的收益国家享有，风险国家承担。这些现实造成了当时的企业不重视 长期投资的管理。 随着社会主义市场经济体制的确立和现代企业制度的简历，中国企业走上了 自主经营、自我发展道路，形成了多元化投资主体，投资者要为自己的投资 行为和由此产生的后果承担全部责任。因此，做好长期投资预算，成为了每 一个企业都要面对的重要任务。 第一节.长期投资预算的概述 本节结构 一、长期投资预算的内容 二、长期投资预算的特点 三、长期投资预算管理 四、长期投资预算管理的目标 一、长期预算的内容 长期投资分为： 长期投资预算的内容 ： 外部长期投资： 是指企业用于长期股权、联营投资及长 期债券等方面的投资。 内部长期投资： 是指企业用于固定资产新建改建扩建改 造方面的投资和无形资产方面的投资。 固定资产投资预算 联营投资预算 权益性资本投资预算 无形资产投资预算 债券投资预算 二、长期投资预算的特点 长期投资预算的对象具有一次性 （因为长期投资预算的对象是企业一次 性的投资活动。） 长期投资预算的编制具有很强的专业技术性（因为长期投资活动不仅涉 及基本建设、更新改造等技术性很强点的活动，而且涉及股票债券融资等专 业特点明显的资本运作。） 长期投资预算的过程具有不确定性 （因为长期投资预算是根据不确定性 很强的预测结果得出的） 长期投资预算的内容具有风险性（长期投资需要大量的资金，投资项目完 成后还会形成大量的沉没成本和长期资产，一旦市场、技术、价格等客观因 素发生变化，就会给企业的长期投资带来风险。） 长期投资预算的期间具有长期性（长期投资活动的周期往往跨年度，而长 期投资预算期间需要与投资活动的周期保持一致，因此具有长期性，不受会 计期间的制约。） 长期投资预算的结果具有不可逆性（因为长期投资预算一旦实施，其执行 结果往往需要很长时间才会显现，发现问题的时候早已为时已晚。） 三、长期投资预算管理 长期投资预算 pk长期投资预算管理： 长期投资预算：是对长期投资活动的总体安排，属于计划范畴。 长期投资预算管理：是指企业运用预算方式对预算期内的长期投资活 动进行科学规划、测算、评价、论证、决策和描述，并以长期投在预 算为标准，对长期投资项目的执行过程与结果进行计量、控制、调整 、分析、报告、审计的一系列程序和内容。 固定资产投资项目的程序与内容pk长期投资预算管理的程序与内容： a、固定资产投资项目可分为：基建项目和更新改造项目两类，它们 的主要区别在于基本建设属于固定资产的外延扩大再生产，更新改造 属于固定资产的内涵扩大再生产。 固定资产投资项目的建设程序大致包括下列步骤和内容： 1.提出项目建议书；2.进行可行性研究；3.进行项目设计；4.施工 准备及施工； 5.生产准备； 6.竣工验收 b、长期投资预算管理的程序与内容（示意图） 公司投资战略 提出投资项目 项目可行性研究和投资预算 项目核算 实施项目与核算 项目审计 项目过程反馈 项目验收 预算执行调整 项目否决 投资项目测算 预算执行控制 审议项目 项目论证 项目决策 长期预算管理的程序与内容如下： 1.根据投资策略，确定长期投资项目：首先要求企业各个层级各个部 门提出新的投资项目；其次有关部门和人员提出的投资项目经企业决 策后要进行初步可行性研究，判断确定投资项目。 2.进行项目测算，实施项目论证：主要内容包括 （1）测算投资项目的现金流量：包括流入量、流出量和净流量 （2）估计预期现金流量的风险。 （3）确定投资项目成本：投资项目成本是计算货币时间价值和投资 风险价值的根据，也是投资项目取舍的主要标准。 （4）确定投资项目方案的现金流量现值：需要计算流入量现值、 流量现值、净流量现值。 （5）对投资项目进行评估、论证，撰写可行性研究报告。 3.按照法定程序，进行项目决策：一般性投资项目应该经过公司董事 会的审议批准；重大投资项目应该经过公司股东大会的审议批准。 4.实施投资项目执行长期投资预算：具体工作包括决定项目实施方式 和建设单位，筹集资金，按照长期投资预算对投资项目进行控制核算 考核等。 5.设立责任中心，实施责任会计核算：企业应以长期投资项目为对象设立资本支 出中心，并按照一个项目一个账户的原则进行明细核算。企业财务部门要按照 长期投资预算的范围、项目和指标额度安排资金支出不在预算项目及指标范围 内或没有办理预算审判手续的各类支出，财务部门一律不予办理付款。 6.建立反馈制度，搞好责任分析：采取反馈例会、反馈报表、反馈报告等多种形 式进行监控，对预算执行中出现的问题，要对照标准确认差异，查明原因，落 实责任，纠正偏差。 7.建立审计制度，实施全方位监督：对长期投资项目的审计要根据项目建设的具 体情况，分别实施开工前审计、长期投资预算执行情况审计和竣工决算审计。 审计机关和内部审计部门审计后，要依法出具审计意见书，作出审计决定，并 出具审计意见书。 8.按照法定程序，搞好竣工验收：竣工验收是投资项目由建设转入运行的标志， 是全面考核和检查投资项目是否符合设计要求、工程质量要求和预算标准的重 要环节，验收完毕后，由据竣工验收部门签发项目竣工验收书。 四、长期投资预算管理的目标（至少要达到以下六个） 运用预算方法进行可行性研究，选择出最有投资价值的投资项目。 通过编制严谨周密的投资预算，为企业长期投资活动指定实施方案可工作标 准。 通过编制科学合理的筹资预算，为企业长期投资活动筹集足额的项目资金， 并实现资本结构的最优化。 以长期投资预算为标准，对企业长期投资活动实施全过程管理、控制与调整 ，确保长期投资活动的规范化运作。 通过实施资本支出的责任核算，实现对长期投资活动全面、及时、准确的反 映、报告和监督。 通过长期投资预算执行结果的分析、审计与考评，落实项目责任人的责权利 ，确保长期投资活动目标的圆满完成。 第二节.项目可行性研究 本节概述： 一.可行性研究的含义 二.项目可行性研究的产生与发展 三.项目可行性研究的作用 四.项目可行性研究的阶段 五.可行性研究的主要内容 六.可行性研究报告的编制 一、项目可行性研究的含义 项目可行性研究是从市场上、技术上、经济上论证投资项目可行性的投资项 目管理活动，是运用多种学科的理论和方法，寻求使投资项目达到最佳经济 效益的综合研究方法。 它的任务是以市场为导向，以技术为手段，以经济利益为最终目标，在投资 前期对拟投资的项目的必要性、可行性、有效性和合理性进行全面系统的论 证和综合的评价，由此得出该项目是否因该投资和如何投资等结论性意见， 为项目投资决策提供可靠的科学依据。 长期投资具有投入资金多、影响时间长、回收速度慢、投资风险大的特点。 因此在长期投资上一定要谨慎投资，必须做到“三个不投”，即项目没有可行 性研究报告不投；项目可行性研究报告经济评价不充分不投；项目经济评价 效益不达标不投。 二、项目可行性研究的产生于发展 20世纪40年代在美国产生和发展起来。 1978年，联合国工业发展组织（unido）编制了工业可行性研究 编制手册，系统地说明了工业项目可行性研究的内容和方法，使可 行性研究向规范化方向迈出了新的步伐。 在我国20世纪50年代开始学习苏联经验，对一些较大的投资项目进行 技术经济论证。 改革开放以来，我国引进了西方可行性研究技术，加强了项目投资决 策分析。 1983年，国家计委制定并颁布关于建设项目可行性研究的管理试行 方法 1987年9月，国家计委发布了关于建设经济评价工作的暂行规定 、建设项目经济评价方法和建设项目经济评价参数，这是我 国建设项目经济评价进入一个崭新阶段的重要标准。 2006年7月，国家发展改革委和建设部发布了关于建设项目经济评 价工作的若干规定、建设项目经济评价方法和建设项目经济 评价参数。 目前，项目可行性研究已形成了一套专门的理论和方法。 三、项目可行性研究的作用 项目可行性研究是投资前期的主要和核心工作，它一方面充分研究建设条件，提出建设的可能性；另一 方面提出建设的合理性。 其作用主要体现在以下方面： 项目可行性研究是对投资项目进行论证、审查和确定是否进行投资决策的依据 项目可行性研究是企业筹措资金，特别是向银行申请借款或向国家申请补助 的重要依据 项目可行性研究是编制设计任务书的重要依据，也是进行初步设计和工程建设管理工作的重要环节 项目可行性研究是国家对固定资产投资进调控管理，编制发展计划、固定资产投资、技术改造投资的 重要依据 项目可行性研究是企业拟定采用新技术、新工艺、新设备的依据，也是引进技术、进口设备和对外谈 判的依据 项目可行性研究是企业与项目有关部门签订合作、写作合同或协议的依据 项目可行性研究是企业向土地管理部门申请建设用地的依据 项目可行性研究是环境部门审查项目对环节影响的依据 四、项目可行性研究的阶段 机会研究是对可能的投资机会或项目设想进行鉴定，以确定投资方向 初步可行性研究是在机会研究和详细可行性研究之间进行的研究，目的是鉴 定投资项目是否需要进行详细可行性研究 可行性研究是预可行性研究的深化和提高，这一阶段要收集详尽的资料对投 资项目尽心深入分析和论证，分析说明关键要素，确定经济上合理、技术上 先将、条件上具备、实施上可行的最佳方案，为项目决策提供依据 项目评价与决策是在可行性研究的基础上对项目进行取舍 项目可行性研究通常分为机会研究（投资机会鉴定）、初步可行性研究（预 可行性研究）、详细可行性研究（可行性研究）、评价和决策四个阶段、（ ps:在实践中只有大中型投资项目才要求完成全部阶段；对于小型和简单的投资项目，一般只做初 步可行性研究、详细可行性研究、评价与决策三个阶段）。 五、可行性研究的主要内容 投资必要性：在这方面一是要做好投资环境的分析，对构成投资环境的各种 要素进行全面的分析论证；二是要做好市场调查研究，包括市场供求预测、 竞争力分析、价格分析、市场细分、定位及营销策略论证 技术可行性：各行业不同项目技术可行性的研究内容及深度差别很大，要区 分情况进行分析 财务可行性：主要从企业理财的角度进行长期投资预算，评价项目的财务盈 利能力，进行投资决策，并从融资主体的角度评价股东投资收益，现金流量 计划及偿债能力 组织可行性 紧急可行性：从资源配置的角度衡量项目的价值，评价项目在实现区域经济 发展目标、有效配置经济资源、增加供应、创造就业、改善环境、提高人民 生活等方面的效益 社会可行性：主要分析对社会的影响 风险因素及对策：主要针对项目的市场分析、技术风险、财务风险、组织风 险、法律风险ide哪个因素进行评价，指定规避对策 投资项目会因事而异，但一般应包括以下内容： 六、可行性研究报告的编制 项目可行性研究的最后成果是一份可行性研究报告，其一般格式和内容通常 如下： 1）总论 2）需求预测和建设规模 3）自然资源、原材料、燃料动力及公用设施状况 4）建厂条件和厂址选择 5）项目设计 6）环境保护、劳动保护与安全防护 7）工厂组织机构、劳动定员和职工培训 8）建设进度计划 9）投资与成本预算 10）资金来源融资方案 11)紧急效益分析与评价 12）结论与建议 第三节.资本预算方法 本节概述： 一、资本预算方法概述 二、长期投资预算项目的现金流量 三、非贴现现金流量法 四、贴现现金流法 一、资本预算方法概述 所谓资本预算方法，是指企业进行长期投资决策、选择投资项目的基本方法。 资本预算的核心是在企业内部有效地分配有限的资本资源。其方法体系主要包括以 下内容： 1）资源分配标准的确定：长期投资方案是否有利于公司价值最大化是资本资源分 配的主要标准。 2）资本预算评价方法的选择：按照是否考虑货币时间价值，可以分为贴现分析法 和非贴现分析法两类。 （ 贴现分析法主要包括净现值法、内涵报酬率法和获利指数分析法； 非贴现分 析法主要包括投资回收期法和平均报酬率法 。 ） 3）项目的风险调整与贴现率的确定：企业必须按照组合的投资风险所确定的贴现 率来对未来现金流进行贴现，同时还应以项目风险与企业风险孰高原则来确定贴现率 4）优化配置技术：执行这一步是为了让全面预算官场与投资项目决策实施的全过 程。 二、长期投资预算项目的现金流量 概述：现金流量是指一个投资项目引起的现金流入和流出量。此处 现金是指广义的现金，不仅包括货币资金，还包括投资项目需要投入 的企业拥有的非货币资源的变现价值。例如：个投资项目肯需要使用原有的厂房、 设备和材料等。 净现金流量=现金流入量 现金流出量 会计利润 vs现金流量： 长期投资预算中评价投资项目优劣的基础是现金流量而非会计利润 。根本原因在于现金流量不受会计政策（人为因素）因素影响，能够 科学地反映资金的时间价值 现金流量的构成：3个部分（初始现金流量，营业现金流量，终结现 金流量） 初始现金流量通常是之开始投资时发生的现金流量，这部分现金流量 往往是现金流出，例如固定资产投资购买等。 营业现金流量指投资项目投入使用后，在其寿命期内由于 生产经营是哟带来的现金流入与现金流出量。一般按年度 计算。可以通过两个公试计算净现金流（ncf） nfc=营业现金流入- 付现成本 所得税 nfc=营业现金收入 - （营业成本 折旧）- 所得税 =税后利润 + 折旧 终结现金流量是综合性很强的指标，可以据以评价各个投 资方案的综合效益。其计算有几个前提：1，假设各年投 资是在年初一次进行的，各年营业现金流量是在年末一次 发生的；2，销售收入假设全部为首先收入。 现金流量计算步骤见书例8-1 三、非贴现现金流量法 非现金流量贴现法包括： 每年营业净现金流量相等时：投资回收期=原始投资额/每年营业净现金流量 公式 每年营业净现金流量不相等时：投资回收期=累计净现金流量末次出现负值 的年份+累计现金流量末次负值的绝对值/下一年营业净现金流量 投资回收期法 优点：概念容易理解，计算简便，有利于规避风险，提高资金使用率 优缺点 缺点：没有考虑货币的时间价值，也为考虑考虑项目有效期的全部现 金流量。 公式：平均报酬率=年平均净现金流量/初始投资额 平均报酬率法 优点：计算简单，容易理解 优缺点： 缺点：没有考虑货币时间价值的影响，忽略了风险因素，可能导致错误的决策 四、贴现现金流量法 贴现现金流量法主要包括净现值法、内涵报酬率法和获利指数法。 （一）净现值法：是指投资项目投入使用后的净现金流量，案一定的 人贴现率折算为限制，减去投资额现值以后的差额。 （1）计算公式：见书229页 （2）贴现率的确定：指今后收到或支付的款项折算为限制的利率，它 反映了投资者对资金时间价值估计的一个参数，其大小应取决于银行 利率的高低、投资项目性质、经营目标和期望报酬率。常用贴现率一 般有三种：一是采用银行贷款利率，二是采用行业平均利润率，三是 企业的平均资金成本。 一般投资项目趋向于选取略大于银行贷款利率的贴现率。 （3）净现值的计算过程： 第一步，计算每年的营业净现金流 1）将每年的营业净现金流量折算成现值 第二步，计算未来报酬的总现值 2）将终结现金流量折算成现值 3）计算未来报酬的总现值 第三步，计算净现值： 净现值=未来报酬的总现值-项目初始投资 （4）净现值法的决策规则： 只有一个备选方案时，净现值为正择接受，反之则不接受。 有多个备选方案的互斥选择决策中，选择净现值是正值中的最大者。 （5）净现值法的优缺点： 优点：有效地克服了非贴现现金流量法的缺陷，即充分考虑了货币的时间价值，有考虑了项目有效期内的 全部现金流量。 缺点：在使用时需要先确定一个贴现率，确定过程中不可避免的有人为应收的影响，使结果不够客观；没 有考虑项目初始投资大小、回收期长短等因素，不能真实的反映方案的获利能力。 （二）内涵报酬率法 内涵报酬率也称内部收益率，是投资项目净现值为0时的折现率。 计算公式为：书231页 计算过程： 每年营业净现金流量相等： 计算年金现值系数：初始投资额/每年营业净现金流量 查年金现值系数表，在相同 的期数内，找出与上述年金现值系数相邻近的较大和较小的两个贴现率 根据上述 两个邻近的 贴现率和已求得的年金现值系数，用插值法计算出该投资方案的内涵报酬率 每年营业净现金流量不相等（逐步测试法） 先预估一个贴现率，并按照此贴现率计算净现值 根据使项目净现值为正和负的 两个贴现率，用插值法计算出方案的实际内涵报酬率 内涵报酬率的决策规则 只有一个备选方案时：内涵报酬率企业的资金成本或必要报酬 率 接受；反之则拒绝。 有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用内涵报酬率超过资金成 本或必要报酬率最多的投资项目。 内涵报酬率法的优缺点： 优点：考虑了资金的时间价值，可以提示个各个方案自身的报酬 比率究竟是多少，容易理解。 缺点 ：计算过程较复杂 （三）现值指数法 现值指数又称获利指数、净现值率，是投资项目未来报酬的总现值与初始投 资额的现值之比。 计算公式：现值指数=未来报酬的总现值/初始投资额 现值指数的计算过程：第一步，计算未来报酬的总现值 第二步，利用上述公试计算现值指数 一个方案时，现值指数1 可行，反之拒绝 现值指数法的决策规则： 多个方案时，应选择现值指数超过1最多的那个 现值指数法的优缺点： 优点：考虑了货币时间价值；用相对数表示，利于在不同投资方案之间对 比。 缺点：不能避免人为因素的影响 第四节.投资项目的不确定性分析 本节概述 不确定性分析概述 盈亏平衡分析 敏感性分析 概率分析 一、不确定性分析概述 概述 投资项目的不确定性分析是指采用专门方法，分析、研究与投资项目相关的 各种不确定因素，确定由于不确定因素变化而对投资项目评价结论产生的影 响程度，以便预先采取措施以避免投资决策上的失误。 本章第三节所属的评价方法都有一个基本假设，即计算评价指标所用的各项 信息数据都是确定的，但这不符合事实，因此会与项目未来的情况出现某种 程度的偏离。 投资项目不确定性分析的方法主要有：盈亏平衡点分析法、敏感性分析法、 概率分析法和决策树分析法。 目前我国主要采用前三种方法。 不确定性分析的主要步骤： （1）鉴别关键变量：特别关注投资额、销售收入、成本和简述周期这四个 变量及相关因素。 （2）估计变化范围过直接进行风险分析：找出关键不落后，还要估计其相 关变化范围，确定其边界值或原预测值的变化率，也可以之间对关键 变量进行风险分析或盈亏平衡分析。 （3）求可能值及其概率或之间进行敏感性分析。 （4）进行概率分析，求出关键变量的期望值，并以期望值代替原预测值来 求因变量的值，然后将其与原来的数值进行对比，观察前面确定性分 析结果的的误差，并把概率分析后的数值作为原值的修正值。 二、盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的含义： 盈亏平衡分析是通过盈亏平衡点分析（break-even point ,bep）分析投资项目对各种 不确定因素变化承受能力的一种方法。 （盈亏平衡分析的目的就是找出临界值，及找到盈亏平衡点，该点越低，说明项目盈利可能性越大，项目具 有承受较大风险的能力，反之则风险承受力越小。） 盈亏平衡分析的表达形式与分类： 绝对值，如，产销量、单位产品售价、单位变动成本等 表达形式： 相对值，如，生产能力利用率 按分析方法：图解法、代数法 分类： 按销售收入和产量之间是否呈线性关系：线性盈亏平衡分析、非线性盈 亏平衡分析 按是否考虑自己的时间价值：静态盈亏平衡分析、动态盈亏平衡分析 盈亏平衡分析的方法： （1）总成本费用的划分 变动成本（vc） 固定成本（fc） （2）盈亏平衡分析的假设条件： a.项目的产量等于销售量 b.总成本由固定成本和变动成本组成 c.销售量变化，销售单价不变。销售收入是销售量的线性函数 d.项目只生产一种产能平，如果生产多种产品，则可以换算成一种产 品来计算 （3）盈亏平衡点的计算公式：书上第236页 （4）盈亏平衡分析的优缺点： 优点：简单易懂，有助于决策者了解投资项目可能承担的风险程度，有 助于合理缺点项目的生产规模，帮助规划者由于设备不同而引起 的生产能力不同的方案进行决策。 缺点：建立在生产量等于销售量得基础上，大多数产品很难做到。 三.敏感性分析 敏感性分析的含义：研究测算影响投资项目的主要因素发生变化时，对其评价指 标的影响程度和敏感程度、通过这种分析，可以找出投资项目的敏感因素。并确定这 些因素变化后，对投资指标的影响程度，是决策者能了解项目建设中肯遇到的风险， 从而提高投资决策的准确性。 敏感性分析的基本方法步骤： 第一步，确定敏感性分析的对象：包括动态指标和静态指标，其中内涵报酬率是首选 对象。 第二步，选择需要分析的不确定因素，并设定这些因素的变动范围。 第三步，计算各种不确定因素在可能的变动范围内对敏感性分析对象的影响程度。 第四步，明确敏感性因素变化的最大极限值，并用图表将项目评价指标对各个不确定 性因素的敏感性程度表示出来。 第五步，确定敏感性因素。不确定因素变化给评估指标带来的风险，取决于评估指标 对该因素的变化的敏感性（即变化率大小），和不确定因素的盈亏极限临界 值。项目风险性与不确定因素的敏感性成正比，与盈亏界限的临界值成反比 第六步，进行决策。 敏感性分析的局限性：1，不能测定不确定因素发生的可能性的大小 2，不能确定分因素之间的相互关系，只能人为地假定一个变动幅度 一.固定资产投资预算的编制 固定资产投资预算的种类（根据编制依据、作用和计算精度的不同分类） 可行性投资研究投资估算（由负责项目设计的单位及设计人 概算： 员编制） 初步设计（由负责想干嘛设计的单位拒设计人员编制） 施工图设计（由负责项目设计的单位及设计人员为主，施 工单位和建设单位协助编制） 预算： 施工图预算（如果是企业自营项目，则施工预算属于企业长 期投资预算的范畴，如果属于外包项目，则属于施工单位 经营预算的范畴。） 四.概率分析 概率分析的含义：是运用概率和数理统计方法，通过研究各种不确定 因素发生不同变动幅度 的概率分别及其对项目经济效益指标的影响，对项 目可行性和风险性以及 方案优劣做出判断的一种不确定性分析方法。 期望值法的步骤和方法： 期望值是某变量在概率分布中的所有可能数值乘以其相应概率的综合，即某 变量所有可能数值的 加权平均值。 期望值法是通过计算投资项目评价指标的期望值及概率分布的离散情况，来 比较投资方案优劣、确定项目可行性和风险程度的方法，遵循以下步骤和方 法： 1.选定一个或几个评价指标，列出必须考察的不确定性因素。通常将内涵报 酬率和净现值等作为评价指标。 2.确定各不确定因素在每种情况下发生的状态或变化范围。 3.分别确定各不确定因素在每种情况下发生的概率。 （各不确定因素在每种情况下发生的概率必须小于1大于等于0，且 所有可能发生情况的概率之和必须等于1） 4.计算评价指标的期望值。 计算公试见书245页 5.计算评价指标的标准利差。（绝对指标。只适用于相同期望值投 资方案的风险程度比较） 计算公式见书246页 （标准离差越大，风险越大，反之则越小） 6.计算评价指标的标准利差率（相对指标，可用于期望值不同的投 资方案）。标准利差率是标准利差同期望值之比。 计算公式见书246页 （标准利差率越大，风险越大，反之越小） 期望值法对投资方案进行评价的标准： 1，期望值相同，标准利差小的为优； 2，标准利差相同，期望值大的方案为优； 3，期望值不同，标准利差率小的方案为优 第五节.长期投资预算的编制 本节概述： 固定资产投资预算的编制 权益性资本投资预算的编制 长期投资总预算与现金预算的编制 投资估算：项目投资估算是可行性研究报告的重要组成部分，也是对项目 进行经济效益评价的重要基础。项目启动后，投资估算总额还将对车标设计 和概述编制起到控制作用。 投资估算在不同的要交接点要达到不同的精度要求，妻子，机会研究阶段， 估算差应在30以内；初步可行性研究阶段，估算误差应在 20以内； 可行性研究阶段和评价、决策阶段，方式完成应在 10 以内。 初步设计概算：此阶段的总额一般不得超过投资估算的10 。 施工图设计预算：实行招标工程，施工图设计预算是定制工程价款标底的 重要依据。 施工预算：主要根据工程量及定额来计算单位工程或分部、分项工程所需 个工种的人工数量，工程材料规格、品种、数量，所需各种机械数量及其台 班数量和直接费用，以此来确定工料计划，下达生产任务书，有步骤的合理 组织施工。它是施工企业内部实行预算管理、进行内部金计划书、签订内部 承包合同的依据。 一.固定资产投资预算的种类 二.固定资产投资预算的编制内容 流动资金预算 固定资产总造价预算 项目筹资预算 建设期借款利息 项目建设投资 现金 应收账款 存货 减：流动资产 自有资金 借入资金 工程费用 其他费用 预备费用 产成品 在产品 材料 借款 债券 固 定 资 产 投 资 预 算 三.固定资产投资预算的编制方法 固定资产总造价预算的编制：固定资产总造价预算是固定资产支出的总 体安排，主要包括固定资产投资项目的工程费用、其他费用、预备费用和建 设期的借款利息。 1）工程费用：指直接形成固定资产的工程项目费用，包括： 直接费（包括人工费、材料费现场经费等） 间接费（包括工程管理费及其他间接费） 建筑工程费 计划利润（以直接费和间接费为基础按利润率计算） 税金及附加（包括营业税，城建税，教育税附加） 设备购置费（包括需要安装和不需要安装的设备、产用家具费等） 安装工程费（由直接费、间接费、计划利润和税金组成） 2）其他费用：包括土地费、拆迁费、勘察设计费、建设单位管理费、生产 筹备费 3）预备费（又称不可见预备费）： 基本预备费 （又称工程建设不可预见费），计算公式为： (工程费用+工程建设其他费用) 基本预备费率 涨价预备费（又称价格变动不可预见费），计算公式见书250页 4）建设期的借款利息：指案规定列入固定资产投资价值的借款及债券利息 。按项目建设资金筹措方案确定的借款和发现债券的种类、额度、时间、利 率、偿还方式和偿还期限计算。 （ps：利率有名义利率和实际利率之分，计算公式见书上251页） 流动资金预算的编制：流动资金预算是关于固定资产竣工投产后进行正常 生产经营活动所需周转金的预算。流动资金=流动资产 流动负债 流动资金预算一本采用分项估算法，小型项目可采用扩大指标法。 1）分项估算法：流动资金的显著特点是在生产过程中不断周转，其周转额 的大小与生产经营规模及周转速率相关。分项估算法是分解周转额与周转速 度之间的关系，对构成流动资金的各项流动资产和流动负债分别进行估算的 方法。 在可行性研究中，为简化计算仅对存货、现金、应收账款和应付账款四 项内容进行估算。计算公式为： 流动资金=流动资产-流动负债 流动资产=现金+应收账款+存货 流动负债=应付账款=材料费+燃料及动力费 流动资金本年增加额=本年流动资金-上年流