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第16章 宏观经济政策实践 上一章主要从理论方面说明宏观经济政策的理论依 据，本章侧重于从实践方面来阐述宏观经济在实践 中如何操作的。主要内容包括： 第一节 经济政策目标 第二节 财政政策 第三节 货币政策 |古先圣王之所以导（领导）其 民者，先务（重视）于农。民 农（务农）非徒（不仅）为地 利（收获）也，贵其志也。民 农则朴（朴实），朴则易用（ 统治），易用则边境安，主位 尊。民农则重（慎重），重则 少私义（私心杂念），少私义 则公法（国法）立，力专一。 舍本而事末则不令，不令 则不可以守，不可以战。 | 吕氏春秋 上农 |中国古代经济政策 z重农抑商 秦国：废井田，开阡陌；奖励耕战，禁止弃农 经商。 秦朝：统一货币、度量衡。 西汉：实行休养生息政策；士兵复员生产，归 还逃亡者田宅；释放奴婢为平民；减轻田租。 东汉；实行休养生息政策；减轻田租；废除王 莽时的苛捐杂税。 三国：蜀国诸葛亮实行减轻赋税、奖励农耕政 策；曹魏重视保护农桑。 唐朝：沿用均田制，实行租庸调制。武则天奖 励农业生产。 明朝；明初奖励垦荒，减免赋役，实行屯田； 推广植棉。 清朝：奖励垦荒；宣布“更名田”；实行“摊丁入 亩”。 |目的：调动人民群众生产的积极性和创造 性，就能促进古代经济的发展和社会进步 第一节 宏观经济 政策目标 经济政策 是指国家或政府为了增进社会经济福利而 制定的解决额经济问题的指导原则和措施 它是政府为了达到一定的经济目的而对经 济活动有意识的干预。因此任何一项经济政 策的制定都是指根据一定的经济目标而进行 的。 第一节 经济政策目标 宏观经济政策目标： 充分就业 价格稳定：不出现严重的通货膨胀和通货紧缩 经济持续、均衡增长 国际收支平衡 一、充分就业 1.充分就业 广义：是指一切生产要素（包括劳动）都有机会以自己愿意的报酬参 加生产的状态 狭义：消除了“非自愿失业”的就业状态 自然失业率： 总需求和总供给处于均衡状态的失业率 一般认为存在4%-6%的自然失业率 2.失业业率： 失业业率=失业业者人数/劳动劳动 力人数 劳动劳动 力：指一定年龄龄范围围内有劳动劳动 能力愿意工 作的人。 劳动劳动 力参与率=劳动劳动 力/人口 失业业者：劳动劳动 力中那些想找工作但尚未找到工 作的人 3.失业分类 摩擦失业摩擦失业：信息不畅通等不可避免的原因，社会上总有一些 人在寻找工作而形成的短期、局部性失业。 自愿失业自愿失业：求职性失业，劳动者不满意现有工作，离职去寻 找更理想的工作而造成的失业。 非自愿失业非自愿失业：愿意接受现有工资水平，但仍找不到工作 其他分类： 周期性失业：由于有效需求不足造成的失业，属于非自愿失 业，存在于经济周期的衰退与萧条阶段。 结构性失业结构性失业：经济结构变化等造成的失业。 失业对个人的影响 自愿失业，带来闲暇享受或者寻找到更适合自己的工作 非自愿失业，使收入减少，生活水平下降 不同事件引起的紧张感（美国） 事件紧张程度事件紧张程度 配偶死亡100解雇40 入狱66 学业不良被迫辍 学 37 失去工作49孩子离家29 亲密朋友死亡47工作条件变化20 失业对社会的影响 政府要增加福利支出，造成财政困难 影响社会稳定 使实际GDP减少 4.奥肯法则： 奥肯法则： GDP每增加3%。失业率大约下降1个百分点 这个关系说明就业率与GDP成同方向变化，但就业率变化的速度要 慢一些。 充分就业： 凯恩斯认为，如果“非自愿失业”已消除，失业仅限于摩擦失业 和自愿失业的话，就是实现了充分就业。 二、价格稳定 价格稳稳定： 是指价格总总水平的稳稳定 价格指数反映 常见的价格指数有： CPI PPI GDP deflator 三、经济持续均衡增长 经济增长： 指在一个特定时期内经济社会所生产的 人均产量和人均收入的持续增长。 用实际GDP年增长率衡量 经济增长和失业常常是相互关联的。如 何维持较高的增长率以实现充分就业，是 世界各国宏观经济 政策追求的主要目标之 一。 四、国际收支平衡 随着国际间经济 交往的密切，如何平衡国 际收支也成为一国宏观经济 政策的重要目 标之一。 第二节 财政政策 一、财政政策：财政政策是指为促进就业水平的提高，减轻经济波动，防 止通货膨胀，实现经济稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行 的选择，或对政府收入和支出水平所作出的决策。 二、西方国家财政政策的构成及政策工具 政府购买 政府收入 政府支出 税收 公债 国家财政 转移支付 1.政府购买 含义：指政府对商品和劳务的购买 如购买军用品，机关办公用品，政府雇员报酬，公共项目 工程所需的支出等。 特点：直接形成社会需求和购买力 2、政府转移支付 含义：指政府在社会福利保险、贫困救济 和补助等方面的支出 特点：收入在不同社会成员间进 行转移和 重新分配 是一种货币性支出，政府在付出这些货 币时并无相应的商品和劳务的交换发生， 全社会的总收入并没有变动。因此转移支 付不能算作国民收入的组成部分。 对转移支付体制的质疑？ 故事一：另一个是农民 工尤国英竟在“一息尚 存”时被家属无奈地送 到殡仪馆准备火化，终 被好心人救助重返医院 治疗。 故事二：作为贫困地区 义务教育脊梁的代课教 师每个月却仅拿着40 元的工资，以致县委副 书记动情上书教育部 转移支付的类型 政府的转移支付 企业间的转移支付 政府间的转移支付 我国转移支付的方式 (1)、体制补助 (2)、专项补助 (3)、税收返还 (4)、公式化补助 3.税收 含义： 国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制地、无 偿地取得财政收入的一种手段 特征： 强制性、无偿性、固定性 税制结构 流转税 所得税 财产税 一般商品税 选择性商品税（消费税） 个人所得税 企业所得税 周转税（销售税） 增值税 行为税 资源税 根据课税对象，税收可以分为三类： 财产税：对土地（不动产）和土地上建筑物（动产）征税,按固 定比率从收入中征收。如遗产税、房产税、车辆购置税等。 所得税：对个人薪金、公司利润征税。税率随收入上升而上。 流转税：对流通中的商品和劳务征税。按固定比率从收入中征 收。如增值税、营业税、消费税、关税。 行为税：行为税是指以纳税人的某些特定行为为课税对象的一 类税。 我国现行税制中的城市维护建设税、固定资产投资方向 调节税、印花税、屠宰税和筵席税都属于行为税。 资源税：资源税是指对在我国境内从事资源开发的单位和个人 征收的一类税。我国现行税制中资源税、土地增值税、耕地占 用税和城镇土地使用税都属于资源税。 前面两种税又称直接税，是由纳税人负担不能转嫁给别人的税 ，第三种又称间接税，因为原纳税人可以通过提高价格的形式 将税负转嫁给最终消费者。 开发楼盘所需缴纳的税种 1、营业税按营业收入5%缴纳； 2、城建税按缴纳的营业税7%缴纳； 3、教育费附加按缴纳的营业税3%缴纳； 4、地方教育费附加按缴纳的营业税2%缴纳； 5、印花税：建筑工程合同按承包金额的万分之三贴花； 6、土地增值税按取得收入减除规定扣除项目金额后的增值额， 缴纳土地增值税。 7、城镇土地使用税按实际占用的土地面积缴纳（各地规定不一 ，XX元/平方米）； 8、房产税按自有房产原值的70%*1.2%缴纳； 9、车船税按车辆缴纳（各地规定不一，不同车型税额不同，XX 元辆）； 10、企业所得税按应纳税所得额（调整以后的利润）缴纳：应 纳税所得额在3万元（含）以内的适用18%，在3万元至10万 元（含）的适用27%，在10万元以上的适用33%（注：2008 年起税率为25%）； 11、发放工资代扣代缴个人所得税。 4.公债（Public Debts) v 公债：政府对公众的债务。包括中央政府的债务和地方政府 的债务。一般用于政府税收不足时。 v 运作：政府向本国居民、企业、金融机构发行的债券。债权 人公众；债务人政府 v 分类：按偿还期限划分 短期公债（国库券）：3个月、6个月、1年 中期公债：15年 长期公债：5年以上，40年，永久 公债与国债的区别 公债=国债+地方债（法律允许） 国债的发行 一级市场：自营商 二级市场：私人投资者、企业、商业银行、中 国人民银行等。 二、财政政策的分类 扩张性财政政策 紧缩性财政政策 1、扩张性财政政策 A.扩大政府购买支出 政府扩大对商品和劳务的购买，多搞些公 共建设，就可以扩大私人企业产品销路， 还可以增加消费，刺激总需求。尽管这样 做也会增加对货币 的需求，从而使利率上 升，影响一些私人投资，但总说来，生产 和就业还会增加。 1.扩张性财政政策 1.扩张性财政政策 （3）改变转移支付 增大向低收入者的转移支付力度，就会使 消费增加，总需求增加。 。 （4）改变所得税结构 使高收入者增加一些赋税负担，使低收入 者减少一些负担，同样可起到刺激社会总 需求的作用 （5）发行公债 扩张性财政政策，会使IS曲线向右上方移 动 2.紧缩性财政政策 在经济繁荣时期政府加大税收，减小政府 购买支出，减少转移支付，都会抑制投资 和消费，使生产和就业减少些或增长慢一 些。 执行紧缩性财政政策时，会使IS曲线向左 下方移动。 三.自动稳定与斟酌使用 战后，西方国家经济周期性波动的幅度大为减少 ，原因有二： 自动调节 指西方财政制度本身有着自动地一致经 济活动的作用，即自动稳定器； 主动调节 指政府有意识地进行所谓反周期的相机 抉择的积极的财政政策： 经济萧条时期，AD不足，使用扩张性财政政策（松政策） ，增加G，减少T，从而AD增大，就业扩大 经济繁荣时期，AD旺盛，使用紧缩性财政政策（紧政策） ，增加T、减少G，从而AD下降，通货膨胀消失 1.自动稳定器 自动稳定器：又称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各 种干扰对国民收入的冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制膨胀， 衰退时期自动减轻萧条，毋须政府采取任何行动。 （1）自动变动的税收：个人与公司所得税 萧条个人与公司收入下降符合纳税标准的主体自动减少政府税收 自动下降消费、投资AD （2）政府转移支付 萧条失业人数符合领取救济标准的人数 TRDPICAD 1.自动稳定器（续） （3）农产品价格维持制度 萧条，农产品价格政府收购农场主收入C、I 繁荣，农产品价格政府抛售农产品价格避免经济过热 案例：（美国）牛奶和牛奶制品行业很大，而且在经济上和政治上十分重 要。政府要制定牛奶的健康标准，并对牛奶及奶制品的生产和销售过程进 行必要的干预。农业部的商品信贷公司是法律规定的购买多余奶制品以保 持政府控制的保护价格（价格下限）的单位，它堆积了大量的黄油、奶酪 以及无脂干牛奶-大约是每年消费量的10%。目前的价格下限是每磅13 美分。 2.具体运用：斟酌使用的财政政策 v 由于政府支出中的转移支付乘数和税收乘数所产生的效果比一般自发性支 出乘数所产生的效果小，尽管自动稳定器一直在起作用，但毕竟很有限， 特别是对于剧烈波动的经济，自动稳定器更难以扭转。于是，需要政府交 替采用扩张性和紧缩性财政政策，我们把这样的财政政策称为“逆经济风 向行事”或“相机抉择”的财政政策。 v 斟酌使用的财政政策的局限性 政策时滞 不确定因素的干扰 挤出效应的问题 外在的不可预测的随机因素的干扰 3.功能财政和预算盈余 财政预算年度平衡：二战前，西方奉行的理财思想基本上还是亚当斯密 在国富论中提出的原则：一个谨慎行事的政府应该厉行节约，量入 为出，每年预算都要保持平衡，即财政预算年度平衡。 周期平衡预算： 功能财政：为了实现充分就业，扩张性财政政策可能导致财政赤字；为 了抑制通货膨胀，紧缩性财政政策可能导致预算盈余。但对之要处之泰 然，不应为了追求年度财政收支平衡而妨碍财政政策的正确制订和实行 。功能财政政策的实施造成了盈余或赤字的出现，怎么办？ 繁荣，财政盈余 萧条，财政赤字 周期预算平衡 功能财政思想 当国民收入低于充分就业的收入水平， 政府有义务实 行扩张性财政政策，郑家支 出或减少税收，以实现充分就业。如果起 初存在盈余，政府有责任减少盈余；如果 起初不存在盈余，政府也要坚定地实行扩 张政策，哪怕出现更大的赤字。反之，当 存在通货扩张 缺口时，政府有责任减少支 出，增加税收。如果起初存在预算赤字， 就应通过紧缩 减少赤字，甚至出现盈余； 如果起初存在预算盈余，不应担心出现更 大盈余，而宁肯盈余继续增大也要坚定地 实行紧缩性政策。 4.充分就业预算盈余 Budget Surplus 一般预算盈余的缺陷：其预算盈余的大小与财政政策的方向不具有确定 性。政府预算盈余或赤字变动有时候并不是由财政政策主动变化而引起 的，而是由经济情况本身引起的。 充分就业预算盈余：在潜在GDP（GDP*）水平上产生的BS，记为BS*。它是 用来显示财政状况是扩张性还是紧缩性的指示器。它不同于事实上的财 政盈余或赤字，它是依据估算出来的数据求得，而事实上的财政盈余或 赤字则是财政计划执行的结果。 两者关系公式： 4.充分就业预算盈余（续） 作用： 从BS*判断应实行什么政策：（BS*BS）0（GDP* GDP）0经济萧条，应实行扩张性政策。 从BS*判断已经实行了什么政策：BS*增加实行的是紧 缩性政策；BS*减少实行的是扩张性政策（消除了经济 周期性波动的影响） 5.赤字与公债 弥补赤字的途径：借债和出售政府资产 政府借债分类： 向中央银行借债（货币筹资） 实际上就是叫中央银行增发货币 ，其结果是通 货 膨胀，因而它本质上是用征收通货膨胀税的方式 来解决赤字问题。 向国内公众和外国举债（债务筹资） 一般来数，向国内公众举债，不过是购买力向 政府部门转移，并不立即直接引起通货扩张 ， 因为基础货币 并没有增加。然而， 当政府发行 公债时往往会引起利率上升，中央银行如果想 稳定利率，则必然要通过公开市场业务买进债 券，从而增加货币供给。这样一来，预算赤字 增加也会引起通货扩张 。 公债利息支出本身成为赤字和公债逐步增 长的重要因素之一 对于公债的不同看法： 内债和外债都是公民的负担 外债构成负担，内债不构成 四、局限性 遇到以下因素，预期目标难以实现。 政治因素影响:大选、战争时期不能增税减支 时滞的影响（Time Lag)：使政策收到相反效果 认识时滞 行动时滞 影响时滞 利益集团阻挠：来自于挤出效应 居民预期:如果他预期持续萧条，则刺激消费的政策无效 第三节 货币政策 一、基础知识 1.银行制度 2.存款准备金制度 3.货币创造乘数 4.货币政策传导机制：货币供给是怎样影响总需求的？ 二、政策的运用 1.总原则 2.三大政策工具 3.其他措施 银行制度 中央银行 发行的银行：垄断一国货币发行权 银行的银行：同商业银行进行业务往来 国家的银行：执行货币政策，监督其他银行 商业银行 负债业务：吸收存款 资产业务：发放贷款，投资购买债券 中间业务：代客结算 存款准备金制度 准备金：Reserve 商业银行在发放贷款之前，必须保留一定比例 现金，以便支付给前来取款的客户。 吸收存款额准备金发放贷款额 法定准备率：由中央银行规定的准备金占商业银行 全部存款的比率。rd 吸收客户存款贷款 银行银行 留下准备金留下准备金 银行是如何创造货币的？ 客户银行存款额准备金贷出 甲A1002080（贷给乙） 乙B801664（贷给丙） 丙C6412.851.2（贷给 ） 总额500100400 货币创造乘数 银行是如何创造货币的 一般情况（乔顿模型） 货币政策传导机制 货币供给量是怎样影响总需求的？ u 利率渠道（主要渠道）:MrC、IAD u 股票市场传导渠道 托宾q渠道：货币供给股票价格托宾q投资总需求 财富渠道：货币供给股票价格金融财富价值消费总需求 财务管理渠道：货币供给股票价格金融资产价值财务困难可 能性耐用品支出总需求 物价渠道：货币供给物价水平股票除息价值本期股票真实回 报下期投资下期产出 u 汇率渠道：货币供给r国外资金流入量本币币值净出口总 需求（固定汇率制