立信专升本国贸专业复习资料课件3货币、利率和国民收入.ppt

货币、利率 和国民收入 第十四章 货币、利率和国民收入 o第一节 货币和货币供给 o第二节 货币的需求 o第三节 利率、投资和国民收入 考核要求： o重点掌握凯恩斯货币需求理论；掌握银行体 系运作和货币供给的分类，银行存款创造货 币机制；了解现代金融市场的概念。 第一节 货币和货币供给 一、货币的含义 二、银行体系 三、中央银行对货币供给的控制和调节 第一节 货币和货币供给 一、货币的含义 o货币是在商品和劳务的交换及其债务清偿中 ，作为交易媒介或支付工具被普遍接受的物 品。 一、货币的含义 o (1)货币的职能 o交换媒介：当买者在购买物品与劳务时给予 卖者的东西。 o计价单位：人们用来表示价格和记录债务的 标准。 o价值储存：人们可以用来把现在的购买力转 变为未来的购买力的东西。 一、货币的含义 （2）货币的种类 o法定货币：没有内在价值、由政府法令而作 为通货使用的货币。 o商品货币：是法定货币以外的另一种货币类 型，在政府的保证之外，货币本身也有其内 在的基本价值。 一般常见的贵金属制品，如金币、银钱； 当出现恶性通货膨时。 总结：根据资产的流动性程度，可以把货 币供应划分为不同的层次（掌握） 狭义货币：M1=CU+D，其中，CU是现钞（硬币 、纸币），D是商业银行活期存款。 广义货币：M2= M1+Dt ，其中Dt是定期存款， 所以流动性较差。 更广义货币：M3= M2+ Dn, Dn是其他货币近似 物（如债券），所以流动性就更差。 流动性最好的是现钞货币，也就是通货，还有商 业银行的活期存款。 M1（现金+活期存款）是与经济活动密切相关的 ，是政府严格控制的。 M2= M1+Ds + Dt ，其中Dt 是定期存款， Ds是储蓄存款 （尹版） （3）经济中的货币存量 货币存量：经济中流通的货币量 经济中的货币存量包括现金、银行和其他金融 机构的存款。 二、 银行体系 现代西方的银行体系主要是由商业银行、中央银行和其他 金融机构所组成。 1、商业银行 商业银行的主要业务是吸收存款、发放贷款和代客结算等 。商业银行是唯一能接受、创造和收缩活期存款的银 行。 2、中央银行 中央银行是一个国家的最高金融管理机构，它统筹管理全 国的金融活动，实施货币政策以影响经济。当今社会 除了少数地区和国家，几乎所有的已独立的国家都设 立了中央银行。 3、其他金融机构：保险公司、信托投资公司、邮政储蓄 机构等。 中央银行的主要职能有三个： （1）作为发行的银行：几乎所有的国家的纸 币都是中央银行发行的。 （2）作为银行的银行：中央银行为商业银行 开户，吸收它们的存款和提供贷款。 （3）作为政府的银行：代办政府的预算收支 。 中央银行对货币供给的影响 直接影响货币供给： o发行的银行：发行货 币 o银行的银行：控制商 业银行对货币存量的 影响 o 间接影响货币供给： o政府的银行：执行国 家的货币政策 三、中央银行对货币供给的控制和调节 o1、中央银行控制货币供给的方法公开 市场活动 o公开市场活动，其实就是买卖政府债券，这 是中央银行控制市场上的货币供给的一个重 要的方法。 三、中央银行对货币供给的控制和调节 o2、中央银行通过控制商业银行创造货币的 行为达到控制货币供给的目的 2、银行行为对中央银行控制货币供给的 影响 （2）部分准备金制度下银行的货币创造 部分准备金银行：银行只把部分存款作为准备 金的制度。 部分准备金银行的货币创造 （掌握 ） 第一国民银行 o货币供给（存量） =活期存款+现金 =100+90100 结论：当银行只把部分存款作 为准备金时，银行创造了货 币。 在这个货币创造过程结束时， 在有了更多交换媒介的意义 上说，经济更有流动性，但 经济并没有比以前变富。( 如法定准备金 r=20%,货币创造乘 数为1/r) 资资 产产负负 债债 准备备金 10美圆圆 贷贷 款 (现现金) 90美圆圆 存款 100美圆圆 （2）部分准备金制度下银行货币创造的决定因 素（一）：什么决定了商业银行创造货币的能力 准备率：银行作为准备金持有的存款比例。 （2）部分准备金制度下银行货币创造的决定因素 （二）：商业银行能否将所有的存款全部贷出去？ “挤兑现象”：银行或金融机构被大批的存款客 户要求提领回自有的储金，通常发生在银行 的营运上有重大负面传闻之时 法定准备金：中央银行规定的银行持有的准备 金的最低水平。 超额准备金：银行持有高于法定最低量的准备 金。 （3）中央银行控制银行货币创造的工具 n法定准备金：关于银行必须根据其存款持 有的最低准备金量的规定。 法定准备金提高，意味着银行必须持有更多准 备金，因此存入的每一单元货币可以贷出去的 就少了，结果是提高了准备率，减少了货币供 给。相反的话，则降低了准备率，增加了货币 供给。 n贴现率：中央银行向银行发放贷款的利率 。 较高的贴现率抑制银行从中央银行借准备金， 减少了银行的准备金量，从而减少了货币供给 。反之则增加了货币供给。 （三）中央银行对货币供给的控制和调节 结论： （1）中央银行通过公开市场活动、法定准备 金和贴现率三个工具来控制货币供给。 （2）经济中的货币供给是由政府通过中央银 行来控制的，在某个时期，货币供给是一个 固定的数量。 第二节 货币需求 狭义货币：M1=CU+D， 其中，CU是现钞通货， D是商业银行活期存款 。 广义货币：M2= M1+Dt ，其中Dt是定期存款， 所以流动性较差。 更广义货币：M3= M2+ Dn, Dn是其他货币近似 物（如债券），所以流 动性就更差。 对经济影响最大的是 M1=CU+D， 货币形式: 现金、活期存款 货币需求是指人们愿意以 现金、活期存款形式保 存财富的数量。 M2= M1+Ds + Dt ，其中Dt 是定期存款， Ds是储蓄存款 （尹版） “有得必有失”的思考：如果拥有货币（现金 和活期存款），将得到什么？将失去什么？ 得到：使用上的灵活性 失去：收益 流动性偏好：由于偏好货币在使用上的灵活性 ，人们宁肯以牺牲利息收入而储存不生息的 货币来保持财富的心理倾向。 第二节 货币需求(重点掌握) （一）货币需求的种类 （二）货币需求的决定因素 （三）货币需求函数 流动性偏好的具体表现：货币需求的三个 动机： 1、交易动机：即人们需要货币是为了进行交易或者说 为了支付。 交易动机是由于人们收入和支出不同步所产生的。 2、预防动机：即人们需要货币是为了应付不测之需。 预防动机是由于人们对未来收入和支出的不确定性所产 生的。 3、投机动机：人们为了抓住有利的购买有价证券的机 会而持有一部分货币的动机 投机动机是由于有价证券价格的未来不确定性所产生的 。 货币需求的决定因素（一）：收入 交易动机：为了进行交易或者说为了支付。 预防动机：为了应付不测之需。 1、交易动机和预防动机 决定于收入，与收入 成正比 表示为： L1=L1（ Y ）， 或者L1=k* Y ， 表示两个动机都是与 收入成正比 oL1 ：表示交易动机和 预防动机的总和 oY：表示具有不变购 买力的实际收入 oK：表示出于两个动 机所需货币需求量同 实际收入的比例关系 ； 货币需求的决定因素（二）利率 投机动机：人们为了抓住有利的购买有价证 券的机会而持有一部分货币的动机 2、投机动机决定于利率 ， 投机动机与利率的关系成 反方向变动。 表示为： L2=L2（r）， 或者L2= - h*r， 表示投机需求与利率成反 比 oL2 ：表示由于投机动机 而产生的货币需求 or：表示利率， oh：表示货币需求的利率 系数 货币需求的决定因素（二）利率：投机 需求与利率成反向变动关系 从货币持有成本看： o利率越低，货币持有成本越低，人们越愿意多 持有货币，货币投机需求大； o利率越高，货币持有成本越高，人们越不愿意 多持有货币，货币投机需求小； 货币需求的决定因素（二）利率：投机 需求与利率成反向变动关系 o思考:债券市场上债券价格与货币市场上利 率的关系? o债券市场上债券价格与货币市场上利率成反 比： o利率上升，债券价格下降 o利率下降，债券价格上升 o （三）货币需求函数 o货币的总需求可以理解为 是三个货币需求动机的总 和， L= L1+L2 L1是交易动机需求与预防动 机需求的总和，与收入成 正比，L1=k*Y， L2是投机动机需求，与利率 成反比： L2= - h*r o货币的实际总需求 函数：既定收入（Y ）条件下，L与r的关 系 o可以表示为： L=k*Y-h*r k：货币需求的收入系数 h：货币需求的利率系数 （三）货币需求曲线 既定收入（Y）条件下，L与r的关系 L1=k*Y， （Y不变，是一个不受利 率变化的常数） L2= - h*r （L与r成反比） L= L1+L2 L=k*Y-h*r （三）货币需求曲线 如果收入发生变化，货币需求曲线的变化 L=k*Y-h*r o当收入发生变化 时，货币需求曲 线会发生移动 思考:当利率极高、极低时，投机需求的 变化结果？ o对于货币市场而言： o利率极高时，货币持 有成本趋于，投机 需求为0。 o利率极低时，货币持 有成本趋于0 ，投机 需求为 。 思考:从货币市场和债券市场的运行，判断 当利率极高、极低时，投机需求的变化结果 ？ o对于货币市场而言： o利率极高时，货币持有成 本趋于，投机需求为0 。 o利率极低时，货币持有成 本趋于0 ，投机需求为 。 o对于债券市场而言： o债券价格极低（利率极高 ）时，预期债券价格上涨 ，买债券，出于投机需求 的货币持有量减少为0。 o债券价格极高（利率极低 ）时，预期债券价格不可 能再涨，预计跌，卖出债 券，出于投机需求的货币 持有量增加为 。 流动偏好陷阱 流动偏好陷阱： o当利率极低时，人们 不管有多少货币都愿 意持有手中的情况， 货币的投机需求为无 穷大。 思考十:按照凯恩斯货币理论，如果利率 上升，货币需求将： o（A）不变 o（B）受影响，但不 能确定是上升还是下 降 o（C）下降 o（D）上升 o货币的实际总需求 函数可以表示为： L=k*y-h*r 思考十:按照凯恩斯货币理论，如果利率 上升，货币需求将： o（A）不变 o（B）受影响，但不能确定是上升还是下降 o（C）下降 o（D）上升 思考四:当利率降得很低时，人们购买债 券的风险将会 o（A）变得很小 o（B）变得很大 o（C）不发生变化 o（D）难以确定 o债券市场上债券价格 与货币市场上利率成 反比： o利率上升，债券价格 下降 o利率下降，债券价格 上升 思考四:当利率降得很低时，人们购买债 券的风险将会 o（A）变得很小 o（B）变得很大 o（C）不发生变化 o（D）难以确定 思考六:如果流动性偏好接近水平状，这 意味着： o（A）利率稍有变动 ，货币需求就会大幅 度变动 o（B）利率变动很大 时，货币需求也不会 大幅度变动 o（C）货币需求不受 利率变动影响 o（D）以上均可能存 在 思考六:如果流动性偏好接近水平状，这 意味着： o（A）利率稍有变动，货币需求就会大幅度 变动 o（B）利率变动很大时，货币需求也不会大 幅度变动 o（C）货币需求不受利率变动影响 o（D）以上均可能存在 实际货币需求量和名义货币需求量 实际货币需求量：具有不变购买力的货币实际需求量 名义货币需求量：不管货币购买力如何而计算其票面值的货币量 o决定人们货币需求行为的实际因素是：货币 购买力md ：实际货币需求量， o当物价变化时，要保持购买力不变，必须改 变货币持有量（名义货币数量） Md ：名 义货币需求量， o实际货币需求量与名义货币需求量的关系： o则md=Md/P （P：价格水平或价格指数） （三）货币需求函数 o货币的实际总需求函数可以表示为： md=k*y-h*r o名义货币需求函数 Md =（k*y-h*r）*P （由于md=Md/P） 第三节 利率、投资和国民收入 o一、货币市场均衡 o二、投资的决定投资与r的关系 一、货币市场均衡 货币供给：货币供给是通过国家的政策来调节的，其 大小与利率高低无关，因此货币供给是一条垂直 于横轴的直线。在某个时期，货币供给是一个固 定的数量M0。 货币的需求：货币需求受到交易需求、预防需求和投 机需求三个动机的影响的，前两个需求受到收入 影响，后一个需求受到利率影响，可以表示为L= （k*y-h*r），是利率的函数。 货币市场的价格：利率 货币市场的均衡：货币需求等于货币供给。 货币市场的均衡：货币需求等于货币供给 货币供给：在某个时期， 货币供给是一个固定的 数量Ms(名义货币供给 量) 货币的需求： md=L=（k*y-h*r）， 货币市场的价格：利率 o货币市场的均衡： Ms=Md =（k*y-h*r）P ， oms=md=（k*y- h*r）， o结论：实际的货币供 给与实际的货币需求 相等时，货币市场就 达到了均衡。 货币市场均衡分析 o思考：在货币供给 以及货币需求（国 民收入和货币价格 ）一定的情况下， 改变利率水平，市 场均衡是否会改变 ？ 市场的实际货币供给量或者货币的实际需求由于 利率以外的因素变化时，货币市场的均衡利率就 会受其影响而改变（一）：货币供给的改变 o结论：在一定的货币 需求状况下，实际货 币供给增加时，利率 水平就下降；反之， 当实际货币供给减少 时，利率水平就上升 。 市场的实际货币供给量或者货币的实际需求由于利率以外 的因素变化时，货币市场的均衡利率就会受其影响而改变 （二）：实际国民收入水平的改变 o结论：当实际国民收 入上升时，均衡利率 会上升；当实际国民 收入水平下降时，均 衡利率就会因此而下 降。 o 二、投资的决定投资与r的关系 （一）投资为什么取决于r？ （二）投资储蓄的协调机构经济中的金 融机构 （三）投资与r的关系投资需求函数（I r的关系） (四）利率与国民收入的关系 1. 经济中的金融机构 金融机构 金融市场 金融中介机构 债券市场 股票市场 银 行 共同基金 （1）金融市场(了解)： o金融市场：是想储蓄的人直接向想借款的人 提供资金的机构。 o经济中最重要的金融市场是债券市场和股票 市场 债券市场 o债券:规定借款人向债券持有人负债责任的 证明。 o债券就是借据，它规定了贷款偿还的时间（ 到期日），以及在贷款到期之前定期支付的 利率。 债券市场 债券的三个重要特点： 债券的期限 债券到期之前的时间长度。 长期债券的利率通常高于短期债券。 债券的信用风险借款人不能支付某些利息 或本金的可能性。 债券的税收待遇税法对待债券所赚到的利 息的方法。 股票市场 o股票市场：股票代表企业的所有权，所以也 代表对企业所获得利润的索取权 债券市场与股票市场的比较： 债债券市场场股票市场场 定义义 规规定借款人向债债券持有人负债责负债责 任 的证证明、借据 代表企业业的所有权权，也代 表企业业利润润的索取权权 只能得到利息可以分享利润润 持有人与借款 人的关系 债权债权 关系所有关系 特点 事先约约定贷贷款偿还偿还 的时间时间 （到期日 ）和贷贷款到期之前定期支付的利率， 利率部分取决于期限，长长期高于短期 存在高风险风险 ，也存在潜在 利益 筹资资方法债务债务 筹资资股本筹资资 陷入财务财务 困 难时难时 支付先 后 先后 转让转让 与买卖买卖可以转让转让可以买卖买卖 交易价格决定事先约约定由股票的供求决定 （2）金融中介机构 o金融中介机构：储蓄者可以间接地向借款者 提供资金的金融机构，在储蓄者与借款者之 间起到中介作用。 o经济中最重要的金融中介机构是银行和共同 基金 银 行 o银行：银行的主要工作是从想储蓄的人那里 得到存款，并用这些存款向想借款的人进行 贷款。 o银行还有一个作用，银行充当了交换媒介的 作用。 共同基金 o共同基金：是一个向公众出售股份，并用收 入来购买各种股票、债券，或股票与债券都 有的选择，或资产组合的机构。 o特点：持股人接受与这种资产组合相关的所 有风险与收益。 优点： o可以使钱并不多的人进行多元化投资，以减 少风险。 o使普通人获得专业资金管理者的技能。 金融机构 o总结：所有的金融机构的同一个目标：把储 蓄者的资源送到借款者手中，使投资需求成 为可能。 2. 投资储蓄协调机构（金融体系）如 何运行？ 储蓄是可贷资金供给的来源：可贷资金的供给 来自于那些有额外收入并想储蓄和贷出的人 。 投资是可贷资金需求的来源：可贷资金的需求 来自于希望借款进行投资的家庭和企业。 利率是贷款的价格：借款者每使用一单位货币 所需要支付的货币量以及贷款者每提供一单 位货币所得到的货币量. 可贷资金市场的均衡 投资与利率是有关系的，而且是负相关的。 可贷资金的需求曲线，向右下方 倾斜。货币需求与利率的关 系（投资与利率的关系）是 负相关的。 可贷资金的供给曲线，向右上方 倾斜。货币供给与利率的关 系（储蓄与利率的关系）是 正相关的。 可贷资金市场均衡：当可贷资金