上海浦东发展银行流动性风险分析与对策.pdf

分类号 u dc 密级 编号 丰韵大学 c e n t r a ls o u t hu n i v e r s i t y 硕士学位论文 学科、专业 盆抚生殖筮 m b a 研究生姓名莹盎 导师姓名及 专业技术职务矍耋玲数援 原创性声明 本人声明，所呈交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究 工作及取得的研究成果。尽我所知，除了论文中特别加以标注和致谢 的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不 包含为获得中南大学或其他单位的学位或证书而使用过的材料。与我 共同工作的同志对本研究所作的贡献均已在论文中作了明确的说明。 作者签名：聋叠 日期：翌! ! 年三月互日 学位论文版权使用授权书 本人了解中南大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校 有权保留学位论文并根据国家或湖南省有关部门规定送交学位论文， 允许学位论文被查阅和借阅；学校可以公布学位论文的全部或部分内 容，可以采用复印、缩印或其它手段保存学位论文。同时授权中国科 学技术信息研究所将本学位论文收录到中国学位论文全文数据库， 并通过网络向社会公众提供信息服务。 日期：冽年乒月日 硕士学位论文摘要 摘要 2 0 0 9 年1 0 万亿贷款投放后，国内各家商业银行特别是中小型商业银行存贷比 指标大幅提高。2 0 1 0 年央行突然宣布加息后，包括浦发银行在内的中小型商业银 行流动性风险随即出现结构性上升的趋势。本文从这一现象出发，以浦发银行为 例，基于随机存货理论，利用静态指标比较法和协整分析，对浦发银行资产流动 性风险进行了分析研究。 文章首先提出金融危机后信贷激增加剧了银行的流动性风险，研究目前商业 银行流动性风险具有重要意义；随后，文章对商业银行流动性风险管理理论进行 了分析，主要通过建立流动性管理的随机存货模型来阐述；接下来文章结合浦发 银行流动性现状运用该模型对其流动性风险进行指标分析。实证结果表明：浦发 银行的资产流动性水平控制策略效果基本上与随机存货理论相符。其流动性风险 相对于其他中小商业银行的风险偏小，但仍然存在。最后，文章结合该行在中长 期贷款比例、活期存款比例、资金错配等现状提出了相关政策建议。 关键词中小型商业银行，浦发银行，流动性管理，对策 硕士学位论文 a b s t ra c t a b s t r a c t a f t e rlot r i l l i o nl o a n si n2 0 0 9 ，t h er a t i oo fd e p o s i t st h a nl o a n sf r o mt h ed o m e s t i c c o m m e r c i a lb a n k s ，e s p e c i a l l ys m a l la n dm e d i u ms i z e dc o m m e r c i a lb a n k sh a s i n c r e a s e ds h a r p l yt h a nt h et a r g e ti n v e n t o r y i n2 010 ，w h e nt h ec e n t r a lb a n ks u d d e n l y a n n o u n c e dt h ei n c r e a s i n go fl e n d i n gr a t e ，t h el i q u i d i t yr i s ko fs m a l la n dm e d i u ms i z e d c o m m e r c i a lb a n k sa p p e a r e das t r u c t u r a lu p w a r dt r e n d ，i n c l u d i n gs h a n g h a ip u d o n g d e v e l o p m e n tb a n k ( s p d b ) f r o mt h es t a r t i n go ft h i sp h e n o m e n o n ，b yt h em e t h o do f s t a t i ci n d e xc o m p a r i s o na n dc o i n t e g r a t i o na n a l y s i s ，t h ea r t i c l er i m sa tt h ea n a l y s i so f t h ei m p a c tf r o mt h el i q u i d i t yr i s kt os p d b f i r s t l y ，t h ep a p e rs h o w e dt h es i t u a t i o nt h a ta l t e rt h ef i n a n c i a lc r i s i s ，t h el i q u i d i t y r i s ko fc o m m e r c i a lb a n kb e c a m es e r i o u s ，t h ep r e s e n tr e s e a r c hw o u l db es i g n i f i c a n t ； s e c o n d l y ，t h ea r t i c l ea n a l y s i s e dt h et h e o r yo fl i q u i d i t ym a n a g e m e n tb yt h em o d e lo f s t o c h a s t i ci n v e n t o r y ；c o m b i n e dw i n lt h ep r e s e n tl i q u i d i t ys i t u a t i o no fs p d b ，t h e a r t i c l ea n a l y s i s e dt h el i q u i d i t yr i s ki n d e xf o rt h eb a n k t h ee m p i r i c a lr e s u l t ss h o w e d t h a tt h e l e v e lo fl i q u i d i t yc o n t r o l l i n gw a sa l m o s tr e l a t i v et ot h em o d e lo fs t o c h a s t i c i n v e n t o r yt h e o r y c o m p a r e dt o o t h e rs m a l la n dm e d i u m - s i z e dc o m m e r c i a lb a n k s ， s p d b sl i q u i d i t yr i s kw o u l db es m a l l e r ，b u ts t i l le x i s t e d f i n a l l y ，c o m b i n e d 埘t l lt h e s t a t u sa b o u tl o n g - t e r ml o a ns c a l e ，c u r r e n td e p o s i tp r o p o r t i o n , c a p i t a lm i s m a t c hi n s p d b ，t h ep a p e rg a v es o m es u g g e s t i o n s k e yw o r d ss m a l la n dm e d i u ms i z e dc o m m e r c i a lb a n k , s h a n g h a ip u d o n g d e v e l o p m e n tb a n k , l i q u i d i t yr i s k ，s t r a t e g y i i 硕士学位论文目录 目录 摘要i a b s t r a c t i i 第一章绪论1 1 1 研究背景及研究意义1 1 2 国内外研究综述2 1 2 1 信贷激增与流动性风险。2 1 2 2 我国商业银行风险现状研究4 1 2 3 商业银行流动性风险管理对策研究6 1 2 4j 述评7 1 3 研究框架7 1 4 研究方法和工具8 1 5 本文的创新之处与不足之处8 第二章商业银行的流动性风险管理理论基础9 2 1 流动性管理理论演变9 2 2 流动性风险影响因素的指标分析1 1 2 3 流动性风险的衡量最优存货持有量随机模型1 2 第三章上海浦东发展银行流动性现状分析1 6 3 1 上海浦东发展银行简介1 6 3 2 流动性现状及同业比较1 6 3 2 1 存货比指标分析1 7 3 2 2 准备金率指标分析18 3 2 3 存款总资产指标分析1 9 3 2 4 净拆借资金比率指标分析2 0 3 2 5 资产流动性比率指标分析2 l 3 3 浦发银行近年流动性情况小结2 2 第四章浦发银行流动性风险管理的实证研究2 5 4 1 浦发银行流动性管理水平分析模型的设计2 5 4 1 1 样本选择与变量设定2 5 4 1 2 实证模型的线性回归分析2 6 4 1 3 模型结论分析2 8 4 2 浦发银行存贷比管理效果的实证研究2 8 4 3 实证结果分析3 2 n i 硕士学位论文 目录 第五章浦发银行流动性风险管理对策3 3 5 1 不断完善浦发内部流动性管理的组织机制3 4 5 2 关注浦发银行期限错配格局，合理把握存、贷款结构3 4 5 3 优化浦发内部资金转移定价机制3 5 5 4 合理推动资产证券化3 6 5 5 积极建立与参与资金合作救助机制3 7 5 6 合理吸收同业存款，增强浦发全行流动性水平3 8 结论3 9 参考文献。4 0 致谢4 3 i v 硕士学位论文 第一章绪论 1 i 研究背景及研究意义 第一章绪论 2 0 0 9 年，我国政府推出4 万亿投资刺激计划、十大产业振兴规划等一揽子经 济刺激政策，人民银行五次下调存贷款基准利率，四次下调存款准备金率，取消 了对银行信贷增长的硬约束条件，从而导致当年信贷投放量激增。同时，在地方 政府的推动下，银行继续加大了对基础设施以及地方融资平台等投资项目的中长 期贷款力度。一方面，信贷过度扩张导致信贷增速超过经济基本面的需要，必然 会导致银行体系中产生违约率的增加，产生信贷风险；另一方面，当银行信贷扩 张受到央行存款准备金率的硬性约束时，则会影响银行的资本充足率，导致银行 体系出现流动性风险。 中国银监会在2 0 11 年发布的中国银行业监督管理委员会2 0 1 0 年报明确指 出，国内市场流动性逐步收缩，部分银行流动性风险上升。在2 0 1 0 年年末以及2 0 1 1 年年初，人民银行连续两次宣布加息，银行业流动性风险上升已然在通胀预期面 前变得更为复杂。但这轮流动性风险的上升存在结构性而非集体性的特点。对工、 农、中、建、交等大型股份制商业银行来说并不存在流动性紧张，然后与之对应 的中小型商业银行，如兴业银行、浦发银行、深发展以及各地城市商业银行正面 临越来越严峻的流动性管理压力。2 0 1 0 年一季度末，中信、光大、招商、浦发、 兴业、民生6 家银行的存贷比均高于7 5 ，股份制商业银行整体存贷比为7 7 5 4 ， 商业银行流动性已捉襟见肘。2 0 1 0 年上半年，流动资金贷款管理暂行办法、 l ：个人贷款管理暂行办法、 1 0 5 ，为资金运用度偏高；z f 0 0 2 5 ( 3 4 4 户1 3 0 7 ，f 检验的p 值都为0 0 0 0 0 0 0 故拒绝原假 设，方程线性关系显著，通过f 检验。 3 、变量的显著性检验 原假设：h 0 ：b j = o ( j = 1 ，2 ，3 ) ，备则假设：h i ：b j # 0 ( j = i ，2 ，3 ) t o 0 0 5 ( 4 8 3 1 ) = 2 6 9 4 3 ，如上图所示，以上各解释变量的t 检验值均大于2 6 9 4 3 ， 即各解释变量对被解释变量的线性关系显著，在l 的显著性水平下通过t 检验。 表们模型方差的协整检验 t 统计值 p 值 a d f 检验统计量 - 6 2 0 9 5 5l0 0 0 0 4 临界值 1 l e v e l- 4 1 7 0 5 8 3 5 l e v e i3 5 1 0 7 4 0 1 0 l e v e l 一3 1 8 5 5 1 2 对回归方程的残差进行单位根检验，a d f 检验统计量为6 2 0 9 5 5 1 ，l 显著 硕士学位论文 第四章浦发银行流动性风险管理的实证研究 性水平下的临界值为：- 4 1 7 0 5 8 3 ，p 值为0 0 0 0 4 。模型测算结果体现出，残差 是平稳序列，不存在单位根，因此两者之间有可能存在协整关系。 4 1 3 模型结论分析 根据以上的拟合结果，最优流动性资产库存比例方程为： y = 1 4 6 6 + 0 1 2 五+ o 2 9 五一0 4 2 8 x a 将2 0 1 0 年1 2 月的数据代入方程式，得到预测最优流动性资产库存比例为 0 6 8 4 ，而实际的流动性资产库存比例为0 6 6 1 3 。因此，从实际值与理论值的比较， 我们也可以得出结论，目前浦发银行的流动性资产管理基本上是根据最有存货理 论进行的，但银行的流动性资产比例处于较低的状态，仍然存在流动性风险。 4 2 浦发银行存贷比管理效果的实证研究 根据第三章的分析，浦发银行存在期限结构错配的问题，银行存款短期化， 活期化和贷款长期化，资产负债期限错配可能引发流动性风险。当商业银行流动 性不足时，它无法以合理的成本迅速增加负债或变现资产获取足够的资金，从而 影响其流动性风险水平，极端情况下会导致商业银行资不抵债。由于总分行的管 理机制，总行难以及时对贷款结构和存款结构进行调整，主要是通过对贷款规模 的控制，来熨平资金错配及资产流动性不足所带来的流动性风险波动。因此本文 针对浦发流动性控制中的存贷比管理进一步分析其流动性管理的有效性。 通过上文的理论分析，本文在此选择建立一个关于存贷比率的线性计量模 型，通过该模型考察存贷比及其影响因素之间的关系： y = c + c lx l + c 2x 2 + c 3 x 3 + 材 现对各变量说明如下： y ：为股份制商业银行流动性控制指标，表示某商业银行贷款与存款总量的 比值。 x 1 ：代表活期存款占存款总量之比；在模型中加入这个变量主要基于股份 制商业银行的负债规模变化对其流动性同样存在影响，加入这一指标后能够让模 型更具合理性； x 2 ：证券投资额与资产之比，这一指标代表商业银行证券投资总额； x 3 ：中长期贷款与贷款总量之比，该指标用来代表商业银行贷款资产水平； 本文选择的变量中，1 ) 活期存款占存款总量之比、( x 2 ) 证券投资额与资产 之比、( x 3 ) 中长期贷款与贷款总量之比、o r ) 商业银行存贷比的所有数据均来浦 硕士学位论文 第四章浦发银行流动性风险管理的实证研究 发银行年度报表。 数据起止期限从2 0 0 7 年第1 月开始n 2 0 l o 年第1 2 月，共4 8 个月度数据。具体 计算结果见下表： 表4 42 0 0 7 2 0 1 0 年各指标月度数据汇总表 活期存款证券投资额中长期贷款 时间存贷比 占存款总量的比率与资产的比率与贷款总量的比率 2 0 0 7 0 10 6 8 7 6 8 0 4 4 00 4 2 1 8 6 90 1 9 8 9 9 10 3 8 7 4 4 9 2 0 0 7 0 20 6 8 5 4 5 3 3 6 20 4 0 7 8 8l0 1 9 6 2 2 70 38 8 7 6 6 2 0 0 7 0 30 6 7 7 7 2 8 3 7 3 0 4 1 7 1 9 8 0 2 0 3 0 01 0 3 9 0 3 7 2 2 0 0 7 0 40 6 7 7 3 51 6 5 50 4 0 4 3 4 20 1 9 3 6 7 70 3 9 1 2 4 7 2 0 0 7 0 50 6 9 4 0 3 1 2 7o 4 1 5 0 3 60 1 9 4 3 3 70 3 9 5 6 1 9 2 0 0 7 0 60 6 6 2 5 8 3 0 0 3 0 4 2 7 3 5 40 1 9 2 4 7 80 4 0 6 5 4 3 2 0 0 7 0 70 6 918 4 3 9 9 70 4 2 1 2 0 10 1 9 5 9 1 70 4 1 1 5 1 6 2 0 0 7 0 80 6 6 4 1 4 5 9 2 30 4 2 5 3 30 2 0 5 0 1 60 4 2 0 0 5 7 2 0 0 7 0 90 6 3 3 7 8 9 4 5 40 4 11 0 4 8 0 2 0 1 0 2 20 4 2 8 4 7 5 2 0 0 7 1 00 6 8 4 2 7 216 60 4 3 0 9 0 70 2 1 0 9 6 60 4 3 2 6 9l 2 0 0 7 l l0 6 6 5 6 9 2 7 210 4 3 8 1 7 50 2 0 0 2 8 8 0 4 3 4 7 3 8 2 0 0 7 1 20 7 2 7 6 7 9 20 4 4 6 5 6l0 1 9 6 1 3 40 4 3 6 9 1 5 2 0 0 8 0 1o 7 l1 4 4 6 1 3 10 4 2 9 4 8l0 1 9 4 0 30 4 3 5 5 6 6 2 0 0 8 0 20 7 4 9 8 3 4 7 9 40 4 2 6 2 7 70 1 9 5 5 7 70 4 3 7 5 1 5 2 0 0 8 0 30 7 2 3 3 0 5 9 8 80 4 1 7 9 1 60 2 0 15 5 30 4 4 0 4 4 6 2 0 0 8 0 40 7 3 3 9 9 6 7 3 90 4 1 2 3 1 60 2 0 4 9 5 60 4 3 6 4 0 8 2 0 0 8 0 50 7 3 6 1 0 1 0 7 10 4 11 7 4 70 2 0 8 3 0 80 4 3 7 5 4 4 2 0 0 8 0 60 7 1 8 2 2 6 0 20 4 0 4 3 60 2 0 15 6 30 4 3 9 7 1 2 2 0 0 8 0 70 7 4 619 8 8 7 80 3 9 6 2 3 70 1 9 7 3 9 0 4 3 8 3 5l 2 0 0 8 0 8 0 7 3 4 4 5 8 5 9 6 0 3 9 4 0 5 50 1 9 3 7 5 50 4 3 8 8 9 8 2 0 0 8 0 90 7 2 4 8 5 8l2 40 3 7 3 0 3 90 1 9 6 0 7 60 4 3 9 5 5 6 2 0 0 8 1 00 7 5 4 2 3 0 8 0 6o 3 8 8 6 6 40 2 0 1 2 1 80 4 3 6 8 1 2 2 0 0 8 l l0 7 6 2 9 9 6 9 8 30 3 8 3 6 4 90 1 9 5 0 4 30 4 2 9 1 2 6 2 0 0 8 1 20 7 1 7 2 5 3 1 1 50 3 9 4 4 9 30 1 9 2 0 5 60 4 2 6 11 8 2 0 0 9 0 10 7 2 2 3 1 1 8 7 30 3 5 2 7 5 30 1 9 4 6 7 10 4 1 2 6 5 4 2 0 0 9 0 20 7 3 2 9 7 3 2 2 3 0 3 5 1 3 4 4 0 1 8 5 8 9 90 4 0 1 2 7 9 2 0 0 9 0 30 7 5 5 4 2 7 0 7 4 0 3 5 4 8 4 60 1 7 7 6 9 50 4 0 3 2 1 6 硕士学位论文 第四章浦发银行流动性风险管理的实证研究 2 0 0 9 0 40 7 4 8 6 1l8 0 10 3 4 7 6 6lo 1 7 8 1 4 70 4 1 0 5 0 5 2 0 0 9 0 50 7 5 3 2l2 5 2 3 0 3 5 2 6 0 90 1 8 2 8 5 40 4 15 3 4 2 2 0 0 9 0 60 7 4 3 3 0 3 9170 3 6 9 31 8 0 1 7 5 1 7 3 0 4 3 0 4 4 4 2 0 0 9 0 70 7 3 4 8 5 3 90 3 7 3 4 8l0 1 7 7 5 80 4 5 2 3 3 0 2 0 0 9 0 80 7 2 7 4 2 0 9 9 20 3 8 30 1 6 4o 1 7 6 4 9 90 4 7 1 6 2 1 2 0 0 9 0 90 7 5 6 6 3 2 7 4 80 3 7 9 4 9 20 1 7 8 5 0 40 4 9 4 8 61 2 0 0 9 1 00 7 2 9 7 3 815 90 3 9 2 1 2 3 o 1 8 0 4 1 5 0 5 0 7 2 8 9 2 0 0 9 l lo 7 l1 9 7 4 6 6 20 3 9 6 7 5 00 1 8 0 3 0 70 5 1 7 2 4 5 2 0 0 9 1 20 7 2 7 3 8 3 2 1l0 4 0 9 3 80 1 7 8 8 0 90 5 2 8 5 0 2 2 0 1 0 0 l0 7 3 6 9 6 013 3 0 4 11 5 2 80 1 5 4 1 3 40 4 9 2 6 5l 2 0 1 0 0 20 7 5 6 6 7 4 4 5 40 4 0 0 3 8 9 0 1 5 0 9 7 60 5 0 0 7 0 7 2 0 1 0 0 30 7 4 1 3 6 6 5 5 10 4 0 4 6 0 20 1 4 9 2 3 70 5 1 0 0 7 8 2 0 1 0 0 40 7 4 3 8 2 3 0 3 40 4 0 3 5 7 50 1 5 5 7 70 5 1 3 2 3 8 2 0 1 0 0 50 7 5 9 4 71 4 3 6 0 4 0 2 5 210 1 6 2 1 3 6o 51 4 7 2 6 2 0 1 0 0 60 7 3 8 9 8 6 6 7 20 4 0 6 6 7l0 1 5 6 4 9 5o 5 1 7 1 9 9 2 0 1 0 0 70 7 5 417 5 9 8 40 3 9 6 6 2 60 1 6 0 11 00 5 2 0 3 1 7 2 0 1 0 0 80 7 4 4 319 8 9 60 3 9 1 4 6 2 0 1 6 4 8 7 40 5 2 1 7 2 l 2 0 1 0 0 90 7 5 313 4 6 6 90 3 7 5 5 0 20 1 6 0 3 8 9 0 5 2 4 3 7 4 2 0 1 0 1 00 7 6 5 4 5 3 0 3 40 3 8 7 4 2 40 1 5 9 6 1 30 5 2 3 5 2 2 0 1 0 l l 0 7 5 7 4 6 l1 6 70 3 9 1 6 6 30 1 6 3 1 3 70 5 2 18 8 4 2 0 1 0 1 20 7 3 0 3 0 8 6 7 5 0 4 0 3 2 8 70 1 5 5 9 2 90 51 6 5 5 0 文章通过对每个变量分部取其自然对数以消除变量之间的多重共线性。模型 估计过程中，分别引入了滞后一期到滞后五期的模型进行估计。滞后三期模型估 计系数基本都显著( 所有滞后变量在0 1 的显著水平下显著) 。 1 、变量的协整检验 表4 - 5 变量协整检验表 变量 检验类型( c ，t , n )a d f 统计量 临界值( 显著性水平为1 ) l n y ( c ，t 1 ) - 2 4 5 6 9 4 24 1 7 0 5 8 3 l n x l ( c ，t , i ) 1 4 4 9 8 6 9- 3 5 8 11 0 2 l n x 2 ( c ，l 1 ) - 2 8 0 6 9 4 3- 4 1 7 0 5 8 3 l n x 3 ( c t 1 ) 1 2 9 5 8 9 43 5 8 1 1 5 2 对各个变量进行单位根检验，如上图所示，在l 显著性水平下都通过了a d f 检验。检验结果表明，不存在单位根，是平稳序列。 硕士学位论文第四章浦发银行流动性风险管理的实证研究 2 、模型检验分析结果 利用e n g l c g r a n g e r 两步法对l n x i 、l n x 2 、l n x 3 以及l n y 之间的相关关系 进行协整分析如下： 表4 - 6 变量协整分析结果 v a r i a b l ec o e 衔c i e n ts t d e r r o rt - s t a t i s t i c c- 1 1 8 8 5 3 80 1 4 4 7 8 18 2 0 9 2 01 x l- 0 3 3 1 3 8 60 0 7 1 3 5 l- 4 6 4 4 4 5 3 x 20 6 6 4 2 6 90 0 6 7 2 9 09 8 7 1 8 0 3 x 3 - 0 1 4 9 0 0 90 0 6 3 6 1 92 3 4 2 2 01 r - s q u a r e d 0 9 0 2 6 7 4m e a nd e p e n d e n tv a r - 0 2 4 7 4 7 6 a d j u s t e dr - s q u a r e d 0 8 8 9 2 2 0 s d d e p e n d e n tv a t 0 0 5 8 6 6 2 s e o f r e g r e s s i o n 0 0 2 6 9 3 2a k a i k ei n f oc d t e d o n- 4 3 1 1 3 1 7 s u ms q u a r e dr e s i do 0 3 1 9 1 6s c h w a r zc f i t e r i o n4 1 5 5 3 8 4 l o gl i k e l i h o o d 1 0 7 4 7 1 6f s t a t i s t i c5 9 6 6 0 3 9 d u r b i n w a t s o ns t a t2 0 1 8 0 8 2 p r o b ( f - s t a t i s t i c ) 0 0 0 0 0 0 0 ( 1 ) 进行o l s 估计的变量包括l n y ( 被解释变量) ，l n x l 、l n x 2 、l n x 3 ( 解 释变量) ，根据分析结果：方程参数估计值的t 统计量通过检验，r 2 = o 9 0 2 6 7 4 ， 调整后的r 2 = o 8 8 9 2 2 0 ，模型具有较好的拟合优度；f 统计值为5 9 6 6 0 3 9 ，f 检验 的p 值为0 0 0 0 0 0 0 。回归方程通过了f 检验。 ( 2 ) 将回归方程的残差进行单位根检验后发现a d f 检验统计量为5 1 7 2 9 3 6 ， 在l 显著性水平下的临界值为：3 5 8 11 5 2 ，方程p 值为0 0 0 0 1 。模型检验结果 表明，残差是平稳序列，不存在单位根，因此他们之间有可能存在协整关系。 表4 - 7 回归方程残差检验表 t 统计值p 值 a d f 检验统计量 一5 1 7 2 9 3 60 0 0 0 1 临界值 l l e v e l- 3 5 8 1 1 5 2 5 l e v e i2 9 2 6 6 2 2 1 0 l e v e l2 6 0 1 4 2 4 通过方程的检验分析，可以认为l n x l 、l n x 2 、l n x 3 、l n y 之间可能存在协 整关系，方程式如下： l n y = 1 1 8 8 5 3 8 0 3 3 1 3 8 6 l n x l + o 6 6 4 2 6 9 l n x 2 o 1 4 9 0 0 9 l n x 3 调整后的r 2 = o 8 8 9 2 2 0 ，d w = 2 018 0 8 2 3 l 硕士学位论文 第四章浦发银行流动性风险管理的实证研究 4 3 实证结果分析 通过方程变量的设置以及对模型的检验，实证结果可以较好衡量浦发银行目 前自身流动性风险与贷款规模控制之间的关系。参考各变量前的系数符号，可以 推断出存贷比同活期存款与存款总量之比存在负相关关系，浦发银行的兑付压力 会随活期存款比例的增加而增加；存贷同证券资产与资产之比存在正相关，即证 券投资额的减少将降低浦发银行流动性；存贷比同中长期贷款与贷款总额之比存 在负相关关系，即浦发银行的流动性会随中长期贷款的增加而降低。 一方面，上述结果表明浦发银行现有的存贷比调整政策是较为合理的。当活 期存款比例上升时，该行将通过降低贷款规模等措施从而降低存贷比，抑制流动 性风险；当证券设资额与资产比率增加时，该行将通过适当扩大贷款投放提高存 贷比以实现收益最大化；当中长期贷款比率增加时，该行将通过收缩贷款规模降 低存贷比从而降低流动性风险。 另一方面，将2 0 1 0 年1 2 月的数据代入上述方程式，得到预测存贷比为o 7 0 ，而 实际的存贷比为0 7 3 ，暗示目前浦发银行的存贷比已经偏高。 3 2 硕士学位论文第五章涌发银行流动性风险管理对策 第五章浦发银行流动性风险管理对策 目前我国商业银行区别于其他金融机构的基本特征就是吸纳存款同时投放 贷款，通过“杠杆化运作”和“期限转换”完成资金的供需平衡，使得商业银行先天 存在发生流动性风险的可能。在2 0 0 8 年的金融危机中，全球多数金融市场都出现 了全局性的流动性风险甚至危机，更使得各国政府在全球范围内强化对金融机构 的流动性风险监管达成共识。目前，我国监管机构长期使用传统的、简单的监管 指标，例如存贷款比例、流动性比例等对银行流动性风险实施监管。虽然现行流 动性监管工具在目前是有效的，也是符合国内银行以存贷款为主的经营模式的。 然而，在通货膨胀和大宗商品价格走高的情况下，我国监管部门必须对国内银行 流动性变化的趋势高度重视，一是警惕中长期贷款增加过多导致存贷款期限不匹 配问题；二是资金市场( 银行间拆借利率等) 的波动和宏观政策的调整对流动性 的影响，尤其是对中小股份制商业银行的影响；三是随着资本市场的发展以及长 期内储蓄率下降对银行融资模式的影响等。 同时，商业银行内部也应该形成完善的流动性风险管理、预警机制。近年来， 根据监管部门的要求，浦发银行结合自身资金总体平衡情况，对流动性进行了总 量与结构上的调整。首先，行内的流动性风险控制以资金集中管理模式为基础， 由总行对全行的资金头寸进行统一集中调度。同时，总行为提高流动性风险管理 的收益与效率，通过必要的流动性管理工具与方式对全行头寸进行实时监控，以 达到加强大额头寸变动管理的目的。其次，在负债业务开展方面，全行以稳存、 增存作为重点工作，努力调整负债结构，多渠道拓展负债来源，在保证全行形成 稳定的负债来源的同时合理控制负债成本。再者，在资产类业务开展方面，2 0 1 0 年浦发在全行范围内加大了对资金类产品以及资金在信贷产品上的配置力度，对 备付率进行合理控制，在保障流动性的前提下提高全行资金整体收益率。此外， 浦发银行在2 0 1 0 年也致力于资产结构的调整，在全行长期贷款增长迅速、信贷资 产流动性下降的形势下，全行对债券类资产的配置增加，对改善资产的流动性起 到了积极作用。总之，通过对资产、负债期限结构合理调控，全年在2 0 1 0 年基本 实现了流动性、安全性与效益性三性的和谐统一。 上述措施的执行，对浦发银行流动性的控制固然起到了积极作用，但从上一 章实证分析的结果来看，在流动性执行力度以及具体操作办法上，值得进一步改 进。具体建议如下： 3 3 硕士学位论文第五章浦发银行流动性风险管理对策 5 1 不断完善浦发内部流动性管理的组织机制 加强流动性管理，制度先行。首先，建议在浦发银行内部成立专门的流动性 管理委员会，该委员会的主要职能在于对全行流动性进行经常性的管理，定期研 究浦发内部流动性现状及水平，保证全行的流动管理策略与市场环境同步且不断 优化。其次，在业务层面建立流动性日常操作管理部门。由于浦发现行机构设置 中涉及流动性管理的部门有限，并且这些部门与日常业务开展部门结合不紧密， 信息量获取不够全面，因此专门的流动性日常操作管理部门要与前台业务部门进 行无缝对接，这样才能更好发挥流动性管理职能。同时还要配套建立对流动性指 标进行监测、反馈、调控的综合操作部门。再者，建议在浦发内部增设流动性风 险控制部门，该部门的主要职责是对全行流动性管理流程进行监督并负责将监督 建议上报行内最高管理机构。 5 2 关注浦发银行期限错配格局，合理把握存、贷款结构 近几年来，多数中小型商业银行出现了存款活期化趋势明显增强，中长期贷 款占比不断上升的情况，这一现象在浦发银行同样存在。目前这种期限错配局面 还在发展扩大，给我国金融体系尤其是中小型股份制商业银行流动性风险管理带 来了极大挑战。 早在2 0 0 5 年以前，虽然中小型股份制商业银行的活期存款占总存款比率在不 断升高，但中长期贷款占比仍然是高于定期存款占比的。2 0 0 5 年以来，中长期贷 款占贷款总额的比例继续上升并与2 0 0 6 年超过了定期存款比例。当然这也与当时 资金活跃的市场背景密切相关的。2 0 0 8 年金融危机发生后，国家政策的调整以及 经济发展速动的变缓，过高的中长期贷款比例得到缓解并在2 0 0 8 年末出现大幅下 降。 但进入2 0 0 9 年以来，随国家经济刺激计划的出台，信贷投放量大幅增加，使 中长期贷款在新增贷款中的比例重新大幅增加，在贷款品种中票据融资和短期贷 款甚至让位于中长期贷款出现负增长的局面，这也变向导致中长期贷款比率加速 上升。根据当年统计数据，截至2 0 0 9 年l o 月，我国商业银行中长期贷款所占比例 为5 4 ，创历史最高记录，而定期存款比例降到了4 0 4 ，已接近2 0 0 7 年末3 8 2 的历史最低水平。当时中长期贷款比例和定期存款比例之差已达到1 3 ，这一差 额已超过于2 0 0 7 年出现的上一个高点( 1 0 ) ，我国股份制商业银行存贷款期限 错配问题的严重性不言而喻。 硕士学位论文 第五章浦发银行流动性风险管理对策 定期存款比例过低、中长期贷款比例过高，意味着我国商业银行要用稳定性 较差的活期存款以及保证金存款等负债去支持流动性表现欠缺的中长期贷款，这 将严重制约我国商业银行的信贷创造能力，也大幅增加了银行潜在的流动性风 险。当出现不良贷款，信贷政策偏紧，央行收紧银根以及居民面临的新的投资机 会增多时，欠稳定存贷平衡就有可能被打破，而作为中小股份制商业银行，资金 实力相对较弱的将首当其冲。 从浦发银行来看，该2 0 1 0 年6 月中长期贷款占比5 3 1 2 ，定存比率4 6 2 ， 分别较0 9 年末增加2 4 3 个百分点、1 8 个百分点，中长期贷款比率的增速超过定期 存款比率的增速。因此，应关注新增贷款可能出现的期限中长期化趋势，降低资 产与负债期限错配的风险。为合理改善目前流动性偏紧的局面，建议注重存款格 局的适度调整，积极采取激励政策，适度提高定期存款在总存款中的比例，有效 改善期限错配问题。具体操作建议包括：其一，加强吸收活期存款的内部激励。 将一年以下活期存款产生的资金收益加倍计算个人考核利润；其二，采取指标管 理模式，每月定量下拨中长期贷款额度指标，控制中长期贷款规模；同时在行内 利润计算时对中长期贷款产生的收益打折计入个人利润考核。通过上述几项措 施，可从源头及结构上提升流动性水平。 5 3 优化浦发内部资金转移定价机制 银行借入或吸收利率较低的短期资金，有利于扩大净息差，从盈利角度不失 为一件好事，但超过了一定的度就可能造成损失。在商业银行盈利性与安全性之 间，目前这个时点已将安全性摆在更加重要的地位。我国商业银行特别是中小股 份制商业银行应当把资产的流动性管理以及期限的合理配置作为优先于盈利性 考虑的目标，对于中小型股份制商业银行而言应该更加注意加大力度吸收稳定性 高的定期存款，防患流动性风险损失。 硕士学位论文第五章浦发银行流动性风险管理对策 表5 1 对公存款计价表 调整 f 1 限变动情况 总行 前存 对客户存款利差 存款种类f 1 r p 价 款利 格( ) 利率( )率( ) 2 0 1 0 8 2 7调整点数2 0 11 1 1调整点数 差率 ( ) 活期存款 3 4 5 10 3 63 0 9 l3 0 5 73 4 1 70 3 0 33 4 1 70 协定存款3 4 5 11 1 72 2 8 l2 2 4 73 4 1 70 3 0 33 4 1 70 通知存款2 7 8 81 3 51 4 3 81 4 0 32 7 5 30 2 52 7 5 30 3 个月3 5 52 2 51 31 3 2 43 2 3 40 2 9 43 5 50 3 1 6 6 个月3 7 92 5 1 2 9 1 3 3 13 5 3 l0 3 2 13 7 90 2 5 9 1 年4 5 2 7 51 7 5 1 6 6 9 4 1 6 9 0 3 7 94 50 3 3 1 定期存款 2 年 4 6 l3 5 51 0 60 9 9 64 2 4 6 0 3 8 64 6 l0 3 6 4 3 年 4 74 1 50 5 50 6 8 24 5 3 20 4 1 24 7 0 1 6 8 5 年 5 0 44 5 50 4 90 5 5 24 7 5 20 4 3 25 0 40 2 8 8 从浦发银行2 0 1 1 年起执行的内部资产转移定价( f t p ) 来看，以存款计价为 例，该期活期存款内部行内计价利差率为3 0 9 1 ，较上年提高了0 0 3 4 ；3 年和 5 年期定期存款对应的行内计价利差率分别为o 5 5 、0 4 9 ，分别较上年下降了 0 1 3 2 、0 0 6 2 。这一数据的变化体现出总行对吸收低利率短期资金的诱导以 及提升盈利性的趋向。为了避免进一步的流动性风险，建议适当提高定期存款行 内定价利差率。只有缩小活期存款与定期存款的利差差距，才能对存款结构的改 善起到正向激励作用。 5 4 合理推动资产证券化 短期存款在浦发银行的众多资金来源中占比大，虽然短期存款成本相对较 低，但是其稳定性不强，流动性不高，根据资产负债管理的期限匹配原则，其比 例不宜过高。但从2 0 0 9 年以来，浦发银行新增中长期贷款在新增贷款中比例迅速 上升，短期贷款和票据融资呈现负增长并被中长期贷款所取代，新增贷款中基础 设施贷款占了较大比重。由于基础设施项目具有建设周期长的特点，一般长达三 年甚至五年：同时为了保证贷款的收回，减轻财政和借款人的资金压力，商业放 贷时设定的还款期限的通常也较长，至少在五年以上，遇到城市道路建设项目， 最长可达二十年。因此，无论是从贷款回收期限，还是从项目建设周期来看，资 硕士学位论文第五章浦发银行流动性风险管理对策 金回收期长，周转速度慢，流动性差是基础设施项目贷款的致命弱点，这将使商 业银行在短期内存在收回贷款的难度，也不符合银行流动性管理的要求。众多中 小股份制商业银行集中投向长期基础设施项目的贷款资金大多来源于短期存款， 这种资金错配结构极易在金融机构内部产生流动性风险。 目前，要解决浦发内部的存贷结构失衡，需要依靠信贷资产证券化。通过信贷 资产证券化的方法把流动性较差的长期贷款等资产转化为流动性很强的资产以 增强本行的流动性，同时可达到避免吸引新储户的竞争以及由竞争而带来的存款 高成本的目的。具体操作流程包括：l 、行内现金流重组，构造拟证券化的资产。 由浦发根据自身资产证券化融资的需求，确定证券化的标的。根据贷款的期限、 本息设计资产池。2 、选