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担保业务基础知识与业务创新担保业务基础知识与业务创新 广东省信用担保协会 专家委员会 副主任 广东中盈盛达担保投资股份有限公司 副总裁 张 德 本 2010.3.20 担保业务基础知识与业务创新提纲 1、对信用担保的基本认识； 2、对担保机构的基本认识； 3、对担保机构的风险认识； 4、担保业务创新特点； 5、担保业务创新案例。 担保基础与创新担保基础与创新 担保机构是干什么的？ 担保机构的定位： 整合、加工中小企业信用资源， 经营、出售信用产品。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 市场需要信用产品？为什么？ 信用是商品交易的催化剂 任何市场交易，都必须具备信用要素，否则市场交易难 以成功，即使是钱货两清的交易也不例外 市场交易为什么必须具备信用要素呢？ 原因在于商品内部固有的矛盾，即商品的价值和使用价 值的在时间和空间上的分离。 信用产品的长期性。 源于商品经济、市场交换的长期性，担保机构不会是一 个短期过渡阶段的产物。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 如何认识信用概念？ 理解信用概念的意义 信用是一个古老具体概念，也是一个现代抽象概念，弄 清信用概念本质对理解信用意义非常重要。 1.我国古代的说法 “人之道德有诚笃不欺，有约必践，夙为人所信任者， 为之信用”。道德规范，讲话算数，履行诺言。 2.从信用交易形式看 有银行信用、商业信用、消费信用等。 3.经济学认为 信用就是一种以还本付息为条件的特殊的价值运动。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 如何认识信用概念？ 4.从信用特征上看 信用是债权债务关系的总和。 5.从信用交易手段上看 信用是一种书面凭证，如债券，信用卡等。 传统描述的局限性 所有类似这些的描述，没有揭示信用的本质，没有揭 示信用的主体和客体。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 信用的本质 信用的定义 信用是一种他人认可的未来的履约意愿和履约能力，是 一种无形资产商品，具有价值（成本）和使用价值（增信、 守约、化险）。 对“信”字的感悟 “信”，观其形，乃“人言”也，需要“自己言”,更赖 “他人言”；究其质，则是“有诺必践，有力可践”。 “信”不同于“义” “信”讲究遵守规则，不失自我人格和独立意识；“义 ”讲究思想统一，人身依附，不讲规则 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 信用与一般商品相比的特点 1.信用的形成 需要很多的信息，较长的时间，需要一点一滴的积累。 2.信用的破坏 只要很少的信息，很短的时间，而且破坏程度很大。即毁信容易建信 难，犹如搭积木，信用风险很大。 3.信用的构成要素 不仅包括物质要素，还包括很多精神要素，如道德、性格、习惯、思 维能力等，因此信用价值波动性很大。 4.信用能调节财富时空 信用能把现在的财富放到未来作增值使用，也能把未来的财富调到现 在使用能把不同主体的财富调剂使用 5.信用具有公共产品性质。 一个主体信用高，所有市场交易者都降低交易成本。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 社会信用体系形成的决定因素 社会信用体系建立是一个渐进的过程，它取决于生 产力的发展水平。正如恩格斯在资本论中说过 ： “资本主义生产过程越发展，它就越不能采用作为它 早期阶段特征的那些小的哄骗和欺诈手段 这些狡 猾的手腕在大市场上已经不合算了，那里时间就是 金钱，那里商业道德必须发展到一定水平，其所以 如此，并不是出于对伦理的狂热，而纯粹是为了不 白费时间和辛劳。” 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 社会信用体系形成的决定因素 社会信用体系还取决于法律的健全和稳定 信用交易是价值在时间、空间上非对价地单向让渡， 若价值出让者不能必然地预期未来的价值回流，则信用交易 难以进行，这“必然地预期”的依据就是法律规定的市场游戏 规则。 如果这种市场游戏规则遭到破坏，则整个社会信用体系也将 迅速崩溃。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 担保机构加工的信用资源有哪些？ 一个中小企业只要存在，就必定有一定的信用一个中小企业只要存在，就必定有一定的信用 资源，也就必定能加工成一定的信用产品。资源，也就必定能加工成一定的信用产品。 信用资源可以按价值量化。信用资源可以按价值量化。 信用资源有质量优劣之分。信用资源有质量优劣之分。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 担保机构加工的信用资源有哪些？ 中小企业的信用资源一般有：中小企业的信用资源一般有： 1 1、房屋、土地、在建工程等不动产；、房屋、土地、在建工程等不动产； 2 2、设备、车辆、存货等动产；、设备、车辆、存货等动产； 3 3、存单、股票、债券、票据、保险单、仓单、存单、股票、债券、票据、保险单、仓单 、提单等有价证券；、提单等有价证券； 4 4、商标、专利、著作权等知识产权；、商标、专利、著作权等知识产权； 5 5、应收帐款、租金收益权、承包权、股权等、应收帐款、租金收益权、承包权、股权等 法定权益；法定权益； 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 担保机构加工的信用资源有哪些？ 中小企业的信用资源一般有：中小企业的信用资源一般有： 6 6、关联企业的信用保证；、关联企业的信用保证； 7 7、企业的应退税款、应收贴息等应收款项；、企业的应退税款、应收贴息等应收款项； 8 8、法人代表及其配偶的家庭财产；、法人代表及其配偶的家庭财产； 9 9、企业法人代表、董事、经理等经营骨干的、企业法人代表、董事、经理等经营骨干的 个人保证；个人保证； 1010、企业其他一切财产、权益、社会支持等信、企业其他一切财产、权益、社会支持等信 用资源。用资源。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 担保是一种信用衍生产品 担保概念的外延 历史范畴，法律范畴，信用范畴。 担保概念的内涵 担保是为了降低信用违约风险，促成市场交易，由担保 人主动承诺提供履约保证，保障债权人利益的经济行为。 担保是一种或有债权债务 担保人凭借自己的信用，为保证债务人履行债务责任向 债权人提供一种预期选择权或有债权，或有债务 担保产品的基本特征 增信功能，代偿义务，追偿权利 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 信用担保的期权概念 期权概念 期权的本质是一种选择权 “钢绳麻绳”理论 担保期权 担保机构对银行出具担保合同，实际上就是出售 一种期权担保期权比较简单，它是以担保资本和风 险控制能力等无形资产为基础资产的衍生金融产品， 尤如一根“钢绳”去控制贷款风险 反担保期权 中小企业对担保机构的反担保，实际上也是一种 期权，只不过反担保期权比较复杂，它是以中小企业 信用资源为基础资产的衍生金融产品，一般表现为期 权组合，每一项期权尤如一根“麻绳”，多股“麻绳 ”的期权组合才能控制担保风险 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 担保期权互换规律 银、企、保三方期权互换的现实关系 中小企业的反担保期权比较分散，价值较低，需要交纳 一定担保费作为期权费，加上政府间接的风险补偿政策价值 ，才能等价交换到担保机构出售的期权，再加上利息支付， 去交换银行的贷款。 银、企、保三方期权互换的理论关系 如果利率市场化，担保期权费应当由银行支付，来购买 担保期权，对冲转移过高的贷款风险；担保机构也可以按照 风险递减转移的原则购买反担保期权，对冲过高的担保风险 这样银、企、保三方关系才属正常。 担保基础与创新担保基础与创新 一、对信用担保的基本认识 担保机构属于准金融机构 担保机构的金融特点： 三大功能：资金配置功能、风险配置功能 、 信用增级功能 四大特点：乘数效应、远期交易、 期权互换、系统监管 历史地位：非银行金融机构、非金融机构、准金融机构 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 担保机构以无形资产运作为主 担保机构的无形资产运作规律： 担保机构以无形资产运作为主，整合信用资源，生产经营信 用产品，管理控制资金风险价值。 无形资产大小是担保信用乘数的函数，而担保信用乘数就是 预期代偿率的倒数。 无形资产 = f ( 担保信用乘数 ) 担保信用乘数 = 1 / 预期代偿率 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 无形资产运作是资产运作的最高境界 无形资产在不同企业的表现 按经营的复杂程度分：商业贸易企业、生产制造企业、 风险投资企业、管理风险企业。 按上述序列，经营复杂程度逐渐加大，所需无形资产逐 渐增多，有形资产比例逐渐减少。 担保机构的无形资产特点 前三类企业，以有形资产运作为主；而以风险管理为主 的担保机构也有部分有形资产，但担保资本严格受资本保全 规律制约，作为意外风险代偿能力证明，一般处于现金状态 ，不参与经营周转。 所以，专业担保机构以无形资产运作为主。 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 无形资产体现和要求 无形资产体现 主要体现在其风险控制能力上，其衡量参数是担保信用 乘数，这是衡量担保机构产品信用水平高低的重要内容。 无形资产管理要求 担保机构成立初期，货币资本是主要的；但长期则是人 力资本为第一要素要使用一专多能的人才，开发风险识别 技术、风险评价技术、风险测试技术、风险控制技术和风险 处理技术，形成担保机构的技术核心竞争力，这样才能有效 管理资金的风险价值。 同时担保机构还要非常注意自己的信用行为，树立“信用 无小事”意识，任何一个细小的不良信用行为都可能使自身 的无形资产迅速贬值。 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 担保机构的基本特点 政府机关比：市场化原则，有偿服务； 商业银行比：以管理资金风险价值为主，风险较大； 与保险公司比：以管理社会性风险为主，不确定性大； 与投资公司比：风险较小，监控成本较低； 与服务机构比：承担风险； 与工商企业比：以无形资产为主 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 担保机构核心资源组织 核心资源 货币资本、人力资本、和风险控制技术。前期货币资本最 重要，后期人力资本最重要，风险控制技术是人力资本外在表 现，但也要相对独立性。 货币资本 资本水平一般为千万元数量级以上，保持流动性。资产结 构一般可保持“二三状态”，即现金及其等价物不低于30； 长期资产不超过30。 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 担保机构核心资源组织 人力资本 货币资本作为代偿能力的象征而存在的，担保乘数关键靠 人，靠管理团队的风险识别能力、风险评价能力、风险控制能 力和风险处置能力。“以人为本”要体现在要素分配结构上 风险控制技术 担保机构以风险控制为专业特征。不仅需要经验， 更要形成系统的风险控制技术和方法。 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 0 8 10 15 概 率 % 收益率% 担保贷款收益率分布 担保项目收益率分布 无担保贷款项目收益率分布 政府对担保机构的风险补偿原理政府对担保机构的风险补偿原理 二、对担保机构的基本认识 担保基础与创新担保基础与创新 担保机构与金融机构的合作基础 社会分工的发展： 担保机构以管理资金风险价值为主 银行以管理资金时间价值为主 金融衍生产品创新发展的趋势： 当今世界，随着金融衍生产品的不断创新，资金的 风险价值具有日益脱离时间价值的趋势，大量类似于担 保产品的信用衍生产品的产生，成为市场交易者管理风 险，增加收益的重要工具。 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 我国担保机构对金融机构的意义 一是有一支队伍专业控制风险，包括事前、事中、事后 控制 二是与第三人担保，担保效力强。 三是担保资金长期存款，对银行有资本性支持。 四是担保资本，实实在在地分担金融风险。 五是扩大银行对中小企业的业务空间。 担保基础与创新担保基础与创新 二、对担保机构的基本认识 对担保机构的风险认识 风险等级：用定性和定量综合分析而得到的粗略数量概念， 以反映客观风险大小 风险的预期损失:损失概率（即可能性）与风险暴露的乘积 。 损失概率:各种可能损失的平均概率，反映出现损失的可能 性大小。 风险暴露:损失出现时可能的最大量值。 风险产生的两个根本原因：商品二重性和信息不对称，从而 引发道德风险和逆向选择。 担保基础与创新担保基础与创新 三、对担保机构的风险认识 中小企业信用担保风险 1.信用风险 到期不能履约的风险，也称违约风险。包括道德风险和 偿债能力风险。因此，控制信用风险，必须开展信用调查， 识别出影响信用水平的各种因素，采取各种技术手段剔除虚 假信息。综合评价信用水平。 2.操作风险 控制操作风险，最为重要的是制定风险责任制度，既要 控制操作风险，又要有利于业务发展。特别要防止行政干预 和人情担保。 担保基础与创新担保基础与创新 三、对担保机构的风险认识 中小企业信用担保风险 3.市场风险 是系统性风险，是指宏观经济下滑使所有企业经营都出 现困难，也包括市场竞争激烈而必然有一小部分企业失败所 带来的风险。系统性风险是无法控制，只能回避或补偿。 4.法律风险 指担保机构签署的各种合同，因不符合法律规定，或得 不到法律保护而造成损失的风险。目前关于担保的法律很不 完善，执法环境也存在一定问题，故法律风险很大。 因此，控制法律风险，一是要熟悉相关法律，二是要兼 顾法律实施的有效性。 担保基础与创新担保基础与创新 三、对担保机构的风险认识 中小企业信用担保风险 5.流动性风险。 它包括担保资本的流动性和变现性，保证一旦出现代偿 时有足够的现金，也包括反担保资产的变现性。否则，将严 重影响担保机构的信用水平和担保能力。 因此，控制流动性风险，就必须保持担保资本中有足够 的现金水平，充分考虑反担保资产的变现风险和变现成本， 要防止担保资本的固滞化，防止对外过度投资。 担保基础与创新担保基础与创新 三、对担保机构的风险认识 担保机构风险管理的基本思路 对风险递减转移的认识 担保机构作为一个风险管理机构，必须把自己承 担的风险大部分按照风险递减转移原则转移出去，才 能做到可持续发展风险递减转移原则按照信息、信 心、能力三要素确定。 风险递减转移原则 一是要考虑信息对称，风险接受者必须对风险主 体的信息充分了解，才能降低风险识别的错误； 二是要考虑风险接受者的信心或意愿，是否认为 风险较低，是否愿意承担风险递减部分的风险量； 三是要考虑风险接受者是否有能力承担风险，是 否有能力控制风险，这是检验其承受风险信心的物质 基础。 担保基础与创新担保基础与创新 三、对担保机构的风险认识 风险递减转移的对象和特点 担保风险递减转移的对象： 一是债权人，适当承担一点风险；二是债务人；三是债 务人的关键人物；四是债务人的关联企业，特别是债务人的 债务人。 风险转移的特点 风险递减转移和风险分散,风险转嫁不同， 风险分散是指担保机构总体风险分配不能过分集中在少 数企业或少数行业上，而应尽量分散在相关性很低的众多企 业上，这样担保机构总体风险才可明显降低。 风险分摊是指风险简单转出，不具备风险递减转移三要 素，包括再担保、比例分保、政府补偿等。 担保基础与创新担保基础与创新 三、对担保机构的风险认识 担保业务创新特点 担保是一个新型的金融服务行业，需要不断地摸索、创新和 发展； 担保又是一个信用密集、风险密集、资本密集、知识密集型 的特殊行业； 创新和风险既对立又统一，是一对需要平衡的矛盾； 担保业属于虚拟经济，以无形资产运作为主，流进流出的经 济要素主要是无形状态的合约； 经营的对象是信用，与实体经济有着显著的区别。 担保基础与创新担保基础与创新 四、担保业务创新特点 担保业务创新特点 首先是理念创新，如担保机构长期核心要素是什么？“人”还 是“资” 其次是制度创新特点。担保机构对外合约的交易性质是远期 交易，担保产品的最重要受益用户银行，依据什么来预 期担保产品的使用价值呢？是稳定而一贯的担保制度体系。 实体企业的制度安排，主要规范和约束企业内部人，而担保 机构制度安排，是银行评估和预期担保产品使用价值的主要 依据。 如担保机构是否独立？是否成为行政干预行为和实际控制人 谋取其他利益的工具？要看股权制度及其相关制度安排；又 如风险决策是理性决策，还是感性决策，要看决策制度安排 和执行等等。 担保基础与创新担保基础与创新 四、担保业务创新特点 担保业务创新特点 第三是产品创新特点。担保产品创新的最大特点是在于担保 产品的从属性。 从属于所担保的银行信贷产品需求，从属于中小企业融资需 求和政府的公共政策需求。因此担保产品创新必须在与合作 方合作沟通过程中实现。 担保产品创新要做好三项基础研究工作：一是深入研究中小 企业融资需求特点及其信用资源结构条件，二是深入研究银 行主产品特点和风险偏好，三是深入研究政府的公共政策。 研究的目标方向是分散转移风险、提高收益。 担保基础与创新担保基础与创新 四、担保业务创新特点 担保业务创新特点 第四是风险控制方式创新特点。 担保机构的服务对象，是中小企业群体中次级信用集合，客 户的任何单一信用资源价值都不足以对冲担保贷款的风险， 必须是组合式的风险控制方式。 信用的核心要素是人，因此，信用评估时关键人物是信用风 险评估的第一要素；反担保设计，关键人物的反担保仍然是 第一措施。 其次是无形资产要素的反担保组合设计，包括核心技术控制 、债权债务对冲以及债权与股权连接等。 担保基础与创新担保基础与创新 四、担保业务创新特点 担保创新案例1“速保通”产品 银行分担风险； 保证金安排； 中小企业信用资源的放大； 再担保的风险分担和收益分享； 区政府担保基金分散风险； 操作流程设计与改进； 创新设计中沟通工作量很大，不是在设计室完成。 担保基础与创新担保基础与创新 五、担保业务创新案例 担保创新案例2微企统贷平台 中盈盛达与国开行合作项目； 国开行基准利率向平台“批发”贷款； 中盈盛达提供担保，收取基准担保费，控制平台操作风险； 平台向微小企业 “团购”特定群体批量提供“零售”； 风险控制以信用互助为主； 收费参照小贷公司利率水平； 单个客户不超过100万元，业务明细定期向国开行备案； 运行一年多来，累计发放贷款103笔，发放金额11392万元， 累计收回贷款4696万元，资产质量良好，无逾期、欠息现象 。 担保基础与创新担保基础与创新 五、担保业务创新案例 担保创新案例3担保基金 中盈盛达与各区政府合作，设立担保基金： 区财政出资设立政府担保基金，联合相关部门组成监管委员 会负责监管； 中盈盛达通过公开投标成为担保基金托管运营商，与政府、 银行三方签订协议； 政府定期向银行和中盈盛达推荐符合产业政策、重点扶持的 优质企业； 中盈盛达和银行按照各自的程序进行独立审核，对符合条件 的企业提供担保贷款