证券公司融资融券业务介绍.ppt

融资融券业务介绍融资融券业务介绍 主要内容 一、融资融券业务知识介绍 二、融资融券业务办理流程 三、投资者应注意的业务风险点 四、融资融券业务的风险控制 一、融资融券业务知识介绍 融资融券交易概念 与普通交易的区别 客户信用账户体系 融资融券操作指令 融资融券业务的优势 融资融券费用及利息 （一）融资融券交易概念 融资融券业务，是指证券公司向客 户出借资金供其买入上市证券或者出借 上市证券供其卖出，并收取担保物的经 营活动。* 客户向证券公司借入资金买入证券 、借入证券卖出的交易活动，则称为融 资融券交易，又称信用交易。* 成熟市场融资融券业务模式 美国模式：灵活的市场化模式 香港模式：类似于美欧的完全市场化模式 ，但有一个重要的差异，就是实行保证金 融资人的注册制度 日本模式：证券抵押和融券的转融通完全 由专业化的证券金融公司完成 台湾模式：与日本的模式比较相似，但有 一个重要的差异，就是实行了对券商和一 般投资者同时融资融券的“双轨制” 融资融券业务证券账户体系 融资融券业务资金账户体系 （二）与普通交易的区别： 类别 项目 融资融券交易普通交易 买入向券商借入资金客户必须有足额保证 金 卖出向券商借入证券客户必须有足额证券 与券商的关 系 委托、借贷关系委托关系 证券、资金成为担保品属于客户自己 交易风险客户和证券公司 均有风险 客户自己承担 （三）客户信用账户体系 信用产品 信 用 资 金 自有资金 客户（客户会员号） 普通资金账户信用资金账户 普通证券账户 自有证券 信用证券账户 融资 质押证券 交 易 维持保证金 信用资金 交 易 信用证券 信用产品 交 易 融券 信 用 证 券 每笔信用 每笔信用 自有资产自有资产担保资产担保资产信用资产信用资产 （四）融资融券操作指令 主要的操作指令有： 1）“融资买入”、“卖券还款”、“融 资撤单”、“融券卖出”、“买券还券 ”、“融券撤单”； 2） “担保品划转”、“直接还券”、“ 直接还款” ； 3） “信用买入”、“信用卖出”、“买 入撤单”、“卖出辙单” 。 融资买入操作 卖券还款操作 融券卖出操作 买券还券操作 担保品划转操作 直接还款操作 直接还券操作 普通买入操作 普通卖出操作 （五）融资融券的费用、利息 *银行基准年利率为同期银行一年期贷款年利率。如 银行基准年利率有所调整，计息时按调整后的银行 基准年利率计息 *融资年利率银行基准年利率 %利率（3%） *融券年利率银行基准年利率 %利率（3%） (六）融资融券业务的优势 （1）财务杠杆效应，使投资者收益最大化 。 （2）融券运作，股票下跌也可以赚钱。 （3）信用资金第三方存管，更加安全。 （4）倡导价值投资，股票风险相对较小。 （5）电子化交易，自行操作，方便又快捷 。 （6）ipo融资，可以获得无风险收益。 二、融资融券业务办理流程 三、投资者要注意的风险点 （一）密码使用风险 （二）误操作风险 （三）信用账户强制平仓风险 （四）信用额度调整风险 （五）证券投资品种的价格波动风险 （一）密码使用风险 客户在开通信用账户时设置密码,若 证券公司提供了初始密码,客户要及时更 换。客户在交易时防止身边人员盗取密码 ，交易密码和存折密码尽量不同。法人客 户，密码的使用的授权有期限过后，要重 新授权。因交易密码泄漏而造成的所有损 失，由客户自己承担。 （二）误操作风险 客户进行信用交易，其操作 的交易类别多了，操作的方向选 择多了，客户容易和普通的委托 混淆，容易发生委托错误，产生 损失，客户要承担这些损失和风 险。 （三）信用账户强制平仓风险 设立警戒线与平仓线指标，警戒线与平 仓线是在客户账户中，总资产和负债的比值。 该数值是衡量信用账户风险的关键。 当警戒线在1.5时，证券公司向客户发出 警戒通知。 当低于平仓线1.3时，证券公司通知客户 追加担保物，如客户在规定时间内不追加担保 物，证券公司将对其进行强制平仓。 （四）信用额度调整风险 证券公司在记录和分析客户持仓品种 及其交易情况的基础上，根据客户操 作情况与资信变化等因素，可适时调 整其授信等级，变更信用额度后产生 的风险由客户承担。 （五）证券品种价格波动风险 信用交易和普通交易一样，其投资 的证券品种不同，其风险也不一样 。客户要承担其交易的股票、债券 、基金等证券价格波动所产生的风 险。 四、融资融券业务风险控制 信用风险大的客 户于出现清算信 用失约行为直接 相关 评级数据，比如：信 用资产状况，影响其 可使用的信用产品 融资融券信用风险管理模型 信用评级模型信用风险模型 资产检测模型 信用风险需要考 虑客户资产动态 信用等级 信用资产良 好的客户信 用等级高 信用资产差 的客户信用 等级低 客户信用等级与其可 能的信用风险行为密 切相关 （一）警戒线、平仓线监控 警戒线=（现金+信用证券账户内证券市值）/( 融资金额+融券卖出证券数量当时市价利 息及费用总和)1.5 平仓线（现金+信用证券账户内证券市值） /(融资金额+融券卖出证券数量当时市价利 息及费用总和)1.3 当账户资产达到警戒线时，证券公司向客户 发出警戒通知，当客户资产达到平仓线时， 证券公司在指定日内通知客户追加担保物。 如客户不按时追加担保物，证券公司将对其 账户中的担保物实施强制平仓。 警戒线、平仓线公式 客户帐户被强制平仓的情形 一、 客户维持担保比例达到或低于平 仓线，客户未在证券公司指定时间补 充足额担保物。 二、 单笔融资买入成交委托的最长 六个月期限届满前一交易日，客户仍 未按约定归还融资本金及利息或证券 及相关费用。证券公司在届满前一交 易日可对客户单笔融资买入的担保物 强制平仓。 三、 融券业务中，单笔融券卖出成交 委托的最长六个月期限届满前一交 易日，客户未证券归还该证券时， 证券公司在届满前一交易日可对客 户单笔融券卖出的担保物强制平仓 四、 在融资融券交易期间，如果融券标 的证券被调出，在范围调整实施前， 客户未及时了结的，由证券公司在调 整实施前最后一个交易日，对被调出 证券采取强制平仓措施。 五、 客户账户的融券标的证券暂停交易， 相应的信用交易期限可顺延至复牌。若 复牌后，该证券被调出融券标的证券的 证券范围。若客户未及时了结该交易的 ，公司在调整实施前最后一个交易日， 对被调出的融券证券采取强制平仓措施。 六、 融资融券标的证券进入终止上市 程序的，客户未及时了结被终止上市 证券的融资融券交易。由证券公司在 调整实施前最后一个交易日，对该证 券采取强制平仓措施。 七、 在本合同到期前十个交易日，客 户可以申请展期。如未按期申请展期， 客户应及时了结融资融券交易。未及 时了结的，在本合同期限届满当日 （如遇节假日顺延），由证券公司对 客户提供的担保物强制平仓。 八、 司法机关依法对客户信用交易账户 记载的权益采取财产保全或强制执行 措施的，客户应及时了结融资融券交 易。未及时了结的，在司法机关采取 相关措施前，由证券公司对客户提供 的担保物强制平仓。 九、 出现合同终止的情形时，客户应及时 了结融资融券交易。未及时了结的，在 司法机关采取相关措施前，由证券公司 对客户提供的担保物强制平仓。 客户信用额度 = 拟提交保证金 信用评分对应的折扣比率/