外汇专题入门知识.ppt

LOGO 外汇专题入门知识 郭蒙 2010年5月7日 顺安保险代理有限责任公司 一 外汇简介论述 1 什么是外汇汇 2 什么是外汇汇市场场 3 外汇汇市场场的主要参与者 4 外汇汇市场场的产产生 5 外汇汇市场场的两大特点 一 外汇简介专题介绍： 1、什么是外汇？ 外汇为国际汇兑之简称，顾名思义是国际间 之汇兑业务。概括地说，外汇指的是外币或 以外币表示的用于国际间债务债权结算的各 种支付手段。有动态和静态概念之分： 外汇的动态概念：是指把一个国家的货币兑 换成另一个国家的货币，借以清偿国际间债 权、债务关系的一种专门行的经营活动，它 是国际间汇兑的简称。 外汇的静态概念：是指以外国货币表示的可 以用于国际之间结算的支付手段。它包括以 外币表示的信用工具和有价证券，如：银行 存款、商业汇票、银行汇票、支票外汇政府 国库劵以及长短期证券等。 2、什么是外汇汇市场场？ 外汇汇市场场是指由银银行等金融机构 、自营营交易商、大型跨国企业业参 与的，通过过中介机构或电讯电讯 系统统 联结联结 的，以各种货币为买卖对货币为买卖对 象的交易市场场。它可以是有形的 如外汇汇交易所，也可以是无 形的如通过电讯过电讯 系统统交易的 银银行间间外汇汇交易。据国际际清算 银银行最新统计显统计显 示，国际际外汇汇 市场场每日平均交易额约为额约为 1.5万 亿亿美元。 3、谁谁是外汇汇市场场的主要参与者 ？ 外汇汇市场场的参与者主要包括各国 的中央银银行、商业银业银 行、非银银行 金融机构、经纪经纪 人公司、自营营商 及大型跨国企业业等。它们们交易频频 繁，交易金额额巨大，每笔交易均 在几百万美元，甚至千万美元以 上。外汇汇交易的参与者，按其交 易的目的，可以划分为为投资资者和 投机者两类类。 4、外汇汇市场场是如何产产生的？ 在当代世界经济经济 中，国际经济际经济 贸贸易往来是任何国家都不能离开 的。伴随着商品、劳务劳务 以及资资本 在国际间际间 的流动动，各种为进为进 行 支付而跨越国界的货币货币 运动动就不 可避免。国际经济际经济 交往形成外汇汇 的供给给与需求，外汇汇的供给给与需 求导导致外汇汇交易，而从事外汇汇交 易的场场所，就称为为外汇汇市场场。随 着世界经济经济 全球一体化趋势趋势 的不 断加强，国际际外汇汇市场场也日益紧紧 密地联联系在一起。 5、外汇汇市场场的两大特点 时间时间 的连续连续 性和空间间的统统一性 二 主要外汇市场及开盘时间 三外汇常见名词解释 汇率：又称汇价或外汇行市，是 一国货币兑换成另一国货币的比 率，或者是指用一种货币表示的 另一种货币的价格。 保证金：用以保证合同的履行和 交易损失时的担保，客户履约后 退还，如有亏损从保证金内相应 扣除。 Image Info www.wizdata.co.kr - Note to customers : This image has been licensed to be used within this PowerPoint template only. You may not extract the image for any other use. 套息交易:指在外汇市场中买入高 息货币而卖出低息货币，将买入 的高息货币存入该国银行，以赚 取其中高于低息货币国家的利息 的一种市场投机行为。套息交易 以把低息货币兑换成高息货币为 开始，以把高息货币存入该国银 行金融机构为过程和手段，以把 高息货币重新兑换成低息货币为 结束。 套息交易的方法有两种表现：一种是参与者将自己持 有的低息货币直接兑换成高息货币并存入该国银行机 构。另一种是向低息货币国借款，将借来的低息货币 然后兑换成高息货币并存入该国银行机构或投资于股 市等更有吸引力的资产。 套息交易流行导致低息货币持续走弱，从而使其汇率 逐渐脱离基本面而被低估，有利于日本等国出口业发 展而使美国贸易逆差逐步扩大。汇市日均成交3万亿 美元中，息差交易占近半，其活跃使得银行点差业务 活跃以及相关产业发展。套息交易的可持续性以及交 易头寸解除对多个国家宏观经济都造成了巨大影响， 包括投资过热，通货膨胀，房产泡沫，以及资本市场 和国际金融市场的风险。股市是息差交易的主战场， 它的涨跌在一定程度上受到息差交易买卖的影响。 一旦主要低息货币日圆有走强的迹象，息差交易者可 能就会匆忙卖掉在全球各地配置的股票、债券等资产 ，买回日圆，提前还款；这将使日圆加速升值，也让 股市跌得更凶。因此息差交易的退场，将会带来全球 性股灾。 各国利率 点差：货币货币 商品卖卖出价与买买入价 的差额额。 外汇汇市场场上的报报价一般为为双向 报报价，即由报报价方同时报时报 出自己 的买买入价和卖卖出价，由客户户自行 决定买卖买卖 方向。买买入价和卖卖出价 的价差越小，对对于投资资者来说说意 味着成本越小。银银行间间交易的报报 价点差正常为为2-3点，银银行（或 交易商）向客户户的报报价点差依各 家情况差别较别较 大，目前国外保证证 金交易的报报价点差基本在3-5点 ，香港在6-8点，国内银银行实盘实盘 交易在10-40点不等。 汇率的基础面分析包括：经济面 因素、政治面因素、政府干预。 基础分析（经济面） 经济因素：影响汇率走向的主 要因素，决定汇率的长期变化趋 势。 把握经济因素变化：通过一 国定期发布的一系列经济数据动 态观察该国经济发展状况，分析 未来变化趋势，作出将对该国货 币汇率产生何种影响的预测，达 到把握汇率长期变化趋势的目的 。 一、一国的经济增长水平：一国经济 增长率维持在较高水平，说明该国经 济较有活力，容易吸引国际资本流入 ，促使该国货币升值；一国经济增长 率处于低水平状态，说明该国经济缺 乏活力，非但不容易吸引国际资本流 入，还会导致本国资本外流，造成该 国货币贬值。 二、一国的国际收支状况：一国 的国际收支（包括贸易往来和资本输 出/输入）状况良好，处于顺差状态， 该国是外汇净流入，其货币将升值； 相反，一国的国际收支状况恶化，处 于逆差状态，该国是外汇净流出，其 货币会贬值。 三、一国的通货膨胀状况：一国 处于通货膨胀高企时期，说明该 国货币购买力水平在降低，其货 币将贬值；一国的通货膨胀处于 较低水平，说明该国货币购买力 水平在提高，其货币会升值。 四、一国的利率水平：各国 货币利率水平的差异会直接影响 短期国际资本的流动。一国利率 较高，容易吸引短期资本流入， 造成该国货币升值；相反，一国 利率较低，容易导致短期资本流 出，造成该国货币贬值。 反映一国经济增长水平的数据：国内 生产总值（GDP）是衡量一国经济发 展水平的最重要整体指标；耐用品订 单、工业生产、采购经理人指数等指 标是从某些行业的局部来反映经济景 气状况；失业率数据可间接反映经济 景气状况（经济景气较好，失业率就 低；失业率高，说明经济景气差）。 反映一国通货膨胀状况的数据： 生产者物价指数、消费者物价指数、 零售物价指数、零售销售数据、货币 供应量等。 反映一国国际收支状况的数据： 经常项目收支状况、贸易收支状况、 外汇储备等。 反映一国利率水平的数据：名义 利率（主导利率）、实际利率 外汇市场主要币种货币特性简析 美圆： 美圆是全球硬通货，各国央行主要货币储备，美 国政治经济地位决定美元地位，同时，美国也通过操 纵美圆汇率为其自身利益服务，有时不惜以牺牲他国 利益为代价。美国的一言一行对汇市的影响重大，因 此，从美国自身利益角度去考量美国对美圆汇率的态 度对把握汇率走势就非常重要。 举例来说，远的是1985年“广场协议”，当时美国 面临过高美圆汇率导致的创历史记录的巨额贸易赤字 ，而日本投资持有大量的美圆资产。美国施压，于 1985年9月，同日，德，法，英达成五国联合干预市 场的协议，各国抛售美圆，使美圆有序下跌，以解决 美国巨额贸易