[调研报告]经济结构调整下的2010年投资策略.doc

经济结构调整下的2010年投资策略2009年末的中央经济工作会议，将调整经济结构和扩大内需作为今年经济工作的重点，及长期坚持的基本方针。其中尤以调整经济增长方式和经济结构谓为重要。这里的结构不仅是产业结构，还是大结构除了产业结构外，还有城乡结构、区域结构、分配结构和经济结构。当前的经济发展新格局为提高增长质量和效益、转变发展方式、深化改革提供了非常好的机会。经济结构调整也是本次两会的重中之重。经济结构调整首先要改变的是产业结构。加快推动我国经济增长由主要依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资和出口协调拉动转变。GDP贡献的三架马车是出口、投资和消费。长期以来，中国经济发展过于依赖投资和出口，过于依赖第二产业，过于依赖物资消耗。要下决心调整原有的需求结构，在保持适度投资率和出口的同时，完善促进消费和提高居民收入的各项政策，积极推动最终消费的增加，提高消费对经济发展的贡献，增强内生发展能力。提高消费在GDP中的比重，为经济增长提供了持续动力。2010年经济结构调整迈出实质性步伐，必定刺激居民的消费意愿。届时，一切与消费挂钩的板块将迎来大的机遇，从2009年来看，在大消费板块中汽车表现非常抢眼，这一切都有赖于国家优惠政策的刺激，而2010年随着家电下乡、以旧换新等政策的深入，加之居民消费意愿的强烈，相信除汽车板块外，家电、食品、旅游、百货、服装纺织等板块也将迎来较大机遇。不管是“家电下乡”还是“建材下乡”，乃至是“医保目录改革”都将成为2010年“大消费”概念的主体。以及未来通胀预期的提高，对消费板块的利好也是明显的。作为贯穿10年全年的投资主题-消费，建议重点关注政策扶持的交通、医药、文化传媒、通讯、家电等受益板块。其次，经济结构调整要改变的是经济发展方式。国际金融危机使得中国经济发展方式问题凸显出来，在保增长的短期目标基本实现后，转变发展方式势必成为下一步工作的重点。在应对国际金融危机的过程中，各国正在抢占经济科技制高点，全球将进入一个创新密集和产业振兴的新阶段。我们要把握这样的世界发展大势，把建设创新型国家作为战略目标，把占领经济科技制高点作为战略重点，依靠科技上的重大突破和创新，推动经济结构调整，使新兴战略性产业成为经济增长的新引擎。国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群也认为，优化经济结构、提高自主创新能力是转变发展方式的重点，特别是要加快培育战略性新兴产业，加大支持力度。增强国民经济整体素质和发展潜力的战略措施。世界经济发展变化很快,多国经济将向低碳经济转型已提到议事议程。科学家预测，未来十至二十年，以绿色、智能、可持续发展为特征的新的科技革命将会发生。历史经验表明，谁能够未雨绸缪，抓住机遇，在科技创新方面占据优势，并主动转变经济发展方式调整经济结构，谁就能掌握经济发展的主动权。近期市场的热点也在围绕“创新经济”这个话题展开，由最初的“物联网”概念到“三网融合”，再到低碳经济、新材料、新兴经济、科技创新等，都将成为政策扶持的重点，同时也将吸引资金的关注。在这些热点中尤以低碳经济关注度最高，低碳经济板块也有望成为市场的一个长期热点。无论从经济层面还是从政策层面来看，低碳经济与我国正在实施的可持续发展战略相契合，这也是我国建设创新型国家、走新兴工业化道路、建设生态文明的必然选择。而在刚刚闭幕的十一届全国人大常委会第十三次会议上，发改委也表示，中国将采取四项措施大力发展绿色经济、低碳经济，并在低碳能源上推出多项措施。由此来看，低碳经济在未来资本市场上值得投资者长期关注。这其中主要以新能源、节能环保、减排、清洁能源、智能电网板块最为收益，可重点关注。综合以上分析，2010年投资策略重点关注“大消费”概念的交通、医药、文化传媒、通讯、家电，以及“创新经济”概念的低碳、新能源、新材料、新兴经济、三网融合等相关板块。结合市场走势，我们认为2010年是大牛市后的调整震荡市，投资者可运用自下而上的选股方法