[经济学]20110505煤炭业重组再提速三大难题影响实施进程.doc_第1页
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【资本运作】 煤炭业重组再提速 三大难题影响实施进程从既有重组模式看，一些大型企业将受益，有资产注入预期的上市公司值得关注煤炭行业的重组或将进一步加速。来自国家能源局的消息称，已经要求各地抓紧制定“加快推进煤矿企业兼并重组”的规划和编制工作方案，并最迟于今年上半年上报。从既有的煤炭行业重组模式来看，一些大型煤炭企业将有望从中受益，其中一些有资产注入预期的上市公司值得关注。继山西、河南之后，山东、陕西、贵州、内蒙古等煤炭主产省份也正拉开煤炭企业兼并重组、资源整合序幕。以产煤大省内蒙古为例，根据其确定的煤炭行业重组方案，至2013年底，全区煤炭生产企业最低生产规模必须达到120万吨（有条件的地区，可提高到300万吨），在120万吨以下的煤炭生产企业全部退出市场。上述重组方案还要求，至2013年，全区地方煤炭企业将由现有的353户减少到80-100户之间，在规模上，地方企业中将形成1-2户亿吨级、5-6户五千万吨级、15-16户千万吨级的大型煤炭企业，其中20户营业收入要超百亿元。据了解，从目前的进展情况看，各盟市将于6月底前可上报实施方案，部分企业已形成了合作意向。其中，鄂尔多斯市将在去年已形成的5个年销售收入超百亿元企业（伊泰集团、汇能煤电公司、鄂绒集团、伊东煤炭集团、亿利资源集团）的基础上，今年将通过企业兼并重组再培育5个百亿元企业，到今年底，该市年销售收入超百亿元煤炭企业将达10户。除了内蒙古之外，山东的煤炭企业重组已经有了结论性成果。该省以6家煤炭企业为基础，组建了山东能源集团，并由此形成了以山东能源集团和兖矿集团两大集团为主的新格局。从各地公布的重组方案来看，基本上是参照山西、河南等地的重组模式，这意味着一些大的煤炭企业将是最直接的受益者。随着重组的逐步开展，其产能均将得到很大的提升。在现有的煤炭类上市公司中，除了已经完成重组的河南、山西、山东等地的上市公司外，其他地区的上市公司则值得关注，尤其是有资产注入预期的上市公司。不过，对于煤炭企业的重组而言，由于其面临着复杂的利益纠葛，尽管面临着强大的政策推动力，但在重组的过程中尤其是进程方面，也存在很大的不确定性，还面临着并购价格确定、并购资金来源、并购后企业的管理等三大最为现实的问题。以已经于去年启动煤炭业重组的河南为例，按照该省的出台的“一个矿区一个主体开发为主”的重组原则，把小煤矿分矿区逐一明确兼并重组主体，由河南省煤化工集团、中平能化集团等河南省属六大煤业巨头进行整合。但在实际操作中发现，由于有些矿区的小煤矿企业不仅数量多，而且矿井复杂，技术改造升级难度大，这加大了作为兼并方的操作难度以及后续管理难度。从当前各省出台的兼并重组方案来看，均采取类似的“一个矿区由一个主体开发的”操作思路，这意味着在其后续的重组方案实施中，
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