中小企业融资问题研究——以某公司为例.doc

专业硕士学位论文中小企业融资问题研究-以某公司为例A Research on SME Financing Problems?from the View of a Certain Company作者：任亮导师：刘似臣北京交通大学2013年6月学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解北京交通大学有关保留、使用学位论文的规定。特 授权北京交通大学可以将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 提供阅览服务，并采用影印、缩印或扫描等复制手段保存、汇编以供查阅和借阅。 同意学校向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘。学位论文作者签名:导师签名:(保密的学位论文在解密后适用本授权说明）签字曰期：沙/年(月2&日学校代码：10004中图分类号: UDC：密级：公开北京交通大学专业硕士学位论文 中小企业融资问题研究-以某公司为例作者姓名：任亮 导师姓名：刘似臣 专业学位：工商管理学号：11125379职称：副教授学位级别：硕士A Research on SME Financing Problems ?from the View of a Certain Company北京交通大学 2013年6月为期两年MBA的学习生活即将结束了，在八年后重回母校深造，不一样的我 感受到的依然是那不变的厚重，我依然怀着忐忑，激动的心情体会着在学校的每 一分，每一秒；风趣幽默的老师，系统的理论知识，严谨科学的教学计划，亲密 无间的同学和伙伴，丰富生动的课余生活，这一切的一切都给我留下了深刻的印 象，也给了带来了很大的提高，为我今后的人生道路的规划和发展写下了浓重的 一笔，感谢我的母校北京交通大学。接下来要感谢我的导师刘似臣老师，MBA的学生来自五湖四海，各行各业， 对金融、经济管理的理论水平也参差不齐，但是刘老师始终都以最大的热情，最 好的耐心，最敬业的态度给予了我最无私的帮助，在我的论文写作中也是一遍遍 给我提出意见，帮我提高，助我成长。让我在这两年的学习生活中，金融理论的 水平迅速提高，让我始终充满信心不断迎接一个又一个的挑战。还有要感谢我的家人及我的爱人，他们的理解和支持使我能够在学校专心完 成我的学业。最后感谢我在上课期间的每一位同学，非常荣幸能与你们相识，你们将是我 永远的朋友。北京交通人学专业硕士学位论文中文摘耍中文摘要我国是一个中小企业发展历史比较悠久的国家之一，尤其是我国改革开放的 几十年以来，随着我国经济体制的改革的不断深入和发展，我国的中小企业也有 了一个十分迅速的发展发展机会，中小企业在我国国民经济当中的地位和作用也 开始日益显著，到现在已逐步成为我国国民经济当中一支非常重要的主力军。但 是，由于我国中小企业自身的缺陷加上外部环境等多种因素的影响，使得中小企 业产生了融资困难的问题，这在很大程度上成为制约我国中小企业发展的一个瓶 颈，中小企业在其获得发展所需要资金的来源上很难与其在我国国民经济当中所 处的重要地位相匹配。然而，中小企业理应成为我国经济发展过程当中的一个重 要的战略重点，解决好我国中小企业的融资问题也就显得更加重要，我国的中小 企业迫切需要行之有效的符合我国国情的融资途径，因此，如何有效的解决好我 国中小企业的融资问题也成为了政府和企业以及研究学者们所需共同关注的一个 课题。要解决这一社会难题，一方面，应不断加强中小企业的自身能力建设，不断 提高自身能力和抗风险能力；另一方面，我国应该大力进行关于企业的制度创新， 政府应不断的拓宽中小企业的融资渠道，加强相关法律法规的完善以及为我国中 小企业提供一个良好的融资环境等方面的内容。本文通过对我国中小企业的融资的现状和所存在的问题进行研究和探索，从 融资问题所存在的原因方面进行分析，通过对特殊失败案例的分析得出经验，并 提出一些促进我国中小企业发展的相关建议，从而帮助改善我国中小企业的融资 状况，不断促进中小企业能够获得一个良好的发展环境，从而为我国的经济注入 新的发展动力。关键字：中小企业；融资问题；相关对策北京交通大学专业硕士学位论tABSTRACTABSTRACTOur country is one of the long history country that small and medium enterprise has development, especially in Chinas reform and opening up for decades, with the deepening of the reform of our country economic system and development, Chinas small and medium enterprises has a very rapid development opportunities, and the role of small and medium-sized enterprises in Chinas national economy status has been increasingly significant, until now it has gradually become a very important force in Chinas national economy. However, due to the influence of defects in Chinas SMEs itself and the external environment and other factors, so that small and medium-sized enterprises have financing problems, which has become a bottleneck, restricting the development of SMEs in China to a great extent therefore, the important position of small and medium-sized enterprises in the development of the funding needed to obtain source is very difficult with the our country national economy the match. However, small and medium-sized enterprises should become an important strategic focus of Chinas economic development to solve the, the problem of financing of small and medium-sized enterprises in China is more important, Chinas small and medium enterprises urgently need to find a new way of financing and effective, therefore，to resolve the problem of financing of SMEs efficiently has become a topic that government and enterprises and researchers pay attention.To solve the social problems, on the one hand, continuously to strengthen the small and medium-sized enterprise own ability construction, to improve their capacity and ability to resist risks; on the other hand, China should vigorously carry out system innovation of enterprises, the government should broaden the financing channel of small and medium-sized enterprises, improve relevant laws and regulations and the provision of a good financing environment and other aspects to our country small and medium-sized enterprise.Research and exploration based on the current situation of small and medium-sized enterprise financing situation and the existing problems in our country, reasons from the existing financing problems are analyzed, with special financial case, puts forward some suggestions to promote the development of small and medium-sized enterprises in China, which can help improve the financing situation of SMEs in China, and constantly promote the small and medium-sized enterprises can obtain a good development environment, so as to inject new impetus to the development of the#北京交通大学专业硕士学位论文ABSTRACTeconomy of our country.Keywords: Minor enterprises; the financing problem; relevant countermeasuresV北京交通大学专业硕 士学位论文B 录 11目录中文摘要iiiABSTRACTiv1 91.11.2 本论文的研究背景与意义91丄1本论文的研究背景91.1.2本论文的研究意义101.31.4 国内夕卜研究综述121.2.1我国中小企业融资现状分析121.2.2中小企业融资问题的成因分析131.2.3我国中小企业融资问题的解决方案151.51.6 本论文的研究内容、框架及方法161.3.1研究内容161.3.2研究框架171.3.3研究方法171.71.8 本论文的主要工作182 中小企业融资相关概念与基本理论概述192.9 中小企业的界定192_1.1关于中小企业的定量界定192.1.2关于中小企业的定性界定192.1.3我国中小企业的定性标准202.102.11 融资的基本内涵212.122.13 中小企业融资相关理论222.3_1长期互动假说理论222.3.2融资顺序的偏好理论232.3.3信贷配给说232.3.4金融成长周期理论2334 我国中小企业融资现状与存在问题254.14 我国中小企业融资现状253.1.1融资规模现状253.1.2融资成本现状263丄3融资满意度现状27北京交通人学专业硕士学位论立-I_M北京交通人学专业硕士学位论立-I_M北京交通大学专业硕 士 学位论文B 录3.1.4融资渠道现状284.154.16 我国中小企业融资的特点283.2.1中小企业融资需求的特点293.2.2中小企业融资渠道的特点304.17 我国中小企业融资存在的问题333.3.1中小企业融资规模小、频率高、融资成本高、失败率高.333.3.2融资结构失衡、融资渠道不畅，目前仍然是间接融资为主.343.3.3缺乏专门为中小企业服务的资本市场373.3.4金融机构向中小企业贷款的激励机制不足385 影响中小民营企业融资因素分析395.18 企业外部影响因素分析394.1.1我国的金融融资体系不完善，金融机构的政策针对性不足.394.1.2政府对中小企业政策性支持和扶持力度有限404.1.3法律法规缺乏全面性的保障404.1.4目前的金融管理机构管理深度欠缺415.195.20 企业内部影响因素分析424.2.1企业自身素质不高，抗风险能力弱424.2.2中小企业财务管理制度不健全，治理不规范434.2.3产品质量可信度低，信用观念淡薄导致缺乏信誉434.2.4中小企业信用担保体系发展滞后446 案例分析-以某小企业融资问题为例456.21 某企业基本情况455.1.1某企业概况455.1.2某企业市场竞争力分析与市场定位476.226.23 某企业发展潜力与融资需求486.246.25 某企业融资现状495.3.1融资渠道单一，自筹资金有限495.3.2通过传统银行借贷形式很难获得融资505.3.3企业无法通过股票和债券市场获得的融资505.3.4企业从民间市场获得的融资比例较少516.266.27 某企业存在的融资问题及原因分析515.4.1该企业自身弱点明显，融资困难515.4.2该企业的信用度较低，从银行获得贷款的难度较大525.4.3政府支持力度有限，对应的资本市场发展滞后5378 结论与建议558.288.29 内部视角下对改善中小企业融资问题的建议556.1.1建立健全中小企业的各项管理制度，提卨自身素质556丄2加强中小企业良好的信用意识，树立良好的信用形象566.1.3提高管理水平，提高自身竞争力568.308.31 外部视角下对改善中小企业融资问题的建议566.2.1协同银行机构，完善为中小企业融资服务体系566.2.2建立建全中小企业信用担保体系576.2.3加快屮小企业立法进程，为中小企业发展提供有力保障.586.2.4加强政府对中小企业的引导和支持力度58参考文献59作者简历62独仓丨J性声明63学位论文数据集64北京交通大学专业硕士学位论文导论北京交通大学专业硕士学位论文导论99北京交通火学专业硕士学位论文导论91导论1. 1本论文的研究背景与意义 1.1.1本论文的研究背景一直以来，中小企业在社会经济发展中发挥着举足轻重的作用，作为一国中 最活跃的市场经济细胞，在推动国家的经济增长、增加就业、维护社会的公平和 稳定、推动相关的技术进步、促进制度的创新，防止市场上的垄断以及提高社会 的经济效率等方面发挥着不可替代的作用。进入21世纪以后，中小企业开始面临着前所未冇的发展机遇，但同时也遇到 了在社会市场经济激烈竞争中的严峻挑战。众所周知，企业的发展离不开资金的 支持和保障，资金是一个企业进行发展的重要的推动力，然而，资金的短缺是目 前各个国家和地区的中小企业发展的过程当中所普遍存在的一个难题。不论是发 达国家还是发展中的国家由于一直以来对中小企业的融资困难的漠视，导致其国 家的中小企业的融资渠道不畅同，资金来源不足，进而影响了他们的发展，使得 这些中小企业的成长长期陷入了困境。显而易见，融资问题d经成为制约中小企 业进行发展的一个主要问题。近些年来，中小企业的融资问题引起了世界各闺的 广泛关注，各国专家学者们也相应提出了不少的问题解决方案。然而，造成中小 企业融资问题的原因存在多方面的因素，所以，中小企业的融资问题在世界各国 也都作为一个十分重要的研究课题被长期广泛的关注。中小企业作为我国国民经济中一个重要的组成部分，在促进我国经济发展， 提供相关的社会服务和不断扩大我国的社会就业以及在增加财政收入均起到了十 分重要的作用，我国的中小企业所创造的生产总值片据我_ GDP总量的将近一半， 因此，不断加快我国中小企业的发展，已成为我国国民经济能够进行持续和稳定 增长的一个有力的保障。随着改革开放的步伐，我国的中小企业取得了快速、稳 定的发展，但我国中小企业也同样面临着来自全球经济的激烈竞争所带来的压力， 同时，在中小企业的发展过程当中，其对社会经济所做出的贡献与其所获得的重 视和关注程度并不成正比，尤其是在中小企业的资金的借贷方面，相对于我国的 国有大型企业来说中小企业受到社会的关注程度一直较低，中小企业始终在融资 困境的夹缝当中艰难成长。近些年来，我国的各级政府和相关的金融机构也陆续出台了一系列的对中小 企业进行扶持和促进其发展的举措，包括改善我国的中小企业融资困难环境的对 策等，但是从总体上看来，这种扶持的效果并不明显，中小企业的融资问题仍然 有着诸多不尽人意的地方，这些问题一直以来也在制约着我国中小企业的发展， 并直接的影响了我国国民经济的增长的少伐，因为中小企业能否健康有序的发展 不仅关系到我国国民经济发展，也关系到我国整体的社会稳定，所以，我国有必 要重新审视我国中小企业的融资问题，并结合那些已经取得的成就，不断完善对 我国中小企业的制度建设，为其提供一个良好的生存和发展空间，进一步探讨解 决我国中小企业融资困难的方法。1.1.2本论文的研究意义中小型企业在一国经济活动当中占有着十分重要的地位，中小型企业不但占 据着一国国内企业的数量的绝对分额，从而提供着国内市场当中巨大的就业机会， 有效的增加就业，缓解就业压力和社会矛盾，对一国的社会稳定发展做出了不可 磨灭的贡献；同时，中小型企业作为一个市场主体也为一国的经济增长和国民财 富的创造做出了重大的贡献。现阶段，据不完全的统计结果显示，我闺的中小型 企业已经超过八百万家，占我国整个企业总数的百分之九十多，中小企业所创造 出的工Mk总产值、出口总量以及实现利税和分别占全国的60%、60%和40%，而 我国中小型企业的就业人数占我国总就业人数的75%。另外根据有关统计：美国 中小企业的数量占到总体数量的99%，其从业人员己经超过2/3,美国的中小型企 业所创造处的销售收入的份额也将近一半。同时，在欧盟国家和地区，这些屮小 型企业的比例同样可以高达到99%,其从业的人员将近达到70%,中小型企业所 创造出的生产总值占到了整个欧盟地区生产总产值的55%。这些研究充分表明， 一国经济的发展水平与其当地中小企业的活跃稈度存在着一种正向的关系，这也 有效的说明了中小甩企业在对推动一国的国民经济发展的过程中发挥着不可替代 的贡献和作用。中小型企业发展的另外一个重要作用就是进行参与和创新。首先，就企业的 技术创新内容而言，在上世纪的六七十年代，美国中小企业的蓬勃发展是最具代 表性的表现，当时正是以信息和生物技术为核心的第三次技术革命的兴起，这一 技术革命的兴起在很大程度上促进了 大批的相关行业中小企业的产生和发展； 同样，在亚洲新兴的经济发达的地区，例如台湾和新加坡等地区，其大量的中小 型企业能够得到较为迅速的发展个重要原因也是由于随着国家开始加快并重视 一些高新科技性的行业政策的发展起来，这也充分的说明中小企业能够适应科技 进步的新趋势。在我国，中小企业同样在逐渐显示出其技术创新的作用之外，还 北京交通大学专业硕 士 学位论文导论有着一种独特的制度创新的作用，由于中小型企业进行改革的成本比较低，因此, 它将成为我同进行经济体制改革的重要试点对象，并为随后我国所进行的大规模 改革提供了宝贵经验和第一手的资料。与此同时，中小型企业在为我国进行培育 企业家和企业家的精神方面以及在面对我国入世后并参与到国际竞争的能力提升 方面都做出了重要的贡献，具有十分重要的历史和现实意义。中小企业作为我国社会主义市场经济的重要组成部分，改革开放以来，我国 由计划经济体制开始逐步向市场经济体制转变，由于适度竞争的市场机制更有利 于实现经济的平稳增长，我国中小企业的广泛存在也恰恰是活跃市场，有效的防 止垄断，以及促进竞争的一个重要条件。我国中小型企业的存在和发展，不仅可 以满足人们的消费以及小批量和多样化的生产需求，而且也可以起到加剧市场的 竞争和有效地防止垄断的作用，各国的中小企业的发展历程可以有效的说明：中 小企业的大量存在和迅速发展是促进经济发展的内在要求和必然结果，也是有效 保证公平市场价格的形成、扩大就业、活跃市场、保持市场的竞争活力、维护国 民经济的平稳运行以及促进创新的前提和条件。中小型企业在促进我国国民经济 快速发展的同时，也为我国的社会创造出了大量的就业机会，进而缓解了社会矛 盾，有助于防止我国社会的两极分化，有助于维护社会的稳定。同时，就企业的 规模而言，一般来说，一个企业的规模越小，那么它就越倾向于采用更少资木来 提供相关的工作岗位。据有关数据统计显示：在中国的制造业当中，-个大型的企业想要创造出一 个就业机会就需要投资大约22万元，一个中型的企业需要投资大约12万元，而 一般的小型企业则只需要大约8万元就行，我国中小企业以其占全部企业的48.5% 的资产创造了 69.7%的工作岗位、因此，对于同样的企业资金投入，这些中小型 企业就可以比大型企业吸收进来更多的就业人数。随着我国就业压力的不断加大， 我国的许多人都在面临着强大的下岗员工再就业的压力，而过多社会的富余人员 将4、利于我国社会和国家的发展和安定，因此，这也是我国开始日益重视发展中 小型企业的因素之一。现代化的社会生产因为有了这些中小型企业的加入和参与， 使得大型企业能够与中小企业之间按照一定的专业分工的原则来进行合作生产， 从而使企业各自体现出自身的比较优势来达到整个社会规模经济的发展，我国的 资源结构式是资木相对稀缺而劳动力相对充裕，因此，可以依据资源的最优配置 的理论，发展一些劳动力密集型的屮小企业，充分发挥自身的优势，使我国的生 产劳动密集型的产品能够创造出更多的价值和利润，让我国的企业能够在国际市 场上拥有更大竞争力。从我国企业的发展实践来看，我国经济的发展现状也有力中国中小企业发展报告，2001,中国企业联合会H的证明了这一点，在我国，由于人多数的中小企业都在从事着劳动密集型的产业， 因而相对而言，与那些从事重工业的大企业有着一些比较优势。但是必须看到，我国中小企业的发展扩大却受到了严重制约，其中一个最重 要的制约因素，也是影响其良好发展的一个主要瓶颈就是中小企业的资金短缺问 题，一个企业想要取得良好的发展其中一个必不可少的因素就是资金的支持，资 金是基础，只有拥有了足够的资金方能够更好的促进企业其他方面的发展。我国 中小企业目前正处于-个规模扩张的时期，仅仅凭着企业初创时期的原始的融资 方式已经无法满足现有中小企业发展需求，中小企业最大的制约因素就是融资问 题。中小企业的融资是全世界共同关心的一个话题，不论是在发达的国家还是在 发展中的国家，中小型企业都是一国国民经济当中的-个重要组成部分，中小企 业的发展的好坏与否也直接影响着一国国民经济的整个运行状况。但是，目前由 于我国市场经济的体制的运行基础还小太完善、以及还未形成合理完善的金融体 系，使得我国中小企业的融资问题就更为严重，其融资的成本高，中小企业由于 自身原因而带来的信誉度低，其融资的方式单一和融资的渠道狭窄，加上政府的 支持不力等原因，严重的阻碍和制约了我国中小企业的健康有效发展。因此，本 文就我国中小企业的融资问题进行开展深入，并进行系统的探讨和研究，以找出 怎样来有效的解决我国中小企业的融资困难的问题，从而建立其适合我国国情的 中小企业发展的-系列合理有效的融资制度，来促进我国中小企业的发展，这对 丁维护我国的社会稳定，对推动我国国民经济平稳发展以及活跃经济理论的相关 研究都具有十分重要的现实指导意义和学术的研究价值。1.2. 国内外研究综述国内外学者对中小企业融资问题的研究主要集中丁以下几个方面：（1)我国 中小企业融资现状分析；（2)屮小企业融资问题的成因分析；以及（3)中小企业 融资问题的解决方案。(1) 1我国中小企业融资现状分析巴曙松（2010) 巴曙松，加强中小企业金融服务，破解中小企业融资难题.西南金融，20】0，（02)指出：开展中小企业放贷业务，成本获取高，而收益率相对 较低，所以，银行放贷过程中往往出现“傍大款，垒大户”的现象。北京交通火学专业硕十 9 位论文导论谭瑞华（2009) 谭瑞肀，中小企业融资管理分析j.财经界（学术版），2009,（10)指出：我国东西部中小企业从银行等金融机构获得资金的比 例分别是：东部占60%;中部约70%到80%;西部则高达90%。可见，中小企业 对金融机构的资金依赖程度很高。据权威部门调查显示，中小企业获取外部资金 的渠道除了金融机构外，民间贷款也成为其重要的资金来源，占比为14.59%，而 通过直接融资渠道的数额极小，仅占1.8%。尹永健（2009) 尹永健，对我H中小企业融资问题的思考!】.交通财会，2009，（10)指出：目前在我国包括金融租赁，信托投资等非银行金融机 构在内的各类金融机构中，民生银行、城市信用社、农村信用社和城市商业银行 等中小金融机构提供的贷款比重较高，而四大国有商业银行中，除中国农业银行 向中小企业贷款比重较高外，其余三家银行贷款份额均较小，非银行金融机构融 资性业务服务比例更低。扬亚琴（2009) 扬亚琴，融资成为中小企业的桎梏J1.新理论新观点新问题，2009, (01)指出：我国现存的政府主导、间接融资为主的融资制度决定 了我国目前中小企业融资渠道单一、资金供给狭窄。但屮小企业金融的特殊性决 定了其资金需求不易得到满足。中小企业金融有三大特点：（1)资金的总量需求 非常庞大。面广量大的中小企业群体决定了其总资金需求量是巨大的；（2)单位 金额需求较小。企业组织规模相对较小决定了其单位需求量有限；（3)金融风险 大。中小企业由于规模小、信用等级低、管理基础差，经营风险很大。而金融市 场上信息不对称又使得外部资金的供给者难以确切把握企业的发展前景和财务状 况，这样对金融机构来说，中小企业的金融风险要远远大丁大企业。陈爱早（2008) 陈爱罕，中小企业筹资风险控制m.研究4探索，2008,（01)指出：由于中小企业负债较多，经营业绩恶化，大多数中小 企业信用下降急剧，往往形成：“资金缺乏业绩恶化信用差资金缺乏” 的恶性循环。因此，中小企业一般需要利用商业关系和社会关系进行短期资金筹 集。唐丽桂（2006) 唐丽柞，中小企业融资存在的问题及对策分析J，沿海企业与科技，2006，（01)提出：在历来的调查中，“资金不足”始终被列为中小企业 第位的问题。有资料显示，90%以丨:的中小企业的贷款服务需求得不到满足或 只得到部分满足。1.2.2中小企业融资问题的成因分析Stiglitz & Weiss ( 1981) J. E. StiglitzA. Weiss, Credit Rationing in Markets with Imperfect information J，American Economic Review, 1981，（73)在著名的论文不完全信息市场上的信贷配给指出： 13北京交通大学专业硕士学位论文导论在信息不对称的条件下，信贷市场必然存在逆向选择和道德风险，抛开政府干预 力量，贷方对利益与风险的平衡选择导致信贷配给不可避免。完全的市场行为也 将使信贷配给成为一种长期均衡。只要银行不停止信贷业务，那么信贷配给也是 信贷市场的均衡状态之一，只不过信贷配给不是信贷市场的价格（利率）均衡。Begrer& Udell (1998) 9作了开创性的研究：在企业成长的不同阶段，随着信 息、资产规模等约束条件的变化，企业的融资结构将随之发生变化。基本的规律 是，越是处于早期成长阶段的企业，外源融资的约束越紧，融资渠道也越窄，反之 则相反。薛青（2009) 1G指出：中小企业通过发行债券来融资很困难，我国公司法 明确规定债券发行主体必须是国有独资公司或两个国有以上成立的有限责任公 司、股份公司，这一规定使得以自然人为发起人的中小企业一下被拒之门外：同 时公司法又规定：有限责任公司净资产额6000万，股份公司净资产额3000 万，这样一来，就是具备发行主体发行条件的中小企业也是只有少数企业符合 这一条件，这对我国的中小企业来说，条件就十分苛刻，根本无法通过这种融资 方式来融资。鲁钊阳（2009)指出:直到今天，国有商业银行在信贷中仍然存在着严重的 “成分（国有制）歧视”。中小企业获得国有银行的信贷支持是非常有限的。在当 前银行体系中，国有商业银行仍占有支配地位。国有银行主管部门在向中小企业 贷款时往往顾虑重重，生怕中小企业赖债而使0己难脱干系。相比较而言，0有 银行向闺有企业贷款即使出呆账，也不会承担很大的政治风险。这导致了国有银 行的“逆向选择”，即宁愿向效益差的国有企业贷款，也不愿向效益好的中小企业 贷款。曹红梅（2008) WilliamD. Bradford Chaochen Creating Government Financing Programs for Small and Medium-sized Enterprises in ChinaJ, China & World Economy, 2004, (3-4) 薛青、薛邦成，论中小企业的筹资|Vi丨题J,中小企业管理与科技(下付刊)，2009, (07) n鲁钊阳、李名杰，信用视炻下中小企业融资难问题研究J,云南行政学院学报，2009, (01) 曹红梅，对中小企业筹资问题的探讨I】，太原城市职业技术学院学报，2008,（03)提出：目前，我国中小企业大多是通过商业银行来筹集资金。 由于我国整体融资模式过分依赖于银行贷款，而中小企业在该模式下进行融资时， 将不可避免地遭遇困难，并不得不面对发展进程中的融资缺口问题。王雯娟（2008) u王雯娟、张玉缺，中小企业筹资存在的何题与解决对策丨辽宁经济，2008,（03)指出：据资料显示，中国工商银行于2004年6月末对43.35 万家工商企发放流动资金贷款，大型和重点企业占7.74%,中小企业占92.27%， 然而本次贷款中对大型和軍点企业的贷款额却占了贷款总额的53.85%，对中小企 业的贷款额仅占贷款总额的46.15%。比重偏差之大，由此可见。扬亚琴（2008) 扬亚琴，融资成为中小企业发展的栓梏m,领导决策信息，2008, (14)强调：证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的 孵化器，具有向社会筹资，促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我W 而言，H前国内尚未建成可供屮小企业融资的完善的资本市场。陈勇（2007) 陈勇，中小企业的筹资风险管理分析科学朽询(教育科研)，2007, (07)指出：从中小企业自身来看，由于其普遍管理不规范，经营决 策随意性较大，没冇完整的业绩记录，财务报表真实性不确定且不愿意公布财务 状况等，Q身便缺乏上市的条件和政策环境的支持。因此，中小企业难以直接通 过资本市场筹资。1.2.3我国中小企业融资问题的解决方案Berger & Udell (2002) Berger,A.N, Udell,GF Small Business Credit Availability and Relationship Lending: The Importance of Bank Organizational Structure, Rconomic Journal, Forthcoming, 2002提出关系款解决银企关系中的“软信息”问题思路。 将信息披露规范、易于量化和传递的大企业的信息为“硬信息”，将那些信息披露 不规范的中小企业的模糊信息称为“软信息”，并在此基础上提出“关系型融资假 说”，从而有效的缓解信息不对称的问题；关系型借贷所考虑主要是难以量化和传 递的“软信息”，对于大型金融机构来讲，传递成本过高，而如果把决策权配置给 地方分支机构，又会在银行内部产生代理问题。所以，中小金融机构在发放这种 关系型贷款上就比大银行具有成本优势。刘立丽（2009) 刘立丽，我国中小企业筹资难成因及对策川，合作经济与科技f 2009,（03)指出：信用是现代企业生存的基石。企业只有讲诚信，才能 赢得市场，也才有可能筹集到更多的社会资本，扩大经苻规模。中小企业信用不 佳是造成银行对中小企业“惜贷”和“拒贷”的重要原因，到期不还本付息、逃 废银行债务，虽一时得到“甜头”，却败坏了自身的信用。随着社会诚信系统的不 断完善，信用不佳者从银行贷款更是难上加难。中小企业必须要立足企业长远利 益，积极恪守信用关系，树立信用观，不断加强诚信教育。只有这样，中小企业 才能树立良好的企业融资信誉，为企业自身开辟融资渠道，实现持续发展。于洋（2009) 于洋，中小企业筹资战略的制定与选择!，经济研究异刊，（2009)，（11)提出：政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法 规、制度建设上，通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施，为克服中小 企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。政府在确定维护中小企业权益的同时， 通过相关法律对从事隐瞒、骗取利润、提供不真实数据者进行严厉惩罚，以规范 企业诚信数据开放和使用；同时，要规范中小企业在市场竞争、履行贷款义务等方面的责任。尽快构建中小企业融资的全方位法律支持体系，规范中小企业融资 主体的责任范围、融资办法和保障措施，让中小企业的各种融资渠道有法可依。柴世品（2008) w柴世品，台州营中小企业筹资渠道浅析，科协论;E(下半；), (2008), (01)?龚艺萍，关于宁波中小企业筹资困境的思考和对策分析现代商业，（2008), (12)指出我国中小企业所普遍存在的财务管理混乱、会计信息失 真问题，、仅导致其融资困难，而且直接威胁到中小企业自身的生存和发展。为 此，中小企业要加强财务会计制度建设，做好融资、投资等理财决策，确定合理 的融资渠道和方式，分析每种融资类型所带来的成本和风险，树立全面理财观念; 确保财务会计信息的真实与合法性，完善会计控制制度，杜绝两本账、三本账等 信息失真现象，增加透明度和可信度，增强社会监督力，及时、准确、客观、完 整地向相关当事人提供财务信息，以获取投资人和贷款人的了解，从多种渠道以 较低的筹资成本获取企业发展所需要的资金，提高抗风险能力，从而在企业正确 融资决策的指导下提高其融资能力。龚艺萍（2008) 2G说到：中小企业有一部分的资金是来源于企业内部的，即企 业的自有资金。如果企业进行合理有效的运用和管理，将不仅为企业筹资节约成 本，更可以完善企业的财务和资金结构体系。合理利用自有资金，主要是对应收 账款和应付账款的有效利用，也是中小企业可以实现的成本最低的途径。1-3 本论文的研究内容、框架及方法(2) 1研究内容本文主耍以某公司为例，对我国中小企业的融资问题进行研究，首先通过搜 集整理资枓总结出我国中小企业融资现状，针对现状进行深入分析，辅以相关融 资理论对我国中小企业融资出现的问题从内部与外部分别分析中小企业融资问题 产生的原因，然后根据这些分析，同时以某公司的融资失败作为经验引荐，提出 适应性的对策与建议，从而建立出适合我国国情发展的中小企业合理有效的融资 制度，为我国中小企业融资方式寻找新的出路。本文具体分为五部分，第一部分为导论，具体阐述本论文的研究背景与意义， 研究框架、研究内容与研究方法等；第二部分为中小企业融资理论，包拈中小企 业的界定与融资的概述；第三部分分析我国中小企业融资的现状与存在问题，其 中包括我国中小企业融资问题的特点、我国中小企业融资现状与我国中小企业融 资存在的问题；第四部分为影响中小民营企业融资因素分析，包括企业外部影响17北京交通大学专业硕士 学位论文导论因素分析与企业内部影响因素分析；第五部分为案例某企业融资问题研究； 第六部分结论与建议。1.3.2研究框架提出问题V图1-1论文的结构框架本文通过提出问题、分析问题和解决问题的逻辑思路对我国中小企业的融资 问题进行研究和探索相关问题的具体解决方案，见图1-1。资料来源：作者设计2.3. 3研究方法本文采用定性与定量分析结合的研究方法，通过搜集整理相关文献，对相关 的理论进行总结，并利用图表展示我国中小企业融资现状，归纳其中存在的管理北京交通火学专业硕士学位论文导论问题。本文采用了案例分析方法，即结合相关的管理理论和管理分析工具，以某企 业在融资实际过程中遇到问题和失败经验为例，分析出中小企业在融资方面面临 的困难，针对这种困难，找出相应的内外部原因，为提出适合我国国情的中小企 业合理有效的融资制度提供研究依据和有效建议。1.4 本论文的主要工作(3) 对国内外的文献进行搜集整理和归纳，并对相关融资理论进行概述；(4) 通过搜集整理文献获得我国中小企业融资现状的基本情况，并进行一定 的分析，归纳其特点和存在的问题，最终分析其问题的成因；(5) 结合作者本人经历融资案例，从案例企业基本现状分析着手，利用SWOT 矩阵分析，结合波士顿经验曲线理论和价值链曲线理论对案例企业进行深度分析， 提出案例企业融资需求以及融资中存在的问题，最终对案例企业融资失败的原因 进行了分析。#北京交通大学专业硕士学位论文中小企业融资相关概念与基本理论概述2中小企业融资相关概念与基本理论概述 2. 1中小企业的界定中小企业是个相对的和动态的概念，在不同的国家和不同的地区由于受到 经济的发展水平以及其他一些因素的影响，因此，他们各自对于中小企业概念的 界定标准也就不尽相同，并且，对于同一个国家或地区而说，由于其所处的历史 阶段的不同，那么对于中小企业的界定标准也是不一样的。目前，虽然在国际上 还并没有对中小企业有一个统一的判定标准，但从实践上来看，各国大概可以按 照以下两种方法对中小企业进行划分刘曼红主编，中K中小企业融资问题研究M,中国人民大学出版社，2003:2. 1.1关于中小企业的定量界定定量界定主要是以若干个客观的企业数量的指标来作为衡量企业规模的大 小，是一种比较简单和直观的界定方式，但是这种判定方式的弊端是需要针对不 同的行业以及其经济发展的阶段对这个标准要进行不断的更新和改变，所以，这 种判定标准有时就会产生定的滞后性或差错性。从目前各国的实践来看，大多 数的国家都在采用定量标准的界定法来作为判定是否属于中小企业的标准，而这 种衡量企业规模大小的数量指标最为重要的标准则是从企业的从业人数和企业的 总资产或者企业的实有资本情况以及企业的年销售额等这几项指标来综合判定。2. 1.2关于中小企业的定性界定关于对中小企业的定性法界定则是是通过对相关企业的经济特征以及企业的 控制方式来加以界定，这种界定方式的一个特点就是可以从实质上来有效的反映 出企业的组织结构以及企业的经营方式来判断出企业规模的大小，并以此作为衡 量是否M十中小企业的一个衡量标准。根据美国在1953年所颁布的中小企业法 的规定：“凡独立所有和经营，并且在某一事业领域不占支配地位的企业均为中小 企业。”而英国的博尔顿学者则提出了来对中小企业进行识别的三个特征：第一、 中小企业所占的市场分额一般较小；第二、中小企业一般是由一个或者几个业主 北京交通大学专业硕士学位论文中小企业融资相关概念M基本理论概述来进行亲自管理和运作，而不是由一个相对正式的机构来进行管理；第三、中小 企业的独立性较强，中小企业的业主在进行重人的决策时，一般不会受到来自外 界的控制，采用定性界定的一个不足之处就是定性界定虽然对中小企业的本质特 征进行了概括，但是在实际的运用和操作过程中却缺乏足够的操作指导性。近些年来，世界各国对中小企业界定的标准开始把定性和定量的界定相结合, 把二者同时作为中小企业的一个界定标准，来力求更为全面和完善的对中小企业 来加以判定，从而尽量弥补这种运用单一的方法界定所带来的偏颇。2.1.3我国中小企业的定性标准我国对中小企业的划分标准从我国建国以來一共进行过四次的修改：首先第 次是上世纪五十年代，此次界定的标准主要是以企业的职工人数来划分企业的 规模，那时一般规定三千人以上的职工人数为大型企业、五百人到三千人的职丁 人数为中型企业、而把低于五百人的职工的企业定为小型企业；第二次对中小型 企业的界定是1962年，此次界定主要是以固定资产的价值来作为其为判断的标准; 第三次对中小企业的界定是1978年，这次界定的较前两者的不同之处是同时结合 了固定资产的原值以及企业的生产经营能力来综合进行判定；第四次对中小企业 的界定则是1988年，这次界定是在1978年对中小企业界定标准的基础h来适当 的修改和补充，并出台大中小型工业企业划分标准，按相关市场的行业制订了 不同的指标判定标准，将企业规模分为特大型、大型、中型和小型共四类。我国现行中小企业促进法对我国中小企业的界定作出了-个比较明确规 范的判定标准，我国中小企#促进法规定：中小企业是指在中华人民共和国 境内依法