个创业故事现金流量分析.ppt

一个创业故事 黄总的番茄酱产业 投入注册资 金 购买机器设 备 买原料加工 销售 年终分红 扩大再生产 从银行借钱 建设厂房 收购新厂 1 案例现金收支 公司于2002年元月8号开业 n三个合伙人共投入注册资金20万元。 n花了8万元购买加工机器。 n从农户家收购番茄3万公斤，花了6万元 n支付工人工资1万元 n租房、水电支出1万元。 n加工好的番茄酱共2万公斤，以每公斤5元出口，销售 收入10万元 n纳税0.5万元。 n机器当年折旧0.8万元 2 案例：经营活动现金流量（1） 哪些是经营活动： n从农户家收购番茄3万公斤，花了6万元（购买商品） n支付工人工资1万元（工资） n租房、水电支出1万元。（经营租赁、其他与经营活动相关支出 ） n加工好的番茄酱共2万公斤，以每公斤5元出口，销售收入10万 元（销售收入） n纳税0.5万元。（税金） 经营活动现金净流入10 经营活动现金净流出6+1+1+0.58.5 经营活动现金净流量10-8.51.5 3 案例投资活动现金流量（2） 哪些是投资活动 n花了8万元购买加工机器。（购建固定资产） n权益性投资（无） n债权性投资（无） 投资活动现金流入：0 投资活动现金流出：8 现金净流量：-8 4 案例：筹资活动现金流量（3） 哪些是筹资活动： n吸收权益性投资：注册资金20万 n发行债券：0 n借款：0 筹资活动现金流入：20 筹资活动现金流出：0 筹资活动现金净流量：20 5 案例：现金VS利润 现金流入：20+1030 现金流出： 8+6+1+1+0.516.5 现金净流量：13.5 经营活动现金净流量： 1.5 投资活动净流量：-8 筹资活动净流量：20 各项收入：10 成本支出： 6+1+1+0.5+0.8 9.3 净利润： 10-9.30.7 6 现金净流量与净利润的差别 n现金净流量：13.5 n净利润：0.7 n差异： n筹资20万元，增加现金流量，但不增加利润 n固定资产投资8万元为现金支出，但不影响净利润。 n折旧0.8万元减少净利润，但不影响现金流量 n经营活动净流量：1.5。 n与净利润差异：0.8。 n折旧0.8万元减少净利润但不减少净流量。 n净利润+折旧经营活动净流量 7 案例：更复杂的活动 n2003年，黄总计划产量翻番，销售番茄酱6万 公斤，具体财务指标如下： n收购番茄9万公斤，收购价18万元 l销售番茄酱6万斤，预计收入30万元 l工人工资3万元、各项费用2万元 l购建厂房5万元。变卖旧机器得7万元，购买新机器10万元。 l新机器折旧1万元。 自有现金：13.5+720.5 年度现金预计支出：18+3+2+5+1038 现金预计周转缺口：17.5 8 贷款申请 兴发公司申请贷款15万元，期限1年，利率10% 。 2003年预计利润： 经营收入：30万元 营业外支出7.2 7 0.2 经营支出：18+321 管理费用：2+1（折旧）3 财务费用：1.5（付息） 税前利润：30-0.2-21-3-1.54.3万元 9 可以贷款吗：注意应收账款！ n2003年，银行决定贷款10万元，以机器厂房抵押。 实际销售番茄酱6万公斤，50%收到现金，其他50% 为应收账款。 真实的现金流量情况 经营活动现金流入：30X50%=15 经营活动现金流出：23 投资活动现金流入：7 投资活动现金流出：15 筹资活动现金流入：10 筹资活动现金流出：11 净现金流量： -8-8-1-17 n有钱还款吗？！ 10 还款来源：你喜欢哪一类？ n第一还款来源：经营现金净流量（现金 ） n第二还款来源：变卖抵押物 n第二还款来源：拆东墙补西墙 11 现金流量表格式 12 13 14 15 现金流量 n企业现金流量净额经营活动的现金流 量净额投资活动的现金流量净额筹 资活动的现金流量净额 n企业现金流量净额期末现金余额期 初现金余额 n现金流量计算就是将权责发生制下的收 支转换成收付实现制下的收支 16 从资产负债表、损益表直接计 算经营现金流量 17 经营活动现金流量的计算 n销售商品、提供劳务收到的现金主营业务收入 净额应收账款应收票据其它应收账 款预收账款 n购买商品、接受劳务支付的现金主营业务成本 存货应付账款应付票据其它应 付账款预付账款 18 从净利润间接计算经营活动现金流量 、将净利润调节为经营活动现金流量 净利润 加：1、少数股东损益 2、计提的资产减值准备 3、固定资产折旧 4、无形资产摊销 5、长期待摊费用摊销 6、待摊费用的减少（减：增加） 7、预提费用的增加（减：减少） 8、处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失（减：收益） 9、固定资产报废损失 10、财务费用 11、投资损失（减：收益） 12、递延税款贷项（减：借项） 13、存货的减少（减：增加） 14、经营性应收项目的减少（减：增加） 15、经营性应付项目的增加（减减少） 16、其他 经营活动产生现金流量净额 19 计算案例的经营活动现金流量 20 投资活动现金流量的计算（简易） n投资活动产生现金流量净额（- 固定资产原值-材料物资-在建工 程）+（-短期投资-长期投资+ 投资收益） 21 筹资活动现金流量的计算（简易 ） n筹资活动产生的现金流量净额（ 短期借款长期借款）+（实收 资本资本公积）财务费用 22 有效的贷款管理 n信贷政策客户基础，贷款条件 n信贷程序审批贷款的程序 n信贷手册指导信贷人员评估风险 n施行审慎贷款政策的银行不良贷款将降 低 23 了解你的客户1 n列出与客户会谈的清单：现场应该了解 什么，应该了解管理方面的什么内容 n列出与客户一系列会谈的清单：存货水 平和控制、债务人、条件、质量、监督 支付、坏账政策，贷款条件，控制 n收集信息：审计、管理会计、现金流量 预算实际的与预测的，行业，竞争， SWOT 24 了解你的客户2 n现金流量为什么是重要的，为什么比 利润还重要 n现金流量预测：固定成本与变动成本 n还款的两个来源：现金和固定资产我 们更喜欢哪一个？ 25 了解你的客户3 n利用财务比率来分类/了解贷款：存货 周转率、信用天数、流动比率、毛利率 、固定成本与变动成本比率 n当地抵押品变现前景 n行业分析什么是行业分析/为什么银 行需要行业分析 26 其他重要的关系 n销售逐年增加通货膨胀？ n如果周转率预计下降，原因是什么？ n销售额与营运资金的关系 n利润趋势，但现金趋势更重要 n分红策略 27 现金流量预测和敏感性分析 n贷款收回的保障程度是基于将来的现金 流量基础上的 n敏感性分析是对不确定性影响幅度的试 验 28 为什么要做现金流量预测 n现金流量是永恒的中心 n对银行来说，预计利润没有什么重要意 义 n银行必须了解外力对企业经营的影响 29 敏感性 n必须确定关键数据 n关键数据间的关系必须确立 n数据关系应测试，并评估影响 n典型的关系是： n毛利润与销售额 n销售成本与销售额 n成本与销售额 30 现金流量分析 n一个正常的企业，经营活动现金流量为 正，投资活动经营流量为负，筹资活动 现金流量是正负相间的 n现金流量反映经营质量 n现金流量趋势不可变因素、可变因素 、市场风险、环境风险 31 现金流量评价与五级分类 n如果企业的还款来源是经营活动产生的现金，并且 经营活动的现金流量比较稳定，贷款可能为正常类 ； n如果企业的还款来源是经营活动产生的现金，但经 营活动产生的现