企业基本财务报表分析.ppt

1 企业基本财务报表一览 项目定义特点 资 产 负 债 表 反映在某一特定时点企业所拥有的 资产 及其来源的会计报 表 1.资产 =负债 +所有者权益 2.时点快照，截至到资产负债 表日 为止根据公认会计原则确定的价 值，是存量指标 利 润 表 反映企业在某一特定时期（例如一 年内）的经营业绩 的会计报 表 1.利润=收入费用 2.时期或流量指标，利润表上的所 有账户 必须以一段时间 来计量才 有意义 现 金 流 量 表 反映企业在一定会计期间的现金和 现金等价物流入和流出的会计报 表 1.现金流量表按照收付实现 制（ Cash Basis，又称现金收付制）原 则编 制 2.现金流量表提供了公司现金来源 和如何运用现金的详细 的图画 3.分成三个组成部分：经营 活动、 投资活动和融资活动 2 比率分析是财务报表历史分析的基本方法。它不仅可以说 明公司的历史运行状况，而且可以为我们预测公司未来走 向提供重要的指引。 基本财务比率分类 （1）短期偿债能力比率 （2）长期偿债能力比率 （3）资产管理比率 （4）盈利能力比率 财务报表的分析比率分析 3 短期偿债能力比率 比 率计 算 公 式 流动比率 流动资产 /流动负债 速动比率 *速动资产 /流动负债 现金比率 （货币资 金短期投资）/流动负债 经营活动现金流 比率 经营 活动产 生的现金流量/流动负债 *注：通常速动资产等于流动资产减去存货 4 长期偿债能力比率 比 率计 算 公 式 负债比率负债总额 /（负债总额 净资产 ） 负债/净资产负债总额 /净资产 长期负债/净资产长期负债/净资产 利息保障倍数（净利润+所得税+利息费用）/利息费用 经营现 金流长期 负债比率 经营 活动产 生的现金流量/（长期负债租赁现 值） 权益乘数资产总额 /净资产 5 资产管理比率 比 率计 算 公 式 存货周转率营业成本/平均存货 存货周转天数365/存货周转率 应收账款周转率营业收入/平均应收账款 应收账款周转天数365/应收账款周转率 营运资金周转率营业收入/平均营运资金 总资产 周转率营业收入/平均总资产 固定资产周转率营业收入/平均固定资产 净资产 周转率营业收入/平均净资产 6 比 率计 算 公 式 总资产 收益 率 （ROA） 净利润/平均总资产 净资产 收益 率 (ROE) 净利润/平均净资产 销售毛利率销售毛利/营业收入 销售净利率净利润/营业收入 盈利能力比率 7 其他比率 比 率计 算 公 式 利润留存比率红利净利润 可持续增长率(g)净资产 收益率留存比率 8 比例分析的综合运用杜邦分析 传统杜邦分析是一项用来分析净资产收益率的技术，它 用基本的代数知识把净资产收益率变形，从而可以清晰 地看到销售净利率、总资产周转率和权益乘数对股东回 报的影响。 具体表示方法如下： 9 经济附加值（EVA） 经济附加值（Economic Value Added，EVA) 是公司为股东创造的高于资本成本的价值。 基本公式为：EVA = NOPAT WACC K 其中： NOPAT ： 税后净运营利润（Net Operating Profit after Tax ） WACC：平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，为百分比） K ：运营总资本 经济附加值考虑了资本的运营成本，所以只有在税后 净运营利润大于资本的总成本时，公司才为股东增加 价值。 10 经济附加值 经济附加值计算的基本方法： 销售净额 运营成本 息税前利润（EBIT） 税收 税后净运营利润 （NOPAT） 资本成本 （运营总资本 平均资本成本） 经济附加值（EVA） 11 案例：经济附加值 已知： 运营利润： ￥2250 税收： ￥1050 运