工程方案的比较和选择.ppt

第五章 工程方案的比较 和选择 5.1 多方案比选 5.2 追加投资回收期和追加投资效果系数 5.3 产出不同情况下的方案比较原则 5.4 服务寿命不等的方案比较 5.5 互斥方案及其形成 5.6 资本预算 5.1 多方案比选 多方案选择是指除了0方案外，可选方案数多于 2个的情况。 在净现值法、将来值法和年值法中，单独分析 法和增量分析法均可使用。 在收益/成本比法和内部收益率法中，必须使用 增量分析，单独分析可能会导致错误的结果。 5.1.1 方案之间的关系 q 独立关系 一系列互不干涉，接受某方案不影响其他 方案的采纳，在选择时各方案可以任意组 合。 q 互斥关系 可供选择的方案相互排斥，采纳了其中一 个就排斥了其他方案的采纳。 （1）现金流量相关型 （2）条件型 （3）互补型 q 层混关系 独立与互斥共存 （1）先独立再互斥： （2）先互斥再独立： q 其他类型 5.1.2 方案的可比性 q 资料数据的可比性 q 同一功能的可比性 q 时间上的可比性 数据资料收集整理方法统一，定额标准、价格 水平、计算范围、计算方法一致 计算期一致 5.1.3 互斥方案的比较选择 寿命期相同的互斥方案：NPV法、NPVR 法、IRR法、PC法、AC法 寿命期不等的互斥方案：AW法、最小公 倍数法、研究期法 多方案比选 案例分析 假设有4种投资方案可供选择，寿命期均为10 年，每种方案的初始成本、转售价值和净收益如 表所示。假设不考虑所得税，不考虑通货膨胀， 每种投资方案的收益率至少达到15%。请分析， 如果有的话，应选择哪一个方案？ 5.1.4净现值法 第二，单独分析法 5.1.5年值法 第二，单独分析法 当各方案寿命周期不等时，费用年值 法在多方案选择中显示出更大的优越性。 5.1.6收益/成本比法 如果单独计算各方案的收益成本比，则有 显然，错误的方法将导致错误的结论。 5.1.7 内部收益率法 IRR法 IRRic 方案可以接受 NPVANPVB A方案优于B方案 IRRAIRRB A方案优于B方案 净现值与内部收益率的比较 例 o某建设项目有三个设计方案，其寿命期均 为10年，各方案的初始投资和年净收益如 表所示，试选择最佳方案（已知ic =10%） 。 年份 方案0110 A B C 170 260 300 44 59 68 【解】：我们先来用净现值法对方案进行比选 . 各个方案的NPV分别为: NPVA100.34万元 NPVB102.53万元 NPVC117.83万元 由于NPVC 最大,因此根据净现值法的结论,以方 案C 为最佳方案. 例 o如果采用内部收益率指标来进行比选又会如 何呢？ o17044(P/A,IRRA,10)=0 IRRA 22.47% oIRRB18.94% oIRRC18.52% o可见：IRRA、IRRB、IRRC均大于ic，且IRRA IRRBIRRC。 即方案A为最佳方案。 例 例题的结论 NPVCNPVBNPVA C优 IRRAIRRBIRRC A优 两方案的净现值与折现率的关系 18.52 13.11 22.47 i NPV C A o当折现率小于13.11%时，NPVANPVC o当折现率大于13.11%时，NPVANPVC o产生这种现象的根本原因在于净现值与 内部收益率这两个评价指标的经济含义 有所不同。 两方案的NPV与折现率的关系 说明一： o假设甲、乙的IRR10相同。 o甲的借款利率为12，甲是否可行？ o乙的借款利率为6，乙是否可行？ o甲、乙哪个优？ 说明二： i NPV 乙 甲 甲乙 两方案的IRR相同 时的示意图 o采用净现值最大准则作为方案比选的决 策依据可以达到总投资的收益最大化， 是符合方案比选的基本目标的。 o内部收益率的经济含义是投资方案占用 的尚未回收资金的获利能力，是项目到 计算期末正好将未收回的资金全部收回 来的折现率，没有考虑项目的外部环境 特点，不能保证比选的正确性。 结论结论 内部收益率指标的结论 o内部收益率指标只能用于单方案的 检验 o不能直接用于多方案比选 o如何利用内部收益率指标进行多方 案比选呢？ 差额内部收益率IRR21 年份 方案0110 A B C CA 170 260 300 300170= 130 44 59 68 684424 差额内部收益率增量净现金流量的内部 收益率。 表达式为： 注意：一定是投资大的减投资小的 差额内部收益率IRR21 IRR指标的比选准则 2方案优于1方案 投资大者优，反之投 资小者优 将各方案的投资由小到大排序 按投资额排列， 选临时最优方案 选与临时最优方案相邻的方案进行比较 是否符合评价规则 IRR ic？ 以投资额较大的方案为临时最优方案 NO Yes Yes 是否比选完？ 最后选出的方案为最优方案 Yes 保留原临时最优方案 NO NO IRR 指 标 的 比 选 步 骤 IRR指标的注意事项 o差额内部收益率只能说明增加投资部分 的经济合理性，亦即IRRcic，只能 说明增量投资部分是有效的，并不能说 明全部投资的效果，因此采用此法前， 应该先对备选方案进行单方案检验，只 有可行的方案才能作为对比的对象。 案例1 某房地产开发商考虑投资修建一幢摩天大楼 ，三种楼高设计方案的估计成本、净利润数据如 表所示，资金的机会成本为15%。年净收益并不 包括资本的贬值或增值，它仅是年经营收益减去 年费用。大楼的经济寿命为50年，残值加上期末 土地价值约为4000万元。 案例2 一座高楼考虑使用4种电梯中的一种， 有关经济数据如下表（单位：万元）。大 楼所有者认为在税前和不考虑通货膨胀时 的收益率至少为15%才合理，问哪种电梯将 被采纳？ 5.2 追加投资回收期和追加投资效果 系数 考虑两个产出和使用寿命完全相同的工 程技术方案的比较。 此时，实际上是通过投资大的方案每年 所节省的经常费用来回收（补偿）相对增加 的投资。 定义：依靠经常费用的节省来补偿追加 投资所需要的时间称为追加投资回收期；而 单位追加投资所节省的年度经常费用称之为 追加投资效果系数。 假设一次性投资为Kj,经常费用为Cj， 则追加投资回收期和追加投资效果系数分别 为： 动态分析 案例分析 例如，某公司考虑购置设备系统，现有3种不同的系统 可供选择，每种系统的初始投资和运行费用如表所示。公 司最多只能筹措140万元，三种系统产出功能相同，寿命均 为10年，基准贴现率为15%。各种系统可组合投入运行，总 产出能力越大越好，但每种系统只能供应一套。求最优的 方案组合。 经计算可以得知，三种设备系统的年 度费用分别为221323.84元,224551.24元和 218406.49元。选择A1和A3方案，需投资 137万元。 5.3 产出不同情况下的方案比较原则 如果产出的质量相同，仅数量不同时 ，可以用单位产出的费用来比较方案的经 济性，如住宅建筑每平方米造价等，以追 加投资效果系数（或称为相对投资效果系 数）为例： 5.4 服务寿命不等的方案比较 研究期方法：这种方法仅限于考虑比较方案 在某一研究期内的效果，通常取寿命期最短的方 案的寿命为研究期。 年值法：年度收益法或年度成本法。 最小公倍数方法：这种方法是取两个（或 几个）方案服务寿命的最小公倍数作为一个共同 的分析研究期，并假定每一个方案在这一期间内 反复实施。由于实际技术的不断进步，同一方案 反复实施的可能性不大，因此这种比较方法带有 夸大两个方案之间区别的倾向。 5.4.1 寿命无限的互斥方案比较 当 例：某桥梁工程，初步拟定2个结构类型方案，A方案 I1500万元，年维护费为10万元，每5年大修一次 ，费用为100万元，B方案I2000万元，年维护费 为5万元，每10年维修一次，费用为100万元，问哪 一个方案更经济？ 两种方法： 1、现值法 A方案更经济。 2、年值法 o A方案更经济。 5.4.2 寿命期不等的方案比较 1、最小公倍数法 又称方案重复法，是以各备选方案寿命期的最小公倍 数作为进行方案比选的共同的计算期，并假设各个方案 均在这样一个共同的计算期内重复进行，对各个方案计 算期各年的净现金流量进行重复计算，直至与共同的计 算期相等。 最小公倍数法基于重复型更新假设理论 假设：1）在较长时间内，方案可以连续地以同种方案进 行重复更新，直到最小公倍数寿命期或无限寿命期； 2）替代更新方案与原方案现金流量完全相同。 因此A优于B 例：有A、B两个互斥方案。A方案的寿命为4 年，B方案的寿命为6年，其现金流量如下表 ，试比较两方案。 2、直接用年值比较法 A方案优 分别计算各备选方案净现金流量的等额 年值（NAV）进行比较，以NAV0，且NAV最大 者为最优方案。表达式为 : 3、研究期法 针对寿命期不相等的互斥方案，直接选取一 个适当的分析期作为各个方案共同的计算期，在 此共同的计算期内对方案进行比选。 一是研究期的确定合理； 二是对于在研究期内提前达到寿命期的方案， 合理确定其更替方案及现金流量； 三是对于在研究期末尚未达到寿命期的方案或 更替方案，合理确定其未使用价值（残值）。 研究期的确定 一般有三类情况： （1）以寿命最短方案的寿命为各方案共同的服 务年限研究期，令寿命长的方案在研究 期末保留一定的残值； （2）以寿命最长方案的寿命为共同的研究期， 令寿命短的方案在寿命终止时，以更替方案 更替，在研究期末令更替方案保留一定的残 值； （3）统一规定方案的计划服务年限，在此期限 内有的方案可能需要更替，服务期满后，有 的方案可能存在残值。 更替方案及其现金流量的确定 o 对于在达到共同服务年限之前先达到其 寿命期的方案，可以根据技术进步的快 慢合理预测未来更替方案及其现金流量 。一般有两种处理情况： 一是采用同种固定资产进行更替原型 更新； 二是采用可以预测到的其他新型固定资产 进行更替新型更新。 方案未使用价值（残值）的处理 一般有三种处理方式： （1）完全承认未使用价值，即将方案的未 使用价值全部折算到研究期末； （2）完全不承认未使用价值，研究期后的 方案未使用价值均忽略不计； （3）对研究期末的方案未使用价值进行客 观地估计，以估计值计在研究期末 以上例为例： 以A方案n4为研究期。 （1）完全承认研究期末设备未使用价值 （2）完全不承认研究期末设备未使用价值 （3）估计研究期末设备残值未1500元 A设备为优。 5.5 互斥方案及其形成 互斥方案：即接受一个方案后就排除了其它所有方案 。对于互斥型投资方案，必须用增量法对方案进行分析 比选。 相互独立的方案：当在一系列方案中某一方案的接受 并不影响其它方案的接受时，这种方案称为相互独立的 方案。 一般来说，尽管投资方案在技术等方面是相互独立的 ，但仍然会受到资本预算的约束。在资本预算中，一种 严格的分析方法是0-1整数规划。 互为从属的方案：有时某些方案的接受是以另一些方 案的接受作为前提条件，后者称为前提方案，前者称为 从属方案。 互斥方案及其形成（续） 由于资金有限，不论方案是相互独立的，或 是相互排斥的，或是从属的，在一组方案之间往 往存在着财务上的相互关联关系，在实际方案比 选过程中，应首先把各种投资方案都组合成相互 排斥的现金流量，即形成所有各种可能的互斥方 案组合（枚举法），然后进行方案比选。 例如，假设A1和A2是相互排斥的，B1和B2是相 互排斥的，但A1或A2的选择与B1或B2的选择无关 ，则这两个投资方案可以组成9个互相排斥的方 案。 如果方案是从属的，仍然可以按照上述方法 把投资方案组合成相互排斥的方案。例如，有A 、B、C三个方案，C从属于A和B，B从属于A，其 相互排斥的方案组合如下表所示。 o即问即答：假设A、B、C为相互独立项目， 则可将其转化为几种相互排斥组合？ o即问即答：假设A、B、C为相互排斥项目， 则可将其转化为几种相互排斥组合？ 5.5.1 独立方案的选择 一组独立方案可选择一个或多个方案， 也可能一个方案也不选，独立方案的现金流 量于经济效果具有可加性。 独立方案的比较选择 方案组合法； 净现值率排序法。 无资源限制 ： 有资源限制 两种情况 方案可行性的判断 1 方案组合法 o在资源限制的条件下，列出独立方案所 有可能的组合，每种组合形成一个组合 方案 o所有可能的组合方案是互斥的，然后根 据互斥方案的比选方法选择最优的组合 方案即是独立方案的选择。 例：有3个独立方案A、B和C，寿命期都是 10年，现金流量如下表所示。基准收益率 为8，投资资金限制为12000万元。要求 选择最优方案。 解： 组合有23-1=7个 NPV最大者为5，即A+C入选， 应排除 的单个方案和总 投资额超过限额的组合。 2 净现值率排序法 是指净现值率大于或等于零的各个方案 按净现值率的大小依次排序，并依此次 序选取方案，直至所选取的方案组合的 投资总额最大限度地接近或等于投资限 额为止。 资金总额380万元， 优先顺序为 DAECBG 最优组合为D、A、E、C、G 同样此法不能保证最佳组合 只有当各方案投资占投资比例很小或 入选方案正好分配完总投资时才能得 到最优组合方案。 5.6资本预算 资本预算就是在许多可以利用的方案中进 行选择，从而使有限投资资金获得最佳收益。 案例分析（独立方案） 假设某地为了可能获得的资金向世界银行提出了一系 列方案，如表所示。1）如果世行为所有B/C大于1的方案提 供资金，将会为那些方案提供资金，优先权顺序如何？2） 假设资本预算为5000万元，则为那些方案提供资金。（单 位：万元） 进一步说明 有时会考虑到单位花费所获得报酬，例如，引入“资金 效率型指标”，如收益/成本比、内部收益率等，而且按照 B/C或IRR从大到小的顺序给方案排序，并截止到排序表上 预算资金被用尽的位置上。 例如，如果按照上述思想，则上例中提供资金的方案 是7，1，3，6。但此时的C=4600万元，净收益为 NPV=1.62亿元。比较规划法所得结论（7，1，3，5）， C=5000万元，净收益为NPV=1.65亿元。因此可以说， 规划法的解答是正确的，B/C法的解答是错误的。 特别注意：B/C法所少用的400万元资金，只能以机会成 本（收益率）投资，而以机会成本投资的任何数额的净现 值都是零。 5.6.1资金约束仅涉及独立方案 与互斥方案比选不同，在存在资金约束情况下 ，对各独立方案的最佳排列不需要考虑相同服役 期的问题，也不必考虑增量分析。 5.6.2资金约束独立和互斥方案 假设独立方案数为m，并作为矩阵的行；相互 排斥的方案数目为n,并作为矩阵的列，则有整数规 划问题 案例分析 一个房地产投资公司正在考虑下一年 的资金预算如表所示。初始成本、收益均 以现值表示。在预算内没有用完的钱可以 按公司的资金机会成本进行投资。1）求最 优解的整数规划表达式；2）如果预算没有 限制，将选择哪几个方案？3）试验性削减 预算，并提供相应研究结果？ 案例分析（续） 案例分析（续） 5.6.3 资金约束相互依存的方案 相互依存的方案是指不能单独存在的方案， 如一个项目的建设与否是以另外一个项目的建成为 前提的。 如一个炼油厂和它的管道是相联系的，只有建 成了炼油厂，管道才有存在的必要性；然而，没有 管道，炼油厂可以存在（如通过现有港口得到石油 供给）。 本章小结： o寿命 期相 同的 互斥 方案 NPV法、NPVR法、 IRR法、NPV法 o寿命 期不 同的 互斥 方案 NAV法 PC法 AC法 o收益相同或未知的互斥 方案 独立方案 净现值率排序法、 方案组合法 o现金流 量相关 型方案 方案组合法 组合互斥化 注意两者区别注意两者区别 寿命无限情况下的年值和现值的求解寿命无限情况下的年值和现值的求解 设备更新概述设备更新概述 设备更新决策是企业投资决策的重要组成部分 。无论是过度更新还是不及时更新，都会使企业 处于不利的境地，并终将为此付出代价。设备更 新应该根据设备磨损的客观规律和使用过程中费 用变化的经济规律适时进行。 六六 设备更新的经济分析设备更新的经济分析 要求掌握的主要内容 o设备磨损的形式 o设备的补偿方式 o设备的寿命形态 o设备大修理的经济界限 o设备经济寿命的计算 o设备更新方案的比较 o设备租赁与购买的比选 6.1设备的磨损 o随着设备使用或闲置时间的延伸，设备的技术 性能会发生绝对或相对劣化，其价值和使用价 值也会相应降低，这一现象就称为设备磨损 o设备磨损的类型 o设备磨损分为有形磨损和无形磨损两种形式。 o（一）设备的有形磨损 o设备在使用或闲置过程中所发生的实体的磨损 称为有形磨损。 设备的有形磨损 o从不同的角度，有形磨损又有几种划分方法。 o物理磨损和化学磨损 o使用磨损和自然磨损 o可消除磨损和不可消除磨损 设备的无形磨损 o由于技术进步而引起的设备贬值，称为设备的无形 磨损。 设备无形磨损的两种形式 o设备绝对价值的降低。 由于设备制造工艺不断改 进，成本不断降低，劳动生产率不断提高，生产同 样的设备所需的社会必要劳动时间减少因而使原 有设备绝对贬值。 第一种 o设备相对价值的降低。在技术进步影响下，出 现性能更加先进、技术更加完善、生产效率更 高、耗费原材料和能源更少的新型设备，从而 使原有设备在技术上显得陈旧落后而相对贬值 。 第二种 6.2 设备的补偿 o为维持设备正常工作所需要的特性和功 能，必须对已遭受磨损的设备进行及时 合理的补偿，补偿方式有：修理、更换 、现代化改装。补偿方式随不同的磨损 情况而有所不同。 设备磨损形式 有形磨损 无形磨损 可消除磨损不可消除磨损相对价值降低绝对价值降低 现代化改装更换 继续使用 修理 设备磨损的补偿方式 补偿方式与磨损形式的对应关系 6.3 设备的寿命形态 o即自然寿命。是指设备从全新状态开始直至不 堪再用而予以报废的全部时间过程。物理寿命 主要取决于设备有形磨损的速度，与设备使用 时间的长短及维修保养有关。 设备的寿命是指设备从投入使用开始，由于磨损， 直到设备在技术上或经济上不宜使用为止的时间。 有几种不同的形态： (1) 物理寿命 o是指设备能够维持其使用价值的时间过程。即 从设备以全新状态投入使用开始，随着技术进 步和性能更好的新型设备的出现，使其因技术 落后而丧失了使用价值，这个过程所经历的时 间。 o例如一台黑白电视机，即使完全没有使用过， 它的功能可能完全被更优越的彩色电视机代替 ，这时它的技术寿命可以认为已终结。 o技术寿命的长短，主要取决于设备无形磨损的 速度，与技术进步有关。 (2) 技术寿命 o是指从开始到如果继续使用经济上已经不合理为止 的整个时间过程。从经济角度看，设备的最合理使 用期限。它是由有形磨损和无形磨损共同决定的。 在设备更新的技术经济分析中，设备的经济寿命是 确定设备更新时机的主要依据。 (3) 折旧寿命 l或称折旧年限。是指国家有关部门规定的设备计提 折旧费的年限。设备折旧寿命一般介于技术寿命与物 理寿命之间。折旧寿命的长短取决于国家的折旧政策 。 (4)经济寿命 6.4 设备大修理的经济分析 o修理就是恢复设备在使用过程中局部丧失的工 作能力的过程。修理通常包括保养、小修和大 修三种 o大修理是通过调整、修复或更换磨损的零部件 ，在一定程度上恢复设备的精度和生产率，使 整机恢复其功能，以期达到设备原有的技术性 能。为了提高设备的效能，有时可结合大修理 进行设备的技术改造和更新： 大修理的经济界限 o设备虽然通过大修理可以延长使用寿命，但是这种 延长，无论是技术上，还是经济上，都不是没有限 度的。每一次大修理，都不会完全使设备性能恢复 ，每经过一次大修，都会导致设备性能的劣化。所 以不可能有反期无止境的修理。 o从经济意义上讲，随着修理次数的增加，修理周期 越来越短，修理费用则越来越高，直至在经济上变 得再无修理的价值。为了提高设备的经济效益，降 低设备使用费用使大修理在经济上更为合理，必 须确定设备大修理的经济界限。 大修理后设备综合质量劣化图 大修理的两个经济条件 o大修理费用不大于同种设备的重置价值，否则大修 理不具有经济合理性，而应考虑设备更新。这是大 修理在经济上合理性的基本条件或称最低经济界限 (1) R大修理费用； P设备的重置价值； L旧设备被替换时的残值 o大修理后的设备生产单位产品的费用不大于具有相 同功能的新设备生产单位产品的费用。即 (2) oC设备大修理后单位产品生产成本； oC0同功能新设备的单位产品生产成本 不同修理周期的单位产品成本 不同修理周期的单位产品成本 oCJ第J个大修理周期单位产品生产成本； oKJ设备经过第j个大修理周期前的余值； oCEJ第J个大修理周期经营成本； oRJ第J个大修理周期的大修理费用； oQJ第j个大修理周期生产的产品数量 设备大修理的现金流量示意图 如果考虑资金时间价值，则应该通过现金流量 图来反映并计算。 P R1 R2 R3 R4 CE1 CE2 CE3 CE4 K K1 1 K K2 2 K K3 3 K K4 4 6.5 设备的经济寿命 o是指设备从开始使用到其平均年费用最小的使用 年限 o平均年费用=资金恢复费用+年平均使用费（经营 成本） o资金恢复费用：设备的原始费用扣除设备估计残 值后平均分摊（静态和动态）到设备使用期间各 年上的费用。 o年平均使用费：每年使用费平均分摊（静态和动 态）到使用期间各年上的费用 设备经济寿命示意图 0 经济寿命 年平均使用费 资金恢复费用 使用年限 费用 平均年费用 静态经济寿命的计算 o平均年费用最低所对应的年限即为设备的经济寿命 （1）一般情况 例题 o某设备的原始价值为16000元，使用寿命7年，年 运行成本及年末残值见下表。求设备的静态经济 寿命。 o对上式两边求导，可得经济寿命： 静态经济寿命的计算 l（2）各年残值相同L，劣化值相等的情 况 动态经济寿命的计算 o资金恢复费用 年均使用费 平均年费用平均年费用 例题 o某设备原始费用为20000元，每年的使用费及 年末残值如下表所示，试计算该设备的动态 经济寿命 服务务年限年度使用费费 年末残值值 1220010000 233009000 344008000 455007000 566006000 677005000 788004000 899003000 9110002000 10121001000 年 限 各年 使用 费 各年 现值 系数 各年使 用费现 值 累计 现值 之和 资金回 收系数 年平 均使 用费 年末估 计残值 年均资 金恢复 费用 年平 均费 用 122000.9091200020001.100220010000120001420 0 233000.8264272747270.57622724900072389962 344000.7513330680330.40213230800056258856 455000.68303757117900.31553719700048018520 566000.62094098158880.26384191600042938484 677000.56454346202340.22964646500039448590 788000.51324516247500.20545084400036868770 899000.46654618293680.18745505300034878991 91100 0 0.42414665340330.17365910200033269235 101210 0 0.38554665386990.16276298100031929490 课后作业 o某工厂安装一台新设备，购置费用为 10000元，估计可使用10年，各年的年度 使用费及年末残值见下表所示，ic10 ，请计算设备的经济寿命（静态和动态） 年末年度使用费费 估计计残值值 112007000 213505000 315003500 417002000 519501000 62250800 72600600 83000400 93500200 104000100 6.6 设备更新方案的选择 o设备更新是指对技术上或经济上不宜继续使用的 设备，用新的设备更换 （1）假定收益是相同的，只比较费用 （2）使用寿命不同，常采用年度费用进行比较 年度费用资金恢复费用年度使用费（经营成本） 设备更新的类型 原型更新 新型更新 设备更新的特点 o（1）不考虑沉没成本（比较方案时，只计算现在 价值，不管原值） o（2）不能简单的按照直接现金流量比较，而应从 一个客观立场去比较 o设备更新的经济分析就是如何确定一个最佳的设 备更新时间，也就是在什么时候更新现在的设备 在经济上最为有利。 设备更新的原则设备更新的原则 设备原型更新的选择 o原型更新的实质就是判断设备是否达到了设备的 经济寿命。如果达到，则更新。因此，设备的原 型更新决策的过程就是经济寿命计算的过程。 设备新型更新的选择 年费用比较法 更新收益率法 o年费用比较法是从原有旧设备的现状出发，分别计 算旧设备再使用一年的年平均费用和备选新设备在 其预计的经济寿命期内的年平均费用，并进行比较 ，根据年费用最小原则决定是否应该更新设备。 年费用比较法年费用比较法 更新收益率法 o更新收益率法是通过计算更新与不更新两种方案的差 额投资的收益率判别是否应该进行设备更新的。由于 这种方法给出的是一个收益率指标可以用于同其他 各种投资方案进行比较以寻求最有利的方案，因此它 有更广泛的适用性。 例题 o某单位的一台旧设备，目前可以转让，价格为 25000元，下一年将贬值10000元，以后每年贬值 5000元，它今年的使用费为80000元，预计以后 每年将增加10000元，它将在4年后报废，残值为 0。现有一台新设备，购置费为160000元，年平 均使用费为60000元，经济寿命为7年，期末残值 为15000元，并预计今后7年内该类设备不会有大 的改进。ic=12%,问是否需要更新该设备？何时更 新？ oAC旧101818（元） AC新 o应该更新，什么时候更新？ 新设备年平均费用 AC新160000(A/P,12%,7)+15000(A/F,12%,7)+60000 =93572（元） 旧设备使用4年的年平均费用 oAC旧(2)96800（元） AC新 o第二年更新。 旧设备使用1年的年平均费用 AC旧(1)93000（元） AC新 第一年不需更新 旧设备使用2年的年平均费用 6.7 设