山西乡宁焦煤集团有限责任公司调研报告.docx

企业调研报告 山西乡宁焦煤集团有限责任公司 2014年 10 月 11 日企业基本情况（一） 客户基本资料1. 基本资料卡基本资料基本情况企业名称山西乡宁焦煤集团有限责任公司公司性质国有独资公司归属集团山西乡宁焦煤集团有限责任公司注册地址乡宁县昌宁镇迎旭街253号注册/实收资本2亿元成立日期2007年2月1日经营范围煤炭批发经营，经销洗精煤、焦炭业务资格资质法定代表人张福义员工人数9700人注册号141029000005335法定代表人身份证务联系人及联系方式李海胜银行开户情况中国工商银行乡宁县支行组织机构代码79827189-6贷款卡1410290000014215最新股东构成出资人出资额股权占比行业归属实际控制方是否逃废债企业乡宁县财政局20000万元100%煤炭乡宁县人民政府否2. 公司设立与变更 山西乡宁焦煤集团有限责任公司变更前的注册则本为人民币12000万元已经山西临汾信誉审计事务所审验，并于2007年12月25日出具变验报告，截止2008年12月5日止，山西乡宁焦煤集团连同变更前的注册资本累计共计20000万元。实收资本为人民币20000万元，占已登记注册资本总额的100%。3. 公司独立运营情况公司具有独立完整的资产、人员、财务、机构和业务体系，是自主经营、自负盈亏的独立法人。企业同意下属子公司贷款自行筹措，但必须经集团公司同意后方才办理，一定程度上防范下属子公司过度融资风险，资产方面：公司的资产与控股股东明确分开，不存在控股股东占用公司资产或干预经营管理的情况，公司资产完整，权属清晰。人员方面：公司人员完全独立于控股股东，与控股股东在人员的管理和使用上完全分开，公司拥有完整的劳动、人事及工资管理体系。除股东方派出的董事外其余高级管理人员均在企业工作并领取薪酬，没有在股东方兼职情况。机构方面：公司设立了健全的组织机构体系，办公机构完全与控股股东分开，内部机构独立，与控股股东职能部门之间无从属关系。公司根据经营管理和业务发展的需要，设置了相关的综合管理和业务经营部门，公司各部门和岗位均有明确的岗位职责和要求。财务方面：公司拥有独立的财务部门和财务人员，建立了独立的会计核算体系和财务管理制度；公司独立在银行开户、依法独立纳税；公司能够独立作出财务决策，不存在控制人干预公司资金使用的情况。业务经营方面：公司具有法人地位，在经营范围内实行自主经营、独立核算、自负盈亏，并依法独立承担民事责任；公司拥有独立的采购、生产和销售系统，业务机构完整。在财务方面，公司设置了独立的财务岗位，并建立了独立的会计核算体系，具有规范、独立的财务会计制度和财务管理制度；并单独在银行开户，依法单独纳税。4. 其他需要说明的问题公司先后被授予“行业一级安全高效矿井”、“全国煤炭工业先进集体”等荣誉称号。（二） 股权结构和相关公司基本信息1、组织架构图董事会监事会台头煤焦申南凹煤焦办公室管理层子公司台头前湾煤业毛则渠煤炭通合煤业神角煤业王蟒沟煤业元甲煤业东沟煤业燕家河煤业延申岭煤业惠源煤业富康源煤业李子坪煤业职能部室党群机构财务部安监部总工办生产部机电部调度部团委党政办公室纪委工会2、管理模式公司按照现代企业制度要求，设立了董事会、监事会、经理层，制定了董事会、监事会议事规程和工作程序。公司采用董事长负责制，董事长、总经理为公司的法定代表人。公司治理机制完善，做到了权责分明、各负其责、协调运转、有效制衡，维护了出资者的合法权益，提高了运营效率，实现了企业的自主经营、自负盈亏、自我积累和自我约束。山西乡宁焦煤集团有限责任公司对子公司实行项目法人责任制管理，下属控股企业独立经营、独立核算，集团公司不参与、干涉下属公司具体的经营管理，根据股比情况任命主要管理人员，推行先进的管理模式，并按照严格的考核指标体系对下属公司进行考核，根据公司章程在重大决策中行使股东权利，同时在一些重大的管理问题上给予指导。下属公司要保证股东权益的最大化。下属公司的总经理对其董事会负责，接受董事会的考核。公司章程较规范、完整，股东会组织规则及议事、决策程序相对科学、规范，对公司重大事项的议事决策均有明确的审批程序和权限。公司实行股东会负责制，建立以经理为领导核心的执行团队，公司职员均实行聘任制。公司重大决策严格按照章程规定，对重大事项均由股东会进行决策，按股东出资比例行使表决权。财务、会计制度正逐步健全，并逐步建立起企业内部审计制度，定期对公司的财务和经营状况进行审计，必要时聘请会计师事务所进行专项审计。3、公司基本资料山西乡宁焦煤集团有限责任公司组建于2006年11月，是一个按照现代企业制度组建，焦煤炭开采，机械修造，服务业于一体的多元化地方国有独资公司，注册资本2亿元，作为临汾最大的地方骨干煤炭生产企业，在2011年全国100强煤企业中位列77位，现有职工9700余人，截止2013年末企业资产总额124.97亿元，营业收入16.51亿元，实现利润3.33亿元。4、公司章程描述股东会：公司不设立股东会，由乡宁县人民政府授权县财政局行驶股东职权，并履行监管职责。董事会：公司设立董事会，董事会由7人组成，其中6名董事由出资人委派，一名职工董事由公司职工大会选举产生，董事会对出资人负责。 监事会：公司设立监事会，监事会由5名监事组成，其中3名监事由出资人委派，两名职工监事由公司职工大会或职工代表大会选举产生，公司董事，高级管理人员不得兼任监事。监事会设监事会主席1名，由出资人在监事会成员中指定。 高级管理人员：公司设总经理1名，由公司董事长兼任，公司设副总经理若干名，由董事会聘任或者解聘。5、实际控制个人和管理层介绍高管人员姓名年龄性别学历及专业资格专业资历董事长张福义46男本科工程师主要业绩1995年1999年 乡宁县台头镇人民政府副镇长1999年2001年 乡宁县光华镇党委副书记2001年2003年 乡宁县枣岭乡人大主席2003年2006年 乡宁县毛则渠煤炭有限公司 董事长2006年2010年 乡宁县焦煤集团有限公司 董事长2010年至今 乡宁县焦煤集团有限公司 董事长兼总经理副总经理阎建宙35男本科 主要业绩2004年2005年 乡宁县毛则渠煤炭有限公司 安监站长2005年2006年 乡宁县毛则渠煤炭有限公司 副总经理主管财务2006年至今 乡宁县焦煤集团有限公司 常务副总分管财务 四、企业所属行业分析 1、 虽然在宏观经济形势及煤炭行业弱势影响下，2013年煤炭行业经历了行业低潮期，但煤炭行业仍是一个具有稳定成长前景的行业，原因如下： 煤炭是我国主要能源和重要工业原料，煤炭产业是我国重要的基础产业，煤炭产业的可持续发展关系国民经济健康发展和国家能源安全。从长期看，中国宏观经济的高速发展为煤炭需求持续增长提供了坚实的支撑，据中国煤炭经济研究院测算，2013年煤炭产能接近35亿吨，“十二五”末煤炭产量将达到40亿吨。 根据公布的煤炭行业“十二五”规划，煤炭生产开发布局将采用“控制东部、稳定中部、发展西部”的方针，重点任务将依据“大集团、大基地、大矿井、大通道”的四大原则，继续推进兼并重组、发展大型企业集团，加快全国14个大型煤炭生产基地建设，基地内煤炭产量占全国的90%以上；形成10个亿吨级、10个5000万吨级的特大型煤炭企业，煤炭产量占全国60%；全国煤矿数量减少到1万处以下。“十二五”期间煤炭资源集中度将进一步提高，西部大基地、大企业成为国家煤炭供应的主要来源。 另外煤炭行业面临大好发展形势。发展的有利因素主要有：煤炭在能源是中的基础地位不可动摇；产业政策有利于煤炭行业的健康发展；宏观经济的高速发展，为煤炭需求持续增长提供了可能；技术创新为煤炭行业发展提供动力。国际煤炭行业景气度上升。煤炭是世界上储量最多、分布最广的常规能源，也是最廉价的能源，今年来全球经济持续增长，石油及天然气价格大幅上涨，导致全球煤炭需求快速增长，价格逐步攀升。影响煤炭行业发展的不利因素主要有：煤炭安全生产形势依然很严峻；政策性增支集中出台，成本面临急剧上升压力等等。煤炭工业发展的趋势主要有一下几个方面：煤炭布局优化；煤炭总量得到调控；大型煤炭基地建设，大型煤炭企业集团的培育等。2、企业属于煤炭经销行业，位于乡宁县，乡宁县是全国三大优质主焦煤基地之一和全国一百个重点产煤县之一，县内矿产资源丰富，有煤、铁、石英、石膏、等资源，其中含煤面积1600平方公里，占全县总面积78%，探明储量153亿吨，可采储量107亿吨，具有储量大、分布广、煤制优、易开采的特点。2号煤低灰、低硫、高热量焦煤，被国家规划为三大稀缺煤种之一。山西乡宁焦煤集团有限责任公司组建于2006年11月，是集煤炭开采、机械修造、服务业于一体的多元化地方国有独资公司。注册资本2亿元。作为临汾市最大的地方骨干煤炭生产企业，在2011年全国100强煤炭企业中位列第77位。现有职工9700余人，企业资产总额124.97亿元。乡宁焦煤现有14个子公司（其中，全资子公司6个，分别是毛泽渠、申南凹、台头前湾、通合、台头煤焦、惠源；控股子公司8个，分别是王蟒沟、神角、燕家河、富康源、延申岭、东沟、元甲、李子坪），其中，120万吨矿井4座，90万吨矿井6座，60万吨矿井4座。井田面积191.1275平方公里，资源储量11.47663亿吨，生产能力1260万吨/年。主要开采河东煤田1#-10#的煤炭资源，现有焦煤、1/3焦煤、瘦煤等多个煤种。 五、企业经营情况 （一）企业资质情况附表：所辖煤矿证件情况表序号煤矿名称证件 有/无 (有证件的填写证件编号)采矿许可证安全生产许可证安全资格证（煤矿矿长）煤矿矿长资格证书1台头前湾煤业有限公司C1400002009091220036973（晋）MK安许证字2012D027Y3B212114010700511MK1407004572申南凹焦煤有限公司C1400002009111220045112（晋）MK安许证字2012D061Y3B110014010700325MK1417000053毛则渠C1400002009111220045111（晋）MK安许证字2012D059Y311114010700435MK1407003974燕家河C1400002010021220055869（晋）MK安许证字2013D092Y2B111114010700425MK1407003885神角C1400002009111220045113（晋）MK安许证字2011D062Y2B16富康源C1400002011011220112716（晋）MK安许证字2013D093Y2B112114010700549MK1407004947台头煤焦C1400002009071110028184（晋）MK安许证字2013D116111140107004334 MK1407003948通合煤业C140000201001122005366412114010700554MK1407004979延申岭C140000200911122004511412114010700547M二）生产经营情况1、企业山西乡宁焦煤集团有限责任公司主要从事主焦煤的生产与销售，集团下属各子公司上下游供销情况稳定。 焦煤集团公司2014年8月份经济指标表实现情况表 单位：万元/万吨项目毛则渠前湾煤业申南凹燕家河本年累计上年同期本年累计上年同期本年累计上年同期本年累计上年同期原煤产量16.00355.942053.416055.820058.798034.900012.40897.1542原煤销量15.62905.644749.559654.977154.783731.55986.93855.1391原煤平均售价407.17519.63357.84545.43392.71417.95320.85526.82销售收入6363.65562933.166117734.363729986.356221513.934113190.49182233.92032707.3940销售成本4790.65062292.98038430.32067392.97109198.44806544.82921596.44781456.6619原煤单位成本331.78 405.50 176.25134.47167.68207.38174.19283.45实现利润-1354.5812-3413.1874342.431112381.16344738.384739.0350-252.8041-129.6475净利润-1354.5812-2559.8905256.82339285.87253560.038529.2762-266.6125-129.6475实现利税-194.5257-2486.41523435.607721821.63278668.01502474.5956-176.4436700.0795实现税金（含所得税）867.1532926.77213178.78449441.58435107.97662435.5606387.8891829.7270其中：所得税0.00000.000085.60783095.29081178.34629.758713.80840.0000上交税金（含所得税）1373.8861553.87743150.04014830.06106341.12431124.07111174.9929560.1511工业总产值(现行价)6516.12943082.568119114.349130708.030122572.650514586.53153981.41913770.2634项目神角富康源台头煤焦合计本年累计上年同期本年累计上年同期本年累计上年同期本年累计上年同期比上年同期增加(+)或减少(-)百分比原煤产量48.052236.563419.950013.300055.018610.2823263.6472163.961960.80%原煤销量48.416334.916915.30869.268860.88517.7088251.5208149.215268.56%原煤平均售价384.75484.67414.18547.59371.95446.22369.20497.64-25.81%销售收入18628.093616923.24066340.52865075.502620047.80373439.848692862.299574255.999725.06%销售成本7809.05377112.82633185.45561385.052014633.96244794.069449644.338630979.390060.25%原煤单位成本158.52198.39208.77150.44230.40638.09197.38207.62-4.93%实现利润8453.89116707.38811849.3216796.5181283.3439-9671.039714059.98706710.2300109.53%净利润6340.41835030.54111849.3216796.5181283.3439-9671.039710668.75182781.6303975.81%实现利税9861.154711436.76773035.81221697.03473870.2194-9474.368528499.839726169.32918.91%实现税金（含所得税）5643.20924729.37961186.4906900.51933586.8755195.556119949.378619459.09902.52%其中：所得税2113.47281676.84700.00000.00000.0000.00003391.23514781.8966-29.08%上交税金（含所得税）3520.73463132.11592324.7956568.16753256.3082217.717821141.883610986.161992.44%工业总产值(现行价)18994.113816923.35537867.95367296.893019079.71904588.205098126.334480955.846421.21%2、山西乡宁焦煤集团有限公司属于煤炭生产企业，以下数据为公司基本调查情况。附表：所辖煤矿基本情况表序号煤矿名称建设性质（整合/单独保留）在产/技改/新建控股比例产能（万吨/年）井田面积(平方公里)可采资源储量（万吨）批准开采煤层（号）煤种1申南凹单独保留新建100%1208.12032468.61#-10#1#-10#焦煤2前湾煤业整合在产100%9014.3523882.21#-10#1#-10#焦煤3毛则渠单独保留新建100%908.13424947.92#-12#2#-12#焦煤4燕家河整合新建68.99%6011.336429572#-10#2#-10#焦煤5神角单独保留在产61%905.85513132.81#-10#1#-10#焦煤6富康源整合新建51%1209.74794399.22#-10#2#-10#焦煤7台头煤焦单独保留新建100%15018.08466720.61#-9#1#-9#焦煤8通合煤业整合新建100%906.91314002.82#-10#2#-10#焦煤9延申岭整合新建88.7%9022.99022796.82#-10#2#-10#焦煤10王莽沟整合新建71.05%9019.42396790.22#-10#2#-10#焦煤11惠源整合新建100.00%12020.981311075.21#-10#1#-10#焦煤12元甲整合新建85.15%6020.427639271#-10#1#-10#焦煤13东沟整合新建92.90%6010.13946100.21#-10#1#-10#焦煤14李子坪整合新建70.26%6014.62153437.72#-10#2#-10#焦煤附表：所辖煤矿资源价款和收购款（如有）交纳情况表序号煤矿名称资源价款收购款已交（万元）未交（万元）已付（万元）未付（万元）1申南凹9761.9248900002前湾煤业9543.28612173.68785.482614.143毛则渠14036.42511141004燕家河11486.2981200019719.8216388.945神角13502.8614140500033056.546富康源11115.2661446318236.8217053.927台头煤焦5463.250008通合煤业10020.731667951113.539915.199延申岭10382692023424.0825965.6110东沟12142.79416170.437390.2412166.3511元甲9048.0589163.227037.9521692.3212王蟒沟19246.1562230028269.8915010.8913惠源23986.83257941069312.8914李子坪0014363.9635362.31附表：所辖煤矿煤矿技改或新建进度表序号煤矿名称总投资开工时间预计投产时间 资金 （万元）来源方式1申南凹102633.1自有资金2011.102014.112前湾煤业11328.4260银行贷款/自有资金直接提能3毛则渠57669.36自有资金2011.82014.124燕家河27313.6666银行贷款/自有资金2011.92014.115神角22707.51银行贷款/自有资金直接提能6富康源50545.4857银行贷款/自有资金2011.122015.67台头煤焦66405自有资金2011.82013.128通合煤业60791.2809银行贷款/自有资金2011.92014.129延申岭40074.7312银行贷款/自有资金2011.102014.11附表：所辖煤矿近年产销情况表序号煤矿名称2012年2013年2014年10月生产 （万吨）销售 （万吨）生产 （万吨）销售 （万吨）生产 （万吨）销售 （万吨）1申南凹23.657423.619175.800175.748571.8363.972前湾煤业44.420039.586574.2467.323毛则渠24.771425.011423.124023.122117.6916.634燕家河4.785114.214026.426626.179219.9116.665神角26.192725.402766.028063.659769.9269.576富康源15.214817.369738.050037.262830.9527.697台头煤焦20.397017.239340.596738.417476.1586.578通合煤业9延申岭合计115.02122.86314.44303.98360.69348.41六、客户财务数据分析与说明a）合并四期财务简表及审计情况该公司提供了近两年经大华会计师事务所有限公司审计的2011、2012年资产负债表、损益表及现金流量表，及2013年经大华会计师事务所审计的2013年资产负债表、损益表及现金流量表。所提供报表数据是由山西乡宁焦煤集团前湾煤业有限公司、山西乡宁焦煤集团毛则渠煤炭有限公司、山西乡宁焦煤集团台头煤焦有限责任公司、山西乡宁焦煤集团申南凹焦煤有限公司、山西乡宁焦煤集团燕家河煤业有限公司、山西乡宁焦煤集团富康源煤业有限公司、山西乡宁焦煤集团神角煤业有限公司、山西乡宁焦煤集团通合煤业有限公司、山西乡宁焦煤集团延申岭煤业有限公司、山西乡宁焦煤集团有限责任公司10家公司合并会计报表的组成的。 单位：万元年份2012年2013年2013年10月2014年10月年份2012年2013年2013年10月2014年10月流动资产519668639548739624730389流动负债357125446234527207467429货币资金75518455457434525939短期借款53000142600101400180400短期投资应付票据200002404543应收票据20690707635933932604应付账款1329119767148215936应收股利0预收账款5152196791748118221应收账款6334797636948829应付工资1724172232474493预付账款272940304165274655264276应付股利0其他应收款123732189822378188应交税金44516594854312336存货17323191162201420144其他应交款08215040待摊费用24871436其他应付款219514237225345789241452其他流动资产31302161111962-949其他流动负债4380010457720长期投资62517660523918843708长期借款154531179731318455260755固定资产净值189936218538234041220421专项应付款00减:累计折旧应付债券00固定资产净值1899362185382282545741长期应付款15838129530020000在建工程321956721170068214680总负债170369747084845663748184无形资产134196182632123873199501所有者权益452374466359471890500258长期待摊费用33440516545165451563专项储备0006253递延资产5004553564711-1140股本20000200002000020000总资产977080122575613175531248442资本公积310054100644007110548主营业务收入93278166212114613127632盈余公积6649761540640主营业务成本46296747204753766516未分配利润394720397737403818363457营业利润-7686297632306727284资产负债率53.99%60.95%64.18%59.93%投资收动比145.51%146.07%140.29%156.26%利润总额210811134119264948速动比64.24%72.24%83.55%95.10%毛利率50.37%55.05%58.52%47.88%销售利润率-8.24%17.91%20.13%21.38%b)科目明细由于山西乡宁焦煤集团有限责任公司下属子公司独立经营，使用2013年财务报告数据对2013年公司合并报表做科目明细分析。截止2013年12月公司科目明细如下： 1、 货币资金，共计45545万元。其中明细如下:项目年初余额（万元）年末余额（万元）现金925万元623万元银行存款74593万元43079万元其他货币资金1843万元合计75518万元45545万元其中受限制的货币资金明细如下：项目期末余额银行承兑汇票保证金1843万元2、应收票据：票据种类为银行承兑汇票，期末余额70763万元，较年初有所增加。种类期末余额期初余额银行承兑汇票70763万元20690万元合计7076320690万元3、应收账款中欠款金额前五名单位情况如下： 单位名称与本公司关系金额（万元）年限占应收账款总额的比例（%）侯马大利焦化有限责任公司独立第三方18441年以内29.2383至4年17715年以上山西煤炭运销集团临汾乡宁有限公司独立第三方15991年以内12.91新绛县丰泰焦化有限公司独立第三方3823至4年11.079904至5年山西宏强焦化有限公司独立第三方8881年以内7.17山西永昌源煤气焦化集团有限公司独立第三方7571年以内6.11合计823966.194、其他应收款金额单位前五名情况单位名称与本公司关系金额（万元）年限占其他应收款总额的比例(%)性质或内容山西乡宁焦煤集团惠源焦煤有限公司被整合煤矿115361年以内16.29借款178241至2年2522至3年山西乡宁焦煤集团东沟煤业有限公司被整合煤矿92661年以内15.50借款91801至2年38642至3年733至4年57814至5年山西乡宁焦煤集团王蟒沟煤业有限公司被整合煤矿87601年以内9.90借款11101至2年9822至3年71423至4年山西乡宁焦煤集团元甲煤业有限公司被整合煤矿80061年以内8.85借款41441至2年12532至3年593至4年26304至5年山西乡宁焦煤集团李子坪煤业有限公司被整合煤矿38091年之内3.81借款3891至2年5052至3年22153至4年合计9877954.355、预付款项金额前五名单位情况： 单位名称与本公司关系金额（万元）时间未结算原因乡宁县财政局股东480001年之内兼并重组款，兼并重组尚未结束90001至2年748612至3年1126683年以上临汾市煤炭工业局独立第三方175003年以上兼并重组抵押金迎旭宾馆独立第三方17001年之内15001至2年11502至3年22703年以上乡宁县财政局股东50005年以上往来款赵院移民新村独立第三方20001年之内工程款，未结算5001至2年502至3年10003年以上合计2771996、存货，年末余额19116万元。存货明细如下：项目年末余额（万元）占存货比（%）原材料1461576.45周转材料4132.16库存商品408821.39合计191161007、固定资产，年末固定资产账面价值余额为218538万元。科目明细如下：项目年末余额（万元）占固定资产比（%）土地资产1810.08房屋及建筑物14840267.91机器设备6739630.84运输工具15310.70电子设备10280.47合计2185381008、应付账款期末余额中无欠持本公司5%以上（含5%）表决权股份的股东单位款项，期末余额中无欠关联方款项。预付账款按账龄分析如下： 预付账款年末余额（万元）占预付账款比（%）1年以内（含1年）1116056.461-2年（含2年）460923.322-3年（含3年）382919.373年以上1690.85合计19767100%账龄超过一年的大额应付账款：单位名称金额（万元）未结转原因备注山西平阳重工机械有限责任公司1308未结算设备款山东东宏管业有限公司650未结算材料款山西源通煤矿设计公司430未结算设计费山西天地煤机装备有限公司272未结算设备款临汾市宏盛鑫达五金劳保经销部269未结算材料款合计29299、预收账款，年末余额为19679万元，按账龄分析明细如下：预收账款年末余额（万元）占预收账款比（%）1年以内（含1年）18229万元92.631-2年（含2年）643万元3.272-3年（含3年）9万元0.053年以上798万元4.06合计19679万元100%10、其他应付款，年末余额为237225万元，其他应付款前五名明细如下：单位名称金额（万元）年限占其他应付款总额的比例(%)性质或内容乡宁县国土资源局203261年以下24.33采矿权价款113191至2年252872-3年乡宁县财政局201791年以下11.63借款等20001至2年10302至3年40003年以上乌泥沟煤矿原股东45981年以下5.70煤矿整合款87282至3年金沟煤矿原股东123072至3年5.26煤矿整合款瑞正煤矿原股东114242至3年4.88煤矿整合款合计12119851.8011、短期借款期末余额142600万元，具体明细如下：项目期末余额（万元）占比（%）保证借款9760068.44信用借款4500031.56合计142600100 c)财务指标分析1. 偿债能力分析2012年2013年2013年10月2014年10月资产负债率53.99%60.95%64.18%59.93%流动比率145.51%146.07%140.29%156.26%速动比率64.24%72.24%83.55%95.10%利息保障倍数1.77101110111011根据经大华会计师事务所审计的公司近三年合并会计报表，公司的资产负债率分别为53.99%、60.95%、59.93%，较为稳定。从公司目前资产负债率来看，资产负债率处于合理水平。从短期偿债指标来看，2012年末及2013年末公司流动比率分别为145.51%、146.07%、156.26%，速动比率分别为64.24%、72.24%、95.10%，指标数据呈现逐步上升，尤其是2014年公司的短期偿债能力水平进一步增强。从长期偿债指标中利息保障倍数指标来看，公司债务偿还具有一定的保障。总的来看，公司资产负债率相对合理，未来还存在较大对外融资空间。2. 盈利能力分析2012年2013年2013年10月2014年10月毛利率50.37%55.05%58.52%47.88%营业利润率-8.24%17.91%20.13%21.38%2012年及2013年、2014年10月公司营业收入分别为93278万元，166212万元、127632万元。2012年公司受煤炭销售市场环境低迷影响，营业收入降低；2013年度营业收入升高，主要是公司煤炭产品销售价格随着行业景气度有所回暖及公司煤炭产量上升。2012年及2013年、2014年10月公司毛利率分别为50.37%、55.05%、47.88%公司产品价格受市场景气度的影响有小幅波动。2012年及2013年、2014年10月公司利润总额分别为2108万元及11134万元、4948万元。受毛利率的影响，2012年公司的利润总额呈现出下降趋势主要受当期煤炭产品销售价格较低且公司煤炭产品产量下降所影响。2013年由于公司产量出现上升趋势，随之利润总额也得到大幅提高。2012年及2013年、2014年10月公司的销售净利率分别为-8.24%、17.91%、21.38%，受煤炭产品价格波动及煤炭行业市场景气度影响，公司的销售盈利能力虽出现波动，但是销售情况却正在逐步好转。3. 营运能力分析2012年2013年2013年10月2014年10月应收账款周转速度19.2523.2323.0415.26存货周转速度3.564.12.423.392012年及2013年、2014年10月公司应收账款周转率分别为19.25、23.23、15.26，存货周转率分别为3.56和4.1、3.39。另外，存货周转率呈逐波动趋势，主要是受公司原煤销售的影响。4. 现金流分析 单位：万元指 标2012年2013年2013.92014.9一、经营活动产生的现金流量：现金流入小计1406051905651954110874现金流出小计1587352534024809373738经营活动产生的现金流量净额-18130-62836-4613937136二、投资活动产生的现金流量：现金流入小计50001316500现金流出小计227951092424418558726投资活动产生的现金流量净额-17795-96078-44185-58726三、筹资活动产生的现金流量：现金流入小计91560285900153391101792现金流出小计