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太平洋证券 债券回购交易介绍 2 逆回购交易介绍 一 正回购套利策略二 回购交易制度中的重点提示三 3 一、逆回购交易介绍 4 4 国债回购是买卖双方在成交的同时约定于未来某一时间以某一价格双方再行反向成交 。亦即债券持有者(融资方)与融券方在签订的合约中规定, 融资方在卖出该笔债券后 须在双方商定的时间,以商定的价格再买回该笔债券, 并支付原商定的利率利息。 国债逆回购是其中的融券方。对于融券方来说，该业务其实是一种短期贷款，即你把 钱借给别人，获得固定利息；别人用国债作抵押，到期还本付息。 5 5 交易的收益性 银行活期存款，利率非常低，加之目前CPI远高于活期利率。而国债逆回购收益率大 大高于同期银行存款利率水平。 交易的安全性 与股票交易不同的是，逆回购在成交之后不再承担价格波动的风险。逆回购交易在初 始交易时收益的大小早即已确定，因此逆回购到期日之前市场利率水平的波动与其收 益无关。从这种意义上说，逆回购交易类似于抵押贷款，它不承担市场风险。 n深圳（共9种） n131810 R-001 n131811 R-002 n131800 R-003 n131809 R-004 n131801 R-007 n131802 R-014 n131803 R-028 n131805 R-091 n131806 R-182 7 7 目前我们能交易上海证券交易所九个品种 国债1天回购（GC001，代码204001）、 国债2天回购（GC002，代码204002）、 国债3天回购（GC003，代码204003）、国债4天回购（GC004，代码204004）、 国债7天回购（GC007，代码204007）、国债14天回购（GC014，代码204014） 国债28天回购（GC028，代码204028）、国债91天回购（GC091，代码204091） 、 国债182天回购（GC182，代码204182）。 8 8 9 9 国债逆回购业务是能为投资者提高闲置资金增值能力的金融品种，它具有安全性高、 流通性强、收益理想等特点。 对于资金充裕的机构来说，充分利用国债逆回购市场来管理闲置资金，以降低财务费 用来获取收益的最大化，又不影响经营之需，不失为上乘的投资选择。 对于有闲散资金，没有好的投资渠道，厌恶风险的同时又不甘心获得银行存款利息收 入的投资来说，国债逆回购提供了一个很好的途径。 1010 交易所的选择 上海与深圳的比较 1、流动性：上海强于深圳 2、收益性: 上海低于深圳 3、交易单位：上海10万为一个单位，深圳没有限制，适合散户 回购利率的影响因素 1、国债逆回购实际上是短期贷款;首先和基准利率有关 2、短期资金需求的相关性很高 资金紧张收益高，反之则不然 1111 申购时按“卖出”予以申报。报价方法：根据客户的希望收益率，结合当日收益率走势 报价。 1212 银行理财产品对比 银行名称产品类型理财产品名周期预期收益 工商银行保证收益型2012年第7期电
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