《财务管理监控》PPT课件.ppt

财务管理监控 v财务监控的原因 v报告制度 v监控技术 财务风险的产生 v 风险影响企业实现其目标的一切不利因素 v 风险存在于企业营业活动、管理活动、资本运营等方 面 v 风险控制不力，导致以下恶果： v 资产损失；经营亏损；过度负债、无力偿债； v 资本运作不合理，资金短缺；资产结构不合理，收益 水平低下 v 风险产生的原因 v 道德不良 人有逐利本性，若监控不力 ， 必然道德不良 v经营管理水平低下，理财技能不佳 v非企业可以控制的系统风险，但可以预 见和规避 v长沙力元新材料 财务监控有效性的基础保障 v产权主体明确人格化 v有效的公司治理结构 v建立科学合理的管理模式 v优化业务流程 v建立完善的制度 v构建精简高效的组织架构 产权明晰对理财活动的重要影响 v人格化的产权主体注重公司长远发展 v 增加投资信心和责任感 v 强化事业动因，消除最高层面上的“寻租” v 培育核心竞争力 v v关心公司内部管理的严密性、完整性 v 业务流程的优化 v 降低成本 v 提高效率 v 迅速响应市场 管理模式 责权合理分配、激励监控有效 v管理模式选择适当的权力“集中度”（“ 分散度”也是同一意思） v影响管理模式的因素 v业务结构 v营业地域 v市场竞争 v企业战略 财务运作 宜紧不宜松的总思路 v企业应集中统一的财务管理权限 v资金管理 v制定财务政策 v资本运作 v项目投资 v长期负债 v大额负债 v重大业务中的定价、结算 v高管人员报酬制度 管理模式调整中的问题 v适应性调整是必要的 v有很多理由阻碍调整 v面临阻力的根本原因权力以及由此 所带来的利益格局的变动 v逐步消除利益的“灰色”区域 v管理模式调整应有利于财务监控功能的 发挥 v构筑让企业长治久安的结构 业务流程优化与制度化管理 v对现有流程进行分析，实施流程再造 v明确重要环节和控制点 v让业务透明，关键活动时时处于监控之中 v主体责任明确，可逆向追溯 v根据流程设计业务管理制度 v通过制度的规范，推进业务按流程运行，提高 企业运行效率 v实行对事又对人的管理 v业务监控与财务监控结合，堵塞业务流程环节 上的漏洞，效果一般较显著 财务监控与部门设置 v业务审计部门的职能 v 比价购销管理 v 费用审核 v 业务监察 v 经营业务责任追究 v与财务审计不同，体现了过程监控及事 前防范的特点，监控的效果更好 财务监控技术 首先必须树立现代理财新思维 v 社会资源=企业资源 v 股东权益=永久负债 v 账面利润真实利益 v 以企业价值最大化为目标 v 现金至上cash is king 设计财务预警体系 v 1.每月末编制下月现金收支预算表，列明 收支 事项、金额和资金余缺情况 v 2.每季度编制下季度偿债计划表，列明偿债时间 、债务性质、金额、偿债资金安排情况、不足部 分的专项融资计划，计算届期债务现金偿付能力 系数 v3.高度关注营业规模的变化与营业现金流入量之 间的配比关系，防范赊销风险和业务所需资源不 足的风险 设计财务预警体系 v4.高度关注营业利润与营业净现金流的配比关 系，防止利润操纵 v5.计算资产收益率指标，与债务资金成本进行 比较，了解债务资金对股东权益的贡献程度 v营利business v6.计算利息赚得倍数指标，了解期间利息偿付 能力 设计财务预警体系 v7.分析营业所需流动资金满足度，以防流 动资金短缺导致营业秩序的紊乱 v8.将营业利润按产品生命周期所处阶段进 行分类，分析企业利润结构，了解企业 未来盈利的成长性和持续性 设计财务报告制度 总经理每日获得信息 v日报告 v现金日报表 v营业收入日报表 总经理每周获得信息 v 周报告 v 营业成本周报表 v 主要产品价格变动周报 表 v 主要原料价格变动周报 表 设计财务报告制度 总经理和董事会及时了解 的信息 限时专门事项报告 v 执行融资计划 v 执行投资计划 v 重大项目财务情况 v 重大业务活动 v 重大损失事项 总经理和董事会每一会计 期末了解信息 期间报告 v 财务状况报告 v 损益报告 v 现金流报告 v 财务情况说明书 v 财务分析报告 v 营业报告 资产的运作风险及其监控 定义：企业拥有或能 够控制的，能为企业 带来未来经济利益的 经济资源。 FASB计价观：以未 来创造净现金流的折 现值计价。 分类：按流动性排列 v流动资产：现金及其 等价物、短期投资、 营业形成的债权、存 货、暂记性费用及损 失 v长期投资：长期股权 投资、长期债权投资 v固定资产 v无形资产 1货币资金，指现金、银行存款、银行兑 付票据。 v（1）从技术角度看，企业必须拥有一定数量 金额的货币资金，用以日常开支、偿付债务及 采购。 v（2）货币资金的收益性几乎为零，因此不能 过多持有，不然将降低资产的整体收益水平。 当货币资金置存过多，可用于调整财务结构， 或者返还投资人投入资本。 v（3）现金的收支管理要做到记帐、收付分人 负责，以起到相互监督、相互牵制的效果。 v（4）库存现金要日清日结，定期与不定期清 查，不允许白条抵现。超量库存现金应及时 送存银行。 v（5）银行存款的转帐、提现要实行多印鉴分 人管理，禁止一人管印的作法。财务主管应 持有银行预留印鉴一枚，以了解银行资金运 动情况。 v（6）及时与银行对帐，随时了解资金动向， 每笔资金运动应了解其来龙去脉。 v（7）出纳及相关的会计岗位实行定期人员流 动管理，防止日久生弊。 2短期证券投资，指企业运作短期闲置资金购 买有价证券进行的投资，该投资随时有可能变现 。 v （1）短期投资原则上运用短期闲置资金在有价证券市 场上炒作获利，有市场风险因素，因此，计划内有专 项用途的流动资金要严格限制用作证券投资。 v （2）短期投资的运作、操盘人员与帐户资金管理人员 必须分别设定，资金帐户交易密码与提现凭据分别归 属相应人员管理。 v （3）对有价证券浮动盈亏作及时报告，以便财务决策 者控制风险。行情波动达到一定幅度，应对持仓损益 作日报。上市公司操作巨额资金进行短期炒作，报告 制度应更加严密。 v （4）在金融产品不断衍生，逐日丰富的条件下，运用 多种金融工具实施对冲交易，规避风险。 3债权资产，指交易完成之后形成的结算债权 及采购之前交付的购货定金，包括企业的应收帐 款和预付帐款。 v （1）全面详细分析与信用赊销有关的商业环境、法律 环境，保持防范心理。 v （2）确立谨慎的销售政策与客户授信制度，对客户授 信应采取逐渐增大额度，严密关注交易结算过程，建 立定期审查与报告客户财务状况、经营情况信息的监 控制度。 v （3）防止末次交易的重大违约行为，对信用基础不牢 靠，持续经营状态难以确定，面对激烈市场竞争的客 户应坚持严格限制授信额度的管理方法。 v（4）为防止内部人员的道德不良行为，在企业内部建 立“应收帐款第一责任人制度”，由第一责任人以风险 押金为抵押，承担赊销交易的信用风险，严格进行客户 管理。 v （5）及时、足额计提坏帐准备金，冲销逾期坏帐，提 高债权资产质量，保证资产信息可靠性。 v （6）以预付定金进行采购，必须与供应商签定标的、 期限、结算方式十分明确的商品交易合约。 v （7）预付定金的原因应该基于对方结算条件的提高及 初始交易的信用铺垫，而一般不应以给予对方财务支 持为主要原因而预付定金。当然，商业惯例行为及特 殊订货行为除外。 4长期结算债权票据，指规定期限内的商 业汇票。 v （1）票据必须以银行为承兑主体，以控制远期票据贴现后产 生的或有负债风险。不论交易对方规模、实力大小，均应严守 这一原则。只有交易中历史记录优良的客户才可放宽这一规定 ，为对方节约承兑费用，减少票据业务程序。 v （2）远期票据必须带息，由资金占用方承担相应的资金成本 。 v （3）必须以商品交易为基础签发票据，严禁对无商品交易为 基础的纯粹的劳务及服务签发商业汇票。以远期票据结算的交 易必须有合同作为确定双方权利、义务的依据。 v （4）贴现时对资金运用的收益水平及贴现利率进行比较分析 ，特别在国家紧缩银根，提高票据贴现利率时，这种分析更为 重要，可避免企业支付过高的贴现利息导致收益损失。 5.存货，包括企业的外购商品、原材料、在制品 、自制半成品、产成品、包装物、低值易耗品等 等。 v（1）外购存货应制定采购成本预算，在供货方的选择 实行“比价管理”。若按ISO9000标准确定分供方则更 为牢靠。 v （2）对于长期使用的主要原材料可订立长期合同，锁 定合理的价格水平。对于存在期货交易品种的存货， 可按实际需要在合理的价格水平上持有多头合约，但 仅限于在资金能力基础上的套期保值交易。 v （3）持有存货要按价格波动情况及时足额计提存货跌 价损失准备金，客观正确地反映持有存货的公平市价 。对于持有存货随市价上涨波动而产生的持有利得， 应在会计帐户记录之外反映。 v （4）对于长期供货合同确定的生产任务，应在财务 资金上有充足准备，以防因供货期量达不到要求而发 生违约损失。生产预算是财务预算的基础依据之一。 v （5）对持有存货定期进行清查，结清盘亏及毁损数 量，调整存货价值金额，冲销虚假帐面资产。盘存制 度可及时发现因管理不善或员工作弊而造成的实物资 产损失。 v （6）对货源稳定、供货及时、经常耗用的存货建立 经济订购批量模型，实行经济采购。 v （7）采用谨慎性方法对发出存货、持有存货进行计 价，加大当期发出存货配比成本，减少期末库存存货 价值，少计收益，保全资本。 v （8）对产品销售可通过现货市场，也可通过期货市 场进行，但必须禁止超量空头交易。 v Jit just in time v（1）对一年期内和一年期上的费用性资产要按制 度及时摊销，不允许长期挂帐累积。 v（2）该部分资产在清算时无任何可变现净值。 v（3）财产损失要确定责任主体和赔偿金额及保险 理赔金额，可追索赔偿部分为企业实有资产，将 表现为债权或现金。对赔偿不足部分先计列在损 失性资产帐项上，经批准处理后冲销当期收益。 对已有处理结果的财产损失必须于当期转销。 v（4）禁止将费用性、损失性资产金额往其它实有 资产帐户上计列，严格监控经理人操纵信息。 6.费用及损失性资产，包括待摊费用、待处理财 产损溢、递延资产。 7长期投资，包括企业对外长期股权投资 和债权投资 v （1）长期股权投资具有大金额、长期限、高风险的特 征，首先要有明确的战略目标与严密科学的决策程序 。 v （2）制定投资规划，防止技术性错误。 v （3）建立科学的决策组织制度，按规范的程序进行决 策，防止行为主体的道德风险。 v （4）建立科学的对外投资绩效考评体系，及时反映投 资在被投资主体的价值变动。 v （5）强化对外部主体投资的管理与控制能力，保障投 资的安全性、收益性。可在契约中通过收益分配办法 或通过参与被投资企业的管理、实施对财务经营活动 监控达到此目的。 v （6）向被投资企业委派财务总监是最常运用的监控方 法之一。 v 财务总监在投资公司或母公司领取薪酬，重大资金运作事 项与总经理联鉴生效，向投资主体提供所在企业财务行为 及财务状况的分析报告。 v （7）密切关注被投资企业的分配政策，注意收益信息的 真实性和投资收益的收现水平。 v （8）对于不可流动、不可及时变现的投资，投资的所获 长期收益及其收现计划要有充分的预测，并对后期的运作 策略拟定多样化思路。 v （9）国债比企业债券安全，但收益性较差。 v （10）投资企业债券要注意发行企业限制性条款是否完善 、有效。发行契约中规定的限制性条款应该包括，现金保 有额对股利分配的限制，留存收益对股利的限制，偿债基 金的储备，收兑行为中的优惠条件，对发行企业在债券持 有期间重大负债及长期负债的限制等。 v （11）对于证券二级市场的长期投资，则面临更大的风险 ，高级人才储备是防御风险的首要条件。而长期投资运作 目标，基本思路的正确性，则是成功的主要关键。 8固定资产，包括设备、设施、不动产等 v （1）对该类资产的购建决策，按不同金额、不同性质建立 相应的决策程序。对于大型不动产项目与设备、设施的购 建则必须编制商业计划书，进行项目可行性分析。 v （2）长期资产购置必须有相应的长期资金来源，以所有者 资本和长期负债资金提供。 v 短钱长用的作法将产生高的财务风险，甚至导致企业破产 。国外的盈利破产相当多的情况缘于此。但理财技术高超 ，偏好风险的理财者有时会采取此种操作手法。 v （3）预算的正确性是保证固定资产购建顺利完成的前期性 工作。预算要求客观、明确、正确，并对长期项目购建、 运作过程中环境的变化进行科学预测。 v （4）主导设备的技术先进性及保有期是考虑的要点，也是 企业能否稳定地保有其竞争力的重要影响因素。 v （5）固定资产购建实行比价或招标程序，防止操作者的舞 弊行为。 v （6）大额工程概预算要经基建审计，以客观正确地确定 成本。 v （7）固定资产对外投资、报废处理必须由经理会议或董 事会决定。 v （8）资产须按国家制度规定计提折旧，反映资产净值。 对于技术更新快的设备应采取加速折旧的方法，以减少设 备使用的后期风险。 v （9）资产使用过程中的更新改造是改善设备性能、提高 设备使用效益的有效方法。若技改方案取得成功，可降低 设备购建、使用过程的全成本，迥避大的投资风险。 v （10）运用回收期、内部收益率、收益水平分析等方法对 设备的价值回收及投资盈利状况进行预测是投资分析的常 用方法，但必须结合环境的发展变化，不能只作静态考虑 。 9无形资产，包括专利权、商标权、非专 利技术、地土使用权、商誉(goodwill)。 v （1）品牌运作是无形资产运作的特殊内容，也是现代 企业虚拟运作的高级形式。但品牌运作能力是企业的 核心经营优势，只有极少数企业具备这类无形资产的 运作能力和经验。凭借商标、特许权等虚拟资产进行 经营活动的企业，品牌运作一旦不成功，则将一无所 有，导致彻底的失败。 v （2）专利有一定的法律保护期，一旦过了保护期专利 的独占性将不再存在，依据专利独占性而获取的超额 利润也迅速下降为平均利润。因此专利技术的研发必 须与市场效应和获利周期结合起来考虑。 v （3）企业的独有技术可在申请专利和长持保有非专利 技术之间进行抉择。非专利技术的保密问题是关键。 为防止技术专家挟持依仗非专利技术作出对企业不利 的行为，提高其退出成本与风险，采用长期激励的措 施如红股、股票期权等对其进行有效约束和激励是十 分重要的。 v v（4）可口可乐公司将产品演绎成一种企业固 有的形象与文化的做法值得借鉴。 v（5）企业的成长性表明企业有内在商誉资产 。商誉的形成与存在不能在会计资产帐目上 和报表上反映上来，但会得投资者、债权人 的认可。对构成商誉的要素要加以分析，不 断培植，以保有该项无形资产，使其不因没 有入帐而被忽视、流失，导致企业权益的丧 失。 v（6）无形资产的另一种风险便是资产闲置， 不能发挥其独有效能，其获利能力将随经营 时限的推移而逐渐丧失，价值在闲置中流失 。无形资产向实际产业效益的转化机制及措 施应是企业资产管理中的重要内容。 负债风险与负债管理 v定义：企业由于过去的经济活动所形成的，在 v 将来要以资产或劳务偿还的经济责任。 v分类：流动负债 v 长期负债 v 或有负债 1关于负债的基本观点 v （1）负债经营是现代企业资本战略中的应有之意。 v （2）负债经营是现代企业实现理财目标的有效手段 。 v （3）资产负债率是一个信号，但这一信息对不同企 业给出的实质内容是不同的。 v （4）国有企业负债率高是针对国有企业的盈利能力 低而言。 v （5）解决国有企业的负债问题的关键不是降低其负 债率，而应该深入至产权制度的改革从根本上解决问 题。 2流动性负债，指企业将在未来一年之内偿付的债务。 有银行借款、商业结算过程中的债务、向个人的负债、 欠缴未缴税款、应付投资者利润等，特别注意长期负债 转流动负债事项。 v （1）对流动负债要按月编制偿债计划表，于月末列明次月应偿付 的债务类别、日期、金额及资金储备情况。 v （2）对于长期转流动的债务，要将偿债基金额度与届期的偿付额 度进行对比，缺口部分应通过专项融资来弥补，以防因偿债而影 响生产经营资金的运用。 v （3）提防债权人的恶意授信。一切债务优惠条件均应列入债务契 约条款，对所承担的负债应从资金获利能力、对企业财务状况的 影响方面去预测、分析债务资金运用的合理性、有效性及可靠性 。防止债务成本相对过高造成企业的收益风险，以及债务资金运 用所形成的现金回收期比债务偿付期滞后而导致的财务风险。 v （4）税务方面的节税收益是十分可观的。企业不能偷逃税，但可 合理合法地延税、避税，这将节约经营成本，增加企业收益，或 是为企业提供无息债务资金来源。企业对制定税务计划普遍重视 不足，更多地进行违法，实是非智之举。众多公司每天都在发生 不必要的税务成本支出。 v （5）对于风险偏好者而言，以短期负债支持长期资产的运作确 可节约资金成本但偿债必然成为问题。若有良好的信誉或银企 关系可连续实行债务展期、更换债务合约，则这将成为一种高 风险与高收益相对应的融资模式。 v （6）树立债务责任感，建立有债必偿的基础观念，但此观念的 建立确实要以产权明晰化为前提的。否则，在非规范、非法制 的环境下，受到不公平待遇，处处吃亏的都是守法者。因此， 有人相信“债转股”绝非最后的晚餐，如果债转股后不转变企 业性质，完善企业治理结构，优化内部管理，那么必定还会有 “再转股”的发生。 v （7）应付利润，或股份有限公司的应付股利从性质上而言，并 非特殊的负债。其特殊性主要是偿付对象的双重身份，既是投 资者又是债权人。但一旦宣布利润或股利分配方案，则分配内 容中所涉及的应支付项目既成现实负债，毫无特殊性可言。现 金股利是公司重大理财事项，将引致财务状况的巨大变化，应 持慎重态度。国外投资人欢迎现金分配，国内投资者更欢迎送 配股的分配方式，基于二者间理财观念、二级市场操作手法和 对公司行为产生信息的不同理解使然。 3长期借款，指借入的一年期以上之款项 v （1）长期借款资金成本比短期借款高，常作为长期项目的融资方 式。由于本金额较大，须分期支付较多的利息费用，而支付利息 费用造成的现金流出往往前于项目的现金收益，因此须有其他的 现金收入余额或其他融资渠道所获现金用于支付债务利息。否则 会出现项目未成，资金先绝的局面。 v （2）长期借款应于负债期间安排好偿债基金。 v （3）长期借款应是一个分期的组合融资计划，以降低资金成本。 v （4）在浮动的市场利率机制下，固定汇率的长期合同或其他有套 保功能的利率工具能有效控制资金成本。 v （5）项目可行性分析及项目成败是影响长期借款运作风险的决定 性因素。 v （6）建立危机管理方案，这是一切重大财务和经营事项运作都必 不可少的。但这也是我国企业最缺少的观念与行动。 4.长期债券，指企业发行的一年期以上的融资债券 v （1）相对于银行借款，债券购买者要承担更大的风险，债券融资 的成本也将更高，项目的收益性也应更高。 v （2）债券的约束性比银行借款更严格、强硬，如不能展期等。且 由于债券认购者众多，债务重组十分困难。因此，对于无能力偿 付的债券，债权人让渡的重组方式少，而以资产变现或破产偿付 的情形较多，企业面临更大的风险。 v （3）为控制债券融资成本，灵活调整公司资本结构，企业可发行 多种形式的融资债券，如可收兑公司债券、可转换公司债券、附 普通股认购权证的公司债券等。 v （4）一次性债券融资期限受限制，则可有计划地安排多期间，多 批次的债券发行。但此行为必须在首次发行的契约限制条款中有 说明，并受债券持有者的监督。 v （5）发行附权债券，可转换公司债券时，要关注投资者的结构及 购买意图，防止因转换或附权认购事项而导致公司股东权益结构 的重大变动。在投资者交易条款中可对此事项加以限制。 5.融资租赁负债，即企业