“穷查理宝典”投资摘录整理.docx

1. 如果你把自己训练得更加客观，拥有更多学科的知识，那么你在考虑事情的时候，就能够超越那些比你聪明得多的人。2. 最重要的观念是把股票当成企业的所有权，并根据它的竞争优势来判断该企业的持有价值。如果该企业未来的贴现现金流。比你现在购买的股票价格要高，那么这个企业就具有投资价值。当你占据优势的时候才采取行动，这是非常基本的。你必须了解赔率，要训练自己，在赔率有利于你时才下赌注。我们只是低下头，尽最大努力去对付顺风和逆风，每隔几年就摘取结果而已。3. 你必须有浓厚的兴趣去弄明白正在发生的事情背后的原因。如果你能够长期保持这种心态，你关注现实的能力将会逐渐得到提高。如果你没有这种心态，那么即使你有很高的智商，也注定会失败。4. 你若想在任何领域拥有竞争力，就必须熟练地掌握该领域的方方面面，不管你是否喜欢这么做，这是人类大脑的深层结构决定的。5. 我发现，如果一个人的全部信息都局限于他的工作领域，那么他的工作不会做得很好。一个人必须有眼光，他可以从书籍上或者人们身上最好是两者兼有培养眼光。6. 这是一家好公司。但它的股价足够低吗？它的管理层是由芒格和巴菲特满意的人组成的吗？如果股价低到可以购买的水平，那么它这么便宜正常吗？背后有什么蹊跷？是否存在我现在没有看见的隐患？7. 查理。芒格的投资清单1. 风险所有投资评估应该从测量风险开始1. 测算合适的安全边际；2. 避免和道德品质有问题的人交易；3. 坚持为预定的风险要求合适的补偿；4. 永远记住通货膨胀和利率的风险；5. 避免犯下大错；避免资本金持续亏损。2. 独立“惟有童话中，皇帝才会被告知自己没穿衣服”1. 客观和理性的态度需要独立思考；2. 记住，你是对是错，并不取决于别人同意你还是反对你惟一重要的是你的分析和判断是否正确；3. 随大流只会让你往平均值靠近（只能获得中等的业绩）3. 准备“惟一的获胜方法是工作、工作、工作、工作，并希望拥有一点洞察力。”1. 通过广泛的阅读把自己培养成一个终生自学者；培养好奇心，每天努力使自己聪明一点点；2. 比求胜的意愿更重要的是做好准备的意愿；3. 熟练地掌握各大学科的思维模型；4. 如果你想要变得聪明，你必须不停地追问的问题时“为什么，为什么，为什么”。4. 谦虚承认自己的无知是智慧的开端1. 只在自己明确界定的能力圈内行事；2. 辨认和核查否定性的证据；3. 抵制追求虚假的精确和错误的确定性的欲望；4. 最重要的是，别愚弄你自己，而且要记住，你是最容易被自己愚弄的人。5. 严格分析使用科学方法和有效的检查清单能够最大限度地减少错误和疏忽1. 区分价值和价格、过程和行动、财富和规模；2. 记住浅显的好过掌握深奥的；3. 成为一名商业分析家，而不是市场、宏观经济或者证券分析家；4. 要朝前想、往后想反过来想，总是反过来想。6. 配置正确地配置资本是投资者最重要的工作 1. 记住，最好的用途总是由第二好的用途衡量出来的（机会成本）； 2. 好主意特别少当时机对你有利时，狠狠地下赌注吧； 3. 别“爱上”投资项目要依情况而定，照机会而行。7. 耐心克制人类天生爱行动的偏好 1. “复利是世界第八大奇迹”，不必要的时候，别去打断它； 2. 避免多余的交易税和摩擦成本，永远别为了行动而行动；3. 幸运来临时要保持头脑清醒； 4. 享受结果，也享受过程，因为你活在过程当中。8. 决心当合适的时机出现时，要坚决地采取行动 1. 的那个别人贪婪时，要害怕；当别人害怕时，要贪婪；、 2. 机会来临的次数不多，所以当它来临时，抓住它； 3. 机会只眷顾有准备的人：投资就是这样的游戏。9. 改变在生活中要学会改变和接受无法消除的复杂性 1. 认识和适应你身边的世界的真实本质，别指望它来适应你； 2. 不断地挑战和主动地修正你“最爱的观念”； 3. 正视现实，即使你并不喜欢它尤其当你不喜欢它的时候。10. 专注别把事情搞复杂，记住你原来要做的事 1. 记住，声誉和正直是你最有价值的财产而且能够在瞬间化为乌有； 2. 避免妄自尊大和厌倦无聊的情绪； 3. 别因为过度关心细节而忽略了显而易见的东西； 4. 千万要排除不需要的信息：“千里之堤，溃于蚁穴”； 5. 直面你的大问题，别把它们藏起来。8. 我认为保持良好的记录是非常重要的。如果你从一开始就能够在诸如诚实这样简单的事情上拥有完美的记录，你将会在这个世界上取得很大的成功。9. “我们认为，有些事情就算你能做，而且做了不会受到法律的制裁，或者不会造成损失，你也不应该去做。你应该有一条底线。你心里应该有个指南针。所以有很多事情你不会去做，即使它们完全是合法的。这就是我们试图做到的经营方式。”10. 我们的游戏是，当好项目出现时，我们必须能够认出来，因为好项目并不会经常出现。机会只眷顾有准备的人。11. 大多数人都只养成一个学科比如说经济学的思维模型，试图用一种方法来解决所有问题。你知道谚语是怎么说的：“在手里拿着铁锤的人看来，世界就像一颗钉子。”这是一种处理问题的笨办法。12. 拥有常识不但意味着有能力辨认智慧，也意味着有能力拒绝愚蠢。如果排除了许多事情，你就不会把自己搞得一团糟。13. 如果你在生活中惟一的成功就是通过买股票发财，那么这是一种失败的生活。生活不仅仅是精神地积累财富。14. 生活和生意上的大多数成功来自于你知道应该避免哪些事情：过早死亡、糟糕的婚姻等等。避免染上艾滋病、在路口和火车抢道以及吸毒。培养良好的心理习惯。15. 关注别人赚钱（比你）更快的想法是一种致命的罪行。妒忌真的是一种愚蠢的罪行，因为它是仅有的一种你不可能得到任何乐趣的罪行。它只会让你痛苦不堪，不会给你带来任何乐趣。你为什么要妒忌呢？16. 每天起床的时候，争取变得比你以前更聪明一点。认真地出色地完成你的任务。慢慢地，你会有所进步，但这种进步不一定很快，但你这样能够为快速进步大好基础。每天慢慢向前挪一点，到最后如果你足够长寿的话大多数人得到了他们应得的东西。17. 找到好配偶的最佳方法是什么呢？惟一的最佳方法是你首先必须值得拥有好配偶，因为从定义上来说，好配偶可绝不是傻瓜。18. 虽然易感性因人而异，我们任何人都有可能通过一个开始时难以察觉直到堕落之力强大到无法冲破的细微过程而染上恶瘾。不过，我活了60年，倒是没有见过有谁的生活因为害怕和避开这条诱惑性的毁灭之路而变得更加糟糕。19. 怨恨对我来说也很灵验。如果你们渴望过上痛苦的生活，我找不到比它更灵的药方可以推荐给你们了。约翰逊说得好，他说生活本来已艰辛得难以下咽，何必再将它塞进怨恨的苦涩果皮里呢。20. 要反复无常，不要虔诚地做你正在做的事。只要养成这个习惯，你们就能够绰绰有余地抵消你们所有优点共同产生的效应，不管那种效应有多么巨大。如果你们喜欢不受信任并被排除在对人类贡献最杰出的人群之外，那么这味药最适合你们。 养成这个习惯，你们将会永远扮演寓言里那只兔子的角色，只不过跑得比你快的不再只是一只优秀的乌龟，而是一群又一群平庸的乌龟，甚至还有些拄拐杖的平庸乌龟。21. 如果你只是记得一些孤立的事物，试图把它们硬凑起来，那么你们无法真正地理解任何东西。如果这些事物不在一个理论框架中相互联系，你们就无法把它们派上用场。你头脑中必须拥有一些思维模型。（这话说到我心里去了，我目前依然处于这种状况，学的很杂，不够系统，没有统一的思维模型。这是我痛苦的根源，难以“学以致用”）22. 帕斯卡说：“人类头脑既是宇宙的光荣，也是宇宙的耻辱。”确实如此，人类的大脑拥有这种巨大的力量。然而它也经常出毛病，作出各种错误的判断。它还使人们极其容易受其他人操控。23. 跟生态系统的情况一样，有狭窄专长的人能够在某些狭窄领域做得特别好。动物在合适生长的地方能够繁衍，同样地，那些在商业世界中专注于某个领域并且由于专注而变得非常优秀的人，往往能够得到他们无法以其他方式获得的良好经济回报。24. 股市就像一场充满胡话和疯狂的赌博，偶尔会有定错价格的良机。你们可能没有聪明到一辈子能找出1000次机会的程度，当你们遇到好机会，就全力出击。就是这么简单。25. 好好把握少数几个看准的机会比永远假装什么都懂好得多。如果从一开始就做一些可行的事情，而不是做一些不可行的事情，你成功的几率要大得多。这难道不是显而易见吗？26. 人生在不同阶段会遇到不同的难题，非常棘手的难题。我认为有三点有助于应付这些困难：1. 期望别太高；2. 拥有幽默感；3. 让自己置身于朋友和家人的爱之中。26. 威廉奥斯勒爵士是一名加拿大医生，被尊称为“现代医学之父”。他和查理一样，也是“多元主义的坚定支持者，不断提醒专业化的危险：“不断地将注意力集中在同一个学科，不管这个学科是多么有趣，都会把人的思想禁锢在一个狭窄的领域之内。”27. 意识形态会让人做出一些古怪的举动，也能严重扭曲人们的认知。如果你们年轻时深受意识形态影响，然后开始传播这种意识形态，那么你们无异于将你们的大脑禁锢在一种非常不幸的模式之中。你们的普遍认知将会受到扭曲。28. 迈克尔。法拉第：“获得成功的五要素：专注、敏锐、条理、创新和交流。”29. 谢皮科效应：假如总体的社会风气很坏，许多人因此而获得利益，你们要是想对此吹响警笛，他们就会反对你们，变成危险的敌人。30. 投资之所以困难，是因为人们很容易看出来有些公司的业务比其他公司要好。但它们股票的价格升得太高了，所以突然之间，到底应该购买哪只股票这个问题变得很难回答。31.光有好机会是不够的，它们必须处在我们能看明白的领域，所以得在我们能看明白的领域出现定错价的机会。这种机会不会经常出现。32. 我可不希望你们误以为我们拥有任何可以使你们不犯很多错误的学习或行事方式。我只是说你们可以通过学习，比其他人少犯一些错误也能够在犯了错误之后，更快地纠正错误。33. 那些破产的人的通病是无法正确地处理心理否认。你们对某样东西投入了巨大的精力，对它倾注了心血和金钱。你们投入的越多，一贯性原理就越会促使你们想：“现在它必须成功。如果我再投入一点，它就会成功。”34. 如何对付错误和那些改变赢面的新情况，也是你们必须掌握的知识之一。生活有时候就像扑克牌游戏，有时候你们即使拿到一把非常喜欢的牌，但也必须学会放弃。35. “安全边际没有例外即使对于最好的企业也不能出价过高。”36. “架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但只准许1万磅的卡车穿梭期间。相同的原则也适合于投资领域。”37. 格雷厄姆指出如果投资分析家对于某公司未来的业绩增长持有积极乐观的看法，并考虑在投资组合中加入该公司的股票，有两种选择：一种是在整个市场处于低迷的时期买入该公司的股票；另一种是当该股票的市场价格低于其内在价值时买入。38. 在考虑回报时一定要考虑风险，卡拉曼在一次访谈时曾说，如果他发现一个债券的价值在3年后应该是100，40买入后一年时间就到了90了，他会卖掉。因为可获得的回报少了，原来计划承担的风险基本没变，回报已经不能与所承担风险相适应了。39. 人类的大脑需要理由才能更好地理解事情。你们应该把现实悬挂在附带理由的理论结构之上。只有那样，你们才能成为一个有效的思考者。40. 傻瓜徒有想象力，而缺乏知识；学者空有知识，但缺乏想象力。41. 跨学科知识的合理组织模式应该是这样的：1. 必须完全弄清楚所有知识的原始出处；2. 必须把更基本的解释放在第一位。42. 如果真理和一个人的利益背道而驰，那么这个人就很难接受真理。43. 聪明人怎么会经常犯错呢？他们并没有做到我让你们做的事情：使用一种检查清单，确保你们掌握了所有的主要模型，并以一种多元的方式使用它们.检查清单：1. 双轨分析1. 理性地看，哪些因素真正主导了牵涉到的利益？2. 当大脑处于潜意识状态时，有哪些潜意识因素会自动以各种方式形成虽然有用但往往失灵的结论？2. 投资和决策检查清单 查理的非正式检查清单，详细地列出了各种值得考虑的因素3.超级简单的普通观念1. 先解决那些答案显而易见的问题；2. 利用数学运算能力；3. 逆向思考（反过来考虑问题）；4. 应用基本的跨学科智慧，永远不要完全依赖他人；5. 注意多种因素的共同作用也就是谢皮科效应。4.